Rapport annuel sur le bitcoin 2023 : le prix remonte de 158 %, les revenus totaux du minage dépassent 9,8 milliards de dollars
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Rapport annuel sur le bitcoin 2023 : le prix remonte de 158 %, les revenus totaux du minage dépassent 9,8 milliards de dollars
Cet article propose un aperçu complet des évolutions des données du bitcoin cette année, dans quatre domaines principaux : les marchés de trading, les fondamentaux sur chaîne, l'exploitation minière et l'aspect applicatif.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Carol, PANews
« Réparation » et « renaissance » sont les deux mots-clés de Bitcoin en 2023. D'une part, malgré la hausse continue des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine, le resserrement des politiques budgétaires mondiales et les tensions géopolitiques, Bitcoin a inversé sa tendance baissière de l'année précédente pour entrer dans une phase de croissance progressive. D'autre part, grâce au développement rapide du protocole Ordinals, les inscriptions BRC-20 ont connu un succès retentissant, apportant une nouvelle vitalité à l'écosystème Bitcoin et à l'ensemble du secteur.
Derrière ce paysage, quel a été précisément l'évolution microéconomique de Bitcoin en 2023 ? Quelles avancées pouvons-nous anticiper pour l'année prochaine ? PAData analyse en profondeur les données de Bitcoin en 2023 sur quatre axes : marché des transactions, fondamentaux blockchain, minage et applications.
TLDR ;
Marché des transactions
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En 2023, Bitcoin a largement récupéré ses pertes de l'année précédente, atteignant un cours supérieur à 42 000 dollars, avec une hausse annuelle impressionnante de 158,06 %. La tendance haussière a été claire et durable tout au long de l'année.
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Les données historiques montrent que les halvings coïncident généralement avec des hausses de prix. Le quatrième halving aura lieu le 19 avril 2024, offrant potentiellement un nouveau catalyseur haussier l'année prochaine.
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87,76 % des jetons sont actuellement en profit, les détenteurs à long terme réalisant de meilleurs gains que les détenteurs à court terme. La rentabilité globale est bien supérieure à celle de l'année dernière.
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Le cours de Bitcoin n’a globalement aucune corrélation statistique avec l’indice Dow Jones ou l’indice du dollar américain. Toutefois, sur certaines périodes, il présente une faible corrélation positive avec le Dow Jones et une faible corrélation négative avec l’indice du dollar.
Fondamentaux blockchain
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Le nombre mensuel moyen d'adresses actives sur la chaîne était d'environ 948 700 en 2023, en hausse modeste de 3,51 % par rapport à l'année précédente.
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La distribution des avoirs des petits utilisateurs s'est poursuivie vers une fragmentation accrue, tandis que la durée de détention s'est orientée vers une tendance plus longue. Les adresses détenant entre 0,001 et 1 BTC représentent 97,24 % du total. La proportion de jetons détenus entre 2 et 3 ans a augmenté de 6,7 points de pourcentage durant l'année.
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Divergence entre nombre et valeur des transactions. Le volume cumulé des transactions sur la chaîne a dépassé 145 millions en 2023, en hausse d’environ 63 % par rapport à l’année dernière. En revanche, la valeur totale transmise (47,45 millions de BTC) a chuté de 2547 % par rapport à l’année précédente.
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Les frais de transaction sur la chaîne ont atteint environ 641 millions de dollars en 2023, en augmentation spectaculaire de 367,88 % par rapport à l’année précédente. Le coût moyen par transaction est passé à 3,77 dollars, soit une hausse de 146,41 %.
Minage
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Le revenu total annuel du minage (frais de transaction et récompenses) s’est élevé à environ 9,849 milliards de dollars. En décembre, la part quotidienne moyenne des frais de transaction a grimpé à 19,26 %.
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La difficulté de minage a augmenté de 90,35 %, tandis que la puissance de calcul moyenne journalière du réseau a bondi de 106,27 %. L’augmentation de la puissance de calcul étant inférieure à celle du prix, cela laisse présager des profits excédentaires pour les mineurs.
Applications
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Plus de 49,46 millions d’inscriptions (Inscriptions) ont été créées au cours de l’année. Deux pics d’activité ont été observés : le premier entre fin avril et mi-septembre, le second depuis fin octobre.
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La TVL (valeur totale verrouillée) du DeFi Bitcoin est passée de 96 millions à 299 millions de dollars, soit une hausse de 211,46 %. Le protocole dominant, Lightning Network, voit sa part diminuer de 87,90 % à 70,95 %, signe d’une diversification croissante de l’écosystème Bitcoin.
01 Marché des transactions : +158 % sur l’année, plus de 87 % des jetons en profit
Le marché constitue la fenêtre la plus directe pour observer l’évolution de Bitcoin. En 2023, Bitcoin a largement effacé les pertes de l’année précédente, passant de 16 500 dollars au début de l’année à plus de 42 700 dollars fin décembre, soit une progression annuelle de 158,06 %, se rapprochant ainsi du niveau de début 2022. La tendance haussière a été nette et soutenue, marquée par peu de fortes variations (>5 %). La variation moyenne quotidienne du prix a été de seulement 0,29 %, avec un maximum à +9,77 % et un minimum à -7,83 %.
Le prochain halving, prévu comme le quatrième événement de ce type, devrait être un moteur important de hausse. Si l’on considère chaque période de six mois (180 jours) avant et après les halvings précédents, on observe que les trois premiers halvings ont été précédés de hausses de 134,62 %, 51,30 % et -1,89 % respectivement. Après chaque halving, les hausses ont été de 955,74 %, 37,24 % et 72,21 %. Bien que le dernier halving ait été précédé d’un léger recul (-1,89 %), correspondant à une période froide du marché, la tendance historique montre clairement une forte corrélation entre halving et hausse des prix.
Selon les prévisions de BTC.com, le quatrième halving devrait avoir lieu le 19 avril 2024. Actuellement, Bitcoin est déjà entré dans la période de six mois précédant le halving (depuis le 22 octobre), où le cours était de 29 900 dollars. Ce contexte pourrait continuer à soutenir la hausse des prix l’année prochaine.
Toutefois, malgré cette tendance haussière marquée, le volume des échanges n’a pas suivi. Le volume quotidien moyen a été d’environ 18,92 milliards de dollars, affichant une tendance générale à la baisse. Le trimestre le plus actif a été le premier (moyenne de 33,4 milliards), tandis que le quatrième a vu un rebond modéré (17,6 milliards).
Par ailleurs, le marché des contrats à terme est resté dynamique, avec un open interest passant de 6,38 milliards à 10,46 milliards de dollars (+64,02 %). Cependant, l’effet de levier a diminué : selon CryptoQuant, le levier estimé est passé de 30,67 % au début de l’année à 20,22 % fin décembre, revenant ainsi au niveau de début 2022, proche de la moyenne des trois dernières années.
Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value) indique si le marché est surévalué : une valeur supérieure à 1 signifie que le prix actuel dépasse la « valeur juste » des jetons. Depuis le 13 janvier, le MVRV de Bitcoin est resté au-dessus de 1, atteignant 1,96 fin d’année, avec une moyenne annuelle d’environ 1,40. Cela confirme que le marché a été globalement surévalué en 2023.
Un MVRV > 1 implique aussi que la majorité des jetons sont en profit. Selon Glassnode, la proportion de BTC en profit est passée de 50,77 % au début de l’année à 87,76 % fin décembre. Cette performance est bien supérieure à celle de l’année dernière, où même le pic maximal était inférieur.
En termes de profitabilité, le ratio LTH-SOPR/STH-SOPR (rapport entre la rentabilité des détenteurs à long terme et celle des détenteurs à court terme) est passé de 0,61 à 2,1. À partir de fin octobre, ce ratio est resté presque constamment supérieur à 1. Un ratio > 1 indique que les détenteurs à long terme réalisent de meilleurs gains. Cette tendance s’est accentuée en fin d’année.
Sur le plan institutionnel, les annonces concernant les ETF Bitcoin ont eu un impact notable sur le marché (voir « Analyse des ETF Bitcoin : 5 ETF à terme totalisent près de 1,3 milliard, quel effet sur le cours ? »). Ces demandes fréquentes reflètent un rapprochement croissant entre Bitcoin et les marchés financiers traditionnels. Toutefois, statistiquement, le cours de Bitcoin n’a globalement aucune corrélation significative avec l’indice Dow Jones ou l’indice du dollar. Il y a eu 179 jours sans corrélation avec le Dow Jones (coefficient entre -0,5 et 0,5), soit 51,59 % des jours, et 200 jours sans corrélation avec l’indice du dollar, soit 57,64 %.
Cependant, sur certaines périodes, des corrélations partielles sont apparues. Bitcoin a montré une faible corrélation négative avec le Dow Jones pendant 54 jours (15,56 %) et avec l’indice du dollar pendant 96 jours (27,67 %). Une faible corrélation positive a été observée pendant 114 jours avec le Dow Jones (32,85 %) contre seulement 11 jours avec l’indice du dollar (3,17 %). Une forte corrélation négative avec l’indice du dollar a été notée pendant 40 jours (11,53 %). Globalement, la corrélation avec le Dow Jones a diminué au fil de l’année, tandis que celle avec l’indice du dollar a légèrement augmenté.
02 Fondamentaux blockchain : +145 millions de transactions, mais une valeur transmise divisée par 25
Le nombre mensuel moyen d’adresses actives sur la chaîne était d’environ 948 700 en 2023, en hausse de 3,51 % par rapport aux 916 500 de l’année précédente, bien que toujours inférieur aux niveaux de 2021. Les pics d’activité ont été atteints en septembre et novembre, avec plus d’un million d’adresses actives par jour.
En matière de structure de solde et de durée de détention, la fragmentation des avoirs s’est accentuée, tandis que la durée de détention s’est orientée vers le long terme.
Concernant les soldes, les adresses ayant entre 0,001 et 0,01 BTC, 0,01 et 0,1 BTC, et 0,1 et 1 BTC sont les plus nombreuses, représentant ensemble 97,24 % du total. Détenir 1 BTC signifie donc surpasser 97 % des adresses. Ces tranches ont progressé respectivement de 13,95 %, 10,92 % et 8,89 %. Seule la tranche 1-10 BTC a vu une légère croissance (+4,51 %), les autres restant stables. Notons aussi une baisse de 6,14 % du nombre d’adresses détenant entre 10 000 et 100 000 BTC. La tendance à la miniaturisation s’est donc renforcée.
En ce qui concerne la durée de détention, les périodes supérieures à 6 mois dominent, notamment celles de 6-12 mois, 1-2 ans, 2-3 ans, etc., toutes dépassant 10 % de part. Contrairement à l’an dernier où le seuil de changement était autour de 1 an, en 2023 il se situe plutôt à 2 ans. Les parts des tranches 2-3 ans (+6,7 pts), 5-7 ans (+3,2 pts) et 10+ ans (+2,2 pts) ont augmenté. En revanche, les tranches inférieures à 24 heures et 1 semaine-1 mois ont connu une croissance bien moindre qu’en 2022. La tendance au court terme ne s’est pas confirmée, mais celle au long terme s’est renforcée.
Une autre tendance marquante en 2023 est la divergence entre volume et valeur des transactions. Le nombre cumulé de transactions a dépassé 145 millions, en hausse de 63 % par rapport aux 88,99 millions de 2022. La moyenne mensuelle s’établit à 12,14 millions, avec une croissance mensuelle régulière.
Pourtant, cette explosion du nombre de transactions n’a pas entraîné une hausse similaire en valeur. La valeur totale transmise en 2023 s’élève à environ 47,45 millions de BTC (soit 1,34 billion de dollars), en chute vertigineuse de 2547 % par rapport aux 125,6 millions de BTC de l’année précédente. La moyenne mensuelle est de 3,954 millions de BTC (111,97 milliards de dollars).
Cette divergence s’explique principalement par l’essor du protocole Ordinals, qui a également entraîné une flambée des frais de transaction. Ces derniers ont atteint 641 millions de dollars en 2023, en hausse de 367,88 % par rapport à 137 millions l’année précédente. Les mois de mai, novembre et décembre (jusqu’au 19) ont concentré plus de 70 % des frais annuels, chacun dépassant 100 millions.
Le coût moyen par transaction est passé à 3,77 dollars, en hausse de 146,41 % par rapport à 1,53 dollar. Au cours de l’année, ce coût est passé de 0,62 à 26,72 dollars (+4182 %), avec un pic dépassant 37 dollars. Le coût des transactions sur Bitcoin a donc fortement augmenté.
03 Minage : revenus annuels >9,8 milliards, puissance de calcul +106 %
Le minage reste un pilier essentiel de l’écosystème blockchain. En 2023, les revenus totaux du minage (frais + récompenses) ont atteint environ 9,849 milliards de dollars. Novembre a été le mois le plus lucratif avec 1,158 milliard, marquant une tendance générale à la hausse.
Conformément à l’engouement pour Ordinals, la part des frais dans les revenus du minage a connu deux pics : 12,74 % en mai, puis 11,80 % en novembre et 19,26 % en décembre. Si le halving de 2024 réduit les récompenses, mais que l’effervescence des transactions persiste, la part des frais pourrait encore augmenter.
Du point de vue des coûts, les mineurs ont fait face à une difficulté et une puissance de calcul croissantes. La difficulté a été ajustée 26 fois en 2023, dont 19 hausses, concentrées entre fin février et fin avril, puis de mi-septembre à fin novembre. Comparé à l’an dernier, les ajustements ont été plus nombreux et plus marqués.
La difficulté actuelle est d’environ 67,31 T, en hausse de 90,35 % depuis janvier. La puissance de calcul moyenne journalière du réseau est d’environ 562,1 EH/s, en progression de 106,27 %. Alors que la croissance de la puissance de calcul était modérée l’an dernier (+11,21 %), elle a été spectaculaire en 2023. Plus important encore, cette hausse est inférieure à celle du prix, laissant espérer des profits excédentaires pour les mineurs.
Selon BTC.com, au 22 décembre, sous le modèle PPS, le revenu quotidien par T de puissance était d’environ 0,00000187 BTC (0,082 dollar). Sous FPPS, il était de 0,00000268 BTC (0,11 dollar). Selon CoinMetrics, le revenu par unité de puissance a augmenté de 85,21 % en 2023. Globalement, les revenus du minage ont été attractifs.
04 Applications : plus de 49,46 millions d’inscriptions, BRC-20 comme moteur de croissance
Les cas d’usage de Bitcoin étaient jusqu’ici limités. Jadis centrés sur Lightning Network et WBTC, ils se sont élargis en 2023 grâce à l’avènement d’Ordinals.
D’abord, concernant Ordinals, plus de 49,46 millions d’inscriptions ont été créées au 19 décembre, contre seulement 4 au début de l’année. Deux pics d’activité : fin avril à mi-septembre, puis fin octobre à aujourd’hui. Pendant ces pics, les nouveaux inscriptions quotidiens ont souvent dépassé 400 000, atteignant même 500 000.
En termes de types, les images (image) et textes (text) dominent. Les images représentaient initialement la majorité (378 000 au 1er trimestre contre 270 000 textes). Mais dès avril, les textes ont pris le dessus, avec 47,14 millions contre 1,067 million d’images au total. Ce basculement s’explique par l’effet de richesse généré par les jetons BRC-20 comme ORDI.
La fièvre BRC-20 se poursuit, et le marché des inscriptions-image se développe progressivement. Comparé aux écosystèmes ERC-20 et NFT plus matures, l’écosystème Bitcoin dispose encore d’un fort potentiel, certains voyant dans BRC-20 une ambiance similaire au « DeFi Summer » d’Ethereum.
Enfin, la TVL du DeFi Bitcoin est passée de 96 à 299 millions de dollars (+211,46 %), atteignant même 300 millions. Le Lightning Network, principal protocole, voit sa part de TVL passer de 87,90 % à 70,95 %. Combiné à la hausse globale, cela indique une multiplication des applications et une croissance rapide de leurs valeurs verrouillées — signe d’une diversification réussie de l’écosystème Bitcoin.
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