UBS 入場，瑞士 20 家銀行已開放加密交易，覆蓋 250 萬賬戶

作者：Jakub Dziadkowiec

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀： 全球最大財富管理機構 UBS 於 2026 年 1 月為部分私人銀行客戶開通了比特幣和以太坊交易。這件事本身不意外，但放在瑞士全局看更有意思：目前已有約 20 家瑞士銀行提供加密服務，覆蓋超過 250 萬個賬戶。ZKB 的客戶畫像數據打破了「加密是年輕人的遊戲」的刻板印象，而多家銀行的財報顯示，加密業務正在成為實打實的利潤來源。

UBS 終於下場了

2026 年 1 月，UBS 正式向瑞士部分私人銀行客戶開放了比特幣和以太坊的直接交易。

這家管理著超過 4.7 萬億美元資產的全球最大財富管理機構，過去對加密貨幣的態度一直偏保守。前董事長 Axel Weber 在 2021 年底比特幣創歷史新高時還公開表態，「匿名支付不會存活下來」。

轉變的驅動力來自客戶需求和競爭壓力。摩根士丹利已在 2025 年底向所有財富管理客戶開放了加密基金投資，不再限制於資產 150 萬美元以上的高風險偏好客戶。摩根大通允許部分客戶用 BlackRock 的比特幣現貨 ETF 做貸款抵押品。連最後的「反加密堡壘」Vanguard 也在 2025 年 12 月投降，允許客戶交易加密 ETF。

UBS 目前正在篩選託管和執行合作伙伴，初期僅面向瑞士的小範圍私行客戶。後續可能擴展到亞太和美國市場。

瑞士：全球銀行加密化的領跑者

UBS 的加入讓瑞士銀行業的加密版圖更加完整。目前瑞士約有 20 家銀行提供加密服務，數量全球第一。排在後面的是美國（15 家）和德國（12 家）。

這個數字背後是實打實的用戶規模。蘇黎世州立銀行（ZKB）和 PostFinance 在 2024 年上線加密服務後，合計為超過 250 萬個瑞士賬戶提供了加密交易入口。

PostFinance 是瑞士系統重要性國有銀行，上線第一年就開設了 3.6 萬個加密託管賬戶，處理了超過 56.5 萬筆交易。這個數字已經遠遠超出了「試點階段」。

加密買家畫像：不是你想的那樣

ZKB 數字資產主管 Peter Hubli 在接受 The Big Whale 採訪時承認，銀行原本預期加密客戶會偏年輕。

「這大概是這次上線最大的意外。我們和很多人一樣，以為會吸引到非常年輕的客戶群。但完全不是這樣。」

實際情況是：ZKB 加密買家的平均年齡在 30 到 50 歲之間，以男性為主，集中在私人銀行而非零售銀行業務。

更關鍵的一個數字：超過 40% 的加密託管客戶此前在 ZKB 沒有任何投資組合。他們的現金一直在賬戶裡閒置。加密交易激活了一批「沉睡資金」，這些錢本來不會產生任何資管收入。

加密業務已經在賺錢了

幾家瑞士銀行的財報數據說明加密不再是「概念驗證」階段：

Maerki Baumann 超過 20% 的銀行利潤來自數字資產業務。Swissquote 約 10% 的總收入來自加密。Arab Bank Switzerland 的加密資產只佔 AUM 的 5%，但貢獻了 7% 的淨利潤。

規模不大，利潤佔比卻不成比例。加密服務的單位經濟性顯然優於傳統銀行業務。

瑞士不是孤例，而是全球機構化浪潮的縮影

瑞士銀行的動作與全球機構資金的趨勢一致。EY-Parthenon 和 Coinbase 在 2026 年 1 月對全球超過 350 家機構投資者做了調查，涵蓋資管、家族辦公室和私人銀行。73% 計劃在 2026 年增加加密配置，84% 已在使用或有意探索穩定幣。

託管安全和監管清晰度仍是機構投資者最關注的兩個問題。瑞士在這兩個維度上有先發優勢：2021 年通過的分佈式賬本技術法（DLT Act）提供了法律框架，Taurus 和 Sygnum 等銀行級託管服務商提供了基礎設施。瑞士的銀行加密化進程，本質上是全球機構入場趨勢的一個地方樣板。

OECD 稅務框架 + FINMA 牌照改革：瑞士優勢的兩個考驗

OECD 的加密資產報告框架（CARF）將於 2027 年 1 月 1 日生效，終結加密資產的稅務不透明時代。FINMA 的牌照制度改革公開徵詢已於 2026 年 2 月截止，將重新定義託管和穩定幣規則，部分條款與歐洲 MiCA 框架接軌。

Crypto Valley Association 董事會成員 Ilya Volkov 警告稱，過度的「監管微觀管理」可能侵蝕瑞士長期以來的務實優勢。

瑞士能否在 2027 年繼續保持全球領先，取決於這輪監管改革的最終落地方式。