Au moment où le bitcoin atteint un nouveau plus haut : une nouvelle perspective pour comprendre le bitcoin
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Au moment où le bitcoin atteint un nouveau plus haut : une nouvelle perspective pour comprendre le bitcoin
Le chemin parcouru par la naissance et le développement du Bitcoin.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : @LiamWang88
Il y a quelques jours à peine, le prix du bitcoin a dépassé les 70 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Depuis la publication du livre blanc du bitcoin par Satoshi Nakamoto en 2008, l’histoire du bitcoin s’étend désormais sur 16 ans. Durant ces 16 années, le bitcoin est passé d’un projet sans crédibilité à une adoption progressive par le grand public, passant d’une valeur initialement nulle à des niveaux records, illustrant parfaitement la trajectoire souvent chaotique qu’emprunte toute innovation émergente.
Sans aucun doute, la hausse du prix du bitcoin a créé d’immenses opportunités d’investissement et de spéculation. Que l’on soit investisseur à long terme, spéculateur ou simple observateur, il est impossible d’échapper à une puissante émotion FOMO (peur de manquer quelque chose). Tout le monde s’interroge sur le prochain niveau haut du bitcoin : 80 000, 100 000, 150 000 voire 200 000 dollars… Bien que les réponses divergent, tous partagent une conviction commune : le prix continuera à grimper.
À mes yeux, cet engouement collectif contribue à renforcer le consensus autour du bitcoin. Pourtant, justement dans ce climat d’euphorie, il est essentiel de prendre du recul et de revenir aux origines du bitcoin, afin de mieux comprendre son parcours depuis sa création.
Brève histoire du bitcoin : les moments clés
Le 31 octobre 2008, une personne utilisant le pseudonyme de Satoshi Nakamoto publie un article intitulé « Bitcoin : un système monétaire électronique pair-à-pair ». Ce document expose en détail la faisabilité d’une monnaie électronique basée sur des horodatages et la preuve de travail.
Beaucoup se demandent alors pourquoi Satoshi Nakamoto a publié un tel article. Pour répondre à cette question, il faut revenir à ce qui s’est produit en 2008.
Le 15 septembre 2008, la faillite de Lehman Brothers, une grande institution financière américaine, déclenche une crise financière mondiale.
Face à cette crise, le gouvernement américain lance un vaste plan de sauvetage du système financier. La Réserve fédérale active la machine à imprimer de l’argent, mettant en œuvre une politique de quantitative easing massive, compromettant gravement la stabilité du système financier mondial. Cette année-là, à New York comme à Londres, Tokyo ou Hong Kong, chaque professionnel de la finance redoutait de perdre son emploi. Des médias influents tels que le Wall Street Journal, Bloomberg, le New York Times ou le Financial Times consacraient leurs pages quotidiennement à la question du sauvetage économique. Chaque grand événement international ne traitait que d’un seul sujet : comment sauver les marchés. En résumé, le monde entier était plongé dans l’angoisse d’un effondrement économique.
L’effondrement systémique des intermédiaires financiers, motivé par des comportements prédateurs, couplé à l’inflation, aux fluctuations monétaires causées par la surémission monétaire des États souverains, ainsi qu’à la lenteur des actions de relance mondiale, ont tous mis en lumière les faiblesses structurelles inhérentes au système financier traditionnel et au système monétaire global. C’est précisément dans ce contexte historique que le bitcoin est né.
Le 3 janvier 2009, avec le lancement officiel du réseau bitcoin, Satoshi Nakamoto extrait le bloc génésis (bloc numéro 0), marquant la naissance effective du réseau bitcoin. Il reçoit en récompense 50 bitcoins. Ce qui est intéressant, c’est que ce bloc contient un message gravé : « The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks ».
https://en.bitcoin.it/wiki/Genesis_block
Le 22 mai 2010, un programmeur résidant en Floride, Laszlo Hanyecz, décide sur un coup de tête d’utiliser ses bitcoins pour acheter des biens réels. Il parvient ainsi à échanger 10 000 bitcoins contre deux pizzas livrées par un restaurant local. C’est la première fois que le bitcoin acquiert une valeur d’échange. Depuis, le 22 mai est célébré par les passionnés de cryptomonnaies comme le « Bitcoin Pizza Day » (Journée de la pizza au bitcoin).
Le 28 novembre 2012, le bitcoin connaît sa première réduction de moitié (halving). À cette date, le prix du bitcoin tourne autour de 12 dollars. Six mois plus tard, le 28 mai 2013, il atteint 130 dollars.
Le 9 juillet 2016, le bitcoin entre dans son deuxième halving. Le prix est alors d’environ 660 dollars. Le 9 janvier 2017, il atteint 900 dollars.
Le 11 mai 2020, le bitcoin subit son troisième halving. Le cours est alors d’environ 8 600 dollars. Six mois plus tard, le 11 novembre 2020, il grimpe à 15 700 dollars.
L’aventure incroyable du bitcoin ne s’arrête pas là. Le 9 juin 2021, le Parlement du Salvador adopte une loi officialisant le bitcoin comme monnaie légale. Pour la première fois dans l’histoire, un État souverain reconnaît officiellement le bitcoin.
Le 21 janvier 2023, le développeur bitcoin Casey Rodarmor lance le protocole Ordinals, entraînant une explosion des inscriptions (« inscriptions ») et marquant un moment historique dans l’émergence d’un écosystème bitcoin.
Le 10 janvier 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis approuve 11 ETF spot bitcoin. Cette décision permet aux investisseurs individuels et institutionnels d’acheter directement du bitcoin dans leurs portefeuilles diversifiés, constituant un jalon historique dans l’histoire du bitcoin.
En résumé, si un nouveau concept veut devenir un actif d’investissement majeur, il doit inévitablement construire et renforcer progressivement un large consensus. Mais plus encore, il doit combiner de manière « parfaite » plusieurs facteurs, tant fortuits qu’inévitables :
① Un contexte historique particulier ou une opportunité liée à une transformation systémique de la société humaine ;
② Une rareté manifeste : la limite de 21 millions de bitcoins garantit une offre finie ;
③ Une nature innovante teintée de mystère : personne ne sait aujourd’hui qui est vraiment Satoshi Nakamoto ;
④ Une unicité incontestée : nul ne peut nier que le bitcoin est le premier produit incarnant pleinement l’esprit de décentralisation de la blockchain.
La valeur du bitcoin : bien plus qu’un « or numérique »
C’est cette combinaison « parfaite » de facteurs aléatoires et nécessaires qui confère au bitcoin sa singularité et lui donne une valeur unique.
Actuellement, la vision la plus répandue consiste à considérer le bitcoin comme un « or numérique », ce qui signifie qu’il serait, tout comme l’or, un excellent actif refuge contre l’inflation.
Cette analogie semble raisonnable, car les deux partagent plusieurs caractéristiques similaires. Deux points sont particulièrement frappants : ① l’offre limitée des deux actifs ; ② leur capacité potentielle à remplacer les monnaies fiduciaires.
Suivant ce raisonnement, examinons l’écart actuel entre leurs capitalisations. Selon les données de companiesmarketcap, au 12 mars 2024, la capitalisation de l’or s’élève à 14 000 milliards de dollars, contre environ 1 400 milliards pour le bitcoin [1]. Sous cet angle, le bitcoin dispose potentiellement d’un espace de croissance dix fois supérieur. Pour beaucoup, ce raisonnement constitue un argument solide en faveur de la poursuite de la hausse du prix du bitcoin.
Si l’on étend l’analyse sur une période plus longue, par exemple de 2013 à 2023, comme le montre le graphique ci-dessous, le rendement global du bitcoin a largement surpassé celui de l’or, de l’indice S&P 500 et d’autres grandes classes d’actifs, à l’exception des années 2014, 2018 et 2022. Cela illustre une nouvelle fois la supériorité du bitcoin en matière de valorisation et de protection contre l’inflation.
https://www.visualcapitalist.com/bitcoin-returns-vs-major-asset-classes/
Le rôle de « or numérique » à faible capitalisation offre au bitcoin un potentiel de croissance très significatif. Toutefois, selon moi, se limiter à cette seule perspective est insuffisant. Autrement dit, je pense que le bitcoin est bien plus qu’un simple « or numérique » : son potentiel dépasse largement celui de l’or. Deux arguments principaux soutiennent cette idée :
1. L’or est une monnaie, mais le bitcoin est une monnaie + un écosystème technologique. Depuis son apparition dans la société humaine, la monnaie remplit trois fonctions principales : ① réserve de valeur ; ② unité de compte ; ③ moyen d’échange. Du point de vue monétaire, le bitcoin et l’or remplissent tous deux ces fonctions. Cependant, le bitcoin possède un avantage décisif : outre sa fonction monétaire, il incarne aussi une innovation technologique majeure — quelque chose que l’or ne peut pas offrir.
Grâce à ses propriétés technologiques, la blockchain représentée par le bitcoin bénéficie d’une extensibilité plus souple et peut facilement donner naissance à un riche écosystème technique. Aujourd’hui, avec l’émergence d’innovations telles que les inscriptions (« inscriptions »), l’écosystème bitcoin commence à se développer rapidement. Bien que l’on ignore encore quelle forme prendra cet écosystème à l’avenir, une chose est sûre : la combinaison de ses attributs technologiques et monétaires ouvre des perspectives bien plus vastes.
2. L’or a été conçu pour la société humaine, tandis que le bitcoin est destiné à la société des nouveaux êtres intelligents. Par « société humaine », on entend les différentes formes sociales telles que la société esclavagiste, la société féodale ou la société capitaliste. Dans toutes ces structures, l’or nous accompagne depuis des millénaires.
Quant à la « société des nouveaux êtres intelligents », je l’entends comme une future forme sociale radicalement différente de celle d’aujourd’hui, façonnée par une intelligence humaine amplifiée :
① Une société interstellaire : nous ne serons plus seulement des Terriens, mais des habitants de l’univers. Le projet de colonisation de Mars de Musk montre déjà que certains aventuriers de l’espèce humaine avancent résolument dans cette direction.
② Une société d’êtres artificiels intelligents : oui, je parle non pas d’humains + IA, mais d’« humains IA ». Cela signifie que non seulement les humains coexisteront avec les IA qu’ils ont créées, mais qu’ils intégreront eux-mêmes certaines fonctions d’IA — par exemple via l’implantation de puces dans le cerveau. Tout cela devient envisageable, n’est-ce pas ? OpenAI nous a déjà montré la puissance de l’IA, et nous entendons de plus en plus parler de nouveaux concepts liés à la société virtuelle : métavers, humains numériques, avatars virtuels… Dans le processus de transition de la société réelle vers la société virtuelle, l’humanité n’a jamais cessé d’explorer.
Que ce soit une société interstellaire ou une société d’êtres artificiels intelligents, elles auront besoin d’un système économique et d’une monnaie assurant les fonctions de réserve de valeur, d’unité de compte et de moyen d’échange. Pour l’instant, rien ne semble mieux adapté que le bitcoin. Bien sûr, comme beaucoup le craignent, avec la montée en puissance de l’informatique quantique, il se pourrait qu’un jour le code du bitcoin soit craqué, annulant ainsi sa rareté. D’autres objectent que si un jour l’humanité colonise Mars, elle pourrait y découvrir des substances semblables à l’or, rendant le bitcoin inutile. Mais personne ne peut prédire l’avenir avec certitude. Dans le grand courant de l’histoire, chaque innovation émergente est une expérience sociale majeure. Et vu d’aujourd’hui, après 16 ans d’évolution, le bitcoin est loin d’avoir atteint sa fin de parcours.
Les opportunités du bitcoin : un nouveau départ
Depuis la création du bloc génésis en 2009, les premiers participants au bitcoin ont obtenu des rendements exceptionnels. Quand vous réussissez à gagner de l’argent grâce au bitcoin, cela signifie soit que votre compréhension est profonde, soit que vous avez eu beaucoup de chance. Avec l’approbation des ETF spot bitcoin en janvier 2024, je considère que le bitcoin se trouve désormais à un nouveau point de départ. À ce stade, voici ma vision :
① Le rôle du bitcoin en tant qu’actif refuge s’affirme de plus en plus. La détention du bitcoin deviendra de plus en plus concentrée entre les mains des institutions et des gros détenteurs. La demande des petits investisseurs sera stimulée, mais de nouvelles sources d’offre devront être trouvées.
② L’aspect écosystème technologique du bitcoin commence tout juste à émerger. Investisseurs à long terme, spéculateurs ou simples curieux créeront, sciemment ou non, de nouvelles opportunités Alpha. L’apparition des inscriptions constitue une première tentative. J’emploie ce mot parce que je ne sais pas encore si les inscriptions représentent la bonne réponse, ou s’il existe d’autres pistes possibles. Mais si un jour vous gagnez de l’argent grâce au bitcoin, souvenez-vous : cela signifiera soit que votre vision était profonde, soit que vous avez eu beaucoup de chance.
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