深潮 TechFlow 消息，03 月 10 日，HTX DeepThink 專欄作者、HTX Research 研究員 Chloe（@ChloeTalk1）分析指出，隨著中東衝突進入第十天，美國總統特朗普釋放出“戰爭可能很快結束”的信號，市場情緒隨之明顯逆轉。亞盤時段，受霍爾木茲海峽可能受阻及能源供應風險影響，WTI 原油一度暴漲至每桶 119 美元；但在特朗普暗示衝突或接近尾聲後，油價迅速回落至 80 美元附近，單日振幅超過 40%。與此同時，美股收復跌幅，美國國債收益率回落，顯示市場開始重新定價地緣政治風險。
對加密市場而言，這類地緣政治衝突的影響往往通過能源價格、通脹預期以及流動性環境傳導。若油價持續飆升，全球通脹預期可能被重新點燃，進而推高實際利率、壓縮美聯儲的政策空間。在這種背景下，比特幣通常難以形成持續性上漲，因為高實際利率會壓制風險資產估值，並促使資金迴流美元資產。因此，在油價急劇上升階段，加密市場更常表現為短期避險波動，而非趨勢性上行。
不過從當前市場反應來看，美國政府或更傾向於儘快穩定能源市場。除釋放衝突可能降溫的信號外，美國還在考慮通過增加委內瑞拉石油供應、適度放鬆部分俄羅斯石油制裁等方式，緩解全球能源壓力。若這些措施能夠落地，油價上漲的持續性或將受到限制，全球通脹預期也有望隨之降溫。對加密市場來說，這意味著實際利率未必會進一步抬升，從而減輕對比特幣估值的壓制。
但風險並未真正消失。作為全球最重要的能源運輸通道之一，霍爾木茲海峽仍處於高度不確定狀態。一旦航運安全遲遲無法恢復，能源供應衝擊可能再次推高油價，並對全球金融市場帶來新一輪波動。此外，美國與俄羅斯圍繞能源與地緣政治的博弈，也可能繼續影響後續供應格局。
整體來看，這場衝突對加密市場的影響，最終仍將回到兩個核心宏觀變量：能源價格與流動性預期。如果局勢快速降溫、油價回落，市場焦點將重新轉向美聯儲政策與經濟數據，比特幣大概率繼續按照高 beta 流動性資產的邏輯運行；但若能源衝擊持續並推高通脹與利率，加密市場短期波動性仍可能顯著放大。
注：本文內容並非投資意見，亦不構成任何投資產品之要約、要約招攬或建議。
