Hotcoin Research | Giải mã quy luật luân chuyển theo nhóm trong mùa altcoin, giai đoạn hiện tại và dự đoán xu hướng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hotcoin Research | Giải mã quy luật luân chuyển theo nhóm trong mùa altcoin, giai đoạn hiện tại và dự đoán xu hướng
Mùa altcoin của thị trường tiền mã hóa vừa là sân khấu để nhà đầu tư bình thường thực hiện bước nhảy vọt về tài sản, vừa là chiến trường hỗn loạn đan xen lòng tham và nỗi sợ hãi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Một, Mở đầu
Khi giá Bitcoin vượt ngưỡng 120.000 USD, mùa "altcoin" trong thị trường tăng giá đang dần hình thành và nóng lên. "Mùa altcoin" ám chỉ giai đoạn các tài sản phi Bitcoin (altcoin) đồng loạt vượt trội hơn Bitcoin trên thị trường tiền mã hóa, khi giá các altcoin tăng mạnh và tâm lý nhà đầu tư hưng phấn. Tuy nhiên, bối cảnh thị trường tăng giá lần này có điểm khác biệt so với trước đây: lãi suất vĩ mô toàn cầu vẫn ở mức cao, môi trường quản lý tiền mã hóa đang nới lỏng, dòng vốn tổ chức tiếp tục đổ vào thông qua ETF, các doanh nghiệp tích cực dự trữ tài sản mã hóa và triển khai chiến lược kho bạc, cùng với sự tràn lan của các loại tiền meme – tất cả tạo nên những đặc điểm mới cho đợt tăng giá altcoin hiện tại.
Bài viết này sẽ phân tích xu hướng và điểm khác biệt của mùa altcoin năm 2025 bằng cách tổng kết quy luật luân chuyển nhóm tài sản trong các mùa tăng giá trước đây, kết hợp với bối cảnh vĩ mô và đặc điểm dòng tiền hiện tại. Đồng thời, bài viết sẽ chia nhỏ các giai đoạn và nhịp độ luân chuyển altcoin để xác định vị trí hiện tại của thị trường, rà soát các nhóm ngành và tài sản tiềm năng đáng chú ý, từ đó đưa ra khuyến nghị chiến lược tham gia dành cho nhà đầu tư phổ thông, giúp mọi người giữ được sự tỉnh táo giữa cơn sốt thị trường, nắm bắt cơ hội đồng thời tránh khỏi rủi ro không cần thiết.
Hai, Tổng quan lịch sử: Mùa altcoin trong thị trường tăng giá và quy luật luân chuyển nhóm ngành
Khái niệm "mùa altcoin" thực sự bước vào tầm nhìn chính thống vào khoảng năm 2017. Trong giai đoạn đầu, thị trường tiền mã hóa chủ yếu xoay quanh Bitcoin, còn các loại "altcoin" khác đều có quy mô nhỏ. Nhưng khi Bitcoin đạt mốc 3.000 USD rồi 10.000 USD vào năm 2017, dòng tiền bắt đầu chảy ra khỏi Bitcoin và đổ vào Ethereum cùng các token ICO, tạo nên làn sóng altcoin quy mô lớn đầu tiên trong lịch sử. Khoảng thời gian từ quý IV/2017 đến đầu năm 2018 thường được xem là "mùa altcoin" điển hình đầu tiên, khi nhà đầu tư kinh ngạc nhận ra gần như bất kỳ loại token nào cũng tăng giá điên cuồng. Thị trường lúc đó xuất hiện vài hiện tượng rõ rệt:
- Luân chuyển dòng tiền: Sau một thời gian tăng mạnh, Bitcoin bắt đầu chững lại và đi ngang, dòng tiền thông minh dần chốt lời từ BTC và tìm kiếm các mục tiêu có rủi ro cao hơn, lợi nhuận cao hơn, tuần tự chảy vào ETH, các blockchain công cộng hàng đầu, altcoin vốn hóa lớn, cuối cùng khiến cả các token vốn hóa nhỏ và tiền meme cũng tăng theo. Trong quá trình này, tỷ trọng vốn hóa thị trường của Bitcoin giảm rõ rệt —— tỷ trọng vốn hóa BTC từng lên tới 80% vào tháng 2/2017, nhưng đã giảm xuống dưới 32% vào tháng 1/2018. Việc tỷ trọng BTC giảm nhanh thường được xem là dấu hiệu quan trọng báo hiệu mùa altcoin khởi động.
- Hiệu suất giá: Nhìn chung, mức tăng của altcoin vượt xa Bitcoin. Trong làn sóng ICO năm 2017, Bitcoin tăng từ dưới 1.000 USD lên gần 20.000 USD, tăng khoảng 20 lần; trong khi đó, Ethereum tăng từ khoảng 10 USD lên đỉnh 1.400 USD, tăng hơn 100 lần, một số altcoin như XRP thậm chí còn tăng hàng trăm lần. Theo thống kê của CoinMarketCap, trong mùa altcoin đầu năm 2021, nhiều altcoin lớn đã tăng gấp nhiều lần, thậm chí gấp mười lần trong vòng 90 ngày; nhìn chung, hơn 75% trong top 50 altcoin đã vượt trội hơn Bitcoin trong giai đoạn này — đây là tín hiệu điển hình của mùa altcoin. Ví dụ, từ tháng 2 đến tháng 5/2021, mức tăng trung bình của các altcoin lớn đạt 174%, trong khi Bitcoin chỉ tăng 2%.
- Tâm lý và nhiệt độ giao dịch: Thị trường tràn ngập tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ). Chỉ cần là tiền mã hóa là đã có người tranh mua. Trên mạng xã hội tràn ngập câu hỏi kiểu như “Tiền XX vừa tăng gấp đôi, liệu tôi có mua muộn chưa?”, các nhóm Telegram, kênh Discord mỗi ngày đều có người chia sẻ ảnh lời khổng lồ, nhà đầu tư mới ùn ùn đổ vào. Các KOL giàu kinh nghiệm liên tục gọi mua, các sàn giao dịch tập trung đua nhau niêm yết token mới, việc một đồng coin nhỏ vừa lên sàn đã tăng giá gấp đôi đã trở thành chuyện bình thường. Chỉ số tâm lý thị trường dao động trong vùng "tham lam cực độ", làn sóng đầu cơ dâng cao liên tiếp.
- Luân chuyển nhóm ngành: Mặc dù ở đỉnh điểm trông như "tăng đồng loạt", nhưng nếu quan sát kỹ thì vẫn thấy rõ nhịp độ luân chuyển bên trong. Năm 2017, điểm nóng đầu tiên là khái niệm ICO (Ethereum dẫn dắt trào lưu token ERC20), sau đó là các platform coin/blockchain công cộng (EOS, NEO...) nổi bật, xen kẽ là đợt tăng giá của các tiền riêng tư (Monero, Dash...). Đến thị trường tăng giá năm 2021, luân chuyển nhóm ngành rõ ràng hơn: trào lưu DeFi hè 2020 mở màn cho đợt tăng giá altcoin, tiếp theo là cuộc chiến Layer1 đầu 2021 (BSC, Solana trỗi dậy), cơn sốt NFT, sau đó là tiền meme (DOGE, SHIB tăng mạnh nhờ Elon Musk), và cuối năm là làn sóng Metaverse/GameFi. Mỗi nhóm ngành con thường dẫn dắt tăng giá một thời gian, sau đó đà tăng chậm lại, tâm điểm thị trường lại chuyển sang đề tài mới. Toàn bộ mùa altcoin thường kéo dài trong khoảng vài tháng.
Dù mùa altcoin mang lại hiệu ứng làm giàu đáng kinh ngạc, nhưng nó thường cũng là tín hiệu báo hiệu chu kỳ tăng giá sắp kết thúc. Dữ liệu lịch sử cho thấy, mỗi khi altcoin tăng mạnh trên diện rộng, toàn dân沉 mê trong niềm vui "tiền nhỏ tăng mười lần", thì dòng vốn mới thường đã gần cạn kiệt, thị trường rơi vào trạng thái hưng phấn cực độ nhưng mong manh. Một khi lượng mua đuổi giá không đủ mạnh, bong bóng vỡ rất nhanh. Ví dụ, sau khi altcoin chạm đỉnh vào tháng 1/2018, vốn hóa thị trường đã giảm một nửa chỉ trong vài tuần, rất nhiều nhà đầu tư chưa kịp rút ra đã bị mắc kẹt ở đỉnh. Tương tự, đợt sụt giảm mạnh vào tháng 5/2021 cũng chứng minh rủi ro tăng vọt sau cơn điên rồ. Mùa altcoin có thể xuất hiện trong mỗi chu kỳ tăng giá, nhưng luôn đi kèm biến động lớn và rủi ro cao, nhà đầu tư vừa cần nắm bắt cơ hội vừa phải cảnh giác trước thời điểm đảo chiều.
Ba, Bối cảnh vĩ mô mùa altcoin 2025: Đặc điểm dòng tiền và điểm giống – khác so với quá khứ
Tháng 7/2025, thị trường altcoin hiện ra cảnh tượng tăng giá toàn diện: dữ liệu từ CryptoBubbles cho thấy, mức tăng hàng tháng của nhiều altcoin hàng đầu dao động từ 20% đến 200%, tạo nên một "biển xanh", đánh dấu dòng tiền đang chảy từ Bitcoin sang thị trường tài sản mã hóa rộng hơn.
Nguồn: https://cryptobubbles.net/
Trong chu kỳ này, môi trường thị trường và diễn biến altcoin đều có sự thay đổi tinh vi. Một mặt, sau lần giảm thưởng khối thứ tư của Bitcoin (tháng 4/2024), thị trường đúng như dự kiến bước vào chu kỳ tăng giá, nhưng môi trường vĩ mô khác biệt lớn so với các thị trường tăng giá trước đây: các ngân hàng trung ương lớn toàn cầu trải qua giai đoạn siết chặt 2022-2023, chính sách lãi suất cao vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang nới lỏng. Nói cách khác, thị trường tăng giá tiền mã hóa lần này không xảy ra trong bối cảnh "thanh khoản tràn lan", mà giống hơn với sự tái cấu trúc dòng tiền tồn kho và hành động dựa trên kỳ vọng tương lai. Điều này thể hiện qua đặc điểm mới của nguồn dòng tiền:
- Stablecoin trở thành phương tiện dòng tiền tăng chính: Mô hình điển hình của mùa altcoin trước đây là Bitcoin tăng mạnh khiến tài sản trên sổ sách của người nắm giữ tăng vọt, một phần lợi nhuận được chuyển thành tiền mua altcoin. Lần này khác biệt ở chỗ, dòng tiền không còn chủ yếu chảy vào thị trường altcoin bằng cách bán BTC, mà được bơm trực tiếp thông qua stablecoin. Điều này có nghĩa là, dù là nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức, họ đều có xu hướng dùng stablecoin đổi từ tiền pháp định để mua trực tiếp altcoin. Hiện tượng này một mặt phản ánh hạ tầng stablecoin đã trưởng thành, mặt khác cũng cho thấy tỷ lệ đáng kể dòng vốn mới trong chu kỳ này đang đi thẳng vào các lĩnh vực khác mà không qua BTC. Bitcoin không còn là cổng vào duy nhất, stablecoin đang đảm nhiệm vai trò "bể chứa".
- Dòng tiền tổ chức và hiệu ứng ETF: Một điểm khác biệt rõ rệt khác trong thị trường tăng giá lần này là mức độ tham gia của tổ chức truyền thống được nâng cao. Cùng với việc ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay được phê duyệt đầu 2025, dòng tiền tổ chức đổ vào mạnh mẽ, dòng vốn này phần lớn được chuyển hướng từ các lĩnh vực truyền thống như cổ phiếu, vàng, và tập trung chủ yếu vào Bitcoin và các tài sản chính, không theo đuổi các loại tiền nhỏ rủi ro cao. Có thể nói thị trường tăng giá của tổ chức và cá nhân lần này có sự tách biệt nhất định: dưới sự thúc đẩy của ETF, Bitcoin liên tục hút tiền, ngược lại tạo ra hiệu ứng hút dòng tiền từ altcoin. Điểm này trái ngược với các thị trường tăng giá trước đây — trước kia là BTC tăng xong kéo theo ETH và altcoin cùng tăng, còn lần này BTC hấp thụ sự chú ý của thị trường một cách độc lập nhờ dòng vốn tổ chức.
- Sóng tiền meme gây phân tán dòng tiền: Nếu dòng vốn tổ chức thiên về Bitcoin, thì ở lĩnh vực đầu cơ sôi động hơn của nhà đầu tư cá nhân, lần này cũng xuất hiện hiện tượng khác biệt: các tiền meme vốn hóa thấp trên chuỗi đã hút đi lượng lớn dòng tiền đầu cơ. Sự ra đời và phát triển của nền tảng phát hành meme coin một cú nhấn (Pump.fun) đã cung cấp liên tục các chủ đề đầu cơ cho thị trường. Những tiền meme này thường thiếu cơ sở cơ bản, nhưng lại thu hút đông đảo người theo sau nhờ thần thoại làm giàu nhanh chóng của những người tham gia sớm. Kết quả là, dòng tiền đầu cơ lẽ ra đổ vào các dự án altcoin chính thống đã bị hút mạnh sang các tiền meme vốn hóa siêu nhỏ trên chuỗi. Một số người tham gia ban đầu đã nhân tài sản lên vài lần, thậm chí vài chục lần trong vài ngày, nhưng với những người đến sau, đa số các tiền meme này sau khi tăng mạnh liền đối mặt với mức giảm sâu 70%~90%, thanh khoản nhanh chóng cạn kiệt, trở thành cái bẫy giết chết tài sản của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Loại "tiêu hao nội bộ dòng tiền" mạnh mẽ này trước đây chưa rõ rệt trong mùa altcoin. Có thể nói, trong đợt tăng giá altcoin lần này, nhiệt huyết đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân bị phân tán bởi nhóm meme, dẫn đến pha loãng dòng tiền đối với altcoin chính thống.
- Câu chuyện bùng nổ và yếu tố chính trị: Câu chuyện vĩ mô và sự kiện chính trị cũng tác động trực tiếp đến thị trường tiền mã hóa, đây là đặc điểm hiếm thấy trong các mùa altcoin trước đây. Tổng thống Mỹ Trump tích cực thúc đẩy chính sách thân thiện với tiền mã hóa, Tập đoàn Trump công khai tiến vào lĩnh vực mã hóa, thành lập nền tảng World Liberty Financial và phát hành token $WLFI, thúc đẩy việc đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược quốc gia của Mỹ — những sự kiện này đã làm bùng nổ nhóm "câu chuyện chính trị", kéo theo các token liên quan như MAGA, TRUMP tăng mạnh ngắn hạn. Đồng thời, môi trường chính sách và lãi suất Mỹ cũng có dấu hiệu nới lỏng, tiếp tục kích thích trí tưởng tượng của thị trường. Sự can thiệp của sức mạnh chính trị không chỉ mang lại điểm nóng ngắn hạn mà còn nâng vấn đề tiền mã hóa lên tầm chiến lược quốc gia, điều chưa từng xảy ra trong các thị trường tăng giá trước đây. Ngoài ra, các chủ đề công nghệ như "AI", "Web3 xã hội" cũng liên tiếp xuất hiện trong lần này, song song phát triển, khiến điểm nóng thị trường cực kỳ phân mảnh.
Tổng hợp các yếu tố trên, có thể thấy mùa altcoin 2025 đang hiện ra một hệ sinh thái khác biệt: dòng tiền không còn đồng loạt đẩy giá tất cả altcoin, mà nhanh chóng luân chuyển giữa các nhóm ngành khác nhau, điểm nóng nối tiếp nhau. Mỗi nhóm ngành, tùy theo sức mạnh chủ đề và bối cảnh dòng tiền, đều tạo ra diễn biến "tự chiến đấu". Thị trường tiền mã hóa lần lượt xuất hiện các "điểm cao nhỏ" như AI Agents, Tài chính Xã hội (SocialFi), Tài chính Chính trị (Politifi), SciFi (Tài chính Khoa học), Restaking Ethereum, DePIN, RWA... Mỗi nhóm từng thu hút dòng tiền ồ ạt trong thời gian ngắn, sau đó nhanh chóng thoái trào. Trong nhịp độ này, cảnh tượng truyền thống "altcoin tăng giảm đồng loạt" đã không còn rõ rệt, "mùa altcoin" không còn là giai đoạn tất cả altcoin cùng thịnh vượng, mà giống hơn với một loạt đợt luân chuyển theo các câu chuyện thúc đẩy.
Bốn, Giai đoạn và nhịp độ luân chuyển altcoin: Hiện tại đang ở giai đoạn nào?
Mặc dù biểu hiện của đợt tăng giá altcoin hiện tại có sự tiến hóa, nhưng tính giai đoạn trong luân chuyển dòng tiền vẫn tồn tại. Kết hợp quy luật lịch sử và thị trường hiện tại, mùa altcoin thường trải qua quá trình luân chuyển từ "lớn" đến "nhỏ", có thể chia sơ bộ thành bốn giai đoạn:
- Giai đoạn 1 – Bitcoin dẫn dắt (Chỉ số mùa altcoin: 0-25):
Giai đoạn này toàn bộ thị trường do Bitcoin dẫn dắt, dòng tiền đầu tiên đổ mạnh vào BTC, thúc đẩy giá và tỷ trọng vốn hóa BTC tăng rõ rệt. Lúc này chỉ số mùa altcoin thường ở mức thấp (khoảng 0-25), cho thấy thị trường rõ ràng do BTC chi phối, altcoin dù có thể tăng theo nhưng tổng thể vẫn kém hơn BTC. Cấu trúc này thường thấy ở giai đoạn đầu hoặc phục hồi của thị trường tăng giá. Phần lớn thời gian từ đầu 2025 đến nay đều là Bitcoin dẫn đầu, BTC.D từng tăng lên mức cao nhiều năm trên 65%. Tâm lý nhà đầu tư trong giai đoạn này thường là "giữ tiền chờ tăng, bám chặt tài sản cốt lõi BTC".
- Giai đoạn 2 – Ethereum và altcoin lớn khởi động (Chỉ số mùa altcoin: 25-50):
Tiếp theo, khi Bitcoin tăng quá mạnh bắt đầu đi ngang hoặc chậm lại, thị trường xuất hiện "hiệu ứng tràn dòng tiền". Dòng tiền thông minh một phần chốt lời từ BTC, chuyển sang đổ vào Ethereum và các loại tiền lớn theo sau. Tín hiệu điển hình là tỷ giá ETH/BTC bắt đầu tăng, đà tăng của Ethereum vượt trội hơn Bitcoin. Thị trường bắt đầu bàn luận khả năng "Ethereum vượt Bitcoin". Cộng thêm các tin tốt như hoạt động DApp trên mạng Ethereum tăng, khiến ETH nhận được sự chú ý vượt trội. Cuối giai đoạn 2, dòng tiền cũng bắt đầu chảy nhẹ sang các altcoin vốn hóa lớn khác, một số tiền chính xếp hạng 20-30 thế giới (như BNB, SOL, ADA...) có đợt tăng bù rõ rệt. Đặc điểm thị trường hiện tại cho thấy, chúng ta đang ở cuối giai đoạn này (chỉ số mùa altcoin gần 50): Ethereum thể hiện tốt hơn so với Bitcoin, dòng tiền thị trường đa dạng hóa hơn.
- Giai đoạn 3 – Altcoin vốn hóa lớn tăng toàn diện (Chỉ số mùa altcoin: 50-75):
Khi Ethereum đã tăng mạnh và khẩu vị rủi ro thị trường tăng lên, dòng tiền tiếp tục đổ vào các altcoin lớn khác. Trong giai đoạn này, các tiền chính hàng đầu vốn hóa (L1 public chain, platform coin...) thường tăng đồng loạt, mức tăng đáng kể và có tính bền vững tốt, tâm lý thị trường lạc quan nhưng chưa hoàn toàn điên cuồng. Chỉ số mùa altcoin trong giai đoạn này ở mức trung cao (khoảng 50-75), cho thấy hơn một nửa các altcoin chính đã bắt đầu vượt trội hơn Bitcoin. Lúc này, nhà đầu tư tỉnh táo sẽ dần cân nhắc những đồng nào đã tăng quá mạnh, nên bắt đầu chốt lời một phần lợi nhuận.
- Giai đoạn 4 – Tiền vốn hóa nhỏ và lễ hội tâm lý (Chỉ số mùa altcoin: 75+):
Đây là đỉnh cao đồng thời cũng là hồi kết của mùa altcoin. Trong giai đoạn này, bất kể chất lượng cơ bản dự án ra sao, hầu như tất cả token mọi vốn hóa đều tăng vọt, thị trường tràn ngập tâm lý hưng phấn cực độ và phi lý tính. Chỉ số mùa altcoin ở mức cực cao (75-100), cho thấy đại đa số altcoin đều vượt trội hơn Bitcoin, thị trường đang trong trạng thái tăng phi lý. Biểu hiện điển hình như: các chỉ báo tâm lý như Dogecoin tăng mạnh ngắn hạn; ngôn từ truyền thông đầy từ "cuồng nhiệt", "tiệc tùng"; tỷ trọng vốn hóa Bitcoin giảm dưới 50%, thậm chí dưới 45%... Tuy nhiên, giai đoạn này cũng thường là thời kỳ rủi ro cao nhất, bong bóng lớn nhất. Khi chỉ số mùa altcoin vượt 75 và tiếp tục tăng, nhà đầu tư cần hết sức cảnh giác, dần cắt giảm仓位 phòng ngừa rủi ro.
Nguồn: https://www.coinglass.com/pro/i/alt-coin-season
Đặc điểm thị trường từ tháng 7/2025 cho thấy mùa altcoin đã khởi động nhưng chưa vào giai đoạn cuồng nhiệt nhất. Cụ thể, Bitcoin tăng mạnh đầu năm và củng cố tỷ trọng vốn hóa trên 60%, giai đoạn 1 cơ bản hoàn thành; gần đây ETH bắt đầu vượt trội liên tục so với BTC, cho thấy giai đoạn 2 đã bắt đầu. Dưới sự dẫn dắt của Ethereum, các altcoin lớn (SOL, ADA...) cũng xuất hiện dấu hiệu tăng mạnh rõ rệt, đây là tín hiệu chuyển tiếp sang giai đoạn 3. Trong khi đó, lễ hội tiền nhỏ toàn diện (giai đoạn 4) dường như chưa đến: hiện tại chỉ số mùa altcoin dao động khoảng 40-50, chưa đạt mức cực trị; tỷ trọng Bitcoin cũng chỉ giảm từ mức cao khoảng 65% xuống mức trên 60%, chưa xuất hiện sụt giảm đột ngột. Một số chỉ báo tâm lý như mức độ hoạt động tiền meme có tăng nhẹ, nhưng vẫn còn cách xa "sự cuồng nhiệt" thực sự. Do đó, giai đoạn hiện tại đại khái tương đương cuối giai đoạn 2 đến đầu giai đoạn 3, tức là giai đoạn altcoin lớn dẫn dắt tăng giá và lan tỏa dần sang vốn hóa trung bình – nhỏ.
Năm, Phân tích các nhóm ngành và đồng tiền đáng chú ý hiện tại
Mặc dù mùa altcoin lần này có đặc điểm "luân chuyển nhóm nhanh, ít thấy tăng đồng loạt", nhưng điều đó không có nghĩa là không có cơ hội đầu tư. Việc nắm bắt đúng nhóm ngành nóng và đồng tiền chất lượng vẫn là chìa khóa để đạt lợi nhuận vượt trội. Trong bối cảnh các câu chuyện cực kỳ phân mảnh, nhà đầu tư cần con mắt tinh tường để phân biệt nhóm nào thật sự có dòng tiền thúc đẩy và cơ sở cơ bản, nhóm nào chỉ là炒作 thoáng qua. Trong phần này, chúng tôi sẽ rà soát các nhóm ngành và đồng tiền đáng chú ý hiện tại dựa trên xu hướng thị trường và quan điểm của các tổ chức nghiên cứu.
- Nhóm RWA: Khái niệm RWA là một trong những nhóm nổi bật nhất trong đợt tăng giá này. Thống kê cho thấy token giao thức RWA trong chu kỳ này đã tăng trung bình hơn 15 lần, vượt xa phần lớn các nhóm khác. Sức mạnh của nhóm RWA một mặt nằm ở câu chuyện phù hợp nhu cầu tổ chức —— việc token hóa các tài sản thế giới thực (như trái phiếu, giấy tờ có giá, quyền sở hữu bất động sản) lên chuỗi được xem là cầu nối giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường mã hóa. Khi quan tâm đến nhóm RWA, nên ưu tiên các dự án đã có quy mô lớn, trải qua thử thách thị trường gấu (như ONDO, SKY), vì chúng có lợi thế hơn về sự tham gia của tổ chức và kiểm soát rủi ro.
- Nhóm AI: Khái niệm AI cũng cực kỳ nóng trong lĩnh vực Web3. Các điểm kết nối giữa AI và blockchain bao gồm: sử dụng blockchain đảm bảo nguồn dữ liệu AI và độ tin cậy trong huấn luyện mô hình, dùng cơ chế token khuyến khích đóng góp năng lực tính toán hoặc dữ liệu AI, cũng như tạo ra các "tác nhân AI tự chủ" (AI Agent) thực hiện nhiệm vụ tự động trên chuỗi. Trào lưu "AI Agent" đầu năm nay là sản phẩm của ý tưởng này. Với nhóm AI, nhà đầu tư cần cảnh giác vì nhiều dự án thiếu mô hình lợi nhuận rõ ràng, chỉ dựa vào炒作热点. Tuy nhiên, cũng có một số dự án chất lượng có tích lũy kỹ thuật hoặc hợp tác với các công ty lớn đáng chú ý. Ví dụ Bittensor (TAO) nhằm xây dựng mạng máy học phi tập trung dựa trên blockchain. Fetch.ai, Ocean Protocol và SingularityNET sáp nhập vào tháng 7/2024, thành lập Liên minh Siêu trí tuệ Nhân tạo (ASI), theo kế hoạch, giai đoạn một sẽ tạm thời hợp nhất token AGIX và OCEAN thành token FET, sau đó các token FET này sẽ được chuyển đổi统 nhất thành token ASI. Virtuals Protocol (VIRTUAL) kết hợp công nghệ blockchain với AI, nhằm phá vỡ các giới hạn hiện tại trong triển khai, thương mại hóa và tương tác với tác nhân AI.
- Nhóm DePIN: DePIN (Mạng Hạ tầng Vật lý Phi tập trung) chỉ các dự án sử dụng động lực mã hóa để xây dựng hạ tầng thế giới thực. Ví dụ Helium dùng token khuyến khích xây dựng mạng điểm nóng IoT phân tán, Pollen Mobile thử nghiệm xây dựng mạng tế bào phi tập trung, Filecoin dùng blockchain khuyến khích lưu trữ phân tán. Các báo cáo tổ chức coi DePIN là một chủ đề mới quan trọng năm 2024, cho rằng nó có tiềm năng mở rộng cơ chế khuyến khích tiền mã hóa sang lĩnh vực thực tiễn. Các dự án DePIN thu hút vốn công nghiệp và các game thủ công nghệ tiên phong, do đó trong thị trường tăng giá thường có diễn biến độc lập. Helium từng tạo điểm nóng năm 2021, gần đây Filecoin và lưu trữ phi tập trung lại được chú ý. Nếu các token hạ tầng (như FIL, HNT...) lâu nay tăng chậm nhưng cơ bản vững chắc, thì một khi thị trường ưa chuộng chuyển từ炒作 tài chính thuần túy sang ứng dụng công nghệ, các đồng này có thể xuất hiện điều chỉnh định giá. Đầu tư vào nhóm DePIN phù hợp nhà đầu tư kiên nhẫn nắm giữ trung và dài hạn, nhưng cần kiểm soát tỷ trọng vì các dự án này có rủi ro kỹ thuật và chính sách cao (liên quan tần số, triển khai thiết bị vật lý...).
- Nhóm Layer2 và blockchain mô-đun: Token trong lĩnh vực Layer2 (như ARB, OP) có tiềm năng hưởng lợi từ gia tăng hoạt động trên chuỗi và di cư người dùng trong thị trường tăng giá, đã trở thành một trong những "altcoin vốn hóa lớn" mới. Ví dụ Robinhood tuyên bố ra mắt giao dịch cổ phiếu token hóa và phát triển blockchain Layer2 riêng cho RWA dựa trên Arbitrum. Đặc biệt đáng chú ý còn có khái niệm blockchain mô-đun, ví dụ kiến trúc blockchain mô-đun do Celestia đề xuất, tách lớp thực thi và lớp dữ liệu, nâng cao hiệu quả mạng, được mệnh danh là phạm式 mới của công nghệ blockchain. Khi hướng công nghệ nền tảng này được chứng minh khả thi, các token liên quan (như TIA của Celestia) có tiềm năng được dòng tiền săn đón.
- Nhóm DeFi 2.0 và tài chính bản địa mới: Dù so với trào lưu DeFi 2020, nhóm DeFi trong thị trường tăng giá lần này có vẻ lặng lẽ hơn nhiều, trải qua sụt giảm 2022 và thanh lọc, định giá các dự án hàng đầu DeFi từng giảm mạnh. Như Uniswap, Aave, Compound... vốn hóa giảm hơn 70% so với đỉnh. Nếu toàn bộ thị trường tiếp tục ấm lên, dòng tiền lớn quay lại hoạt động trên chuỗi, thì các giao thức DeFi có doanh thu thật và cơ sở người dùng hoàn toàn có thể đón nhận định giá lại. Sau nâng cấp Shanghai Ethereum mở khóa rút tiền đặt cược, hệ sinh thái LSD và Restaking phát triển các chiến lược lợi nhuận và giao thức mới (như EigenLayer, Pendle...). Khi đầu tư vào nhóm DeFi, có thể theo dõi một số chỉ số: tình hình tăng trưởng doanh thu và phí giao thức, thay đổi khối lượng khóa (TVL), động thái quản trị cộng đồng và mua lại – đốt token...
- Nhóm tiền meme: Meme là chủ đề vĩnh cửu của thị trường tiền mã hóa, mỗi khi thị trường tăng giá đến giai đoạn cuối, các tiền meme lại mọc lên như nấm. Ví dụ lần này đã có BONK, PENGU, USELESS từng nổi tiếng nhất thời, chưa kể các "cây常青" như Doge, SHIB, PEPE. Đầu tư tiền meme giống như tham gia một thí nghiệm tâm lý xã hội —— tăng giảm thường hoàn toàn phụ thuộc vào tâm lý thị trường và câu chuyện, chứ không phải bất kỳ giá trị nội tại nào. Như đã nêu, nhiều tiền meme trên chuỗi tăng mạnh rồi ngay lập tức giảm 70-80%, chứng minh bản chất trò chơi "truyền tay" của chúng. Nếu nhà đầu tư muốn tham gia, cũng phải chuẩn bị sẵn sàng rủi ro: vốn nhỏ, thiết lập chặt chẽ chốt lời – dừng lỗ, coi tiền meme như giải trí hay gia vị, tuyệt đối không ALL IN, nếu không rất dễ trở thành người nhận cây đuốc cuối cùng.
Sáu, Chiến lược tham gia của nhà đầu tư phổ thông: Kiềm chế lý trí trong mùa altcoin
Mùa altcoin tuy khiến máu sôi sục, nhưng với nhà đầu tư phổ thông, làm sao giữ được sự bình tĩnh giữa cơn cuồng nhiệt, né tránh rủi ro trong cơ hội, mới là chìa khóa chiến thắng dài hạn. Trong phần này, chúng tôi đưa ra khuyến nghị dành cho nhà đầu tư đại chúng từ ba khía cạnh: quản lý rủi ro, kiểm soát tỷ trọng và thao tác theo giai đoạn, giúp mọi người tham gia linh hoạt trong mùa altcoin.
1. Nhận thức rủi ro ưu tiên hơn kỳ vọng lợi nhuận: Khi bước vào mùa altcoin, điều đầu tiên cần nhận thức là rủi ro lớn ngang cơ hội. Lịch sử liên tục chứng minh, altcoin tăng mạnh thường đi kèm biến động dữ dội, đồng tăng mạnh nhất thường cũng giảm mạnh nhất. Vì vậy, tâm lý phải sẵn sàng đối mặt với các đợt điều chỉnh 30%, 50% hoặc hơn. Khi bạn nghe mọi người xung quanh bàn tán sôi nổi đồng tiền nào đó tăng mười lần, thì lao vào rất có thể đã gần đỉnh. Hãy nhắc nhở bản thân kịp thời: "Thị trường luôn theo quy luật 20-80, người khác trở thành 20% kiếm lời, mình rất có thể rơi vào 80% người ôm đáy". Chỉ khi luôn căng dây cảnh giác rủi ro, mới giữ được phần tỉnh táo giữa cơn cuồng nhiệt.
2. Kiểm soát tỷ trọng và đa dạng hóa: Đối với altcoin biến động cao, quản lý tỷ trọng đặc biệt quan trọng. Tuyệt đối tránh ôm toàn bộ vốn vào một altcoin duy nhất, dù bạn có tin tưởng dự án đó đến đâu, cũng phải phòng ngừa rủi ro đen thiên nga và đảo chiều đột ngột. Phương pháp hợp lý là chia vốn đầu tư thành vài phần: tỷ trọng chính đầu tư vào các tài sản tương đối ổn định (như BTC, ETH hoặc các đồng top 10 vốn hóa), đảm bảo ngay cả khi altcoin điều chỉnh toàn tuyến, danh mục của bạn vẫn có khả năng chống đỡ nhất định; chỉ dùng một phần nhỏ vốn để đánh cược vào các đồng nhỏ rủi ro cao, lợi nhuận cao hoặc chủ đề nóng. Ví dụ, bạn có thể đặt giới hạn không quá 20%-30% tổng vốn dùng cho đầu cơ mùa altcoin, phần còn lại giữ ở tài sản cốt lõi hoặc stablecoin. Như vậy, ngay cả khi sai lầm, tổn thất vẫn trong tầm kiểm soát. Ngoài ra, bản thân tỷ trọng altcoin cũng cần phân tán vào nhiều nhóm ngành và đồng tiền khác nhau, đừng để trứng vào một giỏ.
3. Theo xu hướng, chú ý chuyển nhịp: Thao tác mùa altcoin cần thuận theo nhịp thị trường, chứ không nên chống lại xu hướng. Trong giai đoạn 1-2 (Bitcoin, ETH dẫn đầu tăng), hãy thuận xu hướng nắm nhiều BTC/ETH hơn, ít thay đổi liên tục giữa các đồng, vì lúc này kẻ mạnh càng mạnh, vội vàng chuyển sang các đồng yếu hơn反而 mất cơ hội sinh lời. Khi bước vào giai đoạn 3-4, nhiều altcoin khởi động, có thể dần chuyển lợi nhuận BTC sang các altcoin mạnh, nhưng phải theo dõi sát diễn biến thị trường. Ví dụ, khi bạn thấy các đồng vốn hóa nhỏ đều tăng vọt, nhà đầu tư mới ào ào đổ vào, có thể đã gần hồi kết, cần cân nhắc giảm rủi ro. Đồng thời, có thể tham khảo một số chỉ báo khách quan cảnh báo nhịp độ: Chỉ số mùa altcoin là công cụ hữu ích, khi nó lên mức rất cao (ví dụ >75) và duy trì, cần hết sức cảnh giác altcoin quá nóng. Ngoài ra, chú ý tỷ trọng Bitcoin giảm dưới các mức then chốt (như 50%) và các tuyên bố cuồng loạn phi lý của truyền thông.
4. Đặt mục tiêu và dừng lỗ, thực hiện kế hoạch giao dịch: Trong nhịp độ nhanh của mùa altcoin, kỷ luật đặc biệt quan trọng. Khuyến nghị trước khi mua bất kỳ altcoin nào, hãy nghĩ trước điều kiện và kế hoạch bán. Ví dụ, có thể đặt ra một loạt quy tắc: "Nếu đồng nào tăng +50%, +100% thì chia nhỏ bán một phần"; "Nếu giảm quá -20% thì dừng lỗ rời khỏi, tránh bị mắc kẹt sâu"... Thiết lập và thực hiện nghiêm các quy tắc này sẽ tránh để cảm xúc chi phối quyết định. Đặc biệt với đầu tư đồng nhỏ, phải có điểm dừng lỗ, vì một khi sai nhịp, đồng nhỏ có thể giảm liên tục. Về chốt lời, nên áp dụng chiến lược chốt lời dần dần, trong quá trình tăng giá bán dần ở các mức cao, chứ không cố đợi đỉnh tuyệt đối rồi bán sạch một lần —— thực tế chứng minh, gần như không thể bán ở giá cao nhất. Chốt lời từng phần vừa khóa được lợi nhuận, vừa để phần còn lại tranh thủ nước rút cuối, áp lực tâm lý cũng nhẹ hơn nhiều.
5. Giữ lý trí, không để lòng tham và sợ hãi chi phối: Mùa altcoin thử thách lòng tham và nỗi sợ của con người. Khi đồng bạn nắm giữ ngày nào cũng tăng trần, dễ dàng quá tự tin, ôm nặng, thậm chí vay tiền đòn bẩy, nhưng lúc đó thường ẩn rủi ro lớn nhất; ngược lại, khi thị trường sụt giảm, kêu gào thảm thiết, lại dễ mất kiểm soát cắt lỗ, nhưng có thể lại bán ở đáy phi lý. Vì vậy nhà đầu tư phải luôn tự nhắc nhở kỷ luật. Nếu cảm thấy bản thân không thể giữ lý trí dưới biến động cao, hãy giảm tần suất thao tác hoặc giảm tỷ trọng, thậm chí chọn quan sát. Như câu nói cũ: "Thị trường luôn có cơ hội tiếp theo, trước tiên hãy đảm bảo mình sống sót." Đừng bao giờ liều lĩnh vì một chút tham lam, cũng đừng vì hoảng loạn mà mất đi phán đoán.
Kết luận
Mùa altcoin trên thị trường tiền mã hóa vừa là sân khấu để nhà đầu tư bình thường nhảy vọt tài sản, vừa là chiến trường hỗn loạn nơi lòng tham và nỗi sợ đan xen. Nhìn lại các thị trường tăng giá trước đây, chúng ta đã chứng kiến quy luật chu kỳ luân chuyển nhóm altcoin, cũng đã tận mắt chứng kiến vô số huyền thoại và bong bóng. Cũng như vậy, trong đợt tăng giá 2025 này, dù mùa altcoin thể hiện xu hướng phân mảnh hơn, luân chuyển nhanh hơn, nhưng động lực cốt lõi vẫn không đổi: khẩu vị rủi ro của con người và khát vọng theo đuổi cơ hội mới. Đối với nhà đầu tư phổ thông, khi đón nhận cơ hội mùa altcoin,更要 tôn trọng thị trường, kính nể rủi ro. Cơ hội luôn dành cho người có sự chuẩn bị. Mong rằng trong vở kịch lớn mùa altcoin này, mọi người vừa thu hoạch được niềm vui, vừa toàn thân trở ra.
Về chúng tôi
Hotcoin Research với tư cách là trung tâm nghiên cứu đầu tư cốt lõi trong hệ sinh thái Hotcoin, chuyên cung cấp phân tích chuyên sâu và cái nhìn định hướng cho nhà đầu tư tài sản mã hóa toàn cầu. Chúng tôi xây dựng hệ thống dịch vụ "phán đoán xu hướng + khai thác giá trị + theo dõi thời gian thực", thông qua phân tích sâu xu hướng ngành tiền mã hóa, đánh giá đa chiều các dự án tiềm năng, giám sát biến động thị trường 24/7, kết hợp livestream chiến lược "Chọn lọc tiền nóng" hai lần mỗi tuần và bản tin nhanh "Tin tức Blockchain hôm nay" hàng ngày, cung cấp giải mã thị trường chính xác và chiến lược thực chiến cho nhà đầu tư mọi cấp độ. Dựa trên mô hình phân tích dữ liệu tiên tiến và mạng lưới nguồn lực ngành, chúng tôi liên tục trang bị khung nhận thức cho nhà đầu tư mới, hỗ trợ tổ chức chuyên nghiệp bắt kịp lợi nhuận alpha, cùng nhau nắm bắt cơ hội tăng trưởng giá trị trong kỷ nguyên Web3.
Cảnh báo rủi ro
Thị trường tiền mã hóa biến động lớn, đầu tư bản thân đã chứa đựng rủi ro. Chúng tôi mạnh mẽ khuyến nghị nhà đầu tư hiểu rõ các rủi ro này, đồng thời đầu tư trong khuôn khổ quản lý rủi ro nghiêm ngặt để đảm bảo an toàn vốn.
Website: https://lite.hotcoingex.cc/r/Hotcoinresearch
Mail: labs@hotcoin.com
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@HotcoinAcademy
