TechFlow tin tức, ngày 4 tháng 9, theo báo cáo của CryptoSlate, dữ liệu từ Token Terminal cho thấy doanh thu mạng lớp một (L1) của Ethereum đã giảm mạnh, mức giảm lên tới 99% kể từ tháng 3 năm 2024. Doanh thu hàng ngày của mạng Ethereum đạt đỉnh vào ngày 5 tháng 3 với hơn 35 triệu USD. Tuy nhiên, tính đến ngày 2 tháng 9, doanh thu hàng ngày đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm, khoảng 200.000 USD.
Các nhà phân tích thị trường cho rằng xu hướng giảm này là do sự phát triển của các mạng lớp hai (L2) và nâng cấp Dencun vào tháng 3. Bản nâng cấp này đã làm giảm chi phí giao dịch trên các mạng L2, từ đó thay đổi cấu trúc doanh thu của Ethereum. Sau nâng cấp, hoạt động giao dịch đã chuyển từ mạng chính Ethereum sang các mạng L2, dẫn đến việc tăng khối lượng giao dịch hàng ngày và số lượng người dùng hoạt động trên các nền tảng này.
Tuy nhiên, sự di chuyển này ảnh hưởng nghiêm trọng đến doanh thu phí của Ethereum. Ví dụ, mạng L2 Base của Coinbase đã tạo ra 2,5 triệu USD doanh thu vào tháng 8 năm 2024, nhưng chỉ thanh toán 11.000 USD phí kết toán cho mạng chính, làm nổi bật sự chuyển dịch giá trị khỏi lớp cơ sở của Ethereum. Nhà phân tích tiền mã hóa Kun cảnh báo rằng nếu xu hướng này tiếp tục, các mạng L2 có thể trở nên thống trị và tiềm năng bỏ rơi mạng chính Ethereum, đặc biệt là đối với các ứng dụng dành cho người tiêu dùng. Ông nhấn mạnh rằng Ethereum cần phát triển các trường hợp sử dụng có giá trị trên mạng chính của mình, nếu không có thể đối mặt với vấn đề định giá nghiêm trọng.
Nhà đầu tư Bitcoin Fred Krueger cũng bày tỏ lo ngại tương tự, ám chỉ rằng nếu tình trạng doanh thu thấp kéo dài, Ethereum có thể đối mặt với "xoáy tử thần". Ông chỉ ra rằng mức phí 200.000 USD mỗi ngày hiện tại của Ethereum, khi tính theo năm chỉ khoảng 73 triệu USD, hoàn toàn không đủ để hỗ trợ vốn hóa thị trường 300 tỷ USD. Krueger cho rằng mức định giá thực tế hợp lý hơn có thể chỉ khoảng 3 tỷ USD, làm nổi bật sự chênh lệch giữa mô hình doanh thu phí của Ethereum và định giá thị trường hiện tại.
