Cursor，為什麼上了馬斯克的飛船？

原文丨博陽，騰訊科技

美國當地時間 6月 16 日，在 SpaceX 完成史上最大規模 IPO 僅四天之後，便宣佈了上市後的首筆重大收購。

根據向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，SpaceX 將以 600 億美元的全股票交易收購 AI 編程初創公司 Cursor 母公司 Anysphere。交易預計於 2026 年第三季度完成，須經監管機構審批。

消息公佈後，SpaceX 股價盤中一度大漲逾 16%，市值曾突破 2.94 萬億美元，短暫超越微軟。至收盤時，SpaceX 超越亞馬遜，躋身美國市值第四大公司。自 IPO 發行價每股 135 美元計算，SpaceX 股價累計漲幅已接近 50%。

CNBC 主持人吉姆·克萊默對此評論道："買 SpaceX，買的其實是馬斯克的大腦。"他認為，傳統估值模型難以衡量馬斯克將宏大願景轉化為商業現實的能力。

01 Cursor 是什麼，為何值 600 億美元？

Cursor 是當前全球最熱門的 AI 編程工具之一，由邁克爾·特魯爾（Michael Truell）與其麻省理工學院同學蘇阿萊·阿西夫（Sualeh Asif）、阿維德·倫內馬克（Arvid Lunnemark）和阿曼·桑格爾（Aman Sanger）於 2022 年聯合創立。公司總部位於舊金山，擁有約 700 名員工，服務於 60%的《財富》500 強企業。

Cursor 的核心產品是一款 AI 編程助手，支持開發者在 OpenAI、Anthropic、xAI、谷歌等多家主流 AI 模型間靈活切換，可自動生成、編輯和審查代碼，與 Anthropic的 Claude Code及 OpenAI的 Codex 直接競爭。

在營收方面，Cursor 增長勢頭驚人。2025年 11 月，其年化營收突破 10 億美元，較一年前增長約十倍。據報道，此後三個月內 Cursor 年化營收再度翻倍，達到 40 億美元。目前，Cursor 已躋身 2026年 CNBC 年度顛覆者榜單第 37 位。

不過，據 Ramp 消費數據顯示，Cursor 的市場佔有率已從 2025年 6 月的 41%降至 2026年 5 月的約 26%，而 Anthropic的 Claude Code 目前已佔據該賽道約一半的市場份額。

02 一個天才少年的創業征途

Cursor CEO 邁克爾·特魯爾（Michael Truell）

Cursor 的故事，要從一位安靜的紅髮少年說起。

2019 年，18 歲的麻省理工學院新生特魯爾面對一份預計需要一小時完成的編程測試，用了不到十分鐘便交了卷。科技投資人阿里·帕托維（Ali Partovi）是當天的考官，他主導一個專門尋訪頂尖在校編程人才的項目。帕托維事後讓特魯爾反過來出題考自己，結果發現這位少年的代碼工整簡潔，自己的答題紙卻寫得一團糟。

特魯爾成長於紐約，父母均為記者，從小便展現出超凡的編程天賦。15 歲就讀於頂尖私立學校霍勒斯·曼（Horace Mann School）時，他與同學共同開發了一款名為 Halite 的編程遊戲，引導玩家通過征服格子領土來學習編程基礎，吸引了數千名從未接觸過編程的中學生和大學生，併為他贏得了一家頂尖數學協會頒發的 1 萬美元獎金。

在麻省理工學院，特魯爾主修計算機科學與數學雙學位，同時開始醞釀創業想法。曾指導他參加創業訓練營的克萊爾·肖拉爾（Claire Shorall）回憶，特魯爾的好奇心與謙遜令她印象深刻。"我給了他一些建議，但他顯然早就心中有數。"

2022 年畢業後，特魯爾與三位麻省理工學院同學聯合創立了 Anysphere，起初定位為代碼編輯平臺，通過構建微軟開源編輯器 VS Code 的改進版本，在一年內將月經常性收入做到了 100 萬美元。2023年 3 月，Cursor 正式上線，隨即受到開發者和企業用戶的熱捧。

03 與Anthropic 的“奇怪”關係

Cursor 的崛起之路並非一帆風順，其中最大的變數來自其核心 AI 供應商——Anthropic。

兩家公司高度相互依存：Cursor 的產品嚴重依賴 Anthropic的 AI 模型驅動，而 Cursor 的爆發式增長也曾為 Anthropic 貢獻了約 40%至 50%的營收，雙方都清楚彼此的重要性。

然而，Anthropic 在推出旗下代碼編輯器 Claude Code 之前，曾私下向 Cursor 管理層表示，該產品更偏向研究性質，並非重大商業部署，但 Claude Code 很快便席捲開發者社區。

到 2026年 2 月，Claude Code 的年化營收已增至 25 億美元，比 Cursor 當時的營收高出約 5 億美元，大批開發者開始在社交媒體上發帖宣佈棄用 Cursor、轉投 Claude Code。與此同時，此前 Anthropic 曾在 Windsurf被 OpenAI 收購談判期間切斷對其的模型訪問，這也加劇了 Cursor 管理層對過度依賴單一供應商的憂慮。

2026年 1月 5 日，特魯爾召開了一次被內部員工形容為“緊急”的全員大會，宣佈 Cursor 必須自研 AI 模型。他傳遞的信息簡明有力：我們絕不能掉隊，取消一切不必要的會議，隨時準備跨團隊協作，我們必須保持靈活，快速應變。

此後，Cursor 推出了自研的編程模型套件 Composer，底層基於中國 AI 實驗室 Moonshot 的開源模型，但據 Cursor 介紹，5 月發佈的 Composer 2.5 版本中，超過 85%的工作已屬於 Cursor 自主研發（以 Kimi K2.5 模型為基礎）。Cursor 工程師盧卡斯·加爾薩（Lucas Garza）表示，憑藉低廉的價格和極快的響應速度，Composer 在開發者中收穫了“極為熱烈”的反響。

04 向馬斯克靠攏：一場雙贏的豪賭

自研模型需要海量算力，而這正是 Cursor 的短板。今年春天，特魯爾找到了另一位胸懷宏圖的創始人來填補這一缺口。

4月 21 日，特魯爾在 X 平臺以一貫簡潔的風格發文："很高興與 SpaceX 團隊合作，共同擴展 Composer 的規模。這是我們打造 AI 最佳編程平臺之路上的重要一步。"

就在同一天，SpaceX 也在 X 上公開宣佈，已獲得 Cursor 授予的收購選擇權。SpaceX 可在完成 IPO 後選擇以 600 億美元全股票交易收購 Cursor，若放棄收購，則須支付 10 億美元分手費及 85 億美元免費算力資源。

在 SpaceX 順利完成史上最大規模 IPO 後數日，SpaceX 正式行使收購選擇權，宣佈以 600 億美元收購 Cursor，兌現了 4 月時埋下的這顆“伏筆”。

這筆交易對雙方而言各有所圖。Cursor 藉此獲得 SpaceX 旗下 Colossus 超算的接入權。該系統由數十萬張頂級英偉達 AI 芯片構成；而 SpaceX 則希望藉助 Cursor 在頂尖軟件工程師群體中的深厚滲透力，在 AI 編程競賽中實現彎道超車。馬斯克旗下 AI 聊天機器人 Grok 目前在編程領域仍落後於主流模型，一名 xAI 承包商曾坦言，Grok“並不擅長編程”。

消息宣佈後，許多 Cursor 員工感到措手不及。畢竟特魯爾曾多次表態要將公司做成一家“長青企業”，並將出售視為“一個重大風險，也是一次重大賭注”。早年曾為 Cursor 開出第一張支票的投資人帕托維說，他認為特魯爾是那種傾向於堅守獨立的創始人，“他有著足以支撐他走得更遠的野心、自信和驅動力”。

SpaceX 表示，Colossus 超算是其吸引 Cursor 的核心籌碼。“Cursor 在頂尖軟件工程師中領先的產品與分發能力，結合 SpaceX 百萬 H100 算力當量的 Colossus 超算，將使我們得以打造全球最實用的 AI 模型。”

05 更大的野心：衛星數據中心與萬億營收

此次收購還服務於 SpaceX 更宏觀的 AI 戰略。公司正尋求部署多達 100 萬顆 AI 衛星的監管許可，探索以太陽能驅動的軌道數據中心承接地面算力任務。與此同時，SpaceX 已宣佈與 Anthropic 和谷歌達成數十億美元的雲計算協議，大幅充實了 IPO 前的營收基礎。

不過馬斯克也在 X 上表示，若 Colossus 算力吃緊，SpaceX 保留取消上述協議的權利。

馬斯克 6月 14 日發文稱，SpaceX“或許能在 2030 年實現約 1 萬億美元的營收”。與該公司 2025年 187 億美元的營收相比，將是一次質的飛躍。2025 年，SpaceX 淨虧損 49 億美元，今年第一季度虧損進一步擴大至 42.8 億美元。

對於馬斯克而言，目標始終明確。他在 X 上寫道：“它是否能成為最好的，尚待時間驗證，但我永不放棄。永不。”

對於特魯爾而言，這或許是他人生中最大的一次考驗：與馬斯克的賭注，究竟能否兌現？“這一切確實有點瘋狂，”他說，“但我們深知這有多麼特別——在歷史上有多麼前所未有。”