Comment le lancement d'ETF spot va-t-il réduire la volatilité du bitcoin ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Comment le lancement d'ETF spot va-t-il réduire la volatilité du bitcoin ?
Le lancement d'ETF sur bitcoin au comptant rendra la structure du marché plus mature, réduisant ainsi la volatilité des prix.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteurs : David Lawant & Vivek Chauhan, Coindesk
Traduction : Felix, PANews
L'un des facteurs clés du succès du bitcoin est l'émergence de nouvelles infrastructures de trading et de produits d'investissement « emballés », ouvrant la voie à de nouveaux investisseurs. Avec le récent lancement des ETF spot sur bitcoin, cette tendance s'accélère.
En dehors des fournisseurs de liquidité et des plateformes d'échange, le marché n'a pas encore pleinement pris conscience de la manière dont ces changements majeurs pourraient transformer la structure du marché du bitcoin.
À mesure que la structure du marché mûrit, on peut s'attendre à une baisse de la volatilité. Cet article examine plusieurs transformations importantes liées au lancement des ETF spot qui pourraient favoriser ce phénomène.
La fixation des prix des ETF comme référence de marché ?
Les ETF récemment lancés ont sans aucun doute considérablement augmenté le volume des transactions en bitcoin. Il est notable que l'essentiel de cette croissance des volumes se produit entre 15h et 16h heure de l'Est des États-Unis, soit autour du moment de la fixation du prix des ETF.
Le graphique ci-dessous montre le pourcentage du volume quotidien des transactions en bitcoin effectuées durant les 30 minutes commençant à 15h et 15h30 heure de l'Est. Ces deux périodes représentaient auparavant moins de 5 % du volume total quotidien ; elles représentent désormais entre 10 % et 13 %.
En fournissant un prix de référence transparent et cohérent, de plus en plus reconnu par les acteurs du marché, la fixation des prix des ETF permet aux investisseurs de regrouper leurs opérations importantes à un moment précis, réduisant ainsi leur impact sur le marché et atténuant globalement la volatilité.
Maturation du marché des options sur ETF
Les trois bourses ayant introduit des ETF spot sur bitcoin ont demandé à la SEC l'autorisation de lister des options sur ces ETF. L'examen par la SEC de ces demandes pourrait prendre entre 1 et 8 mois, et certains problèmes subsistent concernant les processus de compensation et de règlement.
Si ces options sont approuvées, le marché des options sur bitcoin pourrait connaître un essor significatif. Actuellement, le marché des options sur bitcoin est divisé : certaines options sont échangées sur des plateformes offshore inaccessibles aux utilisateurs américains, d'autres uniquement sur des plateformes réservées aux grands acteurs institutionnels comme CME. L’autorisation d’options basées sur des ETF spot sur bitcoin permettrait d’étendre considérablement ce marché au-delà de ces deux cercles restreints.
Dans l'ensemble, même si le trading d'options a fortement progressé l'année dernière (la valeur des options sur bitcoin et ethereum sur Deribit a atteint 23 milliards de dollars, un record), l'importance du marché des options sur bitcoin devrait continuer de croître en 2024. Un marché des options plus mature tend à être moins volatile, car il permet aux investisseurs de déployer une gamme plus large de stratégies d'investissement et améliore la liquidité des ETF. En outre, cela renforce l'importance des dates d'expiration des options et des activités de market-making pouvant influencer les mouvements de prix.
20 ans de tradition des ETF rencontrent la révolution du bitcoin
Il est rassurant de constater que la révolution des ETF profite désormais au marché du bitcoin. Le lancement des ETF spot sur bitcoin a déjà attiré – et continuera probablement d'attirer – de nouveaux investisseurs, un phénomène similaire à celui observé avec le lancement des ETF sur l'or au début des années 2000.
Moins de deux semaines après leur lancement, les ETF spot sur bitcoin affichaient déjà un volume quotidien supérieur à 1,5 milliard de dollars. Ce volume représente environ 20 % du volume habituel du marché spot du bitcoin dans des conditions normales.
À mesure que les ETF cryptos continueront d'innover, les activités de trading liées aux ETF devraient persister, ce qui contribuera à réduire la volatilité du bitcoin et à accélérer la maturation de cette nouvelle classe d'actifs.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
CoinDesk
