捷克央行行長：配置 1% 比特幣，能提升 1800 億美元儲備組合收益

作者：Naga Avan-Nomayo

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀： 捷克國家銀行行長 Aleš Michl 在 Bitcoin 2026 大會發表主旨演講，以央行內部研究數據為支撐，直接論證比特幣在主權儲備組合中的位置。Michl 曾任投資銀行家，2025 年 1 月首次提出比特幣儲備構想，隨後推動董事會授權深入研究，並於同年 11 月完成首筆數字資產測試買入。此次演講是目前在任央行行長中最正式、最直接的比特幣儲備背書，也讓捷克國家銀行成為主權加密配置的全球觀察樣本。

捷克國家銀行行長 Aleš Michl 在拉斯維加斯 Bitcoin 2026 大會上發表主旨演講，以最新內部分析數據為依據，直接為比特幣進入央行儲備組合作了辯護。

演講題目是「用比特幣分散央行儲備」。Michl 在臺上說：「央行和比特幣，大多數人不會把這兩件事放在一起。我會。」

CNB 的比特幣路徑

捷克國家銀行在同類機構中已經走得最遠，Michl 這次是帶著數據來擴展這個立場的。

他介紹，捷克國家銀行目前管理約 1800 億美元的外匯儲備。內部研究發現，只需將 1% 配置至比特幣，組合的預期回報就會上升，而整體風險大致持平——原因是比特幣與傳統儲備資產的長期相關性很低。

「這就是未來，」他在臺上斷言。同時他也沒有迴避波動性的問題，但指出傳統資產同樣存在集中風險。

The Block 此前報道，Michl 於 2025 年 1 月首次提出將比特幣作為儲備分散工具。此後他提議將最高 5% 的儲備配置至該資產，獲得董事會授權開展深入研究，並於 2025 年 11 月通過一個測試組合完成了捷克國家銀行的首筆數字資產買入，比特幣被納入其中。

Trezor CFO：問題已經變了

演講讓捷克案例的輪廓更加清晰。

渣打銀行今年早些時候曾發表觀點，認為更多主權財富基金乃至央行，最終可能以對待黃金的方式對待比特幣——作為分散組合的工具，而非邊緣資產。Michl 正在給這個判斷提供一張央行行長的面孔。

Trezor 首席財務官 Štěpán Uherík 在會場直接接過了這個議題。「歐洲央行一直說比特幣流動性不足、不夠安全、不適合作為儲備。Michl 行長剛剛展示了一份研究，結論恰恰相反。」他說，問題的重心已經在轉移：不再是比特幣是否已經準備好，而是其他央行能否承受無視捷克國家銀行研究結論的代價。

Uherík 還提到了布拉格的歷史脈絡。全球第一個比特幣礦池和第一款硬件錢包，都誕生於這座城市，且出自同一批創始人。他認為，捷克國家銀行的立場，折射的是布拉格長期以來的比特幣文化，而非一時的政策衝動。

Michl 目前談的仍是分散化，還沒有到顛覆性重構儲備框架的程度。但一家已經買過比特幣的央行，正在全球最大的比特幣舞臺上公開論證持有更多的邏輯——這個信號本身，已經很難被忽視。