TechFlow tin tức, ngày hôm nay Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã công bố báo cáo nghiên cứu với tiêu đề “Đánh giá hiện tượng lan truyền biến động từ tiền mã hóa sang tài sản tài chính truyền thống: Vai trò của các loại tiền ổn định được đảm bảo bằng tài sản”. Báo cáo cho biết, do được hỗ trợ bởi các tài sản tài chính truyền thống giúp duy trì giá trị ổn định, các loại tiền ổn định được đảm bảo bằng tài sản đóng vai trò then chốt trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Tuy nhiên, những đồng tiền ổn định này cũng đối mặt với rủi ro mất cân xứng thanh khoản tương tự như các quỹ thị trường tiền tệ, điều này có thể khiến chúng phải bán tháo tài sản dự trữ khi hệ sinh thái tiền mã hóa bất ổn, từ đó làm gia tăng biến động của các tài sản dự trữ này. Trong trường hợp cực đoan, sự sụp đổ của các đồng tiền ổn định hoặc các tài sản mã hóa khác có thể dẫn đến việc chuộc lại hàng loạt tiền ổn định được đảm bảo bằng tài sản và bán tháo tài sản dự trữ, gây ra ảnh hưởng nghiêm trọng đến hệ thống tài chính truyền thống.
Báo cáo chỉ ra rằng, khi hệ sinh thái tiền mã hóa không ngừng mở rộng và ngày càng liên kết sâu hơn với khu vực tài chính, mối liên hệ giữa tiền mã hóa và các tài sản tài chính truyền thống có thể trở nên mạnh mẽ hơn, làm gia tăng nguy cơ lan truyền rủi ro như đã đề cập ở trên. Điều đáng chú ý là hệ sinh thái tiền mã hóa về cơ bản vẫn nằm ngoài phạm vi giám sát của các cơ quan quản lý, và khoảng trống dữ liệu lớn đang cản trở khả năng đánh giá rủi ro lan truyền của họ. Trước bối cảnh cộng đồng giám sát quốc tế đang xem xét xây dựng khung pháp lý phù hợp để quản lý tiền ổn định, nghiên cứu này đưa ra hai khuyến nghị mà các cơ quan quản lý có thể cân nhắc: 1. Yêu cầu các nhà phát hành tiền ổn định được đảm bảo bằng tài sản thực hiện công bố định kỳ và chuẩn hóa thông tin về tài sản dự trữ nắm giữ, nhằm giúp cơ quan quản lý đánh giá và so sánh tình hình thanh khoản cũng như rủi ro mất cân xứng thanh khoản tiềm tàng. Điều này có thể giúp cơ quan quản lý kịp thời xem xét các biện pháp thích hợp nhằm giảm thiểu rủi ro lan truyền trong thời kỳ biến động thị trường; 2. Tăng cường quản lý thanh khoản đối với các loại tiền ổn định được đảm bảo bằng tài sản, có thể thông qua việc giới hạn cấu thành của tài sản dự trữ và yêu cầu rõ ràng về quyền chuộc lại, cũng góp phần làm giảm rủi ro lan truyền.
