Bản tin Crypto sáng: Moonshot AI dự kiến hoàn thành IPO tại Hồng Kông trong vòng 6 tháng, lượng gọi Token trung bình hàng ngày tại Trung Quốc tăng hơn 1.000 lần
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Bản tin Crypto sáng: Moonshot AI dự kiến hoàn thành IPO tại Hồng Kông trong vòng 6 tháng, lượng gọi Token trung bình hàng ngày tại Trung Quốc tăng hơn 1.000 lần
Khoảng 50% nguồn cung Bitcoin đã được giao dịch trên mức 59.000 USD, vùng đáy thị trường có thể đang hình thành.
Chuyên sâu báo cáo Web3作者：深潮 TechFlow
昨日市场动态
凯文·凯利：如果未来 Token 成本至关重要，中国开源模型就非常有优势
7 月 18 日，在 2026 世界人工智能大会现场，著名未来学家、“硅谷精神之父”凯文·凯利在接受媒体采访时表示，如果有一天大家都开始在意 Token（词元）成本，但因为有开源模型的存在，对于中国 AI 就是个优势。凯文·凯利提到，Token（词元）消耗成本变得越来越重要，而目前大家似乎并不在意成本，“但我认为，当我们无时无刻都在消耗如此庞大的 Token 时，大家就会变得在意（成本），如果你能提供只有 Anthropic 十分之一的成本，那么就会颠覆局面。”不过，凯文·凯利也提醒到，开源模式需要足够的资金来维持运转，因为不像闭源模式那么赚钱，“打造这些大模型需要庞大的资金。”
月之暗面据悉拟于六个月内赴港完成 IPO，最新估值或超 300 亿美元
7 月 19 日，据彭博社援引知情人士称，中国人工智能公司月之暗面已向投资者分发股东决议，寻求支持其在香港上市，首次公开募股或最早于未来六个月内进行。知情人士表示，月之暗面目前正在完成一轮融资，融资后公司估值可能超过 300 亿美元。
在今年 6 月 ARR （ARR，衡量未来销售能力的重要指标）达到 3 亿美元并在 K3 模型发布数倍增长后，该公司认为时机已经成熟。据悉，月之暗面此前年度经常性收入 3 个月内翻了 3 倍，新模型 Kimi K3 在综合能力上超越 Claude Fable 5 和 GPT-5.6 之外的竞争对手，Kimi K3 的定价大致与 Anthropic 的 Sonnet 相当。
Claude 因算力压力调整订阅策略，Fable 5 纳入高阶套餐并限制 50% 额度
7 月 18 日，Claude 宣布自 7 月 20 日起 Fable 5 将正式纳入 Max 和 Team Premium 订阅计划，用户可获得相当于完整额度 50%的使用权限。Pro 和 Team Standard 用户仍可通过使用积分访问 Fable 5，并将获得一次性 100 美元额度补偿。
Claude 称，由于 Fable 5 上线后的需求规模难以准确预测，此前采取了分阶段开放策略，并随着算力资源增加多次扩大订阅用户访问范围，这一过程给部分用户带来了不确定性，因此此次调整旨在让用户更明确了解订阅计划所包含的模型使用权益。未来将继续投入扩充计算能力，并根据容量情况持续更新 Fable 5 的访问政策。
分析：约 50%比特币供应已在 5.9 万美元上方易手，市场底部区间或正在形成
7 月 19 日，CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，数据显示比特币目前正在 5.9 万至 7 万美元区间构筑重要支撑位，该区域也成为比特币历史上防守最为激烈的价格区间之一。目前约 50%的比特币总供应量已在 5.9 万美元上方完成换手，若剔除被认为已永久丢失的数百万枚比特币，这一比例还将进一步提高。推动这一轮换手的主要是短期持有者，市场参与者的行为正在出现分化，一部分投资者选择恐慌抛售，而另一部分则持续增持。
尽管多项指标已进入极度悲观或超卖区域，5.9 万至 7 万美元区间的形成具有一定合理性，但这并不意味着市场已经确认触底，更准确地说，比特币底部结构目前仍处于构建过程中。
马斯克：长期维持 SpaceX 大额空头头寸的机构生存概率极低
7 月 19 日，马斯克在 X 平台发文回应“SpaceX IPO 后股价从峰值下跌 30%，空头获利约 87 亿美元”时表示，长期对 SpaceX 维持显著空头头寸的机构，其持续生存的概率非常低。
Serenity：SK 海力士 ADR 较韩股溢价超 25%，7 月 29 日开放转换或触发套利
7 月 19 日，“白毛股神”Serenity 发文表示，目前 SK 海力士美国存托凭证（ADR）较韩国本土股票存在超过 25%的溢价，而 ADR 与韩股之间的转换机制将于 7 月 29 日正式开放，这可能为市场套利交易创造条件，并推动两地股价价差收窄。
Serenity 指出，当前 SK 海力士中仅约 2.5%的股份属于已流通的美国 ADR，未来还有约 22.5%的股份具备转换空间。随着转换通道开启，套利资金可能通过买入韩国本土股票并转换为 ADR 的方式获利，从而推动韩国股价上涨或对美股 ADR 价格形成压力。
长鑫科技中签号出炉，共约 770.22 万个
7 月 19 日，据长鑫科技公告，公司首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果已公布。本次发行价格 8.66 元/股，初始发行股份数量约 66.88 亿股，中签号码共有 7,702,207 个。每个中签号码只能认购 500 股长鑫科技 A 股股票。
中国信通院：我国日均 Token 调用量增长超千倍
7 月 18 日，中国信息通信研究院副院长魏亮表示，我国日均 Token 调用量已经从 2024 年初的约 1000 亿，飙升到了 2026 年 3 月底的 140 万亿，增长超过千倍。智能体正在催生一种全新的经济形态，即“Token 经济”。Token 中文叫词元，是大模型处理信息和计量模型调用成本的重要单位。它的增长速度是产业发展最直观的晴雨表。智能体时代，一个用户指令可能触发多轮模型调用和资源消耗，直接带动人工智能算力需求爆发。随着智能体规模化应用，围绕 Token 计量、调度、定价和交易的一系列新模式正在形成。
摩根大通：Strategy 现金储备增至 30 亿美元，比特币期货流入释放积极信号
7 月 18 日，据 The Block 报道，摩根大通分析师表示，Strategy 近期增加美元储备，以及比特币期货市场录得资金流入，是比特币前景中“令人鼓舞的迹象”，尽管现货比特币 ETF 资金流近期仍较为波动。
分析师指出，现货比特币 ETF 上周录得资金流入，本周则转为流出。相比之下，与 Strategy 挂钩的杠杆 ETF 已连续 7 周保持相对稳定的正流入。摩根大通认为，这部分买盘主要来自散户，可能为 Strategy 股价提供支撑，并使其普通股避免跌破公司所持比特币的资产净值。
Strategy 近期将美元储备由 25.5 亿美元提高至 30 亿美元，相当于约 20 个月的优先股股息支出。摩根大通此前表示，若公司能储备足够支付 2 至 3 年优先股股息的现金，将有助于缓解市场对其未来可能出售比特币支付股息的担忧。
分析师强调，目前难以判断 Strategy 增加现金储备是否已经直接改善比特币投资者情绪。不过，在现货比特币 ETF 出现资金流出的同时，芝商所比特币期货和永续期货本周仍录得正流入，显示由机构投资者主导的期货市场需求有所改善。
Strategy 总裁兼 CEO Phong Le 此前表示，公司仍计划长期买入比特币，并希望在可预见的未来继续成为市场上最大的比特币买家。公司还计划在 STRC 优先股回升至每股 100 美元面值后进一步发行，所得资金可能用于购买比特币和增加美元储备。
今日市场行情
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播客笔记 | SemiAnalysis 拆解 Kimi k3: 中国终于有了前沿模型，AI 实验室卖 token 可能比 SaaS 还赚钱
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Moonshot（月之暗面）发布 Kimi K3，在多个综合 benchmark 上超过 Google 和 Meta，成为世界第三好模型，仅次于 Anthropic 的 Fable 和 OpenAI 的 Soul 5.6。SemiAnalysis 的两位分析师 Jordan 和 Max 在紧急节目中拆解了这次发布的含义：2.8T 参数的模型以和 Sonnet 同等定价（3/15 per million tokens）提供服务，如果它和前沿闭源模型规模相当，那 Anthropic 收 10/50 的利润率就可能是 mindboggling 级别。
更尖锐的判断来自 Jordan：前沿差距缩小，他归因于美国政府限制 Anthropic/OpenAI 发布最强模型，人为给了追赶者时间窗口。开源并没有真正追上来。与此同时，西方开源完全真空，没有一家美国公司的开源模型能赶上中国第五好的。模型竞争正在变成 harness（使用工具）和地缘政治的竞争。
播客笔记｜硅谷 AI 公司一线人员详解 FDE，AI 行业当下最火的岗位
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Jove 目前在 AI 呼叫中心公司 Cresta 带领 FDE 团队，从去年接手时的几个人扩到 30 人，今年目标 100 人，全球招人。Cresta 本身是家成立 9 年的企业服务公司，客户包括万豪、美联航，一直做客服体验优化，AI 浪潮来之后自然过渡到 AI Agent 部署。
这场对话的核心张力在于：FDE 正在被 OpenAI、Anthropic 等顶级 AI 公司和 VC 圈追捧为"AI 时代最有前途的岗位"，但 Jove 在湾区办活动时发现，来自 Meta、Google 这样的大厂工程师甚至没听说过这个岗位。Jove 的观点很明确，AI Agent FDE 不是传统的外包或驻场工程师，一个新物种：你既要懂 AI 落地的全部坑（幻觉、RAG 延迟、VAD 调试、模型版本切换），又要能面对面赢得客户 CTO 的信任，还要把前线教训带回公司改进产品。本质上，是招了一群"创业公司 CTO"来让 AI 落地。
摩根大通研报解读：AI 恐慌叙事还没走完，8 月中旬才是入场窗口
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费城半导体指数（SOX）自 6 月 22 日创下历史高点以来，已累计下跌约 19%，逼近 20%的熊市门槛。AI 还在跌，摩根大通说：先别急着入场抄底。
这个判断来自摩根大通量化团队构建的“AI 泡沫兴趣分数”，它追踪的是全球媒体谈论 AI 泡沫有多热。分数 6 月 29 日见顶，现在开始下降。按历史规律，这种叙事周期从热到冷大约 1.5 个月，最早 8 月中旬降到低点。
问题在于，分数绝对值还在 687，处于历史最高五分位。即使现在开始降温，只要还在高位区间，SOX 未来 20 天出现 8%以上回撤的概率仍有 53.8%。
摩根大通的量化模型说得很直白：AI 警报还没解除。8 月中旬之前，抄底 AI 半导体是高风险的。
特朗普的帖子论毫秒卖给华尔街，细数 Truth Social 母公司的「影响力生意经」
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Truth Social 母公司 Trump Media（DJT）宣布 8 月 1 日起向对冲基金出售特朗普帖子的毫秒级实时数据。这不是孤立事件。从 SPAC 上市到 25 亿美元比特币国库、60 亿核聚变并购再到今天的数据许可，这家季度营收不到 100 万美元的公司两年来一直在做同一件事：把特朗普的影响力系统性地产品化。就在同日，CNN 曝出特朗普在买入 21 家公司股票后在 Truth Social 上公开赞美这些公司。
Truth Social 终于正式给自己最值钱的资产标了价。
据 Fast Company 等多家媒体 7 月 16 日报道，Truth Social 母公司 Trump Media & Technology Group（Nasdaq: DJT，以下简称 Trump Media）宣布推出 Truth API，向机构客户提供 Truth Social 前 10 大高影响力账号帖子的毫秒级实时数据推送，8 月 1 日正式上线。
Trump Media 临时 CEO Kevin McGurn 在声明中表示，「市场已经在因 Truth Social 帖子而波动」，Truth API 是公司「通过高利润率、经常性收入流变现专有资产」战略的一部分。公司称已在上线前签约部分客户，定价尚未公布。
单独看，这只是一个社交媒体平台开放企业级 API，X 和 Reddit 都做过类似的事。但放在 Trump Media 过去两年的变现路径里看，Truth API 标志着这家公司完成了从「卖股票」到「卖影响力本身」的闭环。
Ansem：为什么我认为代币回购不解决任何问题？
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知名 Solana 交易员 Ansem 发文称，回购机制本身不创造价值，决定代币估值倍数的是团队与社区之间的「信任溢价」。他以 Hyperliquid（年化收入约 8 亿美元，FDV 约 650 亿美元）和 pump.fun（年化收入约 4.4 亿美元，FDV 仅约 14 亿美元）为对照，指出两者都在大规模回购，但估值倍数相差近 50 倍。
加密市场最持久的叙事之一正在遭受挑战：把协议收入砸进回购，代币价格就会涨。
7 月 16 日，知名 Solana 交易员 Ansem（@blknoiz06）在 X 平台发布长帖，提出一个反直觉的论断：回购机制本身并不创造价值，真正决定代币交易倍数的是团队与社区之间的「信任溢价」。这条帖子发布后迅速获得超 46.9 万次浏览、3240 个点赞和 509 次转发。
Ansem 选了加密行业两个收入最强的协议作对照。Hyperliquid 年化收入约 8 亿美元，HYPE 的 FDV 约为 650 亿美元；pump.fun 年化收入约 4.4 亿美元，HYPE 的 FDV 约为 650 亿美元；pump.fun 年化收入约 4.4 亿美元， HYPE 的 FDV 约为 650 亿美元；pump.fun 年化收入约 4.4 亿美元，PUMP 的 FDV 仅约 14 亿美元。两个团队都在用收入的绝大部分做回购，但估值倍数相差近 50 倍。
Ansem 的结论是：差距不在收入规模，而在团队行为积累出的信任。
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