Electric Capital：當 AI 消除開發門檻，我們有 26 個想要投資的 Web3 賽道

作者： Avichal Garg 、Curtis Spencer、Ken Deeter、Maria Shen、Ren

編譯： 深潮 TechFlow

深潮導讀： Electric Capital 發佈的這份 2026 年投資藍圖，標誌著“用戶主權”從理念走向大規模落地的轉折點。

作者深刻指出，在機構信任全球性崩塌與 AI 權力集中的雙重背景下，加密技術不僅是金融工具，更是捍衛個人主權的核心設施。從能夠運行在本地桌面的私有 AI 代理（AI Agents），到讓 40 億人觸達美元收益的穩定幣金融，文章梳理了 6 大領域共 26 個具體的投資機會。

全文如下：

用戶擁有技術（User-Owned Technology）的條件已經成熟。

全球範圍內正發生著對機構信任的崩塌。 人們已經對曾經作為經濟、政治和社會生活核心的機構失去了信心，包括政府、銀行、媒體和學校。這並非短期趨勢，也不是對單一事件的回應，而是一種長期的預期轉變。人們不再假設機構是中立的、可靠的，或與其利益一致的。

分佈式系統和密碼學為開發者提供了無需信任即可運行的新工具。 這些技術旨在對抗性環境中運行：它們假設參與者可能是惡意的，軟件必須是可驗證的，且當對手失效時系統仍應能正常運作。

AI 使得這種向“最小化信任系統”的轉變比以往任何時候都更加緊迫且可能。 AI 不僅使權力集中化，還降低了構建成本。現在，一個人可以在幾小時內完成過去團隊需要數月才能構建的內容。這給中間商帶來了壓力，為開發者開啟了新的可能性，並增加了對“由用戶掌控”的基礎設施的需求。

用戶擁有的系統捍衛自由。 用戶擁有的系統通過將控制權交還給用戶來最小化信任。這些系統不能被單方面更改。它們允許人們在無需請求許可的情況下進行構建。如果做得好，這些系統允許用戶退出那些不再為他們服務的系統，而不會損失任何功能。

Electric Capital 在用戶擁有技術領域投資 100 萬至 2000 萬美元，賦予人們控制權、隱私權和訪問權。

自 2018 年以來，我們一直致力於投資那些減少對中間商依賴的系統。我們從可編程貨幣（Programmable Money）開始。今天，同樣的原則和技術正應用於軟件、數據、市場等更多領域。

如果你正在這些領域進行構建，我們希望投資你的想法。有關我們論點的更深入背景，請閱讀我們 2018 年關於重塑信任中介和可編程貨幣的文章。

本文概述了 2026 年跨越關鍵領域的 26 個機會。

這些機會涵蓋了用戶擁有的系統、全球可訪問的市場、建立在新型金融原語之上的娛樂，以及為 AI 構建軟件的世界所準備的基礎設施。但它們都有一個共同點：它們都在探討，在一個 AI 無處不在且深度嵌入的世界裡，權力、訪問權和所有權應該如何運作。

這些機會分佈在六個核心領域：

個人軟件（Personal Software）： AI 使得構建為您生活量身定製的工具成為可能，而不僅僅是去適應為普通用戶構建的 SaaS（軟件即服務）。私有代理（Private Agents）、加密協作和本地運行的軟件現在不僅可行，而且越來越必要。

以代理為中心的基礎設施（Agent-Focused Infrastructure）： 隨著 AI 代理成為軟件的主要開發者，現有的開發棧將會失效。需要新的原語來進行測試、部署、支付、數據訪問以及代理之間的協作。

金融科技與 DeFi（Fintech & DeFi）： 穩定幣讓超過 40 億人能夠觸達美元。現在，他們需要收益、股權敞口、保險等。對全球化、可編程且可訪問的金融基礎設施的需求正在加速。

金融即娛樂（Finance as Entertainment）： 年輕一代將市場視為娛樂。交易是快速的、社交化的且充滿樂趣的。這改變了金融產品的形態，併為新型市場開啟了大門。

元宇宙復興（Metaverse Revival）： 世界模型（World Models）和生成式 AI 大幅降低了構建沉浸式、個性化環境的成本。人們將踏入圍繞自己構建的體驗，而不是被動地消費內容。在構建簡化世界創造、並讓用戶控制其在這些世界中數據共享、存儲和變現的平臺方面存在機會。

新型加密原語與應用（New Crypto Primitives and Applications）： 權益證明（PoS）和工作量證明（PoW）正在成熟，併為新的共識模型留出了空間。零知識（ZK）系統和全同態加密（FHE）正變得實用。這些原語釋放了新的設計空間：與人類或物理輸入掛鉤的共識、默認隱私的基礎設施，以及為受監管實體、能源市場甚至新管轄區構建的應用。

如果你正在其中一個領域進行建設，請通過 info@electriccapital.com 與我們聯繫。

個人軟件（Personal Software）

個人首次能夠根據自己的確切需求構建軟件，而不再受限於公司提供的產品。由於 AI 代理（AI Agents）現在可以處理複雜的工作流，如閱讀電子郵件、安排會議和管理文件，因此對數據隱私、數據所有權和數據持久性產生了新的需求。加密技術支持的系統可以使這些工具變得私密、持久且具備多玩家協作屬性。

我們想要投資的具體想法：

私有 AI 代理（Private AI agents）： 人們需要以安全的方式在敏感數據上運行 AI。

可能的形式： 一個 AI 助手，在保護你隱私的同時自動化你的個人工作流。連接你的健康和財務記錄並獲取 AI 見解。AI 模型運行在可信執行環境（TEE）或計算網絡中，入站查詢被匿名化。響應返回時，企業提供商或惡意行為者無法看到你的數據。

加密協作空間（Encrypted collaboration spaces）： 人們需要與他人（包括人類和代理）進行私密協作。記住，“雲”只是別人的電腦。

可能的形式： 為朋友、家人或小企業提供的共享工作空間。財務、文檔和任務通過點對點（P2P）存儲解決方案同步。選擇性披露（Selective disclosure）授權代理訪問特定類型的數據。無需創建賬戶，沒有公司可以讀取、存儲或利用敏感數據進行訓練，且支持離線工作。

桌面代理（Desktop agent）： 人們需要針對其本地計算機上的數據進行自動化處理。

可能的形式： 一個運行在你本地桌面上的代理，負責閱讀你的郵件、撰寫回復、創建議程並打理你的生活。這個想法可以擴展為 AI 優先世界中一種新型的桌面操作系統。

私密支付服務（Pay for services privately）： 人們需要無需身份識別即可支付軟件服務費用的方式。

可能的形式： 無需賬戶即可購買 VPN、遊戲、雲存儲或 AI 算力。你根據使用情況付費，由服務進行計量，支付通過 x402 或類似協議以穩定幣結算。服務方知道有人付了錢以及付了多少，但不知道對方的身份。

以代理為中心的基礎設施（Agent-Focused Infrastructure）

代理將編寫我們大部分的代碼，並完成我們大部分的知識工作。關鍵啟示是：（1）軟件工具需要從頭開始重構，因為 AI 生成的代碼引入了新的失效模式。（2）開發將轉向內部化，因為定製軟件現在具有經濟合理性。（3）代理需要新的軌道來進行彼此之間的交易。（4）曾經受限於人力勞動力的業務可以突然規模化。這些想法捕捉了這些二階效應帶來的機會。

我們想要投資的具體想法：

AI 原生計算基礎設施（AI-native compute infrastructure）： 公司需要在基礎設施層面對 AI 生成的更改進行測試、隔離和回滾的能力。

可能的形式： 為代理重寫的 AWS 或 GCP。代理在沙箱中編寫代碼，安全地針對生產數據進行測試，並在出現問題時通過自動回滾進行部署。整個流程假設代碼來自代理而非人類。

端到端產品開發工具（End-to-end product development tools）： 非技術員工需要實現從想法到可用軟件的跨越。

可能的形式： 一個平臺，用戶在其中指定業務目標、數據源和期望結果。系統生成計劃、設計、代碼和可運行的產品。系統消除了對技術轉譯的需求，允許非技術用戶在幾小時而非幾個月內直接從“想法”走向“部署的產品”。

代理賦能的商業（Agent-enabled commerce）： 代理需要在沒有人類身份或銀行賬戶的情況下自主買賣。

可能的形式： 一個 API 市場，代理在其中向其他代理購買服務。發現、談判和按次計費（pay-per-call）使用 x402 等協議，通過穩定幣即時結算。

數據網絡與市場（Data networks and marketplaces）： AI 需要能夠補償貢獻者並讓他們控制使用權的數據基礎設施。

可能的形式： 一個用戶共享醫療記錄、消費模式、投資行為或創作作品用於 AI 訓練的網絡。貢獻者設置權限，並在其數據改進模型時獲得報酬。AI 公司以清晰的溯源獲取其所需的財務數據。

擴展專業服務（Scaling professional services）： 服務型企業需要 AI 原生化運營，以實現超越人力勞動限制的擴張。

可能的形式： 一家律師事務所，每位律師都有一名 AI 助手負責研究、起草和文件審查。一家曾經服務 1,000 名客戶的事務所現在可以服務 100,000 名客戶。任何客戶服務行業——律師、建築師、營銷人員、會計師、財務顧問——都可以以 AI 為核心進行重構。

金融科技與 DeFi（Fintech & DeFi）

超過 40 億人口和數百萬面臨貨幣風險的企業正積極通過穩定幣（Stablecoins）尋求美元准入，這代表了數十年來美元網絡效應最大的一次擴張。隨著穩定幣為全球個人提供美元准入——其規模從 2019 年的 30 億美元增長到如今的 3000 多億美元——數百萬新的美元持有者需要的不僅僅是數字現金。他們需要收益、投資機會和金融服務。在賦予用戶所有權和全球訪問權的金融產品中，存在著日益增長的機會。

我們想要投資的具體想法：

非加密相關收益（Non-crypto correlated yield）： 穩定幣持有者需要一種不會隨比特幣（BTC）價格下跌而下跌的收益率。

可能的形式： 一個將現實世界基礎設施收益帶給穩定幣持有者的平臺。收益可能來自數據中心項目債券、太陽能裝置和電動汽車（EV）充電網絡，這些項目具有可預測的現金流，且與加密市場不相關。

全球可訪問的股票（Globally accessible equities）： 全球投資者需要以低摩擦和低成本直接擁有海外機會。

可能的形式： 一種複製股權所有權的金融產品，具有價格敞口、無資金費率（funding rate）且永不過期。菲律賓的交易員可以構建美國科技股組合，加拿大人可以構建韓國半導體的風險敞口。

新型保險（New forms of insurance）： 企業需要針對傳統保險無法提供的運營風險獲得快速、透明的保障。

可能的形式： 一個利用預測市場（Prediction Markets）創建新型保險產品的平臺。酒店連鎖店可以為其佛羅里達州的物業購買颶風保護；滑雪勝地可以對沖暖冬風險。資本提供者提供流動性以換取非相關收益。

鏈上大宗商品市場（Commodities markets on-chain）： 大宗商品需要具備 24/7 交易、即時結算和全球訪問權限的市場。

可能的形式： 一個交易儲能容量的市場。電池儲能容量是一個潛在的切入點，因為數據中心需要可靠的電力，並且正在投資儲能以減少對電網的依賴並整合可再生能源。擁有過剩儲能容量的數據中心可以在需求高峰期將儲能出售給鄰近設施。電網運營商可以根據季節性需求交易容量。

受保護的 DeFi 資產（Protected DeFi assets）： 機構需要將資產部署到即使發生黑客攻擊也能確保安全的 DeFi 中。

可能的形式： 一種包裝版本的 ETH，如果協議被黑，它可以被撤回（例如 GuardedETH）。一個受信任的委員會審查漏洞利用情況，並可以在底層 ETH 未移動的情況下撤銷 GuardedETH 的交易。合法交易則正常進行。

金融即娛樂（Finance as Entertainment）

年輕一代將金融市場視為傳統路徑之外的一種唯才是舉的替代方案。當他們參與市場時，他們重新構想了市場的面貌，並將其轉化為娛樂。他們像玩遊戲一樣進行交易：他們在易於學習且觸手可及的市場中，尋找具有快速反饋迴路的高腎上腺素交易。像末日期權（zero-days-to-expiration options, 0DTE）這種可以在幾小時內結算的快速週轉產品，目前已超過標普 500 指數期權成交量的 55%。像預測市場這樣門檻極低、任何人都可以對新聞頭條下注的市場，在 2025 年的成交量達到了 440 億美元，比前一年增長了 5 倍。他們還將自己的交易轉化為內容：持倉在 Discord 上實時討論，盈虧在 TikTok 上分享，投資組合在 Twitch 上接受評測。當市場變成娛樂時，對於那些像用戶一樣將金融數據視為有趣的、參與性內容的平臺來說，充滿了機遇。

我們想要投資的具體想法：

觀眾資本（Spectator capital）： 直播觀眾需要以經濟方式參與結果產出的途徑。

可能的形式： 一個讓觀眾可以對直播內容進行質押（Stake）的平臺。參與感會讓觀看變得更有趣，但目前觀眾僅限於打賞和訂閱。該平臺讓真人秀觀眾可以對誰被淘汰進行預測質押，或者讓觀眾在主播分享交易過程時進行跟單交易（Copytrade）。

觀點市場（Opinion markets）： 預測市場平臺需要那些基於集體信念而非僅僅基於事件來結算的市場。

可能的形式： 一個生成市場排名列表的平臺。用戶對他們認為其他人會如何排名這些項目進行頭寸質押。該平臺可以創建諸如“紐約市最佳披薩”、“20 美元以下頂級葡萄酒”、“過去十年最具影響力的電影”或“最佳 AI 開發工具”等列表，全部由市場排名。列表根據質押權重排名每週結算一次。

短劇啟動平臺（Drama launchpads）： 既然個人故事講述者可以比製片廠更廉價地製作劇集，他們需要資金和分發平臺。

可能的形式： 一個針對短劇的用戶生成內容（UGC）平臺。創作者利用 AI 視頻工具製作劇集：黑道男友傳奇、秘密億萬富翁揭秘、復仇驚悚片。粉絲使用代幣解鎖劇集並直接向創作者支付小費。創作者根據觀看人數獲得報酬。ReelShort 在 2025 年第一季度憑藉低預算的製片廠製作劇集產生了超過 7 億美元的收入。該平臺將 YouTube 的 UGC 內容與 ReelShort 的視頻格式相結合。

元宇宙復興（Metaverse Revival）

沉浸式數字世界的構建現在已具備經濟可行性。在過去的兩年裡，用於圖像、視頻和模擬的 AI 模型取得了飛速進步，大幅降低了創建資產和環境的成本。個人創作者現在可以構建過去需要整個遊戲工作室才能完成的內容。與此同時，對個性化、互動式內容的需求正在加速：Dispatch（一種“選擇你自己的路徑”的電視/遊戲混合體）在 3 個月內售出了 330 萬份，創收 8500 萬美元，好評率高達 98%。Roblox 的日活躍用戶（DAU）同比增長了 70%，僅在 2025 年第三季度就向創作者支付了 4.28 億美元。像 Character AI 這樣個性化的、AI 驅動的角色聊天應用，也展現出了對個體化娛樂的強勁早期需求。這些新環境不僅會娛樂用戶，還將為世界模型（World Models）和機器人技術生成豐富的、結構化的交互數據。

我們想要投資的具體想法：

世界編譯器（World compiler）： 沒有專業技能的個人創作者需要能夠將自然語言轉化為完全交互式 3D 環境的工具。

可能的形式： 一個將自然語言轉化為完全交互式 3D 世界的平臺。構建 3D 環境仍需要建模、物理和 NPC 行為方面的專業技能，而 AI 可以打破這一障礙。創作者描述一個世界，系統便將其構建出來。資產、物理、NPC 邏輯和記憶都由系統自動處理。個人創作者在幾天內就能交付一個豐富的虛擬環境，而非耗時數年。

程序化敘事引擎（Procedural narrative engine）： 玩家需要能夠適應自身且永不結束的故事。

可能的形式： 一個實時生成玩家專屬故事的平臺。線性故事總有結局，但玩家想要的是能適應他們並持續進行的體驗。用戶進入一個偵探宇宙，每個案件對他們來說都是獨一無二的。角色會記住過去的互動，情節轉折會根據他們的選擇做出反應，故事永遠不會枯竭。

“世界即數據集”平臺（World-as-dataset platform）： 世界模型和機器人系統需要多樣化的交互數據。消費級沉浸式環境會不斷產生這些數據，但目前無人捕捉。

可能的形式： 一款虛擬現實（VR）遊戲，其中每個玩家的互動都被儀表化（Instrumented）。用戶如何穿過房間、撿起物體以及與角色互動，都成為了機器人的訓練數據。用戶可以選擇加入並設置共享哪些數據的權限，並獲得補償。AI 公司由此獲得了他們無法通過合成方式生成的真實人類行為數據。

新加密原語與應用（New Crypto Primitives & Applications）

加密原語（Crypto Primitives）已不再僅僅停留在理論層面。權益證明（PoS）和工作量證明（PoW）在大規模應用中均證明了其韌性。零知識（ZK）證明正從研究階段步入生產系統。全同態加密（Fully Homomorphic Encryption, FHE）正變得更快、更易用。隨著這些基礎技術的成熟，它們為開發者創造了新的機會，去構建那些優先考慮隱私、將現實世界輸入嵌入共識，並支持能源市場或政府等傳統系統協作的體系。

我們想要投資的具體想法：

人類時間即共識（Human time as consensus）： 區塊鏈網絡需要錨定於人類努力而非僅僅是資本的共識機制。

可能的形式： “有用工作量證明”（Proof of Useful Work），即共識需要完成具有外部價值的任務，如標記數據或驗證現實世界事件。參與權源於展示出的能力，而非僅僅通過質押。

物理資源網絡（Physical resource networks）： 小型基礎設施運營商需要協作系統，使其貢獻在經濟上具有合理性。

可能的形式： 生產或存儲量即為共識權重的能源網絡，將電網穩定性與網絡安全性對齊。錨定於天氣、水質或基礎設施監測等物理測量數據的傳感器網絡。

原生隱私 L1（Privacy-native L1s）： 醫療保健、企業、受監管金融及許多其他行業需要默認隱私的區塊鏈。

可能的形式： 默認在加密數據上進行計算的機密狀態機（Confidential State Machines）。目前的區塊鏈默認是透明的，但許多實體（如醫療機構、企業和受監管金融機構）在法律上無法在透明鏈上運作。驗證者在不查看到交易內容的情況下，通過 ZK 原生架構或基於 FHE 的執行環境進行驗證。

特定用例的 FHE（Use-case specific FHE）： 機構通常需要在不向彼此洩露數據的情況下進行數據協作。

可能的形式： 銀行在不共享客戶數據的情況下，跨機構檢測可疑模式。每家銀行針對來自其他銀行的加密數據運行 FHE 查詢。他們可以識別出接觸過同一可疑實體的賬戶，而無需向彼此展示其客戶名單。

能源合約結算（Energy contract settlement）： 傳統市場需要加密軌道，以在不同參與方之間建立 24/7 的結算。放松管制的能源市場是一個很好的切入點，因為隨著來自 AI 的能源需求增加，這些市場已顯得陳舊且壓力日益增大。

可能的形式： 針對放松管制市場中能源合約的共享結算層。交付數據觸發自動支付，供應商實時看到現金流，經紀人立即獲得分成。沒有任何單一中心化方可以控制賬本。

加密原生管轄區（Crypto-native jurisdictions）： 經濟特區和前沿管轄區需要關於治理和金融基礎設施的新思維方式。

可能的形式： 一個從第一天起就採用加密軌道的全新管轄區。擁有鏈上身份、可編程法院、代幣化資本市場以及基於智能合約的監管邏輯。

關於 Electric Capital

Electric Capital 是一家早期的風險投資公司，旗下擁有六支基金，管理資產規模達 30 億美元。公司成立於 2018 年，由工程師領導，在密碼學、分佈式系統、機器學習、激勵設計、市場動力學和隱私保護技術方面擁有深厚的專業知識。我們的團隊中超過 30% 是前創始人，他們曾創辦過 8 家公司（其中 6 家被收購），並交付過被數十億人使用的產品。

我們投資了 50 多家初創企業，累計市值超過 500 億美元。在 Electric，我們是 Anchorage、Aven、Bitnomial、Bitwise、EigenLayer、Ellipsis、Kraken、Monad、Re、SF Compute、Solana 和 Spruce 等行業領先公司的投資者。在加入 Electric 之前，我們的合夥人是 Airtable、Boom Supersonic、Cruise、Figma、Notion 和 Pulley 的早期投資者。