NFT項目金庫如何實現透明化治理？

撰寫：Teng，Delphi Digital 研究員

編譯：深潮 TechFlow

2022 年將永遠銘刻在我們的腦海中。讓我們來數一數這些崩潰事件：

• Terra/Luna 的死亡螺旋：散戶+基金受到傷害。大量的被迫平倉。

• 3AC + Celsius 崩潰。散戶+基金+貸款人受傷。

• FTX / Alameda 破產：散戶+基金+貸款人+項目國債受到傷害。

• DCG / Genesis 會不會是下一個？

如今還在這裡的人要麼是加密貨幣的真正信徒，要麼是無法放棄的賭徒。

對許多人來說，FTX 令人震驚的破產是壓倒駱駝的最後那根稻草。SBF 及其內部圈子的謊言、欺詐和公然濫用客戶資金的程度令人作嘔。100 億美元的客戶資金消失得無影無蹤，它在銀行擠兌的情況下才被發現。

如果這些爆炸事件中有一個共同點，那就是嚴重缺乏透明度。這是多大的諷刺啊：發生在一個以通過區塊鏈實現透明和去中心化的理想為榮的行業。

FTX 事件是否影響了 NFT 團隊？

事情爆發後，我花了一些時間瞭解 NFT 團隊，看看他們受到 FTX 情況的影響有多大。

在我查看的 36 個團隊中：

🔸 5% 的對 FTX 有相當大的敞口；

🔸 8%的有少量風險，但不會對運營產生重大影響；

🔸 87%都沒有受到影響。

有兩個團隊受到了嚴重的影響：Star Atlas（Solana 上正在開發的 AAA 遊戲）和 bywassies（loomdart 的 Memetic PFP 品牌）。

• 對於 Star Atlas 來說，這是一場生存危機。他們大約 50%的國庫資金都放在 FTX 上，以獲得 "低風險 "收益。該團隊之前從風險投資公司籌集了 1000 萬美元，離推出遊戲還很遠。考慮到 AAA 級遊戲所需的開發資源，我們不確定他們是否能夠完全交付遊戲。禍不單行，Star Atlas 還建立在 Solana 之上，Solana 目前也面臨著生存危機。

• bywassies 在 FTX 上有 60%的流動現金（現在已經丟失）。然而，該團隊表示，他們將繼續沿著他們的路線圖建立品牌。對於 PFP 來說，直接的影響沒有那麼強烈。IRL 激活和品牌建設的工作會比較緩慢，但社區仍然是最重要的。令人欣慰的是，大多數 NFT 團隊沒有受到直接影響。

透明優於半透明

我發現有趣的是，各團隊在透明度和風險管理方面存在著明顯的差異。

在透明度的一端，有一些團隊迅速和公開地分享他們的風險和他們有多少現金。

在另一邊，一些半透明團隊懶得發表公開聲明，在被社區成員詢問時，只是簡單地表示他們沒有受到影響。

而且，有些團隊甚至在一週後仍然沒有出來談論他們的風險敞口。沉默在這裡說明了問題。

社區所有權=更大的透明度

NFT 團隊是一種非常奇特的組織類型。許多人只是從一個創意開始，然後靠自己的努力實現了存在。通常，在沒有專業投資者參與的情況下，團隊會出售 NFT 以籌集初始資金。創始人是這裡的國王，沒有任何規則。

重要的是，NFT 團隊有一個相信他們願景的社區，往往願意在資金上支持他們。社區成員們通常願意在經濟上支持他們，並參與共同創造過程。他們的成功在很大程度上取決於他們的社區。正是這種共生關係使 Web3 如此有趣。

在我看來，NFT 所有者（即社區）是介於持有人和公眾之間的一個所有權階層。對社區的報告和透明度的預期水平應該介於兩者之間，並且更接近持有人的預期水平。

雖然沒有法律框架來強制執行，但創始人決定對其社區追求的透明程度水平，反映了他們對權力下放和社區所有權的信念有多深。如果他們真正相信社區成員更類似於 "股東"，他們會在社區內追求更高的信任和透明度。

NFT 團隊的透明度框架

我冒昧地為 NFT 團隊整理了一個 3 層透明度框架。

第三層（基準）

1. 國庫資金的存儲方式和存儲位置，包括誰有權使用資金（例如，多重簽名者）。

2. 資金的用途是什麼？

3. 如果有任何重大變化，願意向社區進行更新。

4. 定期更新預期的現金流向：在資金耗盡之前，項目可以運行多長時間？

這 4 點是我們對任何 NFT 團隊應該有的基本期望。簡明扼要，不需要太多精力，但在建立信任方面卻有很大作用。隨著時間的推移，當團隊獲得信心並接受透明度的好處時，他們可以通過自己的方式提高層級。沒有嘗試達到這一基準線的團隊應該警惕。

第二層

• 滿足第三層所有的條件；

• 國庫資金季度更新：

a.國庫餘額和錢包地址；

b.現金流：總收入與總支出。

在科技領域，由風險投資支持的初創企業往往必須向他們的主要投資者提供月度現金流報表。同樣地，如果 Web3 團隊將他們的社區視為項目的部分投資者，就應該分享財務餘額和現金流。

這方面的一個典型例子是 TreasureDAO，一個去中心化的“任天堂”。他們公開分享了他們的國庫錢包地址，並讓成員可以輕鬆地通過 Zapper 實時跟蹤國庫價值和使用情況。

第一層

• 第二層和第三層所有的；

• 各種項目的細分，包括創始人/管理團隊的工資和報酬。

這是透明度的最高級別。它需要保留適當的會計記錄，並要求創始人接受一種開放的心態。一些 Web2 公司如 Buffer 已經樹立了榜樣。他們對所有員工的工資都公開透明，將其視為建立信任文化的一種方式。

讓我們避免出現 Ragnarok 式的情況——這個項目在今年的牛市中從 NFT 銷售中籌集了 1750 萬美元，創始人每年給自己支付 120 萬美元的工資，同時通過交易又虧損了 100 萬美元的國庫資金。

行動勝於雄辯。大聲支持社區理想卻刻意迴避談論他們的財政和財務狀況的 NFT 團隊是虛偽的。要小心，因為他們只是把成員當做客戶。

初創公司，而不是對沖基金

最後說明：NFT 項目不是對沖基金。國庫資金是用來發展業務的。

在沒有告知社區（或投資者）的情況下，使用國庫資金進行交易或收益質押是嚴重違反信任的行為。對於絕大多數團隊來說，將資金作為現金安全地保存在銀行或非託管多重簽名錢包中，應該被視為黃金標準。

在未來，我已經看到成熟的金融機構的潛在業務，幫助現金充足的初創企業進行財務管理，同時將風險降到最低。

FTX-Alameda-SBF 的失敗給我們上了一堂關於透明度的課。

創始人需要以更高的標準來要求自己和他們的團隊。社區成員必須發揮自己的作用，確保他們的團隊負責任。

否則，我們將永遠不會被當成一個行業來對待。Star Atlas 是一個不幸的受害者——但它本來是可以避免的。

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