TechFlow đưa tin, vào ngày 21 tháng 3, ông Alex Thorn – Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Galaxy Research – đăng bài trên nền tảng mạng xã hội X, chỉ ra rằng Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã cùng nhau công bố Hướng dẫn phân loại tài sản kỹ thuật số mang tính mốc quan trọng vào thứ Ba tuần này. Theo đó, tài sản kỹ thuật số chính thức được chia thành năm loại: hàng hóa kỹ thuật số, sưu tập kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số, tiền ổn định (stablecoin) và chứng khoán kỹ thuật số (chứng khoán được mã hóa), trong đó chỉ loại cuối cùng được xác định là chứng khoán và do đó phải tuân thủ việc đăng ký hoặc được miễn trừ đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán Liên bang.
Hướng dẫn này, với tư cách là một quy tắc giải thích ở cấp độ ủy ban, đã được công bố chính thức trên Báo Công báo Liên bang (Federal Register), thay thế rõ ràng khuôn khổ phân tích “hợp đồng đầu tư” vốn được áp dụng từ thời ông Gensler năm 2019. Đồng thời, hướng dẫn cũng nêu rõ hai con đường minh bạch để một mã thông báo thoát khỏi thuộc tính chứng khoán: Thứ nhất, nếu tổ chức phát hành hoàn tất toàn bộ các nhiệm vụ quản lý cốt lõi mà họ đã cam kết, thì hợp đồng đầu tư sẽ chấm dứt và mã thông báo có thể được giao dịch tự do trên thị trường thứ cấp như một tài sản phi-chứng khoán; thứ hai, nếu tổ chức phát hành từ bỏ dự án hoặc im lặng trong thời gian dài, hợp đồng đầu tư cũng chấm dứt. Ngoài ra, hướng dẫn khẳng định rõ việc phân phối miễn phí (airdrop), khai thác (mining) và đặt cược (staking) thường không cấu thành giao dịch chứng khoán, và việc đóng gói hay mở gói tài sản cũng không làm thay đổi thuộc tính chứng khoán của nó.
Alex Thorn cho rằng, hướng dẫn này chính thức đánh dấu sự chấm dứt lập trường giám sát đối nghịch với ngành tiền mã hóa trong thời kỳ ông Gensler, đồng thời cung cấp mức độ rõ ràng quan trọng nhằm hỗ trợ các tổ chức tiếp tục tham gia sâu hơn vào thị trường. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng các quy tắc giải thích không có giá trị ràng buộc về mặt pháp lý và chính quyền mới có thể hủy bỏ chúng bất kỳ lúc nào — đây cũng chính là lý do cốt lõi khiến giới chuyên môn liên tục thúc đẩy việc thông qua Đạo luật CLARITY.
