Chu kỳ cuối cùng: Tổng kết tham dự ETH Denver
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chu kỳ cuối cùng: Tổng kết tham dự ETH Denver
Người tham gia hoặc chuyển sang xây dựng/đầu tư vào doanh nghiệp thực tế, hoặc cầu nguyện sòng bạc tiền mã hóa quay trở lại.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Noah
Biên dịch: TechFlow
TL;DR
Không có nhiều gương mặt mới, không tiêu tốn quá nhiều chi phí marketing vô bổ, và đang chuyển hướng sang chủ nghĩa thực dụng. Vẫn còn một số vấn đề tồn đọng từ quá khứ (ví dụ như các dự án cơ sở hạ tầng năm 2018 đã đi đến hồi kết, hoặc các vụ lừa đảo VC gần đây nhận được quá nhiều vốn đang đốt tiền cho marketing), nhưng tình trạng này ít phổ biến hơn so với vài năm trước.
Thiết lập bối cảnh
Ngành công nghiệp thường được chia thành hai nhóm: nhóm bản địa mã hóa (crypto-native) và những người mới tham gia. Tôi sẽ phân loại sâu hơn hai nhóm này thành bốn nhóm nhỏ.
-
Bản địa mã hóa / lính đánh thuê
-
Chuyên gia kỹ thuật bản địa mã hóa
-
Người mới tham gia chất lượng thấp
-
Người mới tham gia chất lượng cao
Bản địa mã hóa
Gồm các chuyên gia kỹ thuật (nhà đầu tư mạo hiểm, các dự án khởi nghiệp) tập trung chủ yếu vào việc nắm bắt cơ hội thị trường lớn và xây dựng sản phẩm thực sự. Nhóm này chiếm hơn 2/3 số người tham gia hoạt động trong cộng đồng crypto bản địa, chủ yếu tập trung vào AI/DePIN và fintech.
Số lượng "lính đánh thuê" ít hơn trước đây. Tôi cho rằng điều này là do 1. Thị trường on-chain ảm đạm 2. Triển vọng tăng trưởng trong tương lai nghiêng về phía các tổ chức 3. Hầu hết những người lính đánh thuê hoặc đã phá sản hoặc đã trở nên giàu có. Những người chọn chơi trò chơi khốc liệt giờ đây không còn nhiều.
Người mới tham gia
Người mới tham gia thường có thể được phân loại theo chất lượng nhân sự. Những người chất lượng thấp thường làm các công việc liên quan đến kỹ năng mềm tại các lớp L1/L2 đã sụp đổ hoặc các công ty thừa vốn (phát triển kinh doanh, tăng trưởng, hệ sinh thái...). Những người này có thể là người yêu thích tiền mã hóa, hoặc đơn giản chỉ là tận hưởng mức lương tương đối cao và tỷ lệ nỗ lực-thành quả tốt trong ngành.
Người mới tham gia chất lượng cao có thể được chia thành lính đánh thuê và chuyên gia kỹ thuật:
Các chuyên gia kỹ thuật này hoặc đến từ TradFi, đang xây dựng tài chính on-chain và stablecoin, hoặc là các chuyên gia cơ sở hạ tầng từ lĩnh vực AI, DePIN, an ninh… Thường là những người đang tham gia vào thị trường tiềm năng lớn với công nghệ mới hoặc hình thành vốn.
Những người lính đánh thuê thường là các nhà sáng lập trẻ tuổi 18-25 tuổi, chứng kiến thành công tài chính của những người lớn tuổi hơn vào năm 2021 và muốn tái hiện lại thành công đó. Họ quyến rũ, thông minh, thậm chí hơi chống đối xã hội. Đây là một nhóm nhỏ tương đối, nhưng chiếm phần lớn sự chú ý.
Ngành đang bước vào giai đoạn đánh giá lại
Vậy tại sao khi chúng ta đang đối mặt với việc áp dụng công nghệ blockchain trên diện rộng, giá token lại giảm mạnh…? Tại sao một số người lạc quan, một số người bi quan?
Câu trả lời rất đơn giản. Chúng ta đang ở điểm cuối của một đường cong S, đồng thời cũng là điểm khởi đầu của một đường cong S khác.
Tóm tắt hành trình trước đây của ngành mã hóa
2009-2011: Thời đại của các chuyên gia kỹ thuật ở rìa xã hội
2011-2016: Thời đại mạng tối/đánh bạc
2017-2019: Đợt đầu tiên của Normies (những người tham gia ngành trong cơn sốt tiền mã hóa nhưng thiếu nền tảng kỹ thuật hoặc văn hóa sâu sắc)
2020-2021: Mùa hè DeFi, chu kỳ thứ nhất/thứ hai của Normies
2022-2024: Những kẻ cơ hội / kền kền, chu kỳ thứ hai/thứ ba của Normies
Đây là cách nói rất khái quát, nhưng tôi cho rằng khá chính xác.
Những người tham gia sớm thường thuộc một trong ba nhóm:
1. Chuyên gia kỹ thuật
2. Tội phạm
3. Thiên thời địa lợi nhân hòa.
Hầu hết những người tham gia tiền mã hóa trước năm 2017 thuộc một trong ba nhóm:
1. Người giàu và người nghỉ hưu
2. Xem tiền mã hóa như một lối sống
3. Không kiếm được tiền.
Sau mùa hè DeFi, ngày càng nhiều người tham gia lĩnh vực mã hóa, cho thấy nhóm người sau năm 2020 giống đại chúng hơn so với trước đây.
Nhiều người trở nên giàu có, nhưng sự giàu có phi thường trong các nhóm này ít hơn nhiều, những người tham gia thường thuộc một trong ba nhóm:
1. Người giàu và người nghỉ hưu (thiểu số)
2. Khá giả và có lựa chọn
3. Từng giàu có nhưng thất vọng với lĩnh vực này.
Sau năm 2024: Mọi lĩnh vực đều sẽ đối mặt thách thức, chỉ những người phát hiện ra cơ hội kinh doanh và có năng lực vượt trội mới sống sót. Chúng ta có thể sẽ thấy nhiều giám đốc điều hành có kinh nghiệm dày dặn từ TradFi hoặc Web2.
Nhìn vào đội ngũ người tham gia ngành mã hóa, rõ ràng những người còn lại chỉ thuộc ba nhóm:
-
Những người tham gia trước khi trở nên giàu có (Pre-rich) và những người tham gia trước 2022: Không tận dụng được cơ hội trong 5-10 năm qua, và trong nhiều trường hợp cảm thấy thất vọng với lĩnh vực này
-
Những người tham gia sau khi trở nên giàu có (After-rich) và những cư dân bản địa mã hóa cứng cỏi (giống tín ngưỡng: ETH Maxis, Link Marines...)
-
Người mới tham gia tìm kiếm cơ hội kinh doanh
Phần lớn những người bi quan/bán tháo thuộc nhóm đầu tiên. Họ ghen tị với sự giàu có đã được tạo ra và cố gắng theo đuổi nó, nhưng nhận ra rằng sự giàu có này chủ yếu được tạo nên nhờ may mắn hoặc hành vi phạm tội.
Nhóm thứ hai vẫn tin rằng ETH chính là tiền, không thể lý giải được với người khác. Họ tự cho mình là cao quý; thuyết giảng trên podcast hoặc làm việc tại các quỹ đầu tư, nhưng nhiều năm rồi không thực sự làm việc, bị mất kết nối với thị trường.
Nhóm thứ ba khá lạc quan vì họ không bị ám ảnh bởi quá khứ, có thể tập trung vào điều họ tin tưởng. Cuối cùng chúng ta đã thấy sự rõ ràng về mặt quy định, stablecoin đang được áp dụng trên diện rộng, thị trường tài chính đang chấp nhận token hóa.
Ngành đang đi về đâu?
Tôi nghĩ rằng chúng ta, với tư cách là một ngành, có tầm nhìn thống nhất về vài năm tới, nhưng cũng cho rằng những người tham gia không được hưởng lợi từ thực tế này chọn cách không công nhận nó.
Nhìn về tương lai, người tiêu dùng tiếp cận mã hóa ở biên sẽ quan tâm đến việc mã hóa mang lại giá trị hữu hình nào cho cuộc sống của họ. Chúng ta có thể thấy sự phát triển đáng kể của các ứng dụng tài chính on-chain, sử dụng các nguyên tắc mã hóa để đảm bảo an toàn hoặc giảm chi phí hậu cần...
Chúng ta có thể sẽ không thấy tăng trưởng lớn ở thị trường mã hóa thuần túy, nhưng tôi nghĩ điều này không khiến nhiều người bất ngờ. Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến dòng vốn vào các quỹ token và dẫn đến vấn đề về thị trường thanh khoản.
Chúng ta đang ở giai đoạn chuyển tiếp, quy định vẫn chưa chắc chắn nhưng đang đến gần. Vốn lưu động có thể tiếp cận ngày càng nhiều cổ phiếu niêm yết công khai, có thể thay thế trực tiếp cho danh mục đầu tư token. Chúng ta có thể thấy nhiều sản phẩm tài chính on-chain yêu cầu KYC để thu hút khách hàng tổ chức lớn, từ đó chia thị trường tài chính on-chain thành thị trường xám/đen và thị trường được quản lý. Sự bất định chính là rủi ro, mặc dù kết quả tổng thể có lợi cho ngành chúng ta, nhưng có thể không có lợi cho nhiều sản phẩm cụ thể.
ETH Denver và diễn biến giá cả sau đó đã gióng lên hồi chuông cảnh báo cho ngành. Người tham gia hoặc phải chuyển sang xây dựng/đầu tư vào doanh nghiệp thực tế, hoặc cầu nguyện cho sòng bạc mã hóa quay trở lại. Khi các kết quả kinh doanh thực tế được tạo ra, cơ hội mà sòng bạc mã hóa cung cấp trở nên ít hấp dẫn hơn, quyết định này ngày càng trở nên rõ ràng.
Nhiều người tham gia ngành (công ty, trader, quỹ) đã vật lộn sống chết nhiều năm, nhưng do vòng phản hồi quá dài hoặc dư thừa vốn nên không cần phải chấp nhận cái chết. Sự chuyển đổi sang lý tính bắt đầu từ ETF Bitcoin năm 2024 và hoàn toàn hiện thực hóa vào năm 2025 khi Trump nhậm chức.
Có lẽ sau chu kỳ đầu tiên hoặc thứ hai, người bình thường vẫn có thể cố tình làm ngơ trước sòng bạc Ponzi, nhưng chu kỳ hâm nóng đầu tiên đã cách đây 8 năm, và nhiều người đã nhận ra rằng chu kỳ VC-TGE-Cashout là một trò lừa đảo, và sẽ không thay đổi nếu nó vẫn còn sinh lời.
Năm 2024, thị trường phục hồi do hiệu ứng của BTC và chu kỳ炒作 meme coin, nhưng các trader tham gia với đôi mắt mở to. Họ chỉ tham gia khi có lãi, không tin vào bất kỳ lời hứa hẹn nào.
Tiền miễn phí đã hết, những tay cờ bạc đã rời đi, và những người tham gia ở hạ nguồn đang đánh giá tác động đến danh mục đầu tư của họ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@TraderNoah
