Rapport d'enquête sur le marché thaïlandais de la cryptomonnaie
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Rapport d'enquête sur le marché thaïlandais de la cryptomonnaie
Le taux d'adoption des cryptomonnaies en Thaïlande figure parmi les plus élevés au monde, rivalisant avec d'autres pays.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : MIIX Capital
La Thaïlande est un pays multiculturel. En tant qu'économie ouverte, les inégalités entre riches et pauvres y sont extrêmement marquées. Une inflation durablement basse provoque une dépréciation de la monnaie thaïlandaise et un rétrécissement économique continu. Depuis 2017, le taux d'adoption des cryptomonnaies en Thaïlande reste élevé. Le gouvernement continue de promouvoir la mise en œuvre de politiques réglementaires connexes, espérant atténuer certains problèmes économiques grâce à une politique plus ouverte sur le marché des cryptos. Cela a créé un environnement favorable, tant sur le plan du marché que de la réglementation, pour l'enracinement et le développement de l'industrie crypto locale.
1. Indicateurs macroéconomiques et situation actuelle
La Thaïlande est une puissance moyenne dans les affaires internationales, membre fondateur de l'ASEAN, avec un indice de développement humain très élevé. En parité de pouvoir d'achat, c'est la deuxième plus grande économie d'Asie du Sud-Est et la 23e économie mondiale.
En 2014, un rapport du Crédit Suisse indiquait que la Thaïlande était le troisième pays le plus inégalitaire au monde, après la Russie et l'Inde. Les 10 % les plus riches détiennent 79 % des actifs nationaux, et les 50 familles les plus fortunées cumulent un patrimoine net total équivalant à 30 % du PIB. En 2016, la Thaïlande occupait la 87e place sur l'indice de développement humain, et la 70e après ajustement aux inégalités.
1.1 Situation géographique et taille démographique
Le Royaume de Thaïlande (The Kingdom of Thailand), souvent abrégé en Thaïlande, a pour capitale Bangkok. Située au sud du centre de la péninsule indochinoise, elle borde au sud-est le golfe de Thaïlande (océan Pacifique) et au sud-ouest la mer d'Andaman (océan Indien). À l'ouest et au nord-ouest, elle partage une frontière avec le Myanmar ; au nord-est, elle est voisine du Laos ; à l'est, elle touche le Cambodge ; au sud, elle est limitrophe de la Malaisie. Le climat est tropical mousson, avec un relief plus élevé au nord et plus bas au sud. La superficie totale est de 513 000 km², avec une ligne côtière de 2 705 km. Le pays est divisé en cinq régions administratives, comprenant 77 provinces.
Selon les données mises à jour par Worldometer à partir des chiffres des Nations Unies : au 2 janvier 2024, la population thaïlandaise s'élève à 71 844 093 habitants. La population urbaine représente 52,0 % du total (37 322 064 habitants en 2023). La population thaïlandaise représente 0,89 % de la population mondiale. Composée de plus de 30 groupes ethniques, la majorité est constituée du peuple thaï (40 %), suivi par les groupes lao, chinois, malais, khmer, ainsi que divers groupes montagnards comme les Hmong, Yao, Gui, Wen, Karen, Shan, Semang et Sakai. Plus de 90 % de la population pratique le bouddhisme, les Malais sont musulmans, tandis que des minorités suivent le christianisme, le catholicisme, l'hindouisme ou le sikhisme.
1.2 Structure et ampleur de l'économie
La Thaïlande est une économie émergente, considérée comme un pays industrialisé émergent, et la deuxième plus grande économie d'Asie du Sud-Est après l'Indonésie. Ses trois principaux secteurs économiques sont l'agriculture, l'industrie manufacturière et les services. La Thaïlande applique une politique d'économie libre, fortement orientée vers l'extérieur, dépendante principalement des marchés chinois, américain et japonais. Les produits agricoles constituent l'une des principales sources de devises étrangères.
À partir des années 1980, l'essor rapide de l'industrie manufacturière, notamment l'électronique, a permis une croissance économique soutenue. En 1996, la Thaïlande a été classée parmi les pays à revenu intermédiaire. Chaque année, le pays exporte des biens et services d'une valeur supérieure à 105 milliards de dollars américains. Ses principaux produits d'exportation incluent les voitures, les ordinateurs, les appareils électriques, le riz, les textiles, les chaussures, les produits de pêche, le caoutchouc et les bijoux.
1.3 Classement du PIB : 9e en Asie
Selon les données officielles de la Banque mondiale, le PIB de la Thaïlande s'est élevé à 495,42 milliards de dollars américains en 2022, représentant 0,21 % de l'économie mondiale, avec un taux de croissance de 2,6 %. C'est la neuvième plus grande économie d'Asie.
L'économie thaïlandaise dépend fortement des exportations, qui représentent plus des deux tiers du produit intérieur brut (PIB). Selon la Banque de Thaïlande, entre 2006 et 2016, seules 6 % des entreprises thaïlandaises étaient actives dans l'exportation, alors que ce secteur contribuait à 60 % des revenus nationaux totaux.
1.4 PIB par habitant : 4e en Asie du Sud-Est
En 2022, le PIB par habitant en Thaïlande était de 6 278,35 dollars américains. Ce montant représente environ 50 % de la moyenne mondiale. Entre 1960 et 2022, le PIB par habitant en Thaïlande a atteint en moyenne 2 976,71 dollars américains, avec un sommet historique de 6 453,89 dollars américains en 2019.
Sur le plan de la répartition des richesses en Asie du Sud-Est, la Thaïlande occupe une position moyenne. En termes de PIB par habitant, c'est le quatrième pays le plus riche, derrière Singapour, le Brunei et la Malaisie.
1.5 Taux d'inflation durablement inférieur aux prévisions
En décembre 2023, l'indice des prix à la consommation en Thaïlande a reculé de 0,83 % en glissement annuel, marquant la troisième contraction après une baisse de 0,44 % en novembre, contre une attente de -0,3 %. Il s'agit de la déflation la plus sévère en 34 mois, et la huitième baisse mensuelle consécutive hors de la fourchette cible de la banque centrale (1 % à 3 %). Cette évolution est principalement due aux mesures gouvernementales ayant entraîné une baisse des prix de l'énergie, notamment de l'électricité et de l'essence.
L'inflation sous-jacente s'est établie à 0,58 % en décembre, stable par rapport à novembre, son plus bas niveau depuis janvier 2022, alors qu'une hausse de 6 % était attendue. Le ministère du Commerce a indiqué que l'inflation annuelle 2023 s'est élevée à 1,23 %, avec une prévision pour 2024 comprise entre -0,30 % et 1,7 %. L'IPC mensuel a baissé de 0,46 %.
Selon le modèle macroéconomique mondial de Trading Economics et les prévisions des analystes, le taux d'inflation en Thaïlande devrait être de -0,10 % en glissement trimestriel d'ici la fin du trimestre. À long terme, il devrait avoisiner 0,40 % en 2024 et 0,30 % en 2025. Autrement dit, si le gouvernement n'intervient pas fermement, la dépréciation monétaire, la contraction économique continue et l'aggravation des inégalités persisteront en 2024.
1.6 Monnaie légale thaïlandaise
La monnaie thaïlandaise est le baht (THB), la dixième monnaie la plus utilisée au monde et l'une des plus solides d'Asie du Sud-Est. Le baht gagne en popularité auprès des traders de « forex ». Les fondamentaux économiques thaïlandais, notamment un tourisme dynamique et des exportations robustes, soutiennent sa performance régulière.
Une économie en développement et une classe moyenne en expansion font de la Thaïlande un lieu d'affaires particulièrement attractif. La Banque de Thaïlande supervise le baht, et ses politiques efficaces contribuent à la stabilité du taux de change.
2. Utilisateurs et marché en Thaïlande
2.1 Classement n°10 à l'indice d'adoption
La Thaïlande se distingue bien en matière d'adoption populaire. Elle figure à la 10e place de l'« Indice mondial d'adoption des cryptomonnaies 2023 » publié par Chainalysis. Selon le « Rapport mondial sur la numérisation 2022 », la Thaïlande fait partie des pays où la proportion d'internautes possédant des cryptomonnaies est parmi les plus élevées au monde.
2.2 Croissance continue de la part des utilisateurs de cryptos
Selon Statista.com (données du 11 janvier 2024) : la Thaïlande comptait 13,02 millions d'utilisateurs de cryptomonnaies en 2023, soit environ 18,1 % de la population totale, détenant des cryptos. Après dix années consécutives de croissance, ce chiffre devrait atteindre 17,67 millions d'utilisateurs, culminant en 2028. À noter que le nombre d'utilisateurs dans le segment « cryptomonnaies » du marché fintech a augmenté continuellement ces dernières années.
2.3 Jeunes hommes : groupe principal d'utilisateurs
Les données sur les utilisateurs du marché crypto thaïlandais sont rares. Toutefois, un rapport de Datareportal, en collaboration avec Hootsuite et WeAreSocial en 2022, indique que la Thaïlande est en tête mondiale concernant la proportion d'internautes possédant des cryptomonnaies, effectuant des achats en ligne ou achetant des courses en ligne. Parmi les internautes âgés de 16 à 64 ans, 20,1 % possèdent des cryptomonnaies, le taux le plus élevé au monde.
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Les investisseurs en cryptomonnaies sont majoritairement masculins (52,9 %), et les cryptos sont devenues une forme d'investissement urgente pour les Thaïlandais ;
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Environ 75 % des investisseurs ont entre 18 et 24 ans, tandis que seulement 1,1 % ont 55 ans ou plus ;
3. Préférences des utilisateurs thaïlandais pour les CEX
Conformément aux règles de la Commission des opérations boursières thaïlandaise (SEC), une liste d'échanges centralisés (CEX) enregistrés et autorisés existe. Les plateformes suivantes sont autorisées à opérer en Thaïlande :
3.1 Bitkub : CEX reconnu par la SEC
Basé au centre de Bangkok, Bitkub bénéficie d'une reconnaissance officielle de la Commission des opérations boursières thaïlandaise (SEC) et jouit d'une excellente réputation. Selon Coingecko.com, Bitkub, le plus grand échange de cryptomonnaies en Thaïlande, propose des services de conversion en bahts et détient 75,4 % de parts de marché national.
3.2 Zipmex : Deuxième plus grand CEX en Thaïlande
Fondé en 2018, Zipmex a son siège à Singapour et est une plateforme d'échange de cryptomonnaies destinée aux investisseurs individuels et institutionnels. Il utilise la technologie blockchain pour offrir des opportunités sécurisées d'investissement, d'épargne et de consommation en Asie du Sud-Est. Selon Coingecko.com, en 2022, Zipmex détenait 14,78 % du marché thaïlandais en volume de transactions.
3.3 ORBIX : Le CEX le plus pratique
ORBIX est le centre d'échange et de conversion d'actifs numériques le plus fiable, premier échange d'actifs numériques réglementé en Thaïlande, proposant des services d'échange entre bahts et cryptomonnaies, permettant aux utilisateurs de trader des actifs numériques en toute sécurité.
3.4 Bitazza : CEX avec participation de courtiers
Selon Coingecko.com, Bitazza est le troisième échange de cryptomonnaies en volume de transactions, avec 8,52 % de parts de marché. Plateforme locale d'actifs numériques en ASEAN, Bitazza regroupe des échanges et courtiers agréés en Asie, titulaires de licences locales. Les clients peuvent accéder directement à leur courtier personnel attribué (au-delà des simples e-mails ou robots).
Bitazza facilite l'accès aux services financiers et de custody locaux liés aux actifs numériques, ainsi que les dépôts, retraits et conversions rapides entre monnaie fiduciaire locale, actifs cryptos et retour à la monnaie fiduciaire.
3.5 Binance via GulfBinance : opération localisée
Binance, le plus grand échange de cryptomonnaies au monde en volume, compte 172 millions d'utilisateurs. GulfBinance, coentreprise entre Binance et Gulf, a obtenu une licence d'opérateur d'actifs numériques du ministère des Finances thaïlandais. Sa plateforme est supervisée par la SEC du pays et a commencé ses activités en Thaïlande au quatrième trimestre 2023. GulfBinance prévoit de lancer un échange d'actifs numériques et un service de courtage conformes à la réglementation locale.
3.6 Upbit : CEX coréen autorisé
Upbit est un autre échange centralisé de cryptomonnaies autorisé en Thaïlande. Fondé en 2017, cet échange sud-coréen est exploité par Dunamu, l'une des startups les mieux valorisées de Corée. Upbit est également agréé en Corée (48 % de parts de marché), à Singapour et en Indonésie, et vise à devenir l'un des principaux échanges centralisés en Asie du Sud-Est.
4. Projets Web3 en Thaïlande
4.1 Token Unlocks : plateforme d'analyse de jetons
Token Unlocks a développé une plateforme d'analyse de jetons intégrant des données on-chain et off-chain afin d'offrir la meilleure expérience utilisateur. Ses services incluent des données structurées et étiquetées sur les jetons (on et off-chain), ainsi qu'une surveillance personnalisée de la chaîne pour suivre les projets de jetons. Cela permet aux traders de prendre des décisions d'investissement éclairées en disposant d'informations précises et actualisées sur les évolutions des projets.
4.2 GuildFi : guilde de jeux pour autonomiser les joueurs
GuildFi est une plateforme de jeux visant à autonomiser toutes les communautés de joueurs et à créer de l'interopérabilité entre métavers. Parmi ses investisseurs figurent Coinbase Ventures, Animoca Brands et Pantera. Elle construit une infrastructure destinée à connecter joueurs, guildes et investisseurs afin d'accélérer le financement des jeux dans l'économie blockchain, allant des jeux Play-to-Earn aux métavers.
GuildFi dispose d'une zone Treasury (patrimoine cumulé) divisée en fonds de croissance, de développement et de risque, ainsi que d'une zone Tools pour les statistiques de jeu. Bien qu'elle soit encore derrière YGG en termes de taille totale, GuildFi ne le cède en rien à ce dernier en fonctionnalités complètes et popularité, et son potentiel est remarquable.
4.3 Together.ai : plateforme cloud décentralisée
Together.ai exploite une plateforme technologique spécialisée dans les services cloud décentralisés pour l'intelligence artificielle. Sa plateforme est conçue spécifiquement pour des modèles volumineux, conviviaux et open source. Elle aide chercheurs, développeurs et entreprises à exploiter et améliorer l'IA via une interface intuitive couvrant données, modèles et calcul.
4.4 Token X : service de financement et de tokenisation d'actifs
Token X Co., Ltd., filiale de SCBX, propose des services de portail ICO et de tokenisation d'actifs numériques. L'entreprise vise à devenir un partenaire clé dans la tokenisation, offrant des services de conseil, de développement technologique blockchain et de gestion de réseaux blockchain. Sa clientèle principale comprend des entreprises recherchant des solutions de financement plus flexibles. Les ICO offrent aux émetteurs plus de choix quant aux actifs supports, pouvant être des biens immobiliers traditionnels, des droits ou des services.
4.5 3Landers : NFT collection axée sur l'aventure collaborative
3Landers est un projet de NFT collection centré sur la communauté, l'aventure et la collaboration. Chaque 3Lander est un jeton unique et non fongible (NFT) hébergé sur la blockchain Ethereum, composé d'une combinaison de traits uniques et d'un « ADN » sous-jacent.
Détenez un NFT 3Landers vous fait entrer dans la communauté 3Lander — un monde dédié à tisser des liens significatifs et durables par la collaboration, l'aventure, la construction, la création et les rêves.
4.6 Bitkub Chain : chaîne publique fork d'Ethereum
Développée par Bitkub Blockchain Technology Co., Ltd., Bitkub Chain est une plateforme blockchain issue d'un fork d'Ethereum, dotée de standards techniques comparables. Son jeton natif, Bitkub Coin (KUB), est coté sur plusieurs bourses.
La plateforme prend en charge des jetons standard KAP-20 tels que KKUB, KUSDT, KBTC, LUMI, DK, etc. Grâce à des données compatibles Ethereum, le développement d'applications décentralisées (DApps) y est facilité. Dotée d'une validation et placement de blocs rapides (quelques secondes), elle maintient de faibles frais de transaction via l'algorithme de consensus Proof of Staked Authority (PoSA).
5. Investissements en capital-risque crypto en Thaïlande
Les investissements en capital-risque en Thaïlande proviennent principalement de grandes entreprises traditionnelles, notamment les deux plus grandes banques du pays : la Siam Commercial Bank (SCB) et la Kasikorn Bank (KBANK). SCB 10x est le fonds de capital-risque de SCB, tandis que KX est le fonds de KBTG, filiale de KBANK.
5.1 SCB 10X
En Thaïlande, les banques traditionnelles peuvent participer au secteur des cryptomonnaies via des filiales. SCBX (Siam Commercial Bank) opère via SCB10X dans ce cadre, étant l'un des fonds de capital-risque crypto les plus réussis du pays.
Fondé en 2020, SCB 10X a son siège à Bangkok. Il privilégie les investissements dans des projets liés à l'analyse de données massives, l'apprentissage automatique, la blockchain, la fintech, la finance décentralisée, ainsi que le travail et les modes de vie numériques, couvrant des marchés américains, chinois, israéliens et d'Asie du Sud-Est. SCBX a également lancé TokenX, incubateur de projets web3, dont le portefeuille inclut Together.ai, Visai.ai, Ai21.com, etc.
5.2 KBTG
Kasikorn Business Technology Group (KBTG) a lancé un fonds de 100 millions de dollars, KXV, dédié aux startups liées au web3 et à l'intelligence artificielle. Supervisé conjointement par Krating Poonpol, président du groupe KBTG, et Jom Vimolnoht, directeur général de KXVC.
L'objectif principal est d'identifier et de soutenir des startups fintech innovantes en IA, web3 et deep tech, principalement en Asie-Pacifique. Dans le domaine web3, KXVC examinera activement diverses technologies émergentes, telles que les preuves à divulgation nulle (zero-knowledge proofs) et les dérivés de mise en gage de liquidités.
KBTG est la division technologique de Kasikorn Bank (KBank), deuxième banque du pays en taille d'actifs.
6. Cadre réglementaire des cryptomonnaies en Thaïlande
Jusqu'en 2018, la Thaïlande maintenait une politique stricte d'interdiction des transactions en cryptomonnaies. Après avoir observé en 2017 une vague d'ICO dans le pays, la Commission des opérations boursières thaïlandaise (SEC) a mené plusieurs mois de consultations publiques avant de décider de pub
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