不做接盤俠之後，百倍幣也消失了

作者：tochi

編譯：深潮TechFlow

散戶現在是否變得更聰明瞭？

老實說，我真的不知道事情轉變的確切時刻，也許是慢慢發生的，也可能是一瞬間的變化。或許這是那種只有事後回顧才能察覺的事情。也許 Solana 的迷因幣狂潮對此有一定影響，但我無法明確指出具體原因。

然而，在某個時間點，市場變得更有意識、更敏銳，說實話，也更高效了。當然，我說的“高效”是加密推特（Crypto Twitter，簡稱 CT）意義上的高效，不是學術意義上的那種。

這種高效體現在人們不再甘願成為別人套現的接盤俠。

讓我試著以我的視角解釋一下，這只是基於我的觀察，別太當真，哈哈。

信息差正在縮小

工具和信息的普及改變了遊戲規則。我們獲取的信息和工具越多，市場上留給“套路”的空間就越小。幾年前的情況可不是這樣的，那時候你就算拋出最掠奪性的代幣經濟模型（tokenomics），加密推特的人也會毫不猶豫地“無腦衝”，因為當時的信條是“先衝再提問”。

而如今的普通加密用戶已經變了。他們會檢查一切。隨便刷一下 CryptoRank，你就能看到某個項目的代幣經濟模型和解鎖時間表，然後立刻明白為什麼這個項目突然在時間線上被大肆宣傳——原來是因為 48 小時後有一大波代幣解鎖，哈哈。

同樣的情況也發生在高 FDV（完全稀釋估值）項目的發行上。你已經在屏幕前目睹過無數次，價格在代幣生成事件（TGE）後的幾天內直線下跌。你瞭解了這個規律，所以一旦進入就會迅速退出，因為你知道，如果抱著不放，你很快就會後悔。如今幾乎沒有人會在第一天購買那些已經被高估的項目了。

總而言之，市場正在進化，散戶們的認知能力和工具使用能力也在提升。這種變化讓市場變得更加理性和高效，套路和坑蒙拐騙的空間正在逐漸減少。

注意力的轉移速度快得令人咋舌

只需要隨便打開加密推特（CT）的一天，你就會發現人們如何在代幣生成事件（TGE）後迅速從一個項目跳到另一個項目。

糟糕的項目發行會立刻被市場懲罰並迅速遺忘，人們馬上轉向下一個“閃亮的新事物”。坦白說，我不確定這是否完全是件好事，因為這逐漸形成了一種觀念：TGE 就是項目的終點。

有一個受眾群體能讓你更清楚地看到散戶變得多麼聰明。他們會密切關注你說的每一句話，仔細分析你的觀點，甚至會對你的發言做詳細解讀。

就我個人而言，我經常在 X（推特）上進行“社交聆聽”，會花很多時間翻閱評論區，觀察人們對各種事情的看法。除了那些信息垃圾（infofi slops），我發現這些討論其實相當複雜。人們不僅僅追蹤錢包地址，他們還追蹤所謂的“影響力圈子”。比如你會看到這樣的評論：“啊，別買這個人推的東西，他是 Ardizor 的朋友。”

當你把這些信息整合起來時，你會意識到，大家已經學會了如何追蹤錢包、代幣經濟模型、營銷方（KOLs/網紅等），甚至能從遠處嗅到騙局的味道。

但這種變化也有它的弊端

真的會有“效率”的弊端嗎？讓我們來探討一下……

市場效率的提升可能會削減收益上限。我傾向於認為，當每個人都掌握了足夠的信息時，所謂的“無知溢價”（ignorance premiums）就會消失。沒有人會因為害怕成為接盤俠而長期持有資產。

如今，人們不介意早早賣出，因為“利潤就是利潤”，哈哈，總比最後成為接盤俠要好。

雖然這確實是事實，但有時候我還是會懷念那個市場相對“無知”的時代，那時滿地都是 100 倍的機會。

當然，效率的好處是顯而易見的，它最終對整個生態系統是積極的。效率讓每個人都更加警覺，市場開始懲罰那些掠奪性的行為。你不能再帶著掠奪性的代幣經濟模型或者推銷一些垃圾項目來期待散戶為你接盤了——你會被揭露！這讓我想起最近 X（推特）用戶揭發那些試圖為“先驗騙局”（apriori）洗白的網紅們，真是大快人心。

雖然這確實讓找到那些 10 倍的投資機會變得更加困難，但也意味著那些最終能成功的項目，是真正有價值、可持續發展的項目——那些具有高流動性的項目。

說實話，我非常支持這樣的轉變，而且我認為這種效率的趨勢將會持續下去。無論是項目方還是散戶，都必須適應這種新現實，否則就會被市場淘汰。

祝大家一週愉快！