Article de dix mille caractères : Comprendre Binance à l'ère de CZ et son avancée après le réajustement
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Article de dix mille caractères : Comprendre Binance à l'ère de CZ et son avancée après le réajustement
Cet article décrypte les jalons clés du parcours entrepreneurial de Binance, à la lumière des lois régissant le développement de l'industrie de la cryptomonnaie.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Ginger Lao Qin @ASuperGinger
Préambule
J'ai décidé d'écrire cet article au Nouvel An 2023, plus d'un mois après l'effondrement de FTX. Très curieux de comprendre comment CZ avait pu, par quelques tweets seulement, précipiter la chute de FTX, j'ai entrepris de retracer l'évolution de Binance. J'ai passé près de trois mois à clarifier le parcours de développement de Binance et ses priorités opérationnelles, mais comme certaines questions clés restaient incomplètes, je n'avais pas publié.
C’est en découvrant la dernière actualité de Binance : « Binance va payer 4,3 milliards de dollars pour régler une affaire pénale aux États-Unis ; Changpeng « CZ » Zhao démissionne de son poste de PDG et plaide coupable à Seattle » (source Coindesk, 22 novembre 2023), que j’ai finalement pu compléter les éléments manquants.
La lame réglementaire qui pesait sur Binance est tombée. L’ère CZ de Binance touche à sa fin. Le cœur du sujet est désormais complet. Je peux enfin publier.
Introduction
Binance est devenue une entreprise fascinante et impressionnante dans l’industrie cryptographique.
En seulement six ans, cette société a gravi tous les échelons sous la direction de CZ (Zhao Changpeng), grâce à une stratégie mondiale, une exploitation habile des cycles du marché, des décisions rapides et pragmatiques, ainsi qu'une vision à la fois élevée et réaliste, devenant ainsi l’équipe phare de l’histoire du crypto.
Au 31 décembre 2022, Binance comptait 120 millions d'utilisateurs dans le monde entier, détenant plus de 70 % des parts de marché des échanges de cryptomonnaies.
En 2022, l’industrie blockchain a connu de nombreuses faillites successives. L’incertitude quant à la sécurité des actifs a atteint un pic, exacerbée par le rôle joué par CZ, fondateur de Binance, dans l’affaire FTX, accélérant une nouvelle vague d’effondrements. Le secteur est entré brutalement dans un hiver profond. De nombreux investisseurs institutionnels et particuliers, encore sous le choc de la perte soudaine de la moitié de leurs actifs, ont assisté impuissants à l’effondrement en cascade des entreprises liées à FTX, dont les répercussions se font toujours sentir.
Il est difficile de ne pas reconnaître qu’après ce cycle, aucune institution n’est en mesure de rivaliser avec Binance. Une plaisanterie circulant discrètement dans le secteur témoigne de son statut : « Les bourses se divisent en deux catégories : Binance, et les autres. » Beaucoup d’acteurs du marché ressentent probablement une inquiétude sourde — pourquoi, dans un domaine censé être décentralisé, une institution centralisée exerce-t-elle une telle influence ? N’est-ce pas une forme d’équilibre précaire ?
Pourtant, aujourd’hui, Binance n’est plus seulement une plateforme d’échange.
En repensant aux dernières années de Binance, on constate que presque toutes ses décisions stratégiques aux moments clés ont été justes et efficaces. À travers les cycles haussiers de 2017 et ceux qui ont suivi, on perçoit clairement la montée en puissance tumultueuse et continue de Binance.
Cet article retrace principalement les actions opérationnelles et le parcours de développement de Binance depuis sa création, analysant en profondeur les étapes cruciales de son parcours entrepreneurial à la lumière des dynamiques du secteur cryptographique. Toute critique ou discussion constructive est bienvenue.
L’entrée audacieuse et l’ancrage mouvementé de Binance
CZ maîtrise parfaitement le trading. Avant de fonder Binance, il était déjà un professionnel accompli dans ce domaine. De Tokyo Stock à Fusion Systems, d’OK à Binance, le trading a accompagné ses plus de dix années de carrière.
Si son engagement total dans la blockchain en 2014 et son passage chez OK lui ont permis de comprendre les mécanismes de la finance décentralisée, alors créer Binance a été sa mise en pratique de ces règles du jeu. Dans ce secteur nouveau et chaotique, rien n’est plus audacieux que de construire soi-même un empire commercial complexe et vaste.
2 juillet 2017 : première levée de fonds via ICO, 15 millions de dollars collectés.
30 août 2017 : migration des serveurs à l’étranger
4 septembre 2017 : la Banque populaire de Chine interdit officiellement les ICO
Septembre 2017 : en raison de l’interdiction du 4 septembre, Binance rembourse près de 6 millions de dollars de pertes aux utilisateurs de quatre projets ICO en cours
Septembre 2017 : 50 jours seulement après son lancement, Binance compte déjà des utilisateurs dans plus de 180 pays.
10 janvier 2018 : Binance dépasse les 5 millions d’utilisateurs inscrits, son volume de transactions franchit la barre des 10 milliards de dollars, devenant ainsi la première bourse de cryptomonnaies au monde.
Le lancement de Binance n’a pas été sans heurts, loin de là. Il a même été très risqué. Le modèle ICO enthousiasme particulièrement CZ, car il permet d’éviter les problèmes liés à la dilution excessive des actions par les investisseurs institutionnels, aux déséquilibres de répartition et aux interférences trop fréquentes des investisseurs. Ce mode de financement similaire au crowdfunding internet connaît un grand succès sur le marché cryptographique à l’époque. Les investisseurs sont majoritairement des particuliers, leurs participations sont dispersées, et leur foi communautaire rassemble des personnes partageant les mêmes convictions. Ils votent généralement avec leur portefeuille, soutenant les projets dont ils croient en la vision ou en l’équipe fondatrice.
Tournant 1 : le crash du jeton
Les ICO ont transformé le financement des projets d’une logique institutionnelle vers une logique communautaire. La première levée de fonds de Binance a été un franc succès, récoltant l’équivalent de 15 millions de dollars en bitcoins et en ethers. Un mois plus tard, lors de la vente publique de BNB, le jeton subit un crash. Des voix défiantes commencent à émerger dans la communauté, principalement parce que le prix de vente de BNB est inférieur à celui de l’ICO, donnant l’impression aux premiers investisseurs qu’ils ont fait une mauvaise affaire. À ce moment-là, la plateforme d’échange de Binance n’était pas encore lancée. Les utilisateurs ne pouvaient pas vérifier concrètement si Binance respecterait les engagements de son livre blanc, ni savoir ce que cet ancien cofondateur et CTO d’OK, parti dans des circonstances tendues, serait capable d’accomplir.
Dix jours plus tard, la plateforme Binance est lancée avec succès. Pourtant, cela ne suffit pas à dissiper les doutes accumulés. Dans l’industrie blockchain, dix jours peuvent sembler dix mois, tant les changements extrêmes sont rapides. Même CZ injecte personnellement des fonds pour acheter du BNB, mais l’effet est minime. Le prix du BNB chute de 0,15 $ lors de l’ICO à un minimum de 0,0997 $ en août.
Tournant 2 : l’arrivée de He Yi
Dans la réalité, Binance avait urgemment besoin d’un électrochoc. Vingt jours plus tard, sous pression intense, une bonne nouvelle arrive : Binance annonce l’arrivée de He Yi. Auparavant, en tant que journaliste chevronnée, elle avait réussi à faire sortir OK du cercle restreint et à attirer un large public, jouant un rôle indéniable dans l’acquisition de trafic pour OK en Chine continentale. Les premiers utilisateurs chinois de blockchain la tenaient en haute estime. Son arrivée fut donc providentielle pour Binance. Grâce à la confiance que les utilisateurs lui accordaient, le prix du BNB commence progressivement à se stabiliser.
Cependant, la crise initiale de Binance n’était pas encore complètement dissipée. En août 2017, deux mois seulement après l’ICO, des rumeurs concernant l’interdiction imminente des ICO parviennent au bureau de Shanghai. Par mesure de sécurité, CZ décide de transférer toute l’équipe au Japon, quittant définitivement la Chine. Le Japon est alors le premier pays au monde à reconnaître les cryptomonnaies comme actifs financiers, offrant un environnement réglementaire modéré, propice au développement de la finance décentralisée.
Tournant 3 : les ICO limitées
En septembre 2017, Binance, qui avait démarré avec une ICO, gérait alors plusieurs nouveaux projets par le même moyen. L’« interdiction du 4 septembre » a eu un impact majeur. La Banque populaire de Chine interdit officiellement les ICO, plongeant ces nouveaux projets dans une chute brutale. Pour préserver sa réputation, Binance décide de rembourser intégralement 6 millions de dollars de pertes aux utilisateurs. La marque Binance commence tout juste à s’établir.
Tournant 4 : le départ du Japon
Janvier 2018 : 530 millions de dollars en cryptomonnaies sont volés à Coincheck, le plus gros vol numérique de l’époque. Peu après, l’Autorité japonaise des services financiers (FSA) publie huit « ordres de nettoyage », inspecte les 32 échanges de cryptomonnaies du pays, sanctionnant certains, ordonnant des corrections à d’autres, ou les fermant purement et simplement.
À peine installé au Japon, Binance essuie un avertissement du gouvernement japonais suite à une attaque de phishing, mettant en doute sa conformité et la sécurité de ses fonds. Face à l’ambiguïté du Japon, à une situation commerciale incertaine et à une réglementation trop stricte, Binance renonce à faire du Japon un pivot de son expansion mondiale, acceptant plutôt l’invitation de Malte, marquant ainsi le début de sa quête de conformité mondiale.
Tournant 5 : la crise résolue
L’arrivée d’excellents partenaires, le renforcement de la marque, la stabilisation du cours du jeton, et l’ancrage dans un pays favorable ont permis à Binance de franchir le seuil critique des jeunes pousses. Ayant résolu le problème de confiance du marché, doté d’une trésorerie abondante, profitant de l’opportunité du marché haussier de fin 2017, libéré des contraintes géographiques grâce à son internationalisation, bénéficiant d’une excellente réputation et d’une croissance explosive du nombre d’utilisateurs et du volume de transactions, Binance acquiert la confiance nécessaire pour une expansion massive.
Alors que commence lentement ce fameux « marché haussier effréné », longtemps salué par les professionnels du secteur, janvier 2018 marque le sommet du cycle. En seulement six mois, Binance profite du vent favorable du marché pour doubler ses concurrents, dépassant les 5 millions d’utilisateurs inscrits, franchissant le cap des 10 milliards de dollars de volume de transactions, et prenant la tête des plateformes d’échange d’actifs numériques.
Construire un fossé protecteur opérationnel
Pour reproduire un succès comparable à celui de « l’offre d’olivier de Malte » dans d’autres pays du monde, Binance doit développer une chaîne de valeur complète, capable non seulement de générer des revenus économiques pour les gouvernements locaux, mais aussi de créer des emplois et de combler la méfiance entre l’industrie blockchain et les secteurs traditionnels.
Dans les arts martiaux, la rapidité triomphe de tout. L’expansion de Binance est fulgurante. Le cœur du métier est la monétisation du trafic. Pour maximiser cette monétisation, il faut amplifier l’effet de levier. Binance n’a besoin que de trois choses pour boucler rapidement son cycle opérationnel de base : attirer davantage de trafic via sa marque, enrichir les scénarios de transaction, et renforcer simultanément sa marque tout en augmentant l’efficacité de la monétisation du trafic.
En classant l’architecture actuelle de Binance selon une structure triangulaire, on constate que, quelle que soit la branche, tout converge vers la transaction. Comme vendre de l’eau, tout repose sur le trafic. Dans ses activités parallèles, Binance ne s’attarde pas, son objectif central restant l’acquisition de trafic pour servir la transaction elle-même.
Activités d’extension du trafic : listing, projets de l’écosystème BSC, médias externes, communautés, portefeuilles, live, flux (Feed), identité numérique (BABT), plateforme de données de marché, Académie Binance.
Activités de scénarios de transaction : CEX, DEX, plateforme NFT (IGO jeux blockchain), Launchpad, produits dérivés (contrats, futures, levier), services cloud, épargne Binance (Binance Savings), staking (minage, investissement programmé, mise en gage), services financiers (échange et paiement, cartes-cadeaux), services institutionnels (gestion d’actifs, prêt, courtage, OTC, API), stablecoin (BUSD).
Activités de valorisation de marque : incubateur Binance Labs, fonds pour l’écosystème BSC, recherche Binance (Binance Research).
Élargir le bassin de trafic, enrichir les scénarios de transaction
Décembre 2022 : dans une interview vidéo avec TechCrunch, CZ déclare que 90 % des revenus de Binance proviennent des frais de transaction. Selon une analyse de Bloomberg, les revenus annuels de Binance en 2022 s’élèvent à environ 20 milliards de dollars.
D'où vient le trafic ?
Premièrement, l’attractivité intrinsèque des actifs. En relevant le seuil d’introduction des jetons au comptant, Binance attire des actifs populaires et médiatisés, générant instantanément un fort trafic. Selon les anticipations du marché, les projets listés sur Binance connaissent généralement une croissance minimale de 20x.
Deuxièmement, le développement de portefeuilles et de plateformes de données. Ces deux catégories sont largement considérées comme des points de convergence du trafic dans le marché blockchain. Les premiers permettent d’accumuler des utilisateurs aux valeurs différentes, tandis que les secondes touchent les passionnés de cryptomonnaies.
Troisièmement, outre les actifs comptants populaires et les fonctionnalités existantes, les actifs non sélectionnés par Binance trouvent d’autres canaux de transaction, comme l’intégration de produits de paiement directement avec les projets, utilisant BNB comme monnaie d’échange intermédiaire. Ainsi, de nombreux actifs peuvent générer des frais de transaction via BNB sans avoir besoin d’être listés.
Par ailleurs, Binance accorde une grande importance aux influenceurs (KOL). Seuls eux disposent d’un grand trafic. Binance leur propose de nombreuses politiques et avantages : commissions sur les transactions, bonus spéciaux, attention de CZ, encourageant ainsi leur promotion active sur leurs réseaux sociaux. Outre les campagnes PR des premières années, désormais, chaque grand événement ou semaine animée du secteur voit Binance organiser exclusivement des rassemblements de KOL.
Influenceurs, contenus, portefeuilles, plateformes de données : tous contribuent à réduire les barrières à l’entrée et à l’utilisation des produits cryptographiques. À long terme, si Binance réussit à occuper dès l’entrée une position dominante, sa marque deviendra la porte d’entrée principale des utilisateurs mondiaux vers le marché cryptographique.
Un point intéressant : Binance ajoute dans son application des fonctionnalités de live et de flux (Feed), répondant à la demande respective des AMA et de la promotion Twitter. Cette initiative revient à intégrer une « Forêt Ant » dans Alipay, augmentant à la fois l’activité et la fidélité des utilisateurs, tout en servant de canal de circulation interne au sein de l’écosystème.
L’Académie et la Recherche assument la formation de base et approfondie des utilisateurs, convertissant par le contenu les utilisateurs les plus passifs.
Où va le trafic ?
Binance a su capter successivement les marchés au comptant, les nouveaux jetons via Launchpad, puis les produits dérivés, conservant ainsi les principaux groupes d’utilisateurs. Progressivement, il a ouvert des échanges de cryptomonnaies et de monnaies fiduciaires conformes dans le monde entier, mis à jour son produit dans plus de 40 langues, capturant ainsi le trafic transactionnel mondial.
Face à l’essor du « Lego DeFi », Binance n’a pas été absent. Il lance rapidement un DEX, un stablecoin et des services de prêt, combinés à des services financiers (échange, paiement, gestion de patrimoine), s’immisçant progressivement dans des scénarios de transaction plus traditionnels et diversifiés.
Pour les gros volumes, Binance propose des services institutionnels : transactions de gré à gré, gestion d’actifs, prêt, courtage, OTC, API, facilitant l’entrée et la sortie des market makers et institutions, étendant ainsi ses activités aux scénarios à faible fréquence mais haut montant.
Binance n’a pas raté les phénomènes NFT et GameFi. Il a été le premier à intégrer un espace de trading NFT dans un exchange centralisé (CEX), lançant le blind box et l’IGO, attirant ainsi les utilisateurs actifs du Web3, élargissant encore ses scénarios de transaction vers les secteurs à la mode où « tout peut devenir NFT ».
L’empire transactionnel de Binance couvre désormais une dizaine de domaines et plus de trente scénarios, capables de traiter au maximum les utilisateurs issus de besoins variés.
Renforcer avec du capital, amplifier l’effet FOMO
Scénarios + trafic + marque : voilà la structure stable de l’expansion de Binance. La meilleure façon d’obtenir du trafic est de partir d’un projet, y planter une graine, l’arroser, la faire fleurir, puis récolter. Dans ce jeu financier, renforcer la marque par le capital est l’amplificateur ultime de toutes les activités.
Trafic, actifs, KOL, portée de marque → Hackathons mondiaux → Projets intégrés à la blockchain (BSC) → Accélération via fonds d’aide (MVP) → Investissement et incubation par Binance Labs → Intégration des ressources du réseau Binance → LaunchPad (IEO) / Marché NFT (IGO) → Circulation secondaire sur CEX/DEX → Cas d’usage cryptographiques
Quel que soit le point d’entrée du projet (équipe/développeurs), il porte aussitôt l’étiquette Binance, qui le propulse sur le train express de la marque. Une fois que tous les maillons de cette logique commerciale sont connectés, Binance devient une « fabrique de rêves » mature, générant davantage de revenus sur les projets, exploitant pleinement le pouvoir du capital.
Binance Labs, créé peu après le lancement de Binance, a vu ses activités d’investissement et d’acquisition jalonnées tout au long du parcours de Binance. Comparer Launchpad et l’analyse des orientations d’investissement de Binance permet de percevoir clairement son sens aigu du rythme du marché.
(Données publiques uniquement, les investissements non divulgués ne sont pas inclus dans l’analyse)
En examinant simplement les cas d’acquisition passés de Binance — malgré les controverses, l’achat de Coinmarketcap, de la plateforme de contrats JEX, ou de l’échange indien WazirX — on voit qu’il s’agit de pièces essentielles dans la construction de son empire cryptographique global. À l’époque, aucun échange n’avait encore atteint une domination absolue. Chaque acquisition de Binance, chaque nouvelle entrée de trafic, lui a donné un avantage stratégique dans sa présence mondiale, influençant et étant influencé par les tendances d’investissement et de communication des fonds pendant chaque cycle.
Binance Labs se concentre principalement sur deux axes : le positionnement dans l’écosystème sectoriel, avec des projets à fort potentiel de trafic explosif ; et l’extension de l’écosystème Binance, avec des effets de traction à court terme et des capacités de circulation du trafic.
Positionnement dans l’écosystème sectoriel
Binance Labs investit dans de nombreux domaines et concepts, sans se limiter à ses terrains familiers.
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2018–2019
Binance Launchpad et Binance Labs ont parfaitement anticipé le boom des blockchains de niveau 1 (L1), lançant des projets célèbres comme Harmony, KAVA, Terra, Oasis Network, qui ont brillé surtout entre 2020 et 2021.
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2020 : l’été DeFi
Binance Labs investit dans de nombreux projets DeFi emblématiques comme 1inch Network, DODO, etc. Par ailleurs, Binance Launchpad expérimente, hors des sentiers battus, le domaine du GameFi avec Axie Infinity et The Sandbox, ouvrant la voie à l’explosion ultérieure des concepts GameFi et métavers.
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Phase d’investissement massif de Binance Labs : 2021–2022
Nombreux projets à fort trafic dans les domaines NFT et GameFi. Toutefois, à part quelques exceptions comme StepN, difficile de retrouver la gloire de 2019. Cela pourrait s’expliquer par l’entrée massive de grands capitaux occidentaux (A16Z, Paradigm, Coinbase), qui ont acquis une grande partie de la voix.
Extension de l’écosystème Binance
Binance Labs investit dans de nombreux projets de plateforme : infrastructures cryptographiques, échanges nationaux conformes, plateformes financières, d’investissement, de quantification, etc. C’est à la fois une extension de son propre marché et une démonstration de force.
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Vers 2018
Les infrastructures financées, comme les portefeuilles Safepal, Trust Wallet, sont étroitement liées à Binance.
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2020–2021
La liquidité et la détention d’actifs cryptographiques ont atteint un certain niveau. Le marché des produits dérivés devient un champ de bataille incontournable. Binance intègre simultanément le produit de contrat en phase bêta et l’acquisition de JEX, s’imposant ainsi sur ce marché. Cette année-là, des cas comme WazirX et Tokocrypto aident Binance à s’étendre sur les marchés indonésien et indien.
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2022
WOO Network, investi par Binance Labs, fournit de la liquidité via un dark pool. WOO Network peut internaliser de grands flux de commandes provenant d’autres bourses grâce à son market maker Kronos Research et à ses intégrations API, aidant ainsi Binance à mieux gérer sa liquidité.
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2023
Binance Labs investit dans Open Campus, Hooked Protocol, CyberConnect, favorisant leur lancement sur BSC Chain, renforçant davantage leur lien avec l’écosystème Binance, suscitant des spéculations sur les échanges d’intérêts. Profitant de l’élan, Binance lance un portefeuille Web3 facile d’accès, intégrant 1inch, théoriquement en train de briser la barrière entre ses utilisateurs CEX et les utilisateurs DeFi.
Les nombreux projets GameFi financés par Binance Labs ont fortement stimulé la croissance du trafic et enrichi davantage la gamme d’actifs de Binance.
On constate ainsi que l’expansion de l’écosystème Binance suit une trajectoire à la fois horizontale et verticale : d’un côté, une extension bénéfique pour la plateforme d’échange Binance, élargissant ses capacités et consolidant sa carte du monde cryptographique ; de l’autre, un soutien actif aux concepts prometteurs, incluant des projections sur les marchés futurs, créant des tendances, générant des rendements alpha, et redistribuant la valeur à tout l’écosystème.
Durant ces six années, les investissements de Binance Labs, en raison de la nature même de la plateforme, diffèrent de ceux des fonds natifs du crypto. Binance ne cherche pas uniquement un retour sur investissement pur en marché secondaire, mais privilégie l’occupation stratégique de positions et la génération de trafic. Gagner d’abord, idéaliser ensuite. Il faut bien admettre que cet objectif unique, parfois qualifié de « court-termiste », constitue une stratégie en période d’expansion.
Saisir les cycles, rouages du destin en plein essor
En croisant le développement du secteur blockchain avec les annonces annuelles de Binance et les médias, on dresse un tableau chronologique des progrès opérationnels de Binance. On constate alors que, partant de la transaction, puis s’étendant à l’investissement, aux infrastructures, à l’écosystème, à la marque et à la philanthropie, Binance a presque toujours suivi les bons rythmes des cycles cryptographiques, élevant année après année ses défenses commerciales.
2017–2018
Mots-clés du marché blockchain : ICO, stablecoins, blockchains et Dapps
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Le marché haussier de 2017, entraîné par la fièvre des ICO, voit apparaître plus de 2 000 nouveaux projets dans le monde. Les politiques des pays commencent à se resserrer à partir de mi-2018.
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Les stablecoins, en tant qu’ancre de valeur, connaissent leur heure de gloire.
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Parmi les 30 principales cryptomonnaies par capitalisation, celles axées sur les blockchains enregistrent la plus forte progression, concentrée surtout en deuxième moitié 2017.
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Les DApp succèdent au buzz des blockchains, mais deviennent des distributeurs automatiques pour hackers à cause de problèmes de sécurité.
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80 % de la puissance de calcul du Bitcoin et de l’Ethereum est concentrée en Chine. La politique de septembre 2018 provoque une migration de la puissance de calcul, tandis que les fonds du marché s’enfoncent massivement dans des projets spéculatifs. La bifurcation d’Ethereum et la baisse de son prix entraînent à la mort spiralée les projets ayant collecté en ETH. Le marché atteint alors son point le plus bas.
Mots-clés Binance : trafic transactionnel, BNB, construction des bases opérationnelles
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Binance dispose uniquement de produits au comptant et de contrats. Pour attirer plus d’utilisateurs, deux politiques simples et efficaces sont mises en œuvre : lancer de nouveaux jetons et valoriser le BNB.
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Via des offres sans frais, cadeaux, cashback, récompenses en jetons, tournois, ambassadeurs, Binance capte les utilisateurs actifs du marché cryptographique. Le BNB devient progressivement lié à des fonctions comme les réductions de frais, la participation aux profits, la distribution, les votes pour l’ajout de jetons, et la prise de décision sur la plateforme.
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Les bases opérationnelles développées par Binance — Labs, Binance Chain, Launchpad, DEX, Charity, Academy, Research, Trust Wallet (acquisition), Ouganda, etc. — joueront un rôle crucial plus tard pour capter le trafic et renforcer la marque.
2019
Mots-clés du marché blockchain : entrée des institutions, année zéro du DeFi
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L’IEO mené par Binance anime la première moitié de l’année, mais la bulle des ICO sur Ethereum continue de crever. L’effet « siphon » du Bitcoin domine jusqu’à 70 % du marché.
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Les VC natifs du crypto subissent une vague de liquidations en série. Plus de la moitié des dix fonds les plus actifs sont basés aux États-Unis.
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Des institutions traditionnelles comme Grayscale et Fidelity attirent plus de 200 milliards de dollars de fonds spéculatifs.
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Huobi, OKEX, Binance, Coinbase et BitMEX dominent le haut du classement.
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La liquidité du marché au comptant s’assèche. Les applications blockchain migrent vers le DeFi. Les services financiers (règlement, compensation, paiements transfrontaliers, assurance, titres) se maturent progressivement. Les trois piliers du DeFi (stablecoins, prêt, DEX) commencent à prendre de l’ampleur malgré les tensions réglementaires.
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