TechFlow đưa tin, vào ngày 25 tháng 6, Giáo sư Hồ Kiệt – cựu chuyên gia kinh tế cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và hiện là giảng viên tại Học viện Tài chính Thượng Hải thuộc Đại học Giao thông Thượng Hải – đã tham gia chương trình “Đại gia Huobi Talk”. Trong buổi phát trực tiếp, Giáo sư Hồ Kiệt nhận định rằng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, chính sách tiền tệ của FED đã trải qua một bước chuyển đổi mang tính chuẩn mực quan trọng, bắt đầu phụ thuộc nhiều hơn vào các công cụ bảng cân đối kế toán như nới lỏng định lượng (QE), đồng thời bơm thanh khoản vào thị trường thông qua việc mở rộng quy mô lớn nguồn cung tiền cơ sở. Sự thay đổi này không chỉ thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ duy trì đà tăng trưởng kéo dài hơn một thập kỷ, mà còn ảnh hưởng sâu sắc đến cơ chế định giá tài sản rủi ro toàn cầu, trong đó có Bitcoin. Cùng với dòng vốn từ Phố Wall liên tục đổ vào thị trường tiền mã hóa, mức độ tương quan giữa Bitcoin và các thị trường tài chính truyền thống ngày càng gia tăng; xu hướng giá của Bitcoin ngày càng chịu tác động mạnh bởi môi trường thanh khoản toàn cầu.
Về định hướng chính sách của Chủ tịch mới của FED – vấn đề đang được thị trường đặc biệt quan tâm – Giáo sư Hồ Kiệt cho rằng việc bổ nhiệm Chủ tịch mới rất có thể sẽ thúc đẩy một lần nữa sự chuyển dịch mang tính chuẩn mực trong chính sách tiền tệ, trong đó đáng chú ý nhất là tiến trình thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT). Thu hẹp bảng cân đối kế toán nghĩa là FED chủ động thu hồi tiền cơ sở và giảm nguồn cung thanh khoản trên thị trường. Xét riêng yếu tố này, điều này không thuận lợi cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả cổ phiếu Mỹ và Bitcoin; do đó, nhà đầu tư cần đặc biệt theo dõi sát những biến động trong bảng cân đối kế toán của FED.
Khi bàn về triển vọng thị trường tiền mã hóa trong tương lai, Giáo sư Hồ Kiệt đánh giá rằng quá trình hội nhập giữa Bitcoin và hệ thống tài chính truyền thống vẫn đang được đẩy nhanh. Từ việc phê duyệt Quỹ ETF Bitcoin cho đến sự trỗi dậy của các sản phẩm tài sản thực được token hóa (RWA) và cổ phiếu Mỹ được token hóa, ngày càng nhiều dòng vốn từ Phố Wall đang chảy vào thị trường Web3 thông qua các kênh tuân thủ pháp lý. Về ngắn hạn, một phần dòng vốn này có thể bị phân bổ sang các tài sản mới như cổ phiếu Mỹ được token hóa; tuy nhiên về dài hạn, điều này thực chất đang mở thông đường dẫn vốn giữa hệ thống tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa, qua đó có tiềm năng mang lại nguồn vốn tăng thêm dồi dào hơn cho Bitcoin cũng như toàn bộ ngành tài sản kỹ thuật số.
