Vertex Protocol (VRTX) a-t-il encore une chance ?
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Vertex Protocol (VRTX) a-t-il encore une chance ?
Plus d'utilisateurs potentiels signifient une plus grande part des frais de transaction, et la dynamique vertueuse construite par Vertex tournera ainsi encore mieux.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar : Yu Zhong Kuang Shui
Actuellement, le prix de $VRTX a presque chuté de moitié par rapport à son plus haut historique (ATH), revenant à peu près au niveau du prix d'ouverture. Toutefois, selon les données disponibles, Vertex est actuellement l'exchange décentralisé de produits dérivés possédant la plus grande part de marché (hors dYdX).
Le facteur clé ayant permis l’expansion continue de la part de marché de Vertex réside dans son mécanisme de « trading mining ». En réalité, Vertex a construit une dynamique en boucle vertueuse telle que présentée ci-dessous :
La mise à jour la plus importante récemment annoncée par Vertex concerne la sortie imminente de sa version v2, prévue fin janvier ou début février. C’est pourquoi je souhaite brièvement analyser si cette nouvelle version recèle de nouvelles opportunités.
Quelles nouveautés apportera Vertex v2 ?
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Ajout d’un plus grand nombre d’actifs, notamment des actifs de longue traîne
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Options exotiques
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Marges indépendantes (margin isolation)
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Optimisation des frais de gaz
Et surtout, la mise à jour la plus importante de Vertex v2 : la création d’un produit inter-chaînes, permettant aux utilisateurs sur différentes blockchains de partager un même carnet d’ordres et une même liquidité sur Vertex.
En substance, l’objectif principal de la mise à jour v2 est d’attirer davantage d’utilisateurs réels grâce à l’introduction de nouveaux produits et à l’élargissement vers plusieurs blockchains.
Par exemple, ajouter davantage d’actifs de longue traîne permettrait à Vertex de rivaliser avec les exchanges centralisés (CEX) en termes de richesse d’offre d’actifs. Bien que les CEX soient incontestablement supérieurs en matière de liquidité et d’expérience utilisateur, si Vertex parvient à lister des actifs de niche absents des CEX, il attirera naturellement les utilisateurs ayant précisément besoin de ces actifs.
L’extension à d’autres blockchains vise également à conquérir de nouveaux utilisateurs, tandis que le « carnet d’ordres à liquidité partagée » résout le problème de fragmentation de la liquidité propre à l’ère multi-chaînes. Vertex v2 élimine aussi la nécessité pour les utilisateurs de traverser fréquemment les chaînes, abaissant ainsi le seuil d’entrée.
En outre, le déploiement multi-chaînes permet également de contourner les risques potentiels liés à la sécurité des ponts inter-chaînes.
La mise à jour Vertex v2 sera lancée fin janvier ou début février.
Un autre développement notable (bien qu’en dehors de la mise à jour v2) est l’arrivée prochaine d’un pool de garantie en USDC. Ce fonds de garantie sert de dernier recours à Vertex pour régler les gains des traders. Les investisseurs peuvent verrouiller leur $USDC pendant au moins trois semaines afin de bénéficier de deux avantages :
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Une part proportionnelle des actifs issus de la liquidation des traders
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Un boost du taux de rendement annuel (APY) sur le stake de $VRTX
Toutefois, les investisseurs du fonds de garantie en USDC seront également exposés au risque que les traders réalisent des profits.
Dans l’ensemble, comme illustré dans le schéma de la boucle vertueuse, le modèle de Vertex ressemble fortement au GameFi : distribuer des incitations en jetons pour récompenser les traders, générer des frais via leurs transactions, puis reverser ces frais aux stakers de jetons. La mise à jour v2 cherche désormais à attirer davantage d’utilisateurs réels en s’étendant sur plusieurs chaînes, en abaissant les barrières d’accès et en améliorant l’expérience utilisateur — tout comme le Web3 Gaming d’aujourd’hui tente d’attirer de vrais joueurs grâce à des graphismes ou des mécaniques de jeu de qualité.
Plus il y aura d’utilisateurs potentiels, plus les frais générés seront élevés, et mieux tournera la boucle vertueuse construite par Vertex.
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