Meta 跟風入局預測市場，能否避開元宇宙失敗的老路？

撰文：Gino Matos

編譯：Luffy，Foresight News

TL;DR

• 《紐約時報》消息，Meta 組建小型團隊開發內部代號 Arena 的積分制預測應用，用戶可對政治、體育、全球時事結果進行押注。
• 預測市場已經顯示出真正的需求，Meta 坐擁 35.6 億日活用戶，有望將小眾賽道推向大眾市場。
• 但 Meta 的信任危機，加上選舉和虛假信息審查，可能會使 Arena 在規模擴大之前就成為監管目標。

6 月 23 日《紐約時報》報道，馬克・扎克伯格牽頭組建專項團隊，開發預測市場應用 Arena。用戶將通過平臺積分，對政治選舉、體育賽事、國際大事的結果進行押注。

這家曾因為元宇宙更名、旗下 Reality Labs 累計虧損近 900 億美元的企業，如今轉頭佈局預測市場。這個賽道真實需求旺盛、用戶基礎成型，但監管規則錯綜複雜，這次轉型或許是 Meta 最明智的戰略調整，也可能重演過往耗資巨大的失敗。

元宇宙留下的鉅額賬單

2021 年 10 月，Facebook 正式更名為 Meta，扎克伯格發文稱公司核心目標是「打造元宇宙」，並預測十年內元宇宙將覆蓋十億用戶。

承載這一願景的部門 Reality Labs 虧損持續擴大：2024 年經營虧損 177 億美元，2025 年虧損 192 億美元，累計虧損逼近 900 億美元。Meta 向投資者透露，2026 年該板塊虧損規模或將與 2025 年持平。

旗下旗艦社交 VR 平臺 Horizon Worlds 在 2022 年月活用戶跌破 20 萬，遠低於最初 50 萬的目標，後續 Meta 再度下調預期，並計劃在 2026 年逐步關停 VR 版本的運營。

預測市場為何是完全不同的賽道

2026 年，Kalshi 與 Polymarket 兩大頭部平臺月度合計交易量約 240 億美元，行業機構預測全年預測市場交易規模將突破 1300 億美元。

Robinhood 於 2025 年上線預測市場專區，盈透證券也將事件合約整合進交易平臺，金球獎頒獎典禮甚至引入預測市場互動環節。伯恩斯坦 4 月研報預估，2030 年該賽道年度交易規模有望衝擊 1 萬億美元。

Meta 向來擅長復刻熱門產品，依靠龐大流量實現彎道超車：Snapchat 推出限時動態後，Instagram 上線 Stories；推特佔據社交圖文賽道十年，Meta 推出 Threads；TikTok 風靡短視頻後，Meta 推出 Reels。 截至 4 月，Meta 全系產品日活達 35.6 億，流量體量碾壓所有現有預測市場平臺。

Arena 採用積分設計，延續 Meta 一貫策略：抓取用戶已有行為需求，嵌入自身流量生態，依靠海量分發彌補產品原創性不足。

搭建預測市場僅需軟件、信息流、賬號體系、內容審核、合規系統，部分場景可接入持牌合作機構；但元宇宙需要定製硬件、沉浸式內容、虛擬形象、專屬運行環境，還要花費數年培育用戶使用習慣。Reality Labs 的鉅額虧損證明，憑空創造全新賽道模式成本極高。

元宇宙與預測市場 Arena 核心維度對比

Arena 並非 Meta 首次試水預測市場，上一款產品早已關停

早在 2020 年疫情初期，Meta 就推出積分制大眾預測應用 Forecast，聚焦時事預判，卻在 2022 年關停。彼時 Polymarket 尚未借 2024 美國總統大選爆火，Kalshi 也未在聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）選舉合約訴訟中勝訴，行業全年交易量還未突破 500 億美元。

Meta 即將入局的賽道監管處罰案例層出不窮：

• 2022 年，CFTC 認定 Polymarket 未經註冊開展場外事件衍生品交易，處以 140 萬美元罰款；
• Kalshi 耗時數年聯邦訴訟爭奪大選合約運營資格，2024 年 9 月地區法院作出有利判決，2025 年 5 月 CFTC 放棄上訴，大選事件合約合規空間放開，但政治交易、市場公正性爭議仍未平息；
• 2026 年 4 月，CFTC 發起史上首起預測市場內幕交易訴訟，指控一名美軍現役軍官利用委內瑞拉行動機密情報在 Polymarket 交易獲利。

Meta 過往金融產品佈局，早已讓監管層對其金融類野心高度警惕。 Facebook 牽頭的數字穩定幣項目 Diem（原 Libra），2022 年因監管機構認定 Meta 掌控數十億用戶支付網絡會造成金融與社會權力過度集中，最終項目低價出售給 Silvergate 銀行。當年 Libra 聽證會期間，Meta 手握社交身份、政治內容、金融激勵、市場數據的組合模式，遭到監管激烈反對。

正因積分制預測遊戲能規避初期嚴苛金融監管，Meta 選擇以此作為 Arena 的起步。

海量流量能帶來什麼優勢

Arena 初代產品最可行的形態，是依託社交規模搭建大眾預判功能：Instagram 創作者發佈頒獎賽事預測市場、Facebook 群組圍繞體育賠率討論、WhatsApp 社群共享集體預判觀點、Meta AI 彙總全網主流預期。

該版本暫時不涉及曾招致監管處罰的現金事件合約，僅依託 35.6 億日活社交圖譜運轉。

但預測市場的核心邏輯，是依靠真實資金博弈約束預判行為、形成公允價格；一旦替換成積分互動激勵，產品會優先追求傳播度與用戶時長，而非預測結果準確度。

Meta 過往處理政治內容、打擊虛假信息的糟糕記錄，讓監管與媒體天然會帶著審視眼光看待 Arena 引發的每一場爭議。

Meta 的流量優勢足以撐起賽道規模。Stories、Reels 的成功邏輯一致，抓取用戶已有喜好，通過億級用戶平臺放大傳播。 若 Arena 搭建輕量化社交預判功能，控制金融資金門檻，讓 Facebook 普通用戶輕鬆接觸預測市場，而 Kalshi 等平臺維持專業交易定位，Meta 或將做大行業蛋糕，利好現有頭部平臺。

加密原生、具備金融認知的用戶撐起了千億級預測市場賽道，而 Meta 的 35.6 億日活是行業從未觸達的海量普通用戶群體，這也是本次入局最大機遇。

但就在 Meta 入局消息曝光前兩個月，CFTC 剛發起預測市場史上首起內幕交易訴訟，行業監管審查持續收緊。 Meta 旗下平臺覆蓋大選、體育賽事、公眾人物相關預測市場，極易觸發監管介入；疊加公司過往處理敏感政治內容的負面記錄，Meta 入局時自帶公信力短板，龐大流量反而會放大各類負面爭議。

Arena 四種發展前景推演

Meta 此前多款金融產品，都因監管認定信任問題無法解決而徹底失敗。

Arena 擁有先天優勢，預測市場賽道已成型、存量用戶真實存在。但運營平臺的 Meta 揹負著和 Libra 折戟時一樣的負面聲譽。一旦涉及選舉與資金交易，信任是 Meta 必須靠長期經營換取的核心資產，單純流量規模無法彌補公信力缺失。