Étude de marché sur les cryptomonnaies au Vietnam
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Étude de marché sur les cryptomonnaies au Vietnam
Le revenu des exchanges de cryptomonnaies sur le marché vietnamien devrait atteindre 109,4 millions de dollars en 2023, tandis que le nombre d'utilisateurs de cryptomonnaies devrait atteindre 12,37 millions d'ici 2027.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPréface
Le marché vietnamien des cryptomonnaies est l'un des plus grands marchés d'Asie, dépassant en réalité l'Union européenne ou les États-Unis en termes de taux d'adoption. La principale raison réside dans le manque d'opportunités d'investissement pour la majorité des citoyens vietnamiens. Les investisseurs individuels cherchent à se prémunir contre l'incertitude de leur monnaie locale tout en plaçant leurs fonds dans des domaines à fort potentiel de croissance.
Selon Statista, le chiffre d'affaires des plateformes d'échange de cryptomonnaies au Vietnam devrait atteindre 109,4 millions de dollars en 2023, et le nombre d'utilisateurs atteindrait 12,37 millions d'ici 2027. De plus, selon un récent rapport du Wall Street Journal, le Vietnam figure parmi les cinq premiers pays en volume de transactions de cryptomonnaies.
Alors que le marché vietnamien des cryptomonnaies mûrit progressivement, de nombreux projets d'infrastructure émergent, tandis qu’un grand nombre d’investisseurs expérimentés restent actifs même pendant les périodes de baisse. Actuellement, la confiance des investisseurs revient : 70 % d'entre eux pensent que le cycle baissier est terminé ou sur le point de se terminer. L'engagement s'est accru dans divers domaines par rapport à l'année précédente.
Aperçu économique et macroéconomique du Vietnam
Le paysage économique mondial reste incertain en raison de pressions persistantes liées à l'inflation et aux perturbations des chaînes d'approvisionnement. Les banques centrales surveillent attentivement ces facteurs et ajustent leurs politiques monétaires en conséquence.
Les données du graphique présentent les taux de croissance annuelle du PIB de plusieurs pays. En 2022, le Vietnam a été l'un des pays à la croissance la plus rapide avec un taux de 8 %. En comparaison, des économies développées comme le Japon et les États-Unis ont affiché des taux relativement faibles, respectivement de 1 % et 2,1 %, soulignant ainsi la diversité des situations économiques. Au troisième trimestre 2023, la croissance du PIB était de 5,33 %, prévue à 5,10 % pour le quatrième trimestre. Le PIB par habitant s'élève à 15 514 dollars.
Le Vietnam occupe la 35e place mondiale en termes de PIB (408,8 milliards de dollars). Son taux d'inflation est relativement bas : 3,5 % en octobre 2023, contre une moyenne de 2 % en 2022, alors que celui de l'Union européenne était d'environ 8,83 % et proche de 8 % aux États-Unis. Le taux de chômage était de seulement 1,9 % en 2022.
Selon un rapport conjoint de Google, Bain & Company et Temasek Holdings, le Vietnam deviendra l'économie numérique à la croissance la plus rapide en Asie du Sud-Est, passant d’environ 23 milliards de dollars en 2022 à 49 milliards en 2025 — une croissance plus rapide que celle des Philippines ou de l'Indonésie. Cette forte expansion est portée par le commerce électronique, les transports, la livraison de nourriture et les médias sociaux.
D’après Bain & Company, en 2022, le Vietnam a attiré davantage d'investisseurs étrangers que l'Indonésie ou les Philippines, grâce à sa situation macroéconomique favorable et à un environnement propice aux start-ups.
Principaux secteurs de l'industrie crypto au Vietnam
1. Infrastructure blockchain
Le nombre de projets d'infrastructure blockchain a augmenté pour atteindre huit. Le projet le plus remarquable est Aura Network, qui a levé 9 millions de dollars auprès d'investisseurs tels que Republic Crypto, Hashed et Coin98 Ventures. TomoChain a été acquis par Coin98 Finance. Remitano Network, réseau infrastructure soutenu par l’exchange P2P vietnamien Remitano, a lancé son réseau principal en octobre 2022. Firebird (anciennement PolkaFoundry) est désormais une plateforme Web3 dédiée aux jeux sur blockchain. Verichains a découvert une vulnérabilité permettant l’extraction de clés privées, exposant un risque potentiel de 8 milliards de dollars.
2. Finance décentralisée (DeFi)
Malgré un marché toujours longuement baissier, l’élan de développement des projets cette année dépasse celui de l’année précédente. Des projets comme Fewcha, Octan Network, Orochi et Cavies ont émergé après l’événement Web3 Matching organisé par Kyros Ventures en décembre 2022. Voici quelques projets DeFi notables :
3. GameFi
Bien qu'aucune percée majeure n'ait été observée dans le domaine GameFi au premier semestre 2023, selon Finder et Bloomberg, le Vietnam demeure une puissance mondiale du jeu vidéo, classé parmi les cinq premiers mondiaux en participation GameFi et production de jeux mobiles. Le retour en force du Vietnam dans ce secteur semble inévitable. Par ailleurs, des projets comme Space3, SeekHype, W3W et Oxalus ont gagné en visibilité après des événements tels que Web3 Matching et GM Vietnam 2023.
Portefeuilles cryptos et portefeuilles électroniques
Au cours des quatre dernières années (2018–2022), le nombre d’utilisateurs de portefeuilles cryptos au Vietnam a atteint 18,6 millions. À titre de comparaison, il existe plus de 420 millions d’utilisateurs de portefeuilles cryptos dans le monde. Une proportion importante de détenteurs d’actifs numériques au Vietnam préfère conserver leurs actifs sur des exchanges centralisés. Selon datawallet.com, les exchanges centralisés les plus utilisés au Vietnam sont :
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Binance – Binance se distingue par sa profondeur de liquidité élevée, permettant aux utilisateurs d’effectuer des transactions importantes sans problème, renforçant ainsi son attrait auprès des investisseurs vietnamiens.
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OKX – OKX répond aux besoins des investisseurs institutionnels en proposant divers outils de trading tels que les contrats à terme, les options et le trading avec effet de levier. La plateforme met l’accent sur la sécurité et la conformité afin d’attirer ce type d’investisseurs.
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Bybit – Bybit est la plateforme la plus populaire parmi les traders et investisseurs sur le marché vietnamien des cryptomonnaies.
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Gate.io – Gate.io adopte une approche différente en attirant les utilisateurs par son absence de réglementation stricte, ne nécessitant ni KYC (Connaître son client) ni AML (lutte contre le blanchiment). Elle offre un large choix de tokens alternatifs et de produits financiers.
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BitcoinVN – Exchange local vietnamien (créé par une équipe vietnamo-allemande).
En matière de portefeuilles électroniques, les paiements en ligne au Vietnam s’effectuent principalement via des portefeuilles digitaux (codes QR). MoMo domine largement ce marché, suivi par Zalo Pay (appartenant à l'une des principales applications de messagerie du Vietnam). Un autre acteur notable est VNPay.
Actuellement, environ 42 millions de Vietnamiens utilisent des portefeuilles électroniques, un chiffre appelé à croître fortement. Ce marché bien développé pourrait servir de base solide pour l'essor futur des portefeuilles cryptos. Les détenteurs d'actifs numériques auront besoin de davantage de sécurité et de contrôle (auto-gestion) sur leurs actifs, annonçant ainsi une croissance future du marché des portefeuilles cryptos.
Par ailleurs, ceux souhaitant accéder aux actifs cryptos peuvent utiliser des plateformes tierces comme AlchemyPay. Cette dernière a lancé cette année une fonctionnalité de paiement local au Vietnam, prenant en charge les virements bancaires nationaux ainsi que les portefeuilles MoMo et VT Pay. Les utilisateurs vietnamiens peuvent désormais acheter des cryptomonnaies en monnaie locale sur les plateformes Web3.
Projets cryptos vietnamiens notables
1. Coin98
Fondée à Ho Chi Minh-Ville en 2017, Coin98 connaît aujourd’hui un grand succès. Il s'agit d'une plateforme DeFi permettant de transférer et échanger des actifs entre différentes blockchains, tout en générant des revenus via le staking. Coin98 a attiré l'attention du monde crypto et ouvert la voie à de nouvelles opportunités pour les start-ups.
2. Kyber Network
Un autre projet ayant contribué au marché crypto vietnamien est Kyber Network, fondé en 2017. Il s'agit d'une bourse décentralisée (DEX), d'un agrégateur de DEX et d'une plateforme de liquidité.
3. Axie Infinity
Le troisième projet crypto le plus célèbre au Vietnam est Axie Infinity, créé en 2018 par SkyMavis. C’est une plateforme « play-to-earn » fonctionnant sur la blockchain Ethereum (incluant un marché NFT). Grâce à l'utilisation massive par des Philippins et des Vietnamiens pendant les confinements liés au Covid-19, Axie Infinity a connu un immense succès (jusqu’à 2,5 millions de joueurs et une capitalisation de 10 milliards de dollars à son apogée). Ce projet a marqué une révolution précoce dans le domaine vietnamien du GameFi, ouvrant la voie à de nombreuses autres start-ups.
Profil des utilisateurs crypto au Vietnam
1. Analyse des utilisateurs
La tranche d'âge des 25 à 34 ans reste la plus représentée. Comparé aux données de 2022, la proportion d’utilisateurs âgés de 18 à 24 ans est passée de 38 % à 26 %.
Évolution comparative du ratio d’investisseurs.
Plus de 90 % des répondants ont plus d’un an d’expérience sur le marché. En 2022, les nouveaux arrivants représentaient 11 % des utilisateurs, contre seulement 6,5 % en 2023. L’année 2021 reste celle où le plus grand nombre de nouveaux utilisateurs est apparu, ce qui indique une attitude généralement optimiste des Vietnamiens face au marché, quelle que soit la conjoncture.
2. Opinions et comportements des investisseurs individuels
La plupart des investisseurs anticipent un cours du Bitcoin (BTC) compris entre 30 000 et 50 000 dollars d’ici la fin 2023. Seulement environ 20 % pensent que le BTC pourrait descendre sous 20 000 dollars.
Près de 70 % des répondants considèrent que l’hiver crypto durera moins d’un an ou est déjà terminé.
3. Sources d'information
Les investisseurs vietnamiens s’informent principalement via les réseaux sociaux, les actualités et les groupes communautaires. En outre, les sites officiels des projets sont également consultés pour approfondir leurs connaissances.
4. Influence des recommandations dans les décisions d'investissement
75 % des répondants affirment qu’une recommandation d’un ami influence, dans une certaine mesure, leur décision d’investissement. Toutefois, lorsqu’on leur demande s'ils se fient uniquement à l'avis de personnes de confiance, la majorité opte encore pour une recherche approfondie du projet. Cela montre que les investisseurs agissent avec prudence avant de prendre une décision.
Chez les nouveaux investisseurs, on observe un paradoxe : ils font preuve de scepticisme durant la phase de recherche, tandis que les autres groupes se fient davantage aux recommandations d’amis.
Niveau de participation par segment du marché crypto
Comparé à 2022, la participation aux segments DeFi, GameFi et NFT a augmenté, avec des tendances particulièrement marquées pour NFT et GameFi. Bien que les airdrops aient dominé l’engagement communautaire en 2021, ce segment est passé à l’avant-dernière position en 2023.
1. Classement des stablecoins détenus
Les quatre premiers stablecoins en termes d’adoption n’ont pas changé par rapport à l’année précédente : USDT conserve la première place, USDC et DAI affichant les plus fortes croissances. TUSD et Coin98 Dollar (CUSD) sont deux nouveaux stablecoins qui ont remplacé UST et MIM. 75,8 % des investisseurs détiennent deux stablecoins ou plus, afin de diversifier leur portefeuille et réduire les risques.
2. Répartition des stablecoins
Bien que la majorité des participants au marché soient optimistes quant au prix du Bitcoin, la plupart conservent entre 25 % et 50 % de leurs actifs sous forme de stablecoins. Ce comportement reflète une préférence pour des stratégies à moindre risque en période de baisse. Notons que les nouveaux utilisateurs sont ceux qui détiennent le moins de stablecoins. La majorité choisit de stocker leurs stablecoins sur des CEX.
La majorité des répondants indiquent que la stabilité continue est leur critère principal pour choisir un stablecoin, représentant 53,85 %. Les autres critères sont globalement cohérents.
3. Attentes concernant la gouvernance des cryptomonnaies
Plus de 70 % des répondants souhaitent un encadrement réglementaire des cryptomonnaies par les autorités compétentes. Plus d’un tiers des investisseurs appellent à une amélioration de la régulation globale couvrant les échanges, les entreprises crypto et les investisseurs individuels. Seulement un quart aspire à un marché crypto entièrement décentralisé.
4. Tendance vers les DEX
Les rumeurs récentes (FUD – peur, incertitude, doute) concernant la conformité et la régulation des CEX ont poussé certains utilisateurs à migrer vers des plateformes décentralisées (DEX). Le ratio d’adoption DEX/CEX est passé de 10 % à 22 % au premier semestre (The Block).
Motivations : absence de risque de faillite sur les DEX, gestion autonome des actifs, facilité d’accès aux produits DeFi. Dans la tendance générale de migration CEX vers DEX, l’achat de stablecoins est plus rapide et pratique. Adoption à court terme des DEX, mais retour prévu vers les CEX à long terme. Les CEX offrent plus de liquidité, une interface plus conviviale, un service client, et une structure organisationnelle plus transparente, donc plus de confiance.
5. DeFi vs. Non-DeFi
Les investisseurs DeFi sont plus ouverts : la grande majorité n’exclut pas d’investir dans d’autres segments. Le DeFi sert souvent de porte d’entrée vers d’autres domaines du crypto. Principaux écosystèmes DeFi populaires :
Changement notable : en 2023, les trois premières places ont changé, Ethereum surpassant BNB Chain. Solana n’est plus un acteur dominant ; à la place, des solutions Layer2 émergentes comme Arbitrum, Optimism et zkSync Era attirent davantage d’utilisateurs au premier semestre.
6. Airdrops
La majorité des adresses portefeuilles ont reçu entre 1 et 5 airdrops, avec une médiane à 2, et jusqu’à 3 000 pour le maximum.
En 2021, les airdrops étaient l’activité communautaire la plus populaire, mais plus de la moitié des utilisateurs ayant participé en 2021 ne le font plus, soit environ 55,7 %.
Attentes autour des airdrops : zkSync et LayerZero sont les deux projets les plus attendus par les utilisateurs vietnamiens. Venom, bien qu’encore en phase testnet, suscite également un fort intérêt communautaire.
Comportement post-airdrop : 91,8 % des investisseurs vendent immédiatement leurs jetons reçus.
7. NFTs et Web3
Écosystèmes NFT : bien que BNB Chain et Solana aient été les deux écosystèmes NFT les plus attendus en 2022, Ethereum a fait une forte remontée en 2023. De nouveaux écosystèmes émergent, notamment Arbitrum, Aptos, et surtout Bitcoin, qui grignotent la part de marché de Solana.
Le taux de participation aux NFT atteint 73,7 %.
La durée de détention la plus courante pour un NFT est de 1 à 6 mois, représentant plus des deux tiers des répondants.
Comparé aux autres groupes, les nouveaux venus dans les NFT ont tendance à vendre leurs actifs plus tôt.
8. GameFi
Comparé à 2022, les préférences des joueurs GameFi ont évolué : les jeux occasionnels ont supplanté les FPS/TPS en tête du classement. Aucune différence significative n’est observée entre ces catégories.
Synthèse générale :
Près de 60 % des répondants continuent de détenir des stablecoins, qui représentent plus de la moitié de leur portefeuille, et 75 % souhaitent une régulation ou une intervention étatique.
Au Vietnam, les décisions d’investissement influencées par les amis sont une tendance répandue, 2,5 fois plus fréquente qu’aux États-Unis.
En matière d’opportunités d’investissement, les citoyens vietnamiens sont relativement désavantagés. Environ 70 % de la population n’a pas de compte bancaire et n’a donc pas accès aux services financiers. Seuls environ 33 % des citoyens possèdent un compte bancaire. Sachant que près de 70 millions de citoyens (sur une population totale de 97 millions) possèdent un téléphone portable, le potentiel d’adoption des cryptomonnaies est énorme, notamment sur le marché des plateformes P2P.
En outre, les investisseurs individuels vietnamiens sont largement motivés par un penchant pour le jeu — la plupart n’ayant pas accès aux casinos, l’investissement dans les actifs numériques représente une alternative très attrayante. Ils cherchent à accroître leur richesse, pas seulement à se protéger contre l’inflation. Ce comportement ressemble à celui des investisseurs chinois.
Politique réglementaire du Vietnam sur les cryptomonnaies
Cadre favorable : le Vietnam n’a pas encore intégré les cryptomonnaies dans son système monétaire légal, et n’impose donc aucune taxation sur celles-ci. Bien que des discussions soient en cours, le cadre réglementaire évolue lentement. À noter que les prêts P2P et les prestataires de services d’actifs virtuels ont été exclus de la nouvelle loi anti-blanchiment entrée en vigueur en mars (Baker & McKenzie, 2023).
Globalement, le gouvernement vietnamien adopte une posture positive vis-à-vis des cryptomonnaies. Hormis l’interdiction d’utiliser les cryptomonnaies pour payer des biens ou des services, aucune autre restriction majeure n’est imposée. Une loi sur l’investissement a été promulguée, reconnaissant les cryptomonnaies comme un instrument d’investissement légal, permettant ainsi aux citoyens vietnamiens d’y placer leurs fonds légalement. La politique anti-blanchiment (AML) entrée en vigueur en 2023 impose aux prestataires de services de paiement (comme les portefeuilles digitaux) de mettre en œuvre des procédures KYC.
La plateforme BitcoinVN est le seul exchange de cryptomonnaies régulé par la Commission des valeurs mobilières du Vietnam (créé par une équipe vietnamo-allemande).
Pour la première fois dans l’histoire de l’industrie blockchain vietnamienne, deux entités juridiques officielles ont été créées. La première est l’Alliance Blockchain du Vietnam (VBU), fondée par l’Association vietnamienne des communications numériques (VDCA), lancée le 21 avril 2022. La seconde est l’Association Blockchain du Vietnam (VBA), créée le lendemain selon la décision n°343/QD-BNV du ministère de l’Intérieur.
Conclusion
Grâce à une réglementation favorable et à l’appétence naturelle des citoyens vietnamiens pour l’investissement, le Vietnam se classe troisième mondial en adoption des cryptomonnaies (données Chainalysis, octobre 2023).
Les envois d’argent constituent une autre raison majeure du succès des cryptomonnaies au Vietnam. En 2022, les transferts vers le Vietnam ont atteint environ 19 milliards de dollars, faisant du pays l’un des trois plus grands récepteurs de fonds en Asie-Pacifique et un acteur de premier plan au niveau mondial. Selon la Banque mondiale, les frais moyens des transferts traditionnels sont d’environ 7 %, contre des coûts nettement inférieurs avec les cryptomonnaies. De plus, le réseau P2P très populaire localement exclut les intermédiaires. Enfin, les citoyens vietnamiens ont historiquement peu confiance dans leur monnaie nationale, le dong. Beaucoup choisissent donc de détenir des cryptomonnaies pour se prémunir contre la dépréciation monétaire.
Actuellement, les cryptomonnaies attirent de plus en plus l’attention au Vietnam, y compris au-delà des simples particuliers. Comme mentionné, de nombreux nouveaux projets sont en cours de développement, non seulement au niveau applicatif mais aussi en profondeur sur les infrastructures. En parallèle, les tendances locales évoluent en phase avec les grandes dynamiques mondiales. Si le Vietnam comptait auparavant plus d’une centaine de projets GameFi, une vague « Web3 Builder » émerge désormais, particulièrement après GM Vietnam 2023.
L’adoption élevée des cryptomonnaies et la qualité de la main-d’œuvre qualifiée sont deux facteurs clés attirant des projets étrangers à développer leurs activités au Vietnam. Depuis le boom haussier de 2021, la majorité des investisseurs existants continuent d’investir, entraînant une baisse relative du nombre de nouveaux entrants. Globalement, les investisseurs restent positifs quant à l’avenir des cryptomonnaies, espérant un encadrement progressif et adapté du marché.
Voici la carte des projets blockchain et crypto au Vietnam :
Avertissement de risque : le contenu ci-dessus provient principalement d’Internet et est fourni à titre indicatif uniquement, sans constituer un conseil d’investissement.
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