USV : Les NFT évoluent constamment, les NFT résistent à l'épreuve du temps
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USV : Les NFT évoluent constamment, les NFT résistent à l'épreuve du temps
L'enthousiasme excessif et les bulles spéculatives font naturellement et inévitablement partie du processus d'apparition et de maturation des grandes révolutions technologiques.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nikhil Raman, analyste au sein de l'équipe d'investissement de Union Square Ventures
Traduction : Luffy, Foresight News
USV (Union Square Ventures) a commencé à explorer le domaine des NFT dès 2017. À cette époque, les Rare Pepes commençaient tout juste à connaître une petite popularité, puis est apparu le jeu sur chaîne Cryptokitties, qui a rapidement fait sensation. Peu après cette exploration, nous avons investi dans l'équipe derrière Cryptokitties et déclaré :
Nous pensons que les objets numériques de collection sont l'une des nombreuses choses étonnantes rendues possibles par la blockchain, des choses qui étaient en réalité impossibles avant l'apparition de cette technologie.
Depuis la naissance d'Internet, les biens numériques ont toujours été synonymes d'abondance et de surabondance, et le concept de propriété n'existait que dans le cadre de systèmes fermés dotés d'arbitres centralisés. L'avènement des blockchains publiques a libéré la capacité de posséder des objets numériques uniques et entièrement contrôlés par l'individu — un concept tout aussi puissant aujourd'hui qu'il l'était il y a six ans. La propriété et l'origine vérifiable dans le monde numérique sont transformatrices, et ces idées auront un impact profond sur notre existence sous forme numérique, dont nous ne faisons pour l'instant qu'effleurer la surface.
La bulle
L'essor des NFT a commencé en 2017, et comme beaucoup d'entre vous l'ont sans doute observé, beaucoup de choses se sont produites au cours des années suivantes. Voici un graphique représentant le volume hebdomadaire des ventes secondaires de NFT sur toutes les blockchains publiques :
Le volume mensuel des transactions secondaires de NFT sur l'ensemble des blockchains a atteint un pic d'environ 6 milliards de dollars en janvier 2022, est tombé à environ 300 millions de dollars en octobre 2023, puis a rebondi à environ 1,7 milliard de dollars le mois dernier. Parmi eux, les NFT issus de l'écosystème Bitcoin et Solana ont connu une croissance particulièrement marquée.
Les NFT, notamment en tant qu'objets de collection, ont traversé un cycle de surenchère caractérisé par une bulle spéculative. Cette bulle a éclaté, entraînant une chute brutale des prix des actifs et du volume des transactions sur le marché secondaire, respectivement de 85 % et plus de 95 %. En 2021, le marché évoluait dans un contexte extrêmement risqué, à taux d'intérêt nul, ce qui a conduit à des hausses et baisses spectaculaires.
Si cette histoire vous semble familière, c'est parce qu'elle correspond presque exactement à celle de toutes les technologies innovantes émergentes. Les NFT sont un reflet miniature de l'écosystème plus vaste de la cryptographie, tous deux ayant récemment traversé une période d'euphorie irrationnelle. Dans le cadre proposé par Carlota Perez (dont nous citons souvent l'œuvre pionnière), nous semblons être dans la phase d'installation de ces technologies, où l'infrastructure fondamentale continue d'être mise en place.
Malgré cette période « folle » et l'effondrement de la valeur des actifs, la promesse des NFT reste inchangée. Ils constituent un socle innovant, un outil nouveau permettant de représenter les parties non fongibles de notre vie numérique, pouvant s'appliquer à de nombreux cas d'usage tels que les billets, les adhésions, les objets de collection, les reçus, l'art, les médias ou encore les « likes ».
À nos yeux, les diverses bulles que nous observons sur les marchés cryptographiques, y compris cette frénésie autour des NFT, font partie intégrante et inévitable du processus de manifestation et de maturation d'un changement technologique majeur. Elles apportent également des bénéfices directs : les bulles spéculatives fournissent, dans une certaine mesure, le capital nécessaire à la construction des infrastructures supportant la prochaine étape.
L'innovation
Les hauts et bas de la cryptomonnaie ont permis de clarifier les problèmes du secteur, tels que les coûts de transaction élevés et la faible accessibilité pour les consommateurs ordinaires. En outre, les fortes fluctuations de prix ont contribué à financer les solutions à ces problèmes, stimulant ainsi un rythme soutenu de construction et d'innovation.
Au cours des 24 derniers mois, et après plusieurs années de développement, de nombreuses blockchains de couche 2 ont fait leur entrée sur le marché, offrant un espace bloc moins coûteux, avec une finalisation plus rapide tout en conservant la solide garantie de sécurité d'Ethereum. Solana a lancé les NFT compressés (compressed NFTs), permettant aux développeurs et utilisateurs de créer des NFT pour environ 0,01 cent de dollar. Les portefeuilles intégrés proposent désormais une méthode pour construire des applications cryptographiques peu frictionsnelles sans sacrifier la confiance décentralisée. De nouveaux standards comme ERC-6551 permettent désormais aux NFT eux-mêmes d'agir comme des comptes ou des portefeuilles, ouvrant ainsi de nouveaux espaces de conception. Par ailleurs, des réseaux comme Arweave ont mûri et résolu largement le problème du stockage sur chaîne de contenus arbitraires (et pas seulement des métadonnées).
Le résultat final de ces améliorations est que le domaine que peuvent représenter concrètement les NFT s'ouvre rapidement, et que l'interaction avec les NFT devient de plus en plus abordable et simple. Dans de nombreux cas, nous disposons désormais des outils nécessaires pour totalement abstraire la technologie, permettant aux utilisateurs de participer à des expériences numériques soutenues en arrière-plan par des NFT. L'art et les objets de collection ne sont qu'une petite partie d'un vaste puzzle : tout produit numérique de notre vie quotidienne pourrait être représenté par un NFT, et il est probable que ce soit le cas à l'avenir.
Art et objets de collection
Les objets numériques de collection (y compris l'art) ont constitué la première expression des NFT sur la blockchain et leur principal vecteur d'adoption initiale. Ils restent une composante importante des NFT, représentant jusqu'à présent presque la totalité du volume des ventes et de la capitalisation. Malgré la bulle spéculative, ils continueront d'exister dans l'industrie blockchain et ne disparaîtront pas.
Les NFT offrent d'immenses opportunités aux artistes numériques et créateurs, qui peuvent désormais monétiser leurs œuvres et répondre à une demande croissante pour les créations numériques. Collectionneurs, spéculateurs et mécènes peuvent désormais posséder des objets numériques uniques et rares, et les transférer librement sans permission, ce qui crée en retour des marchés dynamiques pour ces actifs. Les canaux financiers natifs du Web offerts par la blockchain permettent également aux créateurs de vendre plus facilement leurs œuvres à un public mondial. La blockchain a également catalysé de nouvelles formes artistiques, introduisant de nouveaux éléments dans notre interaction avec les œuvres créatives, tels que l'aléatoire.
En outre, nous vivons dans un monde numérique, où les pools de capital natifs du Web croissent régulièrement (grâce à la cryptomonnaie), et la création numérique devient omniprésente (grâce à l'intelligence artificielle). La conclusion logique de ces tendances est que davantage de personnes stockeront davantage de valeur dans un éventail plus large d'objets numériques.
Changement de comportement
Malgré une baisse sévère de l'activité commerciale et de la capitalisation boursière, le rythme de création dans la cryptomonnaie reste fort et stable. Chaque mois, des milliers de créateurs continuent de produire de l'art numérique, de l'art génératif ou de l'art alimenté par l'intelligence artificielle. Chaque mois, de nouveaux (et d'anciens) utilisateurs de cryptomonnaie acquièrent des œuvres issues de ces collections.
Nous assistons également à l'émergence de nouveaux comportements liés aux NFT. Le minting en édition ouverte (open edition), souvent proposé gratuitement (l'utilisateur ne payant que les frais de transaction sur chaîne), est devenu de plus en plus populaire en 2023. Un exemple typique est celui d'un projet lançant un produit et émettant une série d'édition ouverte que les consommateurs peuvent mint gratuitement pendant une période donnée. Le choix du consommateur de mint un NFT n'est alors pas motivé par la spéculation, mais par le désir de planter un drapeau indélébile et d'exprimer son soutien — une forme de mécénat où le consommateur peut potentiellement tirer un bénéfice. Dans certains cas, le minting à coût faible ou nul devient progressivement un nouveau primitif social, similaire au « like » ou au « partage ».
Ces nouveaux comportements ont conduit à une croissance continue du minting de NFT à faible coût. On observe ainsi que, malgré l'assèchement du volume des transactions sur le marché secondaire en 2023, davantage d'utilisateurs mintent plus de NFT que jamais. Le graphique suivant illustre cette tendance émergente :
Augmentation du nombre d'adresses ayant minté des NFT (le nombre d'adresses servant approximativement d'indicateur du nombre d'utilisateurs)
La technologie de compression des NFT (comme Bubblegum) a favorisé la croissance du minting sur Solana
Tout est NFT
Une grande partie de cet article s'est concentrée sur des domaines spécifiques des NFT, leur renouveau et leur évolution, mais la réalité est que les NFT ne sont qu'une technologie de base pouvant représenter presque n'importe quoi.
Le système de noms de domaine Ethereum (ENS) utilise des NFT pour représenter l'identité. Uniswap utilise des NFT pour représenter la liquidité fournie aux pools. Blackbird représente chaque relation entre un utilisateur et un restaurant par un NFT. Paragraph représente l'abonnement d'un lecteur par un NFT. Helium représente par un NFT toute entité éligible à recevoir des récompenses réseau (par exemple, les opérateurs de hotspots). Les exemples sont innombrables.
Nous sommes également enthousiastes à l'idée de voir davantage de comportements et de produits industriels représentés sous forme de NFT. Des billets pour des concerts, des films ou des compagnies aériennes — tout devrait être un NFT. Tout ce qui peut bénéficier de la combinaison d'une véritable propriété et de la valeur d'un système ouvert et permanent devrait être un NFT.
Il est inutile que les NFT soient toujours transférables. Par exemple, de nombreux fournisseurs de KYC réutilisables émettent des jetons liés à l'âme (Soulbound Tokens). De plus, les NFT ne doivent pas forcément représenter des objets numériques. Dans les cas où des actifs physiques non fongibles cherchent à tirer parti de la technologie blockchain, les NFT peuvent souvent servir de jumeau numérique, représentant tout, des cartes de collection aux sacs à main de luxe.
Comme les autres standards de blockchain, les NFT bénéficient de l'ouverture de la blockchain et de la cohérence des normes. Ils sont portables et peuvent être transférés par l'utilisateur vers n'importe quelle application, qui, à son tour, peut comprendre ce qu'est le NFT et agir en conséquence, étendant ainsi davantage leur utilité. Cela signifie également que tout NFT émis peut immédiatement accéder à tous les outils existants construits pour cette norme. En général, cela implique que tout NFT créé peut immédiatement être échangé sur des places de marché, prêté ou donné.
Grâce aux NFT étendus, la combinabilité des données blockchain et la propriété ouverte recèlent un énorme potentiel, mais ne sont pas sans problèmes. Ils permettent des expériences novatrices et permettent aux applications de mieux comprendre les utilisateurs, mais nous en sommes encore aux premiers stades de la construction de systèmes protégeant efficacement la vie privée. Ils permettent des transferts de valeur, tels que des frais de mint ou des royalties transparents et programmés, mais ils permettent aussi à certaines applications de contourner ces règles (les royalties ont d'abord été une bénédiction pour les créateurs, puis ont disparu. Nous assistons maintenant à un renouveau, car les écosystèmes les plus récents choisissent d'appliquer des royalties au niveau du standard NFT).
Conclusion
Comme pour de nombreuses autres technologies précédentes, nous assistons à l'évolution et au développement continu de la cryptomonnaie (et particulièrement des NFT). Nous croyons que les NFT sont un primitif extrêmement simple mais extrêmement puissant, une fonctionnalité unique de la blockchain, et nous sommes enthousiastes face aux expériences et nouvelles interactions qui vont émerger. Si vous construisez quelque chose qui exploite ce primitif pour créer de nouvelles expériences, nous serions ravis d'échanger avec vous.
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