Sóng dâng sóng hạ TON: Một câu chuyện gập lại giữa các VC, sàn giao dịch và cơn sốt lưu lượng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sóng dâng sóng hạ TON: Một câu chuyện gập lại giữa các VC, sàn giao dịch và cơn sốt lưu lượng
Nói về việc người sáng lập Yescoin bị带走
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Tô Vũ Thần
Một, Yescoin và "vòng luân hồi định mệnh" của TON
Gần đây, sự việc người sáng lập Yescoin bị công an带走 (bị bắt) đã gây xôn xao trên Twitter. Tôi còn nhớ cách đây một tháng, Trương Trì vẫn đang cập nhật bài viết suy ngẫm về khởi nghiệp của mình, trong khi hàng triệu người dùng từng tham gia trò chơi click đơn giản trên Telegram này vào năm ngoái.
Theo tò mò tìm hiểu thông tin được tiết lộ, có đề cập đến “bỏ lỡ cơ hội phát hành coin tốt nhất vào tháng 5/2024”, điều này khiến tôi không khỏi nhớ lại cơn sốt nửa năm trước trong hệ sinh thái TON.
Lúc đó, các quỹ VC và KOL hò hét “TON sẽ trở thành WeChat của Web3”, trên mạng xã hội tràn ngập những câu chuyện kiểu “click là giàu”, các sàn giao dịch đua nhau niêm yết dự án thuộc hệ sinh thái TON, nhà đầu tư nhỏ lẻ điên cuồng đăng ký tài khoản phụ trên Telegram để “rake airdrop”... Giờ đây, tình cảnh khó khăn của Yescoin như một tấm gương phản chiếu quỹ đạo hình parabol của hệ sinh thái TON – từ đỉnh cao rơi xuống thoái trào...
Hai, Sóng dâng: Bản hợp xướng “ba giọng” từ VC, sàn giao dịch và TG
1. VC thổi phồng: Từ kể chuyện đến đẩy giá – thiết kế tinh vi
Năm 2024, Pantera Capital công khai ủng hộ TON, định vị nó là “cổng vào ứng dụng siêu Web3”, làm bùng nổ tâm lý thị trường. Lúc đó, TVL trên mạng lưới TON tăng vọt gấp 20 lần trong hai tháng lên 600 triệu USD, tốc độ tăng trưởng người dùng bỏ xa Ethereum. Các quỹ VC hiểu rõ quy luật “lưu lượng = định giá”: hồ nước 1 tỷ người dùng của Telegram là một “mỏ vàng” mà bất kỳ blockchain nào cũng mơ ước.
2. Sàn giao dịch đổ bộ: Cuộc đua “thu hoạch” tại vùng đất lưu lượng rẻ
Các sàn như Binance, OKX nhanh chóng nhận ra cơ hội, đua nhau niêm yết các dự án trong hệ sinh thái TON. Những mini-game như Notcoin, Catizen nhờ mô hình “không门槛 + lan truyền xã hội” đã nhanh chóng nổi tiếng ngoài cộng đồng crypto. Notcoin thu hút hơn 35 triệu người dùng, Catizen trong hai tháng đạt 20 triệu người theo dõi, vừa ra mắt đã có vốn hóa tỷ đô. Cảnh người dùng Telegram ào ạt đổ về các sàn giao dịch giống hệt kiểu “lan truyền kiểu Pinduoduo” thời Web2, và điều mà các sàn cần chính là câu chuyện tăng trưởng dữ liệu cho báo cáo tài chính.
3. "Kế hoạch công khai" của Telegram: Thanh toán và vòng khép kín thương mại
Người sáng lập Telegram Durov nhiều lần công khai ủng hộ TON, thậm chí ra mắt ví tích hợp TON Space, tạo nên vòng khép kín “liên lạc + thanh toán + trò chơi”. Tether phát hành stablecoin trên chuỗi TON, phía chính thức tung chương trình thưởng 5 triệu USD cho nhà phát triển – từng bước đi đều thể hiện tham vọng biến đế chế xã hội của Telegram thành nền kinh tế mã hóa.
Chính sự cấu kết của ba bên này đã thúc đẩy thời kỳ hoàng kim của hệ sinh thái TON.
Những người tham gia sớm nếu chạm vào các dự án như Notcoin, Dogs thì mỗi tài khoản trị giá 30 đô la Mỹ. Đợt này khiến một nhóm người buôn bán tài khoản Telegram chuyên làm thương mại xuyên biên giới kiếm được bộn tiền, có người chỉ trong một đêm thu nhập vài triệu đô, điều này gây chấn động lớn với tôi lúc bấy giờ: Hóa ra đây là airdrop của hệ sinh thái TON sao?
Sau khi Binance niêm yết Notcoin, Dogs, vở kịch này cuối cùng cũng đạt đến cao trào – Binance cuối cùng đã niêm yết TON, giá đỉnh điểm chạm mức 8 USD, tiếp theo là sự xuất hiện của các dự án ngôi sao như Catizen và Hamster.
Tuy nhiên, với tư cách là người tham gia sâu trong hệ sinh thái TON, tôi cũng nhận ra một vấn đề không thể bỏ qua: giá trị airdrop bắt đầu sụt giảm mạnh sau khi TON được niêm yết trên Binance. Ngay lúc đó, tôi bắt đầu short các token thuộc hệ sinh thái TON – nhìn lại, đây là một quyết định hoàn toàn đúng đắn.
Ba, Sóng rút: Suy giảm giá trị sau khi lưu lượng cạn kiệt
1. Người dùng mệt mỏi: Từ “lễ hội toàn dân” đến “tan hoang tàn dư”
Đến giai đoạn hậu kỳ của hệ sinh thái TON, các dự án và sàn giao dịch cùng nhau tổ chức “Tháng hệ sinh thái TON”, nhưng cách chơi vẫn là check-in, mời người, tiêu gas – ba chiêu cũ rích. Còn các sàn giao dịch dần tỉnh táo: “hồ nước 1 tỷ người dùng” thực tế tỷ lệ chuyển đổi dưới 1%, phần lớn chỉ đến để “hái lộc”. Khi giá coin từ mức cao nhất 8 USD giảm dần xuống dưới 3 USD, ngay cả những thành viên cộng đồng trung thành nhất cũng bắt đầu bán tháo.
2. VC và sàn giao dịch rút lui: Câu chuyện tan vỡ và vốn rút lời
Các nhà đầu tư sơ kỳ như Pantera âm thầm bán ra, tần suất các sàn giao dịch niêm yết dự án dòng TON giảm mạnh. Những nhà phân tích từng hô hào “TON sẽ vượt mặt WeChat” giờ chuyển sang các chủ đề mới như AI. Trong khi đó, Telegram đã sớm kiếm đủ phí giao dịch thông qua hợp tác hệ sinh thái và đạt lợi nhuận vào năm 2024, chỉ để lại những nhà đầu tư nhỏ lẻ ngậm ngùi nhìn biểu đồ nến hình parabol: Còn đâu cái “WeChat của Web3” hứa hẹn ban đầu?
Các dự án trong hệ sinh thái TON mở rộng từ những mini-game ban đầu như Catizen, Hamster đến ngày càng nhiều mini-game và ứng dụng DeFi hơn, nhưng thực chất chỉ là thay đổi lớp vỏ ngoài, không có đổi mới thực chất nào.
Với tư cách là nhân chứng trực tiếp, tôi đã tận mắt chứng kiến định giá hệ sinh thái TON sụt giảm từ 1 tỷ USD xuống 100 triệu rồi vài triệu USD vốn hóa. Sau Hamster, Binance không còn niêm yết thêm dự án nào thuộc hệ sinh thái TON nữa. Nhìn nó dựng lên lầu son tiệc tùng, rồi nhìn nó sập tan tành.
Kết: Lúc tỉnh mộng, tiếp tục đuổi theo làn gió mới
Khi hệ sinh thái TON mới khởi đầu, tôi từng mua 32 TON, hy vọng rằng với 32 TON này, tôi có thể trải nghiệm trọn vẹn quá trình Telegram trỗi dậy, trở thành siêu ứng dụng kiểu “WeChat của Web3”, để số dư ví trên mạng TON sẽ liên tục tăng giá như vàng ròng.
Nhưng giờ đây, giấc mộng đã tan. Nó giúp ta nhìn rõ lưỡi hái của VC, ảo thuật lưu lượng của các sàn giao dịch, và cơn cuồng loạn tập thể của con người trước cám dỗ làm giàu nhanh chóng. Câu chuyện TON chưa kết thúc, có lẽ như Durov từng nói: “Telegram mãi mãi thuộc về những kẻ phản kháng.”
Chỉ là cuộc phản kháng tiếp theo, không nên là sự phản bội lý trí bản thân, và liệu bạn và tôi có thể nhận ra hướng gió sớm hơn VC, nhấn nút nhanh hơn các sàn giao dịch hay không?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@suyuchen520463
