Meta 收購 Manus 案撤銷路徑詳解：20 億美元需退回，數據需隔離和刪除

來源：AI 瑞普斯

4月 27 日消息，國家發改委外商投資安全審查工作機制辦公室正式作出禁止投資決定，叫停了 Meta對 AI 智能體公司 Manus 的收購。

這筆一度被視為 Meta 史上第三大併購案的交易，從 2025年 12 月官宣到 2026年 4 月被禁，歷時僅四個月。

Manus 收購案關鍵時間線

去年 3 月，Manus 正式發佈。Monica.im 團隊推出全球首款通用型 AI 智能體，上線即引爆市場，邀請碼炒至高價，年化收入快速突破 1.25 億美元。

去年 12月 30 日，Meta 宣佈以 30-50 億美元收購 Manus 母公司蝴蝶效應，談判僅耗時十餘天，創始人肖弘將出任 Meta 副總裁。

1月 8 日，監管啟動調查，商務部聯合相關部門展開評估，核查技術出口、數據跨境、外資申報等合規性。

3 月，國家發改委約談雙方高管，指出技術轉移與數據安全風險，要求暫停推進。

4月 27 日，外商投資安全審查工作機制辦公室正式禁止交易，要求撤銷收購、恢復原狀。

撤銷交易：從股權到數據的全面復原

根據《外商投資安全審查辦法》第十二條，國家作出禁止投資決定後，核心要求是限期恢復到投資實施前的狀態，消除對國家安全的影響。具體分為三個模塊：

（一）股權與交易主體層面

各方簽署書面終止協議，撤銷收購併終止所有配套文件（股東協議、技術轉讓協議等）。

若 Meta 已完成股權交割，需將持有的 Manus 股權全部轉回原股東/境內主體，完成工商及境外主體變更登記。

監管部門將監督股權變更，確保無"變相控制"（如協議控制、代持等方式）。

（二）資金與對價返還

Meta 需將已支付的約 20 億美元（含定金、預付款等）全額退回交易相關賬戶。

原股東收到資金後，需按監管要求完成外匯原路退回、申報外匯監管部門。

雙方處理中介費用、違約金等，禁止通過"補償款""諮詢費"等名義變相完成對價支付。

外匯管理部門全程核查資金路徑，防止以"終止交易"為名的資金外逃。

（三）數據與技術安全

數據隔離與刪除：

Meta 需刪除所有獲取的 Manus 境內用戶數據、訓練數據、業務數據，出具刪除證明並接受核查；Manus 需恢復數據本地化存儲，終止所有數據跨境傳輸通道。

技術與代碼恢復：

終止所有向 Meta 的技術授權、代碼移交，收回核心 AI 技術與算法模型控制權，禁止 Meta 使用任何 Manus 技術成果；已移交的技術文檔、代碼副本需銷燬。

人員與管理隔離：

Meta 派駐的管理、技術人員全部撤離，終止所有涉及控制權的管理協議，確保境內主體完全自主管理。

核心原因：踩中三條紅線

1. 技術與數據安全

Manus 的核心技術由中國籍團隊在境內研發，交易過程中主體架構遷往新加坡，被監管部門重點核查是否存在"技術洗白"、規避中國技術出口管制的行為。核心算法、訓練數據、用戶數據可能通過併購流向境外，直接威脅數據主權與技術安全。

2. 外資併購合規性漏洞

這筆"美國公司收購新加坡企業"的交易，本質上是中國本土 AI 技術通過境外主體變更被外資收購，未履行中國外商投資安全審查程序。監管部門認定，此舉屬於典型的"繞開審查的跨境併購"。

3. 架構重組規避監管

《外商投資安全審查辦法》明確要求，涉及關鍵技術、數據的外資併購必須申報安全審查。Manus 方面試圖通過"境內研發+境外換殼+外資收購"的路徑轉移控制權，未申報的交易被認定無效。

監管監督與後續約束

當事人需在監管部門規定的期限內完成上述所有操作。工作機制辦公室將會同發改、商務、網信、外匯等部門進行現場核查，確認交易已完全恢復原狀。

若未按要求撤銷，監管部門可依法採取罰款、限制境內業務、禁止相關主體開展外商投資活動等處罰，相關負責人也將承擔法律責任。

更重要的是，Manus 及原股東後續開展任何跨境合作、融資活動，均需履行外商投資安全審查、數據出境安全評估等法定程序，不得再通過規避審查的方式向境外轉移控制權、數據或技術。

AI 跨境併購再無灰色地帶

本次禁止投資決定並非針對單一個案，而是向 AI 行業劃出明確邊界：

即明確禁止"境內研發+境外換殼+外資收購"的轉移路徑；AI 領域跨境併購必須履行完整的安全審查、數據評估程序；中國境內研發的 AI 技術，控制權不得未經審查轉移至境外。

對 Meta 而言，收購計劃終止意味著錯失關鍵 AI Agent 技術資產，已支付款項需全額退回；對 Manus 團隊而言，需恢復境內主體控制權，終止與 Meta 的所有合作，迴歸國內合規運營。