傳奇投資者：沃什「絕無可能」降息，AI 牛市還能持續 1-2 年

來源：金十數據

億萬富豪對沖基金經理保羅・都鐸・瓊斯（Paul Tudor Jones）週四在接受 CNBC 採訪時重磅表態，即將上任的美聯儲主席沃什不僅不會降息，反而可能考慮加息；同時他持續看好人工智能（AI）驅動的美股牛市，認為當前行情處於中期階段，仍有 1-2 年上漲時間，但最終將面臨劇烈回調風險。

沃什無望降息無望甚至可能加息

針對即將接任美聯儲主席的沃什的政策取向，瓊斯明確表示：「他會降息嗎？絕無可能。」

沃什此前已公開表露傾向於降息的立場，目前美聯儲基準利率維持在 3.5%-3.75% 區間，自去年 12 月以來未作調整。然而，其寬鬆意願將面臨聯邦公開市場委員會（FOMC）的巨大阻力——最近一次會議出現了近 34 年來最多的反對票，多數地區聯儲主席反對會後聲明中暗示「2025 年底三次降息後可能進一步寬鬆」的表述。

瓊斯認為，當前環境下甚至存在加息理由：「我會考慮加息，當然需要看數據，但肯定會考慮。而且我認為他在中期選舉前會受到約束。」

當前政策背景複雜：勞動力市場趨於穩定，但伊朗戰爭與特朗普關稅政策導致通脹持續高於美聯儲 2% 的目標。根據 CME 集團的 FedWatch 工具，期貨交易者預計美聯儲年內維持利率不變，降息與加息概率大致相當且均較低。

對標歷史科技浪潮，AI 牛市仍有 1-2 年上漲期

在股市方面，瓊斯堅定看好 AI 驅動的牛市行情，透露近期已增持相關股票。他將當前 AI 發展與歷史上兩次重大科技革命類比：「我認為今年 1 月 Claude 大模型的出現，相當於 1981 年微軟成立；而當前 AI 普及階段則與 1995 年 Windows 95 發佈、互聯網商業化加速時期相似。」

瓊斯指出，那兩次技術革命均開啟了持續 4 至 5 年半的「生產率奇蹟」，帶動股市長期上行。「目前這輪 AI 牛市大概走完了 50% 至 60%，如果要選一個時間段，還能再持續 1-2 年。」

近年來，美股在 AI 轉型預期推動下持續創新高，AI 基礎設施相關的大型科技股領漲，芯片、雲計算與生成式 AI 企業成為資金扎堆方向，標普 500 指數屢創歷史紀錄。

類比 1999 互聯網泡沫前夕，美股未來或面臨劇烈回調風險

儘管看好短期行情，但瓊斯將當前市場類比為 1999 年互聯網泡沫前夕——距離 2000 年初見頂仍有約一年時間。他警示：「想象一下股市再漲 40%，美股總市值與 GDP 之比可能達到 300% 至 350%，屆時必然會出現令人窒息的大幅回調。」

作為宏觀交易者，瓊斯表示自己採取一籃子配置策略，同時強調：「我總是喜歡尋找歷史先例，現在是一個非常特殊的時期。」

此外，他對 AI 長期風險發出警告：「政府最終需要介入監管，如果放任不管，人工智能可能對人類構成危險。」

瓊斯因成功預測並從 1987 年「黑色星期一」美股崩盤中獲利而聲名大噪，同時也是非營利組織 Just Capital 的聯合創始人，該機構基於社會和環境指標對美國上市公司進行評級。