TechFlow đưa tin, ngày 6 tháng 2, Matrixport công bố báo cáo tuần cho biết: “Sau đợt điều chỉnh giảm nhanh, Bitcoin đã chạm vào vùng mục tiêu giảm quan trọng, song thị trường vẫn đang giằng co giữa hai yếu tố ‘môi trường vĩ mô cải thiện’ và ‘sửa kỹ thuật chưa đủ’. Các chỉ số tăng trưởng hồi phục, chính sách tài khóa mạnh lên và đồng đô la Mỹ suy yếu vốn nên hỗ trợ tài sản rủi ro; tuy nhiên, Bitcoin vẫn chưa đưa ra tín hiệu xác nhận đảo chiều rõ ràng và bền vững.
Về mặt kỹ thuật, các mức xu hướng then chốt trước đây dùng để phân biệt giữa ‘phục hồi giai đoạn’ và ‘xu hướng giảm cấu trúc’ đã bị phá vỡ và mất hiệu lực; khu vực hỗ trợ trước đó cũng đã chuyển thành vùng kháng cự phía trên. Do đó, đợt phục hồi gần đây nhiều khả năng chỉ là sự bật lại mang tính sửa chữa sau đợt giảm, chứ không phải sự chuyển đổi về xu hướng hay cấu trúc. Đồng thời, cơ cấu vị thế còn làm gia tăng thêm áp lực tăng giá: lượng lớn vốn đã vào thị trường ở vùng giá cao hơn, trong khi mức độ cắt vị thế trong giai đoạn điều chỉnh lại khá hạn chế. Trong bối cảnh thiếu các câu chuyện mới thuyết phục hoặc các chất xúc tác mạnh, phần vốn hiện hữu này nhiều khả năng sẽ tạo thành áp lực cung phía trên thay vì trở thành nguồn hỗ trợ hiệu quả.
Xét theo chu kỳ, hiện tại thị trường có vẻ đang ở vùng đỉnh cuối chu kỳ. Trong lịch sử, ở những giai đoạn tương tự, ngay cả khi điều kiện vĩ mô cải thiện, giá cũng chưa chắc lập tức ngừng giảm, mà thường tiếp tục trải qua một đợt điều chỉnh giảm thêm hoặc tích lũy yếu, khiến tâm điểm giá cuối cùng tiếp tục hạ thấp. Nguyên nhân bắt nguồn từ cơ cấu dòng tiền và mức độ tham gia: khi lượng hàng nắm giữ quá dồn ép và mức độ tham gia suy yếu, các nhà đầu tư vào thị trường ở vùng giá cao trong đợt phục hồi thường có xu hướng chốt lời để thu hồi vốn và giảm rủi ro, khiến áp lực bán dễ dàng vượt trội so với khả năng hấp thụ của dòng vốn mới, và các tin tức vĩ mô tích cực cũng khó chuyển hóa thành động lực tăng giá bền vững trong ngắn hạn.”
