Les institutions font leurs prévisions : quelle sera l'évolution du marché de la cryptomonnaie en 2024 ?
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Les institutions font leurs prévisions : quelle sera l'évolution du marché de la cryptomonnaie en 2024 ?
Les institutions, longtemps restées silencieuses, commencent progressivement à publier leurs prévisions pour l'année prochaine, analysant les tendances à venir en matière de prix, de marché, d'applications et de réglementation.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Tuoluo Finance
Une année s'est écoulée en un clin d'œil. Pour le marché de la cryptographie, bien que moins palpitant et tumultueux que l’année précédente, après avoir traversé une grande partie de l'année dans un hiver profond et moribond, il a finalement rebondi vers la fin de l'année.
Du point de vue externe, les attentes de resserrement macroéconomique ont enfin ralenti, tandis que les anticipations de baisse des taux commencent à toucher les cordes sensibles du marché. En matière de conformité, malgré plusieurs poursuites intentées par la SEC contre de grandes bourses cette année, la frénésie autour des ETF au comptant continue de croître, mettant en évidence leur rôle de soutien des prix et renforçant la confiance du secteur pour le marché de l’année prochaine. Quant à l’environnement interne, la réduction de moitié du bitcoin (halving) est arrivée comme prévu, ravivant progressivement les spéculations sur un nouveau marché haussier.
Il apparaît donc clairement que, qu’il s’agisse de moteurs externes ou de croissance endogène, 2024 semble promettre d’être meilleure que 2023.
Face à cela, les institutions longtemps silencieuses commencent progressivement à publier leurs prévisions pour l’année prochaine, analysant les tendances probables en matière de prix, de marché, d'applications et de réglementation.
01 ETF et prix
VanEck : Plus de 2,4 milliards de dollars devraient affluer au premier trimestre 2024 vers les nouveaux ETF américains sur le bitcoin au comptant récemment approuvés, poussant ainsi le cours du bitcoin à la hausse. Malgré la possibilité de fortes volatilités, le prix du bitcoin ne devrait pas descendre sous la barre des 30 000 dollars au cours du premier trimestre 2024.
Nous estimons que le prix du bitcoin atteindra un nouveau plus haut historique le 9 novembre. Si le bitcoin atteint les 100 000 dollars en décembre, nous prédisons que Satoshi Nakamoto sera nommé « Personnalité de l’année » par le magazine Time.
Bitwise : Le bitcoin a surpassé toutes les principales catégories d’actifs en 2023 avec une hausse de 128 %, contre 21 % pour l’indice S&P 500, 12 % pour l’or et 2 % pour les obligations. Nous prévoyons que cette tendance se poursuivra en 2024, le bitcoin dépassant les 80 000 dollars et atteignant un nouveau sommet historique.
Gemini : Un an après l’approbation des ETF sur le bitcoin au comptant, le prix du bitcoin augmentera de 123 %. Selon les relations historiques entre détention d’or et rendement, l’augmentation attendue de la détention de bitcoin suite à cette approbation pourrait stimuler l’activité des prix.
Jurrien Timmer, directeur macro mondial chez Fidelity Investments : Si le taux réel des titres indexés sur l’inflation du Trésor américain (TIPS) reste stable à 2,5 %, la valeur du bitcoin pourrait atteindre 41 553 dollars d’ici 2025. Si le taux réel chute jusqu’au niveau négatif de -2 % observé en 2021, le bitcoin pourrait connaître une envolée de 175 %, atteignant 96 210 dollars.
Matrixport : D’ici janvier 2024, nous prévoyons que la SEC approuvera les ETF sur bitcoin, dont le trading débutera probablement en février ou mars. Notre objectif fixé le 3 février 2023 pour la fin de l’année – 45 000 dollars – semblait ambitieux à l’époque où le bitcoin était coté à 22 500 dollars. Toutefois, avec la reprise haussière approchant déjà les 40 000 dollars, cet objectif semble réalisable.
Standard Chartered : Le printemps des cryptomonnaies est arrivé. Nous prédisons que le prix du bitcoin pourrait atteindre 50 000 dollars d’ici la fin 2023. Quant à notre objectif pour fin 2024, il a été relevé de 100 000 à 120 000 dollars depuis notre prévision d’avril.
02 À propos du halving
VanEck : Le quatrième halving du bitcoin aura lieu en avril 2024, sans fork majeur. Avec la réduction de moitié de l’émission de nouvelles pièces, les mineurs non rentables quitteront le réseau, cédant leurs parts de marché aux mineurs disposant d’électricité à faible coût. Cependant, grâce à l’amélioration significative des bilans des sociétés minières cotées, les marchés financiers ne seront pas fortement affectés. Ces entreprises contrôlent actuellement un pourcentage record de la puissance de calcul mondiale (environ 25 %). Après une courte période d’ajustement (de quelques jours à quelques semaines), le marché digérera la pression vendeuse additionnelle provenant des mineurs non rentables, puis le bitcoin dépassera 48 000 dollars, niveau correspondant à la ligne de cou du motif « tête et épaules » complété en avril 2022. Globalement, la performance des mineurs de bitcoin sera inférieure à celle d’avant le halving, mais les mineurs à bas coût tels que CLSK et RIOT se distingueront. Après le halving, nous prévoyons qu’au moins une société minière cotée connaîtra une croissance d’un facteur 10 d’ici la fin 2024.
JPMorgan : Sous l’effet de la mise à jour EIP-4844 et du Protodanksharding, Ethereum surpassera le bitcoin et d'autres cryptomonnaies en 2024. Concernant le bitcoin, le rapport actuel entre son prix et son coût de production étant d’environ 2, cela signifie que l’impact anticipé du halving de 2024 est déjà largement intégré au prix. Par conséquent, la prudence reste de mise pour le marché des cryptomonnaies dans l’année à venir.
03 Tendances du marché
VanEck : La part de marché des bourses décentralisées (DEX) dans le trading au comptant atteindra un nouveau sommet historique. Parallèlement, grâce aux portefeuilles dotés de « l’abstraction de compte », permettant notamment le paiement automatique, davantage d’utilisateurs seront incités à réaliser des activités en chaîne et gérer eux-mêmes leurs actifs. Comme la domination du marché par le bitcoin et Ethereum devrait diminuer après le halving, les actifs de la « longue traîne » pourraient connaître une croissance plus marquée. Les DEX qui lancent activement de nouveaux jetons prendront l’avantage.
Suite à un règlement de plus de 4 milliards de dollars avec les autorités américaines, Binance perdra sa place de première bourse centralisée en volume. OKX, Bybit, Coinbase et Bitget deviendront des concurrents bien financés susceptibles de conquérir cette position dominante.
Solana deviendra l’une des trois blockchains leaders en termes de capitalisation boursière, de valeur totale verrouillée (TVL) et d'utilisateurs actifs. De nombreux gestionnaires d'actifs déposeront des documents afin que Solana participe à la course aux ETF au comptant. Étant donné la croissance continue de sa part de marché, nous pensons que l'oracle de prix basé sur Solana, Pyth, pourrait dépasser Chainlink en termes de valeur totale sécurisée (TVS).
Bitwise : Plus de 100 millions de dollars seront mis en jeu sur les marchés prédictifs, qui deviendront ainsi une nouvelle application à grande échelle dans l'écosystème crypto. Du côté d'Ethereum, les utilisateurs ont payé environ 2,3 milliards de dollars de frais en 2023 pour utiliser le réseau. Nous pensons que ce chiffre doublera au moins en 2024, faisant d’Ethereum l'une des plates-formes technologiques majeures les plus dynamiques au monde.
Wall Street prévoit une croissance de 9 % des revenus de Coinbase, passant de 2,8 à 3,1 milliards de dollars, mais cette estimation est trop prudente. Nous pensons que les revenus de Coinbase doubleront et dépasseront les attentes de Wall Street d’au moins un facteur 10.
Matrixport : L’émetteur de stablecoin Circle pourrait être introduit à la Bourse en avril ; bien que l’attribution de FTX puisse être annoncée en décembre 2023, nous prévoyons que la bourse recommencera ses opérations en mai ou juin 2024, et retrouvera son statut parmi les trois premières bourses dans les 12 mois suivants.
04 À propos des applications
A16z : De plus en plus de grandes marques ont commencé à proposer des actifs numériques sous forme de NFT aux consommateurs grand public. En 2024, les conditions sont réunies pour que les NFT deviennent une norme incontournable des actifs numériques de marque.
Les blockchains décentralisées constituent un contrepoids aux IA centralisées. Actuellement, les modèles d’IA (comme ChatGPT) ne peuvent être formés et exploités que par quelques géants technologiques, car les coûts informatiques et les données d’entraînement nécessaires sont inaccessibles aux petits acteurs. Mais grâce à la cryptographie, il devient possible de créer des marchés multilatéraux, globaux et sans permission, où chacun peut contribuer du pouvoir de calcul ou de nouveaux jeux de données à un réseau, et être récompensé en retour. L’exploitation de cette longue traîne de ressources permettrait de réduire le coût de l’IA et de la rendre plus accessible.
VanEck : Au moins un jeu blockchain comptera plus d’un million d’utilisateurs actifs quotidiennement, démontrant ainsi le potentiel des jeux sur chaîne. Par ailleurs, avec le retour des spéculateurs vers la cryptographie et leur afflux vers les principales collections de NFT sur Ethereum, les jeux cryptos améliorés et les nouveaux produits de l’écosystème Bitcoin, le volume mensuel des transactions NFT atteindra un nouveau sommet historique.
Bitwise : Les RWA (Real World Assets) déclencheront une nouvelle vague. Sur demande de Wall Street, JPMorgan tokenisera des fonds et les mettra sur blockchain.
Avec le développement de l’IA, des assistants semi-automatiques capables d’exécuter des tâches spécifiques apparaîtront et commenceront à adopter les cryptomonnaies comme moyen de paiement en ligne.
Les NFT seront utilisés par l’artiste la plus populaire au monde, Taylor Swift, pour renforcer le lien avec ses fans. En chiffres, Taylor Swift a été l’artiste le plus écouté sur Spotify en 2023 avec plus de 26 milliards de streams, et Spotify expérimente déjà l’utilisation de NFT spécifiques comme billets d’entrée pour certains concerts.
Sondage auprès des fondateurs ou PDG des 30 sociétés investies par CoinFund : Le classement des domaines à plus forte croissance prévus pour 2024 est le suivant : 1) Web3 x IA ; 2) ZK ; 3) DeFi et applications grand public ; 4) Jeux, Layer2 et portefeuilles ; 5) RWA ; 6) NFT ; 7) DePin et services reliant les utilisateurs de Web2 à Web3.
05 Décollage des stablecoins ?
Bitwise : Les stablecoins figurent parmi les applications phares de la cryptographie. Au cours des quatre dernières années, leur marché est passé de zéro à 137 milliards de dollars. Au troisième trimestre 2023, Visa a traité plus de 9 000 milliards de dollars de paiements, tandis que le volume des transactions en stablecoins a dépassé 5 000 milliards de dollars. Compte tenu de cette tendance, on peut s’attendre à ce que les stablecoins connaissent en 2024 davantage de volumes et d’utilisations.
VanEck : La valeur totale des stablecoins atteindra un nouveau sommet historique supérieur à 200 milliards de dollars (contre 128 milliards actuellement), et USDC remplacera USDT.
06 Modularité et SNARKs
A16z : L’émergence des piles technologiques modulaires. Le principal avantage d’une pile technologique open source et modulaire réside dans sa capacité à libérer une innovation sans permission, à permettre aux participants de se concentrer sur des domaines spécifiques et à stimuler davantage la concurrence. Grâce à l’adoption généralisée d’outils inspirés des méthodes formelles par les développeurs et experts en sécurité, nous pouvons nous attendre à ce que la prochaine génération de protocoles de contrats intelligents soit plus robuste et moins vulnérable aux attaques coûteuses.
Les SNARKs deviendront mainstream. Ils permettent à un « prouveur » non fiable de produire un « reçu cryptographique » inviolable attestant du calcul d’une charge de travail donnée. Autrefois, le coût de production d’un tel reçu excédait celui du calcul initial d’un facteur 10⁹ ; les progrès récents ramènent ce ratio à environ 10⁶. Ainsi, les SNARKs deviennent praticables lorsque le fournisseur initial peut supporter un surcoût de 10⁶, alors que le client ne peut ni reproduire ni stocker les données initiales.
07 À propos de la réglementation
Ji Kim, conseiller juridique principal et responsable mondial des politiques au sein du Digital Asset and Cryptocurrency Innovation Council (CCI) : L’une des grandes histoires de 2024 sera la poursuite de la compétition entre les juridictions pour devenir le principal hub des actifs numériques et du système financier futur. L’an dernier, nous avons constaté un soutien bipartisan croissant au Congrès pour établir un cadre réglementaire favorisant une innovation responsable dans la cryptographie. Dans l’ensemble, même si les États-Unis accusent un certain retard, des progrès sont visibles à l’échelle mondiale. Il semble donc plus une question de temps que de savoir si les États-Unis adopteront une politique proactive en matière de cryptomonnaies. Étant donné les défaites judiciaires continues subies par la SEC, cette nécessité deviendra de plus en plus évidente, soulignant les limites d’une réglementation par la répression.
Gillian Lynch, responsable UE chez Gemini : Bien que les opinions sur la cryptographie et la technologie blockchain restent divisées, la majorité s’accorde à dire que le secteur a besoin d’un cadre réglementaire centré sur la protection des clients, tout en trouvant un équilibre entre clarté et cohérence des règles, afin de finalement encourager l’innovation.
Stuart Alderoty, directeur juridique de Ripple : Nous prévoyons que le procès de la SEC contre le XRP s’achèvera en 2024, mais que la stratégie de la SEC consistant à imposer une réglementation par voie judiciaire continuera de viser d’autres acteurs connus du secteur. Le pouvoir judiciaire restera la dernière ligne de défense contre les excès réglementaires de la SEC, qui pourrait subir des défaites sur des questions majeures. Le Congrès américain parviendra à un accord global sur la réglementation des cryptomonnaies, mais peinera à définir la meilleure approche.
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