一個挖了 8 年比特幣的國家，建了一家專屬加密銀行

撰文：Boaz Sobrado

編譯：Luffy，Foresight News

「不懂怎麼做，就乾脆避開。」

DK 銀行 CEO Zheng YD 用這句話解釋加密企業頻頻遭遇銀行斷服的根源。這家銀行坐落於不丹新建的格勒普正念新城，也是當地唯一持牌銀行，它成立初衷，就是為了承接其他金融機構避之不及的加密業務。

「加密行業的銀行服務長期存在巨大供給缺口，」 Zheng YD 在《On The Margin》播客節目中表示，「究其根源，加密貨幣誕生自去中心化協議，自帶匿名屬性，銀行業普遍缺乏對應的風控手段，時至今日絕大多數機構仍無從下手。」

DK 銀行由不丹皇家貨幣管理局聯合監管，是一場獨特金融實驗的核心。不丹是喜馬拉雅山區小國，人口不足百萬，相比 GDP，國民幸福總值才是這個國家的標誌性發展指標。格勒普正念新城（簡稱 GMC）是不丹南部一個特別行政區，項目運營方稱這片區域擁有獨立治理規則。

「新城在行政、立法、司法層面均獨立於不丹本土，」 格勒普正念新城管理局董事、金融科技業務負責人 Jigdrel Singay 表示，他將這套治理模式稱作 「一國兩制」。

他們瞄準的市場體量龐大且長期缺乏配套金融服務。「南亞擁有約 20 億人口，卻沒有一個金融服務樞紐，相當於區域金融門戶的空白，」 Singay 說道。他希望 GMC 能夠像香港之於中國、新加坡之於東南亞那樣，成為南亞的金融服務中心。

法幣、穩定幣同存一個賬戶

DK 銀行的業務定位十分清晰。Zheng YD 稱，市面上多數號稱支持加密貨幣的銀行，僅願意承接加密企業的法幣業務，數字資產仍需託管在外部平臺。

「這些銀行只會說，不會因為你是加密企業就關停賬戶，但你所有加密資產流轉都無法走本行通道，」 Zheng YD 表示，「我們想做出差異化。我們打通法幣與加密資產體系，推出一體化多幣種賬戶與加密託管服務。用戶可以像管理美元、英鎊、歐元一樣，在同一個銀行賬戶內打理 USDT、USDC 等穩定幣。」

根據項目披露資料，該賬戶支持 9 種法幣，配套比特幣質押借貸、法幣與加密資產雙向兌換出入金通道。落地過程存在兩大難點。其一為底層架構：傳統銀行僅工作日朝九晚五批量處理業務，加密市場卻是 7×24 小時實時交易。Zheng YD 坦言，打通兩套系統，需要完成難度極高的技術升級。

第二個難點是攔截不良從業者，Zheng YD 並未迴避行業亂象。「我們從不否認加密行業存在不法分子，任何行業都會滋生一定比例的違規參與者，」 他說，「因此格勒普新城管理局與 DK 銀行協同，從用戶准入階段就完成風險篩查。」風控不會止步於開戶環節：「我們不只監測鏈下資金流水，同時追蹤完整鏈上軌跡，掃描錢包地址，核查每一筆收支、交易對手信息。」

Zheng YD 認為這條賽道值得深耕，核心判斷是全球金融服務正逐步從鏈下轉向鏈上。「我們相信全球金融服務會持續向鏈上遷移，DK 銀行立志成為做好萬全準備、迎接這場變革的金融機構。」

借鑑新加坡法律，開通快速牌照通道

格勒普新城沒有從零搭建監管體系。「公司治理層面，我們採用新加坡普通法；金融監管規則對標阿布扎比全球市場（ADGM），」 Singay 解釋道，「之所以選擇這兩套體系，是因為二者都是全球頂尖標準，國際投資者認可度極高。」已取得新加坡、阿布扎比全球市場、香港牌照的企業，無需重新走完整審批流程，可通過快速通道落地經營。

外界普遍擔憂簡化流程會降低監管力度，Singay 對此作出澄清：提速僅針對審批流程，監管標準不會放寬。想要享受新城最高零企業所得稅優惠政策的企業，必須具備真實經營實體。「我們不歡迎僅註冊空殼公司、辦公室無人辦公的企業，」 Singay 說，「企業需要滿足實體經營要求：僱傭不丹本地員工、設立實體辦公場地、出具日常運營開支證明。企業核心崗位負責人還需通過監管機構的資質審查。」

為什麼小國現在要建造這個基礎設施？

不丹並非唯一發力該賽道的小型主權國家。主權加密基建企業 Sign 的首席執行官 Xin Yan 深耕這個 1 領域兩年，服務對象從加密用戶轉向各國政府，不丹正是其合作國家之一。

「政府是現實世界所有業務、數據、資產的准入把關者，」 Xin Yan 在播客中提到，「各國政府決策十分務實，不會單純因為比特幣、加密概念盲目追捧，核心訴求只有一個：解決自身發展難題。」他指出各國普遍面臨對外依賴風險，「當前全球主流金融基建由中美兩國主導，一旦兩國出於地緣原因限制合作，相關國家的金融體系就會遭受衝擊。」

瑞士持牌鏈上新銀行 UR 創始人 Neo 直言，當下很多 Web3 項目的模式流於表面。「如今 Web2、Web3 行業都在走捷徑：發行 USDC 穩定幣、推出支付卡片，就自稱數字銀行，看似光鮮，但底層架構沒有發生實質性變化。」

Neo 介紹，瑞士金融市場監督管理局（FINMA）的監管方式以鏈上數據為核心。監管機構直接讀取區塊鏈，核查各錢包地址季度資金流轉、持倉規模，以此判定企業是否合規，核發下一階段經營許可。Zheng YD 表示 DK 銀行採用同類監管邏輯，同步監控鏈上錢包流水與法幣資金，守護整個新城的金融安全。

自 2018 年開始挖礦，並對沖比特幣風險

不丹的加密佈局並非臨時起意，依託水力資源的比特幣挖礦業務已運營多年。Singay 稱挖礦業務起步於 2018 年，Zheng YD 補充：「2019 年起全國規模化挖礦，早在多數國家尚未了解比特幣時，不丹就已深度接觸加密生態。」 Singay 將其歸結為國家長期佈局的遠見，「我們的行業積累就是最好證明，我們是行業早期先行者。」

兩位負責人均不願將國家發展押注單一加密資產。當被問及不丹是否會推出類似特朗普代幣的本土加密貨幣時，Singay 表示重心放在機構級加密全產業鏈：挖礦、託管、資管、一級經紀商業務。「面向散戶的投機類代幣，至少格勒普新城不會主動佈局。」

有人詢問若比特幣價格暴跌且長期無法回暖如何應對，Zheng YD 以銀行從業者的風控思維作答：「做銀行必須預判各類風險，理論上極端行情都有可能發生。如果比特幣出現深度下跌，我們如何應對？」他的解決方案是多元化佈局，不單一依賴比特幣：「區塊鏈是底層技術，比特幣只是其中一款應用。我們重點佈局比特幣，但同時發力穩定幣、現實資產代幣化等其他區塊鏈賽道。」

項目落地存在時間週期約束。Singay 口中至關重要的國際機場將由新加坡樟宜機場運營方管理，由知名建築事務所 Bjarke Ingels Group（BIG）整體規劃，預計 2029 年 12 月完工；面向海外遠程工作者的數字遊民簽證，Zheng YD 稱仍處於測試階段。這座主打人與自然共生的全新規劃城市，對外籍人士免徵個人所得稅，月租僅 400 至 500 美元，但現階段僅有完整規劃圖紙與 DK 銀行落地運營。

這家加密銀行能否創造價值，取決於一個行業共性問題。數字資產企業 Mobilum 創始人 Wojciech Kaszycki 明確提出主權加密基建的必要性：「我認為每個國家都應當設立本土數字資產儲備機構。」

Zheng YD 則用一段親身見聞，溫和闡述小國佈局加密金融的價值。「我第一次到訪不丹時，首都全城僅有一個紅綠燈，」 他說道，「不是車輛稀少，當地汽車保有量並不低，但民眾禮讓有序，無需紅綠燈疏導交通，堵車時所有人安靜等候，不會鳴笛催促。在如今愈發混亂的全球環境下，這種包容克制的思維，正是全球金融行業急需的特質。」多數國家還無視區塊鏈技術時，不丹就已經啟動比特幣挖礦；如今，這個喜馬拉雅小國更進一步，打造專屬合規加密銀行。