Analyse logique du conflit israélo-palestinien et son impact actuel sur les marchés financiers mondiaux
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Analyse logique du conflit israélo-palestinien et son impact actuel sur les marchés financiers mondiaux
Cet article analysera la logique du conflit et ses répercussions sur les marchés financiers.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Alfred, LD Capital
Dans la matinée du 7 octobre 2023, des groupes armés menés par le Hamas (Mouvement de la résistance islamique) ont lancé l'opération « Inondation d'Al-Aqsa », tirant plus de 5 000 roquettes en peu de temps sur le territoire israélien. Des milliers de combattants sont entrés en Israël depuis la bande de Gaza selon une stratégie de guerre multidimensionnelle, provoquant des affrontements avec l'armée israélienne. Ce jour-là, le Premier ministre israélien Benyamin Nétanyahou a publié une déclaration publique affirmant que son pays était en état de guerre et avait commencé à riposter. Le conflit dure désormais depuis une semaine et tend à s'intensifier, ayant déjà fait plus de 4 700 morts. Ce conflit ramène l'attention mondiale sur les enjeux politiques et économiques au Moyen-Orient. Cet article analyse la logique du conflit ainsi que ses répercussions sur les marchés financiers.
I. L’origine historique du conflit israélo-palestinien
L'histoire de la Palestine et d'Israël dans la région actuelle remonte à plusieurs milliers d'années. Toutefois, le conflit tel qu'on le connaît aujourd'hui trouve son origine après la Déclaration Balfour en 1917 et le plan de partage de l'ONU en 1947, qui prévoyait la création de deux États. Depuis environ un siècle, cinq guerres israélo-arabes et d'innombrables affrontements ont eu lieu. Les racines du conflit proviennent principalement de positions irréconciliables quant à la souveraineté sur ce territoire, ainsi que des zones floues laissées par les puissances coloniales comme la Grande-Bretagne et les États-Unis dans leur gestion du Moyen-Orient.
Du point de vue juif israélien, la région palestinienne actuelle correspond à la Terre promise par Dieu aux Hébreux, telle que décrite dans les textes religieux comme la Tana’kh. Avant 1600 av. J.-C., les Israélites vivaient dans la région de Canaan (l’actuelle Palestine). En raison d'une famine, ils se réfugièrent en Égypte, où ils furent asservis. Vers 1250 av. J.-C., Moïse les conduisit hors d'Égypte pour retourner à Canaan — cet épisode est connu sous le nom d'Exode. Vers 1000 av. J.-C., les douze tribus d'Israël s'unifièrent pour former le Royaume d'Israël. Plus tard, le nord fut conquis par l'Assyrie, tandis que le royaume méridional de Juda subsista, donnant naissance au peuple juif. Les Juifs furent ensuite successivement dominés par les Babyloniens puis les Romains. Environ 70 apr. J.-C., après une révolte contre Rome qui se solda par une défaite, tous les Juifs furent expulsés de Palestine, marquant le début de près de deux mille ans de diaspora. Une minorité resta dans la région, mais la majorité émigra vers l'Europe. Pourtant, les Juifs n'ont jamais cessé de considérer la Palestine comme la terre ancestrale que Dieu leur avait promise.
Du point de vue arabe palestinien, dès environ 337 apr. J.-C., alors que la région était encore sous domination romaine, certains Arabes commencèrent à s'installer en Palestine. À partir de 630 apr. J.-C., l'islam prit naissance avec la révélation du Coran, et se propagea rapidement. La région du Moyen-Orient, y compris la Palestine, devint progressivement majoritairement arabe et musulmane. Elle fut successivement gouvernée par les Turcs, les Francs, les Mamelouks égyptiens, les Mongols et l'Empire ottoman. Bien que les dirigeants changent, la plupart adoptèrent progressivement l'islam, préservant ainsi une identité musulmane dominante. Avant 1882, la population juive en Palestine ne représentait que 8 %, soit une minorité ethnique.
Vers 1800, le sionisme, ou mouvement de restauration nationale juive, émergea parmi les Juifs, appelant ceux-ci à revenir en Palestine pour reconstruire une patrie. Initialement, cette idée ne suscita pas un large écho, car les Juifs étaient bien intégrés localement et les moyens de communication étaient limités. Mais en 1881, des pogroms antisémites massifs dans le sud de la Russie accélérèrent la diffusion du sionisme, entraînant deux vagues d'immigration juive. En 1914, la proportion de Juifs en Palestine atteignit 13,6 %. Les nouveaux immigrants juifs entrèrent progressivement en tension avec la population arabe locale. En 1915, le gouvernement britannique, via McMahon, conclut un accord militaire avec Hussein, qui aspirait à créer un État arabe indépendant, promettant implicitement un soutien concernant la souveraineté palestinienne. Par la suite, la Grande-Bretagne signa toutefois un accord différent avec la France, posant ainsi les bases d’un conflit futur. En 1917, dans un but diplomatique et stratégique au Moyen-Orient, le gouvernement britannique publia la Déclaration Balfour, soutenant officiellement la création d’un foyer national juif en Palestine. En 1939, la population juive dépassait 30 %. Puis éclata la Seconde Guerre mondiale, durant laquelle les nazis menèrent une politique d’extermination systématique des Juifs. Après la guerre, de nombreux survivants émigrèrent vers les États-Unis ou la Palestine, exigeant l’indépendance. En 1947, l’ONU proposa un « plan de partage » divisant la Palestine en deux États : un État juif (Israël) et un État arabe (Palestine), avec Jérusalem placée sous administration internationale.
Les Juifs proclamèrent l'indépendance d'Israël en 1948. Toutefois, les pays arabes contestèrent vivement ce projet, arguant que la Palestine était depuis le VIIe siècle un territoire arabe majoritaire, et que les promesses britanniques antérieures avaient été trahies par les accords internationaux ultérieurs. Le lendemain même de la proclamation, les États arabes voisins envahirent Israël, déclenchant la première guerre israélo-arabe. Israël sortit victorieux, mais des affrontements sporadiques et des tensions persistantes autour du statut de la Palestine se prolongèrent jusqu’à nos jours.
II. Analyse du conflit israélo-palestinien actuel
1. Logique profonde du conflit
Après la cinquième guerre israélo-arabe, en 1993, les parties israélienne et palestinienne signèrent le premier accord de paix, les Accords d’Oslo, permettant la création d’une Autorité palestinienne provisoire chargée de négocier progressivement le transfert de territoires. En 1995, Yasser Arafat, dirigeant de l’OLP, et Yitzhak Rabin, Premier ministre israélien, signèrent les Accords d’Oslo II, ce qui leur valut le prix Nobel de la Paix. Toutefois, la mise en œuvre fut difficile. De nombreuses factions internes aux deux camps s'opposèrent aux termes précis de l'accord. Peu après la signature, Rabin fut assassiné par un extrémiste israélien de droite, tandis que l'OLP se scinda en deux courants : Fatah, favorable à la voie pacifique, et le Hamas, optant pour la lutte armée afin d’obtenir davantage de droits. Le processus de paix d’Oslo stagnera ensuite. À partir de 2000, de nouveaux heurts massifs éclatèrent, détériorant durablement les relations bilatérales. Depuis, la bande de Gaza est contrôlée par le Hamas, tandis que la Cisjordanie est administrée par Fatah.
Actuellement, le Premier ministre israélien est Benyamin Nétanyahou, membre du parti de droite Likoud. Il a occupé ce poste trois fois : de 1996 à 1999, de 2009 à 2021, puis depuis 2022. Avec plus de 15 ans au pouvoir, il est le chef de gouvernement le plus longtemps en fonction depuis la création d’Israël en 1948. Le 29 décembre 2022, Nétanyahou reprit la tête du gouvernement, formant le cabinet le plus à droite de l’histoire d’Israël. Sa politique de droite se manifeste à l’intérieur comme à l’extérieur. Extérieurement, il restreint continuellement l’espace vital palestinien par des mesures concrètes, exacerbant les ressentiments des Palestiniens et de plusieurs pays arabes. Intérieurement, malgré les tensions croissantes entre laïcs et ultra-orthodoxes, Nétanyahou a insisté, dès 2023, pour réformer le système judiciaire en affaiblissant la Cour suprême — seule institution capable de contrecarrer le pouvoir exécutif — afin de renforcer ses prérogatives. Cette manœuvre a suscité la crainte des citoyens laïcs et des forces progressistes, ainsi que le mécontentement des États-Unis, dont la stratégie globale vient de se recentrer sur l’Asie. Ces réformes ont déclenché 29 semaines consécutives de grèves et de manifestations. Nétanyahou fait donc face à des pressions croissantes tant à l’intérieur qu’à l’extérieur.
Du côté du Hamas palestinien, deux raisons peuvent expliquer l’initiative de ce nouveau conflit. Premièrement, un ressentiment profond lié à l’étroitesse croissante de l’espace vital et au manque de ressources. La bande de Gaza est souvent qualifiée de « plus grande prison à ciel ouvert du monde » : 3 millions de personnes vivent sur 365 km², entourées de murs frontaliers, recevant des ressources limitées en eau et électricité, empêchées de tout développement économique. En Cisjordanie également, les colonies israéliennes grignotent constamment les terres palestiniennes, et les restrictions politiques freinent toute évolution industrielle. La Palestine vit donc une sorte de mort lente, et Gaza est devenue une véritable poudrière. Deuxièmement, le Hamas peut compter sur le soutien de certains groupes d’intérêt arabes. Ses actions prennent probablement aussi en compte les orientations et appuis reçus de ces alliés. Depuis septembre, des rumeurs font état d’un rapprochement défensif entre les États-Unis et l’Arabie saoudite. Dans ce cadre, Riyad devrait reconnaître Israël et normaliser leurs relations, tout en augmentant sa production pétrolière en 2024 selon les besoins américains, en échange d’une protection militaire américaine. Le déclenchement du conflit pourrait donc viser à faire échouer cet accord.
2. Situation actuelle du conflit
Le Hamas a montré dans ce conflit une préparation et une capacité organisationnelle supérieures à celles des précédents affrontements, suggérant une planification poussée pour une escalade durable. Il reçoit désormais un soutien accru de plusieurs pays et organisations arabes. Outre l'Iran, le Liban, la Syrie, l'Irak et l'Égypte, le prince héritier saoudien a déclaré son soutien continu à la cause palestinienne auprès du président palestinien. Certains pays ont déjà commencé à acheminer des aides humanitaires vers Gaza. Les groupes armés régionaux sont encore plus directs : le numéro deux du Hezbollah libanais, Naim Qassem, a affirmé que son organisation surveillait attentivement la situation et était prête à intervenir contre Israël au bon moment, quoi que disent les autres pays. D'autres groupes comme le Badr irakien, l’alliance Fatah, les Brigades du Hezbollah et les Houthis au Yémen ont averti : « Si les États-Unis interviennent directement, le conflit deviendra une guerre régionale. »
Le gouvernement israélien adopte une posture extrêmement radicale, affichant clairement sa volonté d’éliminer le Hamas. Le Parlement israélien a approuvé la proposition de Nétanyahou de former un gouvernement d'urgence et activé l'article de la Loi fondamentale relatif à « la déclaration de guerre ou à une action militaire majeure », transférant ainsi les pleins pouvoirs à un petit cabinet d'urgence composé de Nétanyahou, du ministre de la Défense Yoav Galant et de Benny Gantz. Récemment, Nétanyahou a déclaré qu'Israël « broierait et anéantirait » le Hamas, et que chaque membre du Hamas serait traité comme « un homme mort ». Israël bénéficie d’un large soutien des pays occidentaux et de leurs médias influents. Le Conseil national de sécurité américain affirme pouvoir soutenir simultanément l’Ukraine et Israël, et a commencé à fournir une aide militaire. Le porte-avions américain USS Ford est arrivé en Méditerranée orientale, et un second porte-avions est en route pour renforcer la dissuasion. Le secrétaire d'État et le secrétaire à la Défense américains se sont rendus en Israël pour rencontrer Nétanyahou. Le Royaume-Uni a annoncé le déploiement d'avions de reconnaissance et de deux navires de la Royal Navy en Méditerranée orientale pour soutenir Israël.
Le conflit est actuellement intense et risque de s'étendre davantage. Le nombre de victimes est le plus élevé depuis plusieurs années. Des affrontements ont lieu au nord avec le Hezbollah libanais et au nord-est avec la Syrie ; Israël a mené des frappes aériennes contre les aéroports d'Alep et de Damas. Israël a coupé l'eau et l'électricité à Gaza, lançant un siège total. Plus de 400 000 réservistes ont été mobilisés, et les chars et troupes au sol sont concentrés à la frontière de Gaza, prêts à entrer dans l'enclave. Dans un appel avec Poutine, Nétanyahou a affirmé qu'Israël ne cesserait pas ses opérations à Gaza tant que le Hamas ne serait pas détruit. Depuis l'explosion d'un hôpital à Gaza le 17 octobre, le conflit s'est encore intensifié.
3. Scénarios possibles pour l'avenir du conflit
Trois scénarios sont envisageables :
Premier scénario : après plusieurs semaines de combats, les deux parties acceptent des négociations, ou le Hamas est rapidement vaincu. Une nouvelle initiative de paix pourrait alors être discutée sous l’impulsion des grandes puissances. Le 10 octobre, Moussa Abu Marzouk, haut responsable du Hamas, a déclaré lors d’un entretien téléphonique avec Al Jazeera être « ouvert à toute discussion politique », y compris un cessez-le-feu. Si l’objectif du Hamas était uniquement d’entraver l’accord USA-Arabie saoudite, il aurait un intérêt à négocier. Israël pourrait accepter un compromis après avoir infligé des pertes significatives au Hamas, sous la pression internationale. Sinon, une défaite rapide du Hamas pourrait imposer aux Palestiniens un plan de cessez-le-feu dicté par Israël.
Deuxième scénario : le conflit s’enlise et se transforme en guerre par procuration durant plusieurs mois. Les affrontements s’intensifient, des groupes armés arabes interviennent pour équilibrer les forces en faveur du Hamas, tandis que les grandes puissances, cherchant à préserver leurs intérêts respectifs, s’abstiennent d’intervenir directement, se contentant de soutenir leurs alliés. Le conflit pourrait alors évoluer vers des négociations ou une escalade supplémentaire.
Troisième scénario : le conflit bascule dans l’extrême, dégénérant en guerre régionale. Si le deuxième scénario se réalise, les risques d’escalade augmentent. Plus les acteurs et les ressources impliqués seront nombreux, plus les malentendus seront probables, poussant une partie à prendre une décision radicale. L’intervention directe d’une grande puissance transformerait inévitablement le conflit en guerre régionale totale.
Compte tenu du déséquilibre massif entre les capacités militaires et les ressources de négociation du Hamas et d’Israël, l’évolution du conflit dépend surtout d’Israël. Si, après un certain avantage militaire, Israël consent à améliorer les conditions de vie des Palestiniens et accepte le plan de partage de 1947 proposé par l’ONU et les États-Unis, une solution durable pourrait émerger. Cette solution permettrait aux Palestiniens de retrouver une dignité, tandis qu’Israël résoudrait enfin le conflit à sa frontière. Or, le gouvernement israélien est actuellement dirigé par une coalition d’extrême droite. Nétanyahou a besoin d’un ennemi extérieur pour unifier le pays et gagner du temps sur les crises internes. Ses déclarations et actions récentes sont très radicales. S’il mène une offensive dévastatrice contre le Hamas et Gaza, le conflit risque de s’embraser. Selon moi, le deuxième scénario reste le plus probable.
III. Répercussions passées des conflits sur les marchés financiers
(1) Conflit russo-ukrainien
Durant le mois suivant le déclenchement du conflit russo-ukrainien en février 2022, l’or, le pétrole et le bitcoin ont connu des hausses variables. Le pétrole Brent a atteint un pic de 137 $, l’or 2 068 $, et le bitcoin 47 888 $. L’indice boursier russe a fortement chuté, et le rouble s’est effondré après l’exclusion de la Russie du système SWIFT et le gel de ses réserves par les Occidentaux. Le 15 mars, la Fed a commencé à relever ses taux, entraînant une baisse continue du bitcoin, révélant sa sensibilité accrue aux taux d’intérêt et à la liquidité. Le pétrole et l’or sont restés élevés pendant plusieurs mois. Le rouble s’est redressé grâce à l’ordonnance obligeant les « pays non amicaux » à payer le gaz russe en roubles, entraînant une forte remontée après son effondrement initial.
(2) Guerre d’Irak
En octobre 2002, le Congrès américain autorisa le président George W. Bush à lancer toute attaque militaire contre l’Irak. Face à l’ultimatum lancé à Saddam Hussein, les marchés anticipèrent le conflit : les cours du pétrole et de l’or montèrent, puis baissèrent temporairement. Le 20 mars 2003, les États-Unis, accompagnés du Royaume-Uni, de l’Australie et de la Pologne, bombardèrent l’Irak, marquant le début officiel de la guerre. Ce conflit, qui dura près de dix ans, a alimenté des tensions continues au Moyen-Orient, entraînant une hausse progressive du prix du pétrole jusqu’à la crise financière de 2008.
(3) Quatrième guerre israélo-arabe
Six mois après le déclenchement de la quatrième guerre israélo-arabe en 1973, les prix du pétrole et de l’or ont nettement augmenté. Les pays arabes producteurs, menés par l’Arabie saoudite, ont imposé un embargo pétrolier en réponse au soutien américain à Israël. En trois mois, le prix du pétrole a presque quadruplé et est resté élevé même après la fin du conflit. Aux États-Unis, éloignés géographiquement, les marchés boursiers ont légèrement baissé, mais l’impact négatif global a été modéré.
IV. Volatilité actuelle du marché pétrolier international
Le Moyen-Orient fournit plus d’un cinquième du pétrole mondial. Le risque géopolitique lié au conflit israélo-palestinien affecte donc directement les prix. Comme la Palestine n’est pas un pays producteur, l’impact sera limité si le conflit reste localisé. En revanche, une extension aux pays membres de l’OPEP ferait grimper fortement les prix.
1. Situation du marché pétrolier avant le conflit
Le 5 septembre 2023, l’Arabie saoudite et la Russie ont prolongé leur programme de réduction de la production. Riyad a maintenu sa réduction volontaire de 1 million de barils/jour jusqu’au quatrième trimestre 2023. La Russie a prolongé sa réduction de 300 000 barils/jour sur les exportations jusqu’à la fin de l’année.
Selon l’AIE, les pays de l’OPEP+ ont produit 36,38 millions de barils/jour en septembre 2023, en dessous de l’objectif de 36,92 millions. Les pays non-OPEP ont produit 14,94 millions de barils/jour, inférieur à l’objectif de 15,34 millions. La croissance de la demande mondiale a été révisée à la hausse, passant de 2,2 à 2,3 millions de barils/jour.
Globalement, l’offre mondiale de pétrole en septembre 2023 s’élevait à 101,34 millions de barils/jour, contre une demande de 101,63 millions. Le marché était donc en légère pénurie. Pour le quatrième trimestre 2023, l’offre attendue est de 101,56 millions, face à une demande prévue de 101,62 millions. Cette tension structurelle pourrait s’aggraver avec l’extension du conflit, faisant monter les prix.
2. Variables clés influant sur le prix du pétrole
L’abandon temporaire de l’accord de défense USA-Arabie saoudite. Riyad avait exprimé à la Maison Blanche son intention d’augmenter sa production, conditionnée par la conclusion d’un « pacte de défense » avec Washington. L’Arabie saoudite affirmait agir selon les conditions du marché, notamment en cas de prix élevés, avec une action possible dès début 2024. Cet accord visait à normaliser les relations entre l’Arabie saoudite et Israël. En retour, les États-Unis offriraient une protection militaire. Pour Biden, cela permettrait de réduire l’inflation via des prix du pétrole maîtrisés, aidant sa campagne de réélection. Mais le conflit actuel rend impossible la normalisation avec Israël, mettant cet accord en suspens.
L’incertitude sur la production iranienne. Contrairement à l’Arabie saoudite et à la Russie, l’Iran a augmenté sa production depuis fin 2022. Il aurait pu devenir en 2023 le deuxième producteur mondial après les États-Unis. Or, l’Iran soutient fermement la Palestine. Il risque désormais des sanctions américaines sur ses exportations pétrolières.
Une éventuelle réduction de production par les pays du Golfe en cas d’escalade. Ces pays, majoritairement arabes et pro-palestiniens, pourraient entrer en guerre. Dans ce cas, le prix du pétrole dépasserait 100 $/baril. Pour l’instant, ce scénario reste peu probable.
3. Situation actuelle des prix du pétrole
Le jour du conflit (7 oct.), le Brent et le WTI ont bondi en ouverture. Les deux jours suivants, les marchés, optimistes, ont jugé l’impact limité, ramenant les prix à la baisse. Mais le 13 octobre, avec les signes d’escalade, les marchés ont réévalué la situation, faisant remonter fortement les cours, effaçant les pertes de début octobre. Actuellement, les prix oscillent autour de 90 $ (Brent) et 86 $ (WTI).
V. Impact du conflit sur les marchés financiers israéliens et internationaux
Le conflit récent a affecté négativement, à divers degrés, les marchés boursiers israéliens et du Moyen-Orient. La devise israélienne a subi un fort recul. Les marchés européens et américains restent peu touchés pour l’instant.
1. Marché boursier
Depuis le 7 octobre, l’indice TA35 israélien a chuté de près de 8 %. L’indice égyptien EGX30 a d’abord baissé, puis rebondi au-dessus de son niveau pré-conflit. Les indices saoudien, émirati, libanais ont tous reculé. Les principales bourses américaines et européennes n’ont pas encore été significativement impactées. L’effet négatif se concentre principalement sur Israël et certains pays du Moyen-Orient.
2. Marché des changes
La monnaie principale israélienne est le nouveau shekel. La Palestine n’a pas de monnaie propre, utilisant le shekel israélien et le dinar jordanien. Depuis le début du conflit, le shekel a perdu environ 4 %. La Banque centrale israélienne a déclaré récemment qu’elle « ne défendrait aucun niveau spécifique du taux de change ».
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