Le mythe de l'enrichissement stimule la FOMO autour des inscriptions, et les projets commencent à agir « sans fair-play »
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Le mythe de l'enrichissement stimule la FOMO autour des inscriptions, et les projets commencent à agir « sans fair-play »
Plus effrayant qu'une farce, c'est un piège.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Weilin
« 1 heure du matin, inscription de iotx ; 2 heures du matin, inscription de Tia ; 3 heures du matin, inscription de inj ; 4 heures du matin, inscription de op… » Ce message largement partagé sur les réseaux sociaux résume parfaitement la frénésie des utilisateurs Web3 autour du marché des inscriptions.
Depuis décembre, cette méthode consistant à frapper des actifs cryptographiques (fongibles ou non fongibles) via des blockchains comme Bitcoin s'est emballée, épuisant littéralement de nombreux adeptes du Web3.
Ce boom découle principalement de la flambée des prix des jetons ORDI et SATS après leur cotation sur des plateformes centralisées d'actifs numériques. Ces deux jetons sont des jetons BRC-20 issus de l'écosystème d'inscriptions Bitcoin.
Le premier est passé d’un creux de 2 à 3 dollars à 68 dollars, atteignant une capitalisation de 1,3 milliard de dollars ; le second est devenu le jeu le plus populaire de « suppression de zéros », passant d’un prix au neuvième chiffre après la virgule à un sommet historique de 0,00000092 dollar, multipliant sa valeur par 100. Leurs prix initiaux lors de la création sur le réseau Bitcoin étaient encore bien inférieurs à ceux observés lors de leur entrée sur le marché secondaire.
La flambée des prix sur le marché secondaire — véritable mythe de richesse — a servi de catalyseur pour inciter les passionnés du Web3 à se lancer dans le minage intensif d’inscriptions. Selon des rumeurs circulant sur les réseaux sociaux, un grand détenteur ayant investi dans ORDI et SATS il y a six mois aurait déjà empoché 36 millions de dollars, réalisant ainsi une liberté financière express.
De telles histoires excitent inévitablement les spéculateurs et concentrent l’attention. Les équipes anonymes derrière ces projets sont également très réactives, lançant divers jetons d’inscription pour que les utilisateurs puissent « miner ». À tel point que plusieurs blockchains — Bitcoin, Ethereum, Solana, Avalanche, Injective — ont connu des congestions réseau et une hausse marquée des frais de transaction, témoignant de la folie du marché.
Mais en parallèle de cet engouement, l’effet « richesse » actuel n’est plus aussi impressionnant qu’il y paraît, voire comporte des risques cachés : sur les marchés P2P dédiés aux transactions de portefeuilles BRC-20, les ordres de vente excèdent nettement les achats, ce qui indique une faible liquidité au niveau 1,5 ; les grandes plateformes centralisées listent peu de nouveaux jetons d’inscription ; le projet INJS sur Injective a avorté en moins de 12 heures, aboutissant à un remboursement ; des cas de sites frauduleux, de faux jetons ou de vols d’actifs ont également été signalés.
Le marché des inscriptions commence à générer toutes sortes de désordres, passant d’une croissance « sans logique » à des pratiques « sans scrupules ».
Des mythes de création de richesse supposés
« Gains supérieurs à 36 millions de dollars, franchissement massif du fossé financier. » Cette histoire provient d’un post d’analyse publié sur X par un influenceur crypto @riyuexiaochu. Le 13 décembre, il a remarqué qu’une adresse possédant 64 billions de jetons SATS avait transféré l’intégralité de ses holdings vers une vente après la cotation de SATS sur Binance, générant un profit de 36 millions de dollars (environ 260 millions de yuans).
@riyuexiaochu a également découvert que cette même adresse, ayant regroupé ses actifs auparavant, possédait près d’un million de jetons ORDI, vendus intégralement le 12 mai sur Gate.io. « À un prix entre 10 et 12 dollars, cela représentait plusieurs dizaines de millions de dollars. Il les avait achetés quelques jours après le 20 avril, donc son gain estimé dépasse les 5 millions de dollars. »
Ce tweet analysant les données chaîne d’ORDI et SATS a attiré 144 000 vues. Certains internautes ont affiché leurs comptes montrant un bénéfice flottant de 32,89 millions sur SATS, accompagné du commentaire « Merci, je quitte le jeu ». D’autres promeuvent désormais un autre jeton BRC-20 appelé DOVI, tandis que certains font la promotion du « jeton numérique » 3518.
Sur X et sur la section communautaire « Place » de Binance, les appels à l’achat de jetons d’inscription — séries de lettres et chiffres — foisonnent, accompagnés de récits variés sur la création de richesse, les nuits blanches passées à miner, ainsi que des tutoriels.
La flambée des prix d’ORDI et SATS alimente ces « mythes » et les comportements de spéculation qui en découlent. Surnommés « jetons d’inscription », ils ont chacun leur propre histoire, mais ont en commun d’avoir été créés sur la blockchain Bitcoin, avec des équipes projet restant anonymes.
ORDI est né (lancement de la frappe) le 8 mars 2023, créé par un développeur X nommé @domodata. Utilisant le protocole Ordinals — qui attribue un numéro unique à chaque satoshi (unité la plus petite de Bitcoin) —, il a lancé un « jeton expérimental BRC-20 appelé ORDI ».
Ce protocole a été publié en janvier 2023 par l’ingénieur logiciel Casey Rodarmor sur le réseau principal Bitcoin. L’objectif initial de Casey était d’introduire un écosystème de jetons non fongibles (NFT) sur Bitcoin. Mais @domodata, en standardisant l’ajout d’informations, a permis au protocole Ordinals de fonctionner comme le standard ERC-20 d’Ethereum — permettant à quiconque d’émettre des jetons fongibles. Plus important encore, ces jetons sont émis directement sur le réseau Bitcoin.
ORDI est ainsi né, avec une offre totale de 21 millions, en hommage symbolique à Bitcoin. Initialement coté à seulement 0,005 dollar sur le marché intégré au portefeuille ayant frappé le jeton, ORDI a commencé à apparaître sur des plateformes centralisées en mai, explosant immédiatement à 17 dollars — soit une multiplication par 3 400. Même revenu à une fourchette de 2-3 dollars, il affiche encore un gain de 300 à 500 fois.
Même à ce stade, la popularité d’ORDI ne s’était diffusée que dans les cercles spécialisés du « mining d’inscriptions ». De nombreux autres jetons BRC-20, créés selon la méthode de @domodata, étaient alors proposés aux amateurs de frappe intensive.
Moins d’un mois après le lancement d’ORDI, plus de 2 000 jetons BRC-20 ont vu le jour, dont SATS, qui allait devenir populaire par la suite.
Aujourd’hui, le portefeuille UniSat recense plus de 58 000 types de jetons BRC-20, avec une moyenne mensuelle de 6 500 nouveaux jetons. La majorité sont créés anonymement. Parmi eux, plus de 20 000 ont complété 100 % de leur processus de frappe, mais seuls 22 ont plus de 5 000 adresses détenant le jeton.
Les 20 jetons BRC-20 les plus détenus
Le « mining d’inscriptions » a entraîné une forte augmentation des frais de transaction sur Bitcoin. Le 19 décembre, selon Dune Analytics, les frais cumulés liés à la création d’inscriptions via le protocole Ordinals ont atteint 4 282,5 BTC, soit environ 176 millions de dollars.
L’explosion du nombre de jetons BRC-20 reste motivée par le prix d’ORDI. Le point culminant intervient le 7 novembre, lorsque Binance, la plus grande plateforme d’actifs numériques au monde, liste ORDI. Le jeton passe alors de 5 dollars à un sommet de 69,8 dollars en moins d’un mois, soit une hausse de 1 296 %. Par rapport à son prix de lancement début mars, la progression atteint 1 395 900 %, surpassant même la hausse de Bitcoin sur 10 ans (62 325 %).
SATS, lancé seulement un jour après ORDI, suit la tendance. Son récit ? Rendre hommage à Satoshi Nakamoto, créateur du Bitcoin, avec une offre colossale de 21 000 billions. En pénétrant le marché secondaire, il devient un autre « jeu de suppression de zéros » : passant d’un pic initial de 0,0000000091 dollar à un sommet historique de 0,00000092 dollar, effaçant deux « 0 » en six mois et multipliant sa valeur par 100.
Tandis que les anciens routards du secteur discutent de l’utilité réelle des inscriptions, les mineurs ne s’en soucient guère. Les jetons BRC-20 reproduisent un phénomène typique du marché crypto : une croissance « sans logique ».
Lors du dernier marché haussier, les Meme coins avaient suscité le mépris des vétérans, mais avaient aussi produit des gains mille ou dix-mille fois. Aujourd’hui, les jetons d’inscription deviennent un nouveau casino frénétique où l’on mise petit pour gagner gros.
Des inscriptions « éreintantes » mais difficiles à vendre
La capitalisation actuelle de SATS atteint 1,449 milliard de dollars, dépassant celle du premier jeton d’inscription ORDI (1,087 milliard). Sur les réseaux sociaux, les détenteurs des deux jetons s’affrontent pour savoir qui est le « leader ».
Certains jetons BRC-20 sont listés sur des plateformes centralisées. RATS, BTCs et d’autres racontent leur propre histoire, renforçant l’euphorie du marché (FOMO), et les témoignages de « nuit blanche à miner » se multiplient sur les réseaux sociaux.
Quant aux jetons BRC-20 non listés, ils dorment dans les portefeuilles des détenteurs, attendant patiemment qu’un listing leur apporte la fortune. Et beaucoup d’autres n’ont pas encore atteint 100 % de leur barre de progression, espérant attirer des rêveurs prêts à tout pour s’enrichir.
Liste des jetons BRC-20 en attente de frappe sur UniSat
Parallèlement, les portefeuilles répondant à la demande de « mining d’inscriptions » se multiplient. Outre UniSat, le plus ancien et le plus important portefeuille d’inscriptions Bitcoin, OKX Web3 Wallet, Ordinals Wallet, Hiro Wallet et Xverse prennent désormais en charge le stockage, l’envoi/réception et le transfert des inscriptions Bitcoin et des jetons BRC-20, certains permettant même la frappe directe.
Un marché à trois niveaux s’est ainsi formé pour les jetons d’inscription Bitcoin : le niveau 1 (frappe), le niveau 1,5 (marché P2P) et le niveau 2 (plateformes centralisées). Les portefeuilles et plateformes de frappe constituent le marché primaire, où les utilisateurs dépensent des BTC pour miner ; les jetons obtenus peuvent ensuite être mis en vente sur des plateformes P2P, formant un marché intermédiaire ; enfin, les marchés centralisés existent déjà.
Les inscriptions peuvent être créées librement, frappées à volonté, puis vendues sur le marché P2P 1,5. Pourtant, ces nouveaux jetons « minés » s’y vendent mal.
Parmi plus de 50 000 jetons BRC-20, OKX Web3 Wallet les inclut presque tous, achevés ou en cours. Pourtant, seuls 50 figurent parmi les plus populaires, et 38 enregistrent plus de 100 transactions sur 24 heures.
À 14h16 le 20 décembre, sur le classement des jetons BRC-20 d’OKX Web3 Wallet, BNSx en tête avec 544 transactions sur 24 heures, pour un volume de 1,64 million de dollars. Ce jeton compte 4 566 détenteurs, un prix plancher de 1,45 dollar et un plus haut journalier de 2,22 dollars — une hausse modeste de 50 %, loin des centaines ou milliers de fois attendus.
En bas du classement, SAT n’a enregistré que 9 transactions sur 24 heures, pour un volume de 269 400 dollars. Bien que son prix plancher soit de 0,000000029 dollar (triplication intra-journalière), ses 43 détenteurs uniquement en font un jeu réservé à une petite clique.
Un trader impliqué dans le mining qualifie la valeur de ces jetons endormis dans les portefeuilles de « bénéfice flottant théorique ». Après expérience, il souligne le problème fondamental de ce marché 1-1,5 : on peut mettre en vente, mais il n’y a souvent aucun acheteur.
« Contrairement aux carnets d’ordres des CEX, ici le vendeur ne peut pas forcer la sortie. Quand l’euphorie règne, tout va bien. Mais quand le sentiment retombe, il est très difficile de convertir rapidement sa valorisation. » Il insiste : « Sauf si vous détenez un jeton leader déjà listé, votre capacité à retirer vos gains dépendra surtout de la chance. »
Des solutions commencent à émerger pour pallier la faible liquidité. UniSat a lancé brc20-swap, une application de trading décentralisée, mais elle ne prend en charge moins de 20 actifs BRC-20, incapable de répondre à la demande des vendeurs.
En réalité, ce sont bien les jetons d’inscription listés sur des plateformes centralisées comme Binance ou OKX — tels ORDI et SATS, vecteurs de mythes de richesse — qui génèrent réellement de la valeur. Ce sont elles qui concentrent capitaux et utilisateurs, abritant les désirs de gains cent ou mille fois.
Mais obtenir un listing n’est pas simple.
Sur CoinGecko, site tiers recensant les actifs listés, moins de 70 jetons portaient fin décembre les labels « Ordinals » ou « BRC-20 ». Seulement 39 affichaient un volume et une profondeur de marché significatifs, et 10 dépassaient 10 millions de dollars de capitalisation.
Top 10 des jetons BRC-20 par capitalisation (données combinées Unisats et CoinGecko)
Cela signifie que moins de 1 % des plus de 50 000 jetons BRC-20 sont listés sur des plateformes centralisées. Or, l’histoire montre que de nombreux jetons ont été retirés, parfois jusqu’à zéro. Pour les dizaines de milliers d’autres, l’avenir reste incertain.
Et pourtant, de nouveaux jetons d’inscription continuent d’apparaître, tandis que d’autres blockchains accourent sur ce terrain.
Arnaques et farces se succèdent
Le « mining d’inscriptions » a causé une congestion comparable à une route saturée sur le réseau Bitcoin, entraînant une hausse continue des frais de transaction.
Un utilisateur ayant participé à la frappe de jetons BRC- indique qu’un nouveau jeton coûtait auparavant entre 0,25 et 0,5 dollar, soit 200 à 400 yuans pour 100 unités. Mais aujourd’hui, « les coûts dépassent souvent 5 dollars, parfois même 10 à 15 dollars par jeton ».
Investir 3 000 ou 5 000 yuans dans des jetons d’inscription, juste pour espérer un listing ? Beaucoup trouvent cela risqué.
Pas de problème : Ethereum et les blockchains compatibles EVM, vantant faibles frais et haute vitesse, entrent en scène. Divers protocoles apparaissent sur ces réseaux Layer1 et Layer2, émettant, créant et distribuant des jetons à coût unitaire inférieur à 1 dollar.
À ce jour, des protocoles intégrés d’émission, de frappe et d’échange d’inscriptions sont apparus sur Ethereum (ETH), Solana (SOL), Avalanche (AVAX), Injective (INJ), Starknet, etc., générant une multitude de jetons associés.
Le listing sur plateforme centralisée reste difficile, mais les applications de trading décentralisées (DEX) sont nombreuses sur chaque chaîne, offrant un autre marché de liquidité. Pourtant, aucun mythe de richesse comparable à ORDI ou SATS n’a encore émergé.
En revanche, les frais de gaz (gas) sur SOL, AVAX et INJ ont augmenté de plus de 20 % en 24 heures, sous l’effet de la demande et de la consommation liées au « mining d’inscriptions ».
Puis arrive une scène burlesque : l’afflux de trafic lié aux inscriptions met en difficulté certaines blockchains EVM vantant une « fluidité des transactions ».
Le 5 décembre, le jeton TON20 du protocole d’inscriptions Tonado sur la blockchain TON a déclenché une vague de plus d’un million de transactions, provoquant un retard prolongé dans le traitement des opérations. Malgré la production continue de blocs par les validateurs, la vérification n’a pas suivi. Deux jours plus tard, les portefeuilles blockchain TON ont dû suspendre temporairement leurs services.
Le 16 décembre, Arbitrum, couche 2 d’Ethereum, a annoncé que son ordonnanceur (« sequencer ») s’était arrêté à 10h29 heure de l’Est américain, en raison d’une surcharge due à l’afflux massif d’utilisateurs via les protocoles d’inscription, entraînant un plantage complet du réseau. Le lendemain, zkSync, une autre importante couche 2, a subi une panne temporaire lors de la frappe de jetons SYNC.
Quand le trafic « fonce aveuglément », certains projets d’inscription deviennent « sans scrupules ».
Par exemple, CIAS, premier projet d’inscription sur la blockchain modulaire Celestia, est soupçonné d’avoir copié le code du jeton COSS, et a rencontré un « dysfonctionnement RPC » lors de la frappe, obligeant à suspendre le processus.
Quant au projet INJS sur Injective, il a présenté des problèmes moins de 12 heures après son annonce : le 19 décembre, « activité d’inscription anormale détectée » dans l’après-midi ; le soir, l’équipe officielle d’Injective avertissait les utilisateurs de ne pas participer à INJS, « car l’équipe projet manque de transparence, percevant des frais de frappe vers un portefeuille non vérifié » ; finalement, INJS a avorté, et les fonds ont été remboursés.
Plus graves que les farces, les pièges.
Dès mai, des sites frauduleux imitant le portefeuille UniSat sont apparus. Le domaine ajoutait un « s » à « unisat » et était optimisé pour le référencement Google, plaçant ainsi l’imposteur devant la version légitime, piégeant les clics des utilisateurs. Des victimes ont déjà signalé avoir perdu des BTC.
Un faux portefeuille UniSat tend un piège d’hameçonnage
Certains malveillants profitent du fait que les jetons d’inscription portent des noms alphabétiques, créant sur des plateformes des faux jetons aux noms identiques ou proches, piégeant les utilisateurs distraits.
D’autres vont plus loin : ils fournissent des scripts risqués pour le « mining d’inscriptions ». Des utilisateurs ignorant le code, après copier-coller et frappe, constatent que leurs jetons, payés cher, n’arrivent pas dans leur portefeuille, mais sont directement transférés par le script — ils ont travaillé gratuitement pour autrui.
Beaucoup doivent se poser la question suivante :
Si BRC-20 apporte à Bitcoin une fonctionnalité d’émission de jetons auparavant absente, et présente donc une certaine innovation, quel est l’apport des blockchains EVM, qui disposent déjà de cette fonction ? Et pourquoi Bitcoin, dont la capacité réseau est limitée, ferait-il cette « redondance » ?
Mais dans le marché crypto, l’euphorie FOMO n’a pas de place pour les « pourquoi ». Tout se résume à un seul mot : profit.
Les flux craignent de rater le jackpot — que leur jeton d’inscription soit listé ; les plateformes veulent capter rapidement ces flux, en sélectionnant les actifs les plus chauds ; les mineurs espèrent que le trafic persiste pour continuer à percevoir des frais…
Quand certains gagnent, d’autres perdent.
« Perdu 50 000 en 3 jours… » Un ancien joueur de crypto, craignant de rater le train des inscriptions, publie son relevé dans un groupe avec amertume. Un internaute sans pitié encercle un jeton précis et commente : « Alors c’est ce jeton XX qui t’a ruiné. »
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