Phía sau việc Lnfi Network hoãn TGE: Nhiệt độ và dòng vốn trong hệ sinh thái BTC lần lượt suy giảm
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phía sau việc Lnfi Network hoãn TGE: Nhiệt độ và dòng vốn trong hệ sinh thái BTC lần lượt suy giảm
Khó khăn của cộng đồng hệ sinh thái BTC dưới chu kỳ thị trường, nút thắt công nghệ và sự thiếu vắng niềm tin.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: 0xLayman, ChainCatcher
Ngày 24 tháng 3 năm 2025, Lnfi Network thông báo hoãn TGE, trước đó dự án này đã từng trải qua việc trì hoãn ra mắt sản phẩm cốt lõi.
Nhìn vào thực trạng hiện tại của các dự án trong hệ sinh thái BTC, việc trì hoãn của Lnfi Network cũng là hình ảnh thu nhỏ cho toàn bộ khủng hoảng của hệ sinh thái dưới tác động của biến động thị trường và tình trạng suy yếu ngành.
Khủng hoảng niềm tin đằng sau sự trì hoãn
Lnfi Network (trước đây là NostrAssets), với tư cách là một giải pháp Layer 2.5 trên BTC, nhằm mục đích đưa Web3 và token hóa vào mạng Lightning, đồng thời triển khai các giải pháp DeFi tương ứng.
Tuy nhiên, lần trì hoãn này, dự án không đưa ra bất kỳ thông tin rõ ràng nào về thời gian khởi động lại cụ thể, nội dung công việc cần chuẩn bị thêm hay kế hoạch bồi thường cho những người tham gia sớm, mà chỉ đưa ra lý do chung chung là "điều kiện thị trường không thuận lợi".
Đáng chú ý, ngay từ ngày 7 tháng 8 năm 2024, đội ngũ dự án đã từng lấy cùng lý do "thị trường ảm đạm" để hoãn việc ra mắt sản phẩm cốt lõi LN Bridge và LN Exchange.
Trong bối cảnh phát triển chậm chạp chung của hệ sinh thái BTC và tâm lý nhà đầu tư ngày càng thận trọng, hành vi "liên tục trì hoãn với lý do mơ hồ" như vậy của Lnfi Network khó tránh khỏi việc làm tổn hại thêm niềm tin cộng đồng. Dù trước đây từng thu hút được vòng hạt giống từ các tổ chức như HashKey Capital, UTXO Management, CMS Holdings, Waterdrip Capital, điều đó cũng không che giấu được những tranh luận trong cộng đồng về năng lực thực thi yếu kém và việc tiết lộ thông tin không kịp thời từ phía đội ngũ dự án.
Sự lệch pha giữa tầm nhìn và thực tế
Dù cuối tháng 3 thị trường dường như có dấu hiệu phục hồi, nhưng hoàn cảnh khó xử của các dự án như Lnfi Network trong hệ sinh thái BTC mới có lẽ là nguyên nhân sâu xa hơn khiến họ tiếp tục trì hoãn TGE.
Trong nửa cuối chu kỳ tăng trưởng thị trường hiện tại, trọng tâm thị trường tập trung nhiều hơn vào các tài sản đầu cơ ngắn hạn như memecoin, điều này làm giảm sức hấp dẫn tổng thể của hệ sinh thái Bitcoin, khiến cho tầm nhìn DeFi dài hạn của các dự án như Lnfi Network trở nên lạc lõng so với không khí thị trường hiện tại.
Dữ liệu công khai từ Dune cho thấy, tính đến ngày 24 tháng 3 năm 2025, khối lượng giao dịch hàng ngày trong hệ sinh thái BTC đạt khoảng 483.600 giao dịch, trong đó chuyển BTC thông thường khoảng 281.400 giao dịch, chiếm 58,2%; giao thức Runes có khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 156.800 giao dịch, chiếm 32,4%; khối lượng giao dịch hàng ngày của token BRC20 khoảng 44.600 giao dịch, chiếm 9,2%; giao dịch inscriptions (ghi dữ liệu) chỉ có 807 giao dịch, chiếm 0,2%.
So với mức đỉnh cùng kỳ năm ngoái khi khối lượng giao dịch hàng ngày từng vượt quá 1 triệu giao dịch (trong đó giao thức Runes từng đạt hơn 600.000 giao dịch/ngày), khối lượng giao dịch tổng thể hiện tại của hệ sinh thái BTC đã giảm rõ rệt, giảm khoảng 53% so với cùng kỳ.
Cụ thể, khối lượng giao dịch của giao thức Runes đã giảm mạnh từ mức cao điểm khoảng 600.000 giao dịch/ngày năm 2024 xuống còn khoảng 156.800 giao dịch, giảm hơn 70%. Trong khi đó, dù token BRC20 từng được thúc đẩy bởi làn sóng memecoin giúp tăng khối lượng giao dịch, nhưng gần đây khối lượng trung bình hàng ngày duy trì ở mức 40.000–50.000 giao dịch, không đủ để kéo theo sự sôi động chung của toàn bộ hệ sinh thái. Các giao dịch loại inscriptions gần như đã thoái trào, chỉ chiếm phần rất nhỏ trong tổng khối lượng (dưới 1%).
Nhìn chung, các giao dịch trên chuỗi Bitcoin đang dần quay trở lại trạng thái chủ yếu là chuyển BTC thông thường, phản ánh thực tế rằng sau giai đoạn hưng phấn ngắn ngủi với memecoin và các giao thức mới nổi, thị trường đang dần trở nên lý trí hơn, tỷ lệ các hoạt động giao dịch đầu cơ giảm đáng kể.
Kẹt chân cùng hệ sinh thái
Khó khăn của Lnfi Network không phải là trường hợp cá biệt; việc trì hoãn TGE của nó cũng phản ánh khó khăn chung mà toàn bộ các dự án trong hệ sinh thái BTC đang phải đối mặt.
Dù các giải pháp Layer 2 và liên quan từng được kỳ vọng sẽ nâng cao khả năng mở rộng và chức năng của mạng Bitcoin, nhưng con đường đột phá công nghệ vẫn đầy rẫy chông gai: một số giao thức DeFi làm tăng độ phức tạp của hệ sinh thái, cần cân bằng giữa bảo mật và tính dễ dùng; mạng Lightning có thể gặp rủi ro về thanh khoản thấp và tập trung hóa; các giải pháp Layer 2 dù cải thiện khả năng mở rộng, nhưng vẫn đối mặt thách thức trong việc đạt được lưu lượng cao, phí thấp, đảm bảo an toàn cầu nối và thân thiện với người dùng.
Các dự án trong hệ sinh thái BTC không chỉ bị giới hạn bởi nút thắt kỹ thuật và biến động thị trường, mà còn phải đối mặt với vấn đề niềm tin từ người dùng và cộng đồng. Sau nhiều năm phát triển, người dùng ngày càng thận trọng hơn với các dự án mới.
Trong bối cảnh số lượng dự án tăng lên và các sự kiện trì hoãn xảy ra thường xuyên, dù dòng vốn tổ chức vẫn đổ vào làm tăng giá trị vốn hóa, tốc độ tham gia của nhà đầu tư lại đang chậm lại. Thay vì đầu tư vào các sidechain hoặc dự án DeFi trên BTC có rủi ro cao hơn, nhà đầu tư ngày càng có xu hướng nắm giữ Bitcoin để tìm kiếm lợi nhuận ổn định từ việc tăng giá.
Theo thống kê chưa đầy đủ của ChainCatcher, đa số các dự án trong hệ sinh thái BTC đều ghi nhận biến động TVL hàng tháng âm. Điều này cho thấy trong chu kỳ thống kê, tình hình dòng vốn vào các dự án hệ sinh thái BTC nói chung không khả quan, phổ biến xu hướng giảm.
Dù hệ sinh thái BTC vẫn sở hữu lợi thế về sự đồng thuận tự nhiên, nhưng nếu không thể tìm được sự cân bằng giữa việc triển khai công nghệ mới và xây dựng niềm tin người dùng, thì các dự án như Lnfi Network có thể sẽ tiếp tục chìm sâu trong biến động thị trường và sự uể oải của ngành.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
ChainCatcher 链捕手
