Trend Research 虧 7.5 億美元離場，以太坊要見底了？

撰文：Kamina Bashir

編譯：Chopper，Foresight News

由了得資本創始人 Jack Yi 執掌的投資機構 Trend Research 已清倉全部以太坊持倉，據報道總計虧損近 7.5 億美元。

此次大規模拋售發生在以太坊持續走弱之際，該代幣過去一個月跌幅超 30%。其價格表現再度引發市場關於以太坊是否觸底的討論。

Trend Research 在市場波動中拋售以太坊

BeInCrypto 此前報道，Trend Research 本月初開始將以太坊轉入幣安。鏈上分析平臺 Lookonchain 證實，該機構已於昨日完成拋售。

Trend Research 總計轉出 651,757 枚 ETH（約合 13.4 億美元）至幣安，平均拋售價格為 2,055 美元。交易完成後，該機構的 ETH 持倉僅剩 0.0344 枚，價值約 72 美元。

Arkham Intelligence 數據也印證了其近乎清倉的狀態，賬戶僅殘留約 1 萬美元 USDC 及少量其他代幣。

Lookonchain 表示：「總虧損約 7.47 億美元。」

此次清倉源於其基於 DeFi 借貸協議 Aave 構建的槓桿策略。分析師介紹，Trend Research 最初在中心化交易所買入 ETH，將其作為抵押品存入 Aave。

隨後，該機構以抵押品借入穩定幣，並將借入資金反覆追加買入 ETH，形成循環槓桿頭寸，大幅放大了持倉敞口與清算風險。

隨著 ETH 價格持續下跌，其頭寸逼近清算線。為避免爆倉，Trend Research 選擇主動清倉全部頭寸。

與 Trend Research 拋售形成鮮明對比的是，BitMine 採取了相反策略。儘管賬面虧損不斷擴大，該機構仍持續加倉，近期斥資 4200 萬美元買入以太坊。

以太坊觸底對 BitMine 與 Trend Research 意味著什麼？

兩種截然相反的策略，出現在以太坊市場波動加劇之際。BeInCrypto Markets 數據顯示，這一全球第二大加密貨幣過去一個月下跌 32.4%。

2 月 5 日，ETH 一度跌破 2000 美元，隨後小幅反彈。截至發稿，以太坊報價 2,094.16 美元，24 小時內上漲約 0.98%。

在本輪下跌中，部分分析師認為以太坊或已接近市場底部。有分析師將 Trend Research 的清倉稱為 「最大級別的投降信號」。

Axel 表示：「此類被迫離場往往發生在重要低點附近。」

Alphactal 創始人 Joao Wedson 也指出，以太坊價格底部通常會比比特幣早幾個月出現，原因是山寨幣的流動性週期更快。

Wedson 稱，部分圖表指標顯示，2026 年第二季度可能是以太坊的潛在底部。

「部分圖表已顯示，2026 年第二季度可能是以太坊的潛在價格底部。投降式拋售已出現，已實現虧損將大幅飆升。」Wedson 補充道。

儘管底部尚未確認，但這一可能性或將對機構情緒產生廣泛影響；部分機構選擇降風險，另一些則在市場疲軟中持續吸籌。

如果以太坊確實接近底部，BitMine 的持續加倉或成為精準抄底，有望從未來反彈中獲益。

但如果下行壓力持續，Trend Research 選擇徹底清倉的決定，最終可能被視為規避槓桿策略風險的審慎之舉。