深潮 TechFlow 消息，2 月 18 日，據 DL News 報道，Eurointelligence 聯合創始人兼董事、金融專欄作家 Wolfgang Münchau 發表最新分析文章指出，當前市場正處於危險的泡沫區域，加密貨幣可能成為引發下一輪金融危機的導火索。
文章指出三大風險因素：
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Meme 幣市場估值已達 800 億美元，其中狗狗幣佔據約一半市值，TRUMP 市值達 38 億美元。Münchau 指出，與 2008 年金融危機時期的 CDO 不同，Meme 幣完全不具備任何理性基礎，完全依賴影響力推動。雖然規模尚不足以威脅全球金融體系，但已在阿根廷等市場引發震盪，該國總統 Milei 因捲入 Meme 幣崩盤事件導致股市暴跌超 5%。
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穩定幣市值達 2,250 億美元，面臨重大系統性風險。由於其儲備主要配置美國短期國債，面臨嚴重的資產負債錯配風險。若通脹上升導致美聯儲加息，將引發儲備資產價值大幅下跌。這種機制與 1997 年亞洲金融危機和 2022 年英國退休基金危機類似，都源於資產負債期限錯配。
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標普 500 指數週期性調整市盈率（CAPE）已接近 40，逼近互聯網泡沫時期的歷史高點，遠高於 1929 年大蕭條（25）和 2008 年金融危機時期的水平。以 Nvidia 為代表的 AI 概念股可能重演上世紀 90 年代末科技股泡沫的歷史。Münchau 認為，AI 技術的開源性質和數據獲取的非排他性，使得當前 AI 相關公司的壟斷地位難以持續。
Münchau 認為，這三個看似獨立的泡沫可能融合成“超級泡沫”。特朗普相關政策（如貿易戰、過度減稅）、加密貨幣監管放鬆等因素都可能成為引爆點，並通過通脹上升、債券市場崩潰、穩定幣危機等途徑在全球金融體系中形成多米諾骨牌效應，類似 2008 年金融危機的傳導機制可能重現。
