TechFlow đưa tin, ngày 7 tháng 1, theo bài đăng mới nhất của Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, ông cho rằng thị trường tiền mã hóa sẽ đạt đỉnh vào giữa tháng 3, sau đó sẽ điều chỉnh mạnh.
Bài viết chỉ ra rằng trước đây, vào quý III năm 2022, khi công cụ mua lại đảo ngược (RRP) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đạt đỉnh thì giá Bitcoin chạm đáy; bà Janet Yellen đã điều chỉnh chiến lược trái phiếu, rút hơn 2 nghìn tỷ USD khỏi RRP, bơm thanh khoản vào thị trường, thúc đẩy đà tăng mạnh của tiền mã hóa và cổ phiếu. Trong quý I năm 2025, giới thị trường sẽ chú ý liệu thanh khoản đô la Mỹ có đủ để bù đắp tác động từ việc chính sách của Trump được triển khai chậm hay không. Nếu thanh khoản dồi dào, việc gia tăng tỷ trọng tài sản rủi ro sẽ là lựa chọn an toàn. Yếu tố FED xếp thứ hai trong phân tích, trọng tâm chính là cách Bộ Tài chính xử lý trần nợ. Nếu các chính trị gia do dự, Bộ Tài chính có thể bơm thanh khoản từ tài khoản tổng quát (TGA), tạo bầu không khí tích cực cho tiền mã hóa. Chính sách thắt chặt định lượng (QT) của FED vẫn tiếp diễn, nhưng quy mô RRP gần như về 0, đồng thời lãi suất RRP đã bị hạ để giảm sức hấp dẫn. Động thái này nhằm thúc đẩy nhu cầu trái phiếu kho bạc Mỹ, chuẩn bị cho việc ngừng QT và các chính sách khác. Bà Yellen tiết lộ Bộ Tài chính dự kiến áp dụng các "biện pháp đặc biệt" vào khoảng giữa tháng 1 để huy động vốn. Thời điểm nâng trần nợ được các chính trị gia thông qua sẽ là thước đo mức độ ủng hộ ông Trump. Dự kiến từ tháng 5 đến tháng 6, số dư tài khoản tổng quát (TGA) của Bộ Tài chính sẽ cạn kiệt, thị trường có thể phản ứng trước đó. Tính đến cuối quý I, tổng thanh khoản đô la Mỹ từ FED và Bộ Tài chính dự kiến đạt 612 tỷ USD. Khi nguy cơ vỡ nợ và đình trệ chính phủ đến gần, các bên sẽ đạt thỏa thuận nâng trần nợ, Bộ Tài chính khôi phục việc vay vốn và bổ sung TGA, dẫn đến giảm thanh khoản. Sau ngày 15 tháng 4, hạn chót nộp thuế, tình hình tài chính chính phủ cải thiện, thanh khoản cũng sẽ suy giảm. Nếu biến động số dư TGA chi phối giá tiền mã hóa, thị trường có thể đạt đỉnh vào cuối quý I, sau đó đi xuống. Việc bà Yellen hạ lãi suất tín phiếu kho bạc ngắn hạn nhằm phát hành thêm đã làm phá vỡ chiến lược thắt chặt điều kiện tài chính của ông Powell để kiềm chế lạm phát. Dù nhóm của Trump có thể hoạt động kém hiệu quả trong lĩnh vực luật lệ liên quan tiền mã hóa và doanh nghiệp, môi trường thanh khoản đô la tích cực có thể bù đắp ảnh hưởng này.
Hayes cho biết: “Tôi khuyên các nhà đầu tư nên bán ra vào giai đoạn cuối quý I, chờ đến quý III khi điều kiện thanh khoản cải thiện trở lại. Với tư cách là Giám đốc Đầu tư tại Maelstrom, tôi đề xuất những người chấp nhận rủi ro chuyển sang chế độ tích cực, tham gia vào các đồng tiền altcoin trong lĩnh vực khoa học phi tập trung (DeSci). Nếu mọi chuyện diễn ra thuận lợi, tôi sẽ cắt giảm vị thế cơ bản vào tháng 3.”
