99% giao dịch Meme được định sẵn thua lỗ, tay to mới là người thắng lớn
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
99% giao dịch Meme được định sẵn thua lỗ, tay to mới là người thắng lớn
Và bạn, cho đến khi quá muộn, mới biết ai là nhà cái.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Foxi (DeFi / AI)
Biên dịch: TechFlow
Tài khoản giao dịch Meme của tôi hiện đã thua lỗ -60%. Tôi có phải là một nhà giao dịch tồi không? Đúng vậy, thực sự là như thế. Nhưng điều này không chỉ đơn thuần do những quyết định sai lầm; tôi thà tin rằng mình cũng chẳng tệ hơn một con bạc bình thường. Vậy vấn đề nằm ở đâu? Được truyền cảm hứng từ dữ liệu của @0xngmi (người chỉ ra lợi nhuận từ chơi Memecoin thậm chí còn kém hơn cả sòng bạc), tôi quyết định đào sâu để tìm hiểu nguồn gốc thực sự của vấn đề.
Trước hết, tôi thừa nhận: Tôi là một nhà giao dịch Meme tồi
Cũng giống nhiều người mới, tôi bị cuốn theo cơn sốt và cảm xúc thị trường, mua đuổi giá lên, bán cắt giá xuống, giao dịch liên tục dẫn đến trượt giá, thậm chí vô thức chuyển tiền vào tay những kẻ thao túng nội gián trong thị trường.
Mặc dù đây không phải lần đầu tiên tôi tham gia thị trường tiền mã hóa, nhưng trải nghiệm lần này khiến tôi cảm giác như đang chơi một trò chơi bất công. Tệ hơn nữa, dường như quy tắc của trò chơi này thay đổi từng phút từng giây, luôn nghiêng về phía những người nắm giữ thông tin tốt hơn.
@0xngmi đã tính toán sự so sánh giữa lợi nhuận kỳ vọng (EV) khi chơi roulette tại sòng bạc với lợi nhuận kỳ vọng từ đầu cơ Meme (chỉ dựa trên phí giao dịch).
(Ảnh gốc từ @0xngmi, được biên dịch bởi TechFlow)
* Phí giao dịch nhỏ là 2,5%, phí trên Raydium là 0,25%. Một lần đầu cơ cần hai giao dịch, vì vậy phí cần nhân đôi.
** Cài đặt trượt giá mặc định trên Moonshot là 5%, lấy một nửa làm ước lượng trung bình cho tấn công sandwich.
*** Khó ước tính chính xác do sự khác biệt lớn giữa các token, giả sử chi phí mỗi giao dịch là 2,5%.
Điều này khiến tôi bắt đầu suy nghĩ: Việc đầu cơ Memecoin so với đánh bạc thực tế thì thế nào? Tỷ lệ cược có tồi tệ như nhau không? Hay thậm chí còn tệ hơn? Quan trọng hơn, liệu các nhà giao dịch Meme chỉ là những con bạc mặc áo "nhà đầu tư", hay đằng sau đó tồn tại những cơ chế phức tạp và tinh vi hơn đang điều khiển? Theo phân tích của @0xngmi, việc đưa tiền vào sòng bạc dường như còn khôn ngoan hơn chơi Meme.
Tỷ lệ thực tế: Memecoin và Sòng bạc
Chúng ta cần nói về giá trị kỳ vọng (EV), một khái niệm cốt lõi trong cá cược và giao dịch. Nó cho chúng ta biết, trung bình, theo thời gian, bạn có thể kỳ vọng thắng hay thua bao nhiêu tiền cho mỗi lần đặt cược.
Các trò chơi sòng bạc mang một kiểu “bất công công bằng” về mặt toán học. Về lâu dài, bạn luôn có thể dự đoán được mình sẽ mất bao nhiêu. Hãy cùng xem cụ thể:
(Ảnh gốc từ Foxi (DeFi / AI), được biên dịch bởi TechFlow)
Trong cờ bạc truyền thống, sòng bạc thu lợi nhuận một cách từ từ và có thể dự đoán được. Dù là mỗi vòng quay bánh xe roulette hay mỗi lần kéo máy slot, tất cả đều tuân theo một mô hình xác suất đã biết. Ví dụ, trong roulette kiểu Mỹ, nếu bạn đặt cược vào màu đỏ, bạn có 47,37% cơ hội thắng và 52,63% cơ hội thua. Dần dần, sòng bạc luôn thắng, nhưng nó không gian lận — mà chỉ tận dụng xác suất để tạo lợi thế cho bản thân. Tuy nhiên, để bảo vệ người chơi, một số khu vực pháp lý quy định tỷ lệ hoàn trả tối thiểu. Ví dụ, tại Ontario, tỷ lệ RTP (tỷ lệ hoàn trả cho người chơi) của máy slot phải đạt ít nhất 85%, nghĩa là lợi thế của sòng bạc (hay còn gọi là phần ăn) tối đa là 15%.
Tại sao 99% người tham gia giao dịch Memecoin lại thua lỗ
Khác với sòng bạc, giao dịch Memecoin trông như một “trò chơi cơ hội”, nhưng vấn đề nằm ở chỗ bạn thậm chí không biết ai mới thực sự là người chơi. Mặc dù thị trường Memecoin không có “lợi thế nhà cái (House Edge)” rõ ràng, nhưng qua phí giao dịch, trượt giá (Slippage), giao dịch nội gián và thao túng thị trường, tiền của bạn vẫn bị bào mòn dần. Hơn nữa, sự hao tổn này thường mang tính ẩn, rất khó định lượng.
Dưới đây là ba nguyên nhân chính khiến các nhà đầu tư Memecoin thường xuyên thua lỗ:
-
Phí giao dịch
-
Trượt giá
-
Thao túng thị trường
1. Phí giao dịch: Phần “ăn” ẩn danh của nhà cái
Mỗi giao dịch đều phát sinh phí. Dù bạn đang dùng sàn tập trung (CEX, ví dụ như @bitgetglobal hoặc @MEXC_Official), sàn phi tập trung (DEX, ví dụ như @RaydiumProtocol), hay dùng robot giao dịch (ví dụ như @gmgnai, đại đa số mọi người đang dùng), các khoản phí này sẽ dần bào mòn lợi nhuận của bạn.
-
Phí CEX: khoảng 0,1% mỗi giao dịch (mua + bán = 0,2% phí khứ hồi)
-
Phí DEX: khoảng 0,3% mỗi giao dịch, cộng thêm phí Gas (có thể từ $5-$50+ mỗi giao dịch)
-
Phí robot giao dịch: khoảng 1% mỗi giao dịch, cộng thêm phí ưu tiên (có thể gấp 4 lần phí DEX thông thường)
-
Thuế Meme: một số dự án trích 5%-10% từ mỗi giao dịch để tái phân phối hoặc đốt. Ví dụ, @aipool_tee thu 10% phí khi bán.
Những robot giao dịch này đang kiếm bộn tiền từ người dùng bình thường. Dù hiện tại (ngày 17 tháng 2) số người giao dịch Meme đã giảm, nhưng doanh thu hàng ngày vẫn có thể vượt quá 700.000 đô la.
Trông bề ngoài, phí giao dịch 0,2%-1% dường như không cao, nhưng khi bạn giao dịch thường xuyên mỗi ngày, các khoản phí này nhanh chóng tích tụ. Chỉ 10 giao dịch trong một ngày có thể tiêu tốn 2%-6% vốn gốc của bạn, thậm chí còn nghiêm trọng hơn cả việc chơi roulette châu Âu.
2. Trượt giá (Chi phí MEV)
Trượt giá xảy ra khi bạn đặt lệnh ở một mức giá, nhưng do biến động thị trường, giá thực tế được thực thi tệ hơn kỳ vọng. Trong giao dịch Memecoin, vấn đề trượt giá đặc biệt nghiêm trọng, nhất là khi thanh khoản thấp hoặc thị trường biến động mạnh.
-
Ví dụ: Bạn cố gắng mua một Memecoin với $100, nhưng do thanh khoản thấp, bạn thực tế chỉ nhận được token trị giá $95, mất 5%.
-
Khi bán cũng xảy ra tình huống tương tự. Bạn định bán với giá $200, nhưng do trượt giá, bạn chỉ nhận được $190.
-
Tổng chi phí trượt giá: khoảng 10% cho mỗi lượt giao dịch khứ hồi.
@0xngmi đề cập rằng khoảng 2,5% phí giao dịch bị tiêu tốn do MEV (chi phí tấn công sandwich), và trên BNB Chain, chi phí này có thể lên tới hơn 5% do hạ tầng yếu kém.
Một cơ sở hạ tầng blockchain tốt hơn có thể giảm đáng kể chi phí MEV. Đây cũng là lý do tại sao nhiều người cho rằng Solana vượt trội hơn BNB Chain (tôi hoàn toàn đồng ý). Nếu @cz_binance muốn thúc đẩy văn hóa Meme trên BNB Chain, nhiệm vụ hàng đầu nên là giảm chi phí MEV, từ đó cải thiện giá trị kỳ vọng (EV) cho người chơi Memecoin.
Tuy nhiên, ngay cả trên Solana, chi phí MEV từ 2,5%-5% vẫn nghiêm trọng hơn nhiều so với tổn thất trong các trò chơi sòng bạc. Nếu bạn thấy phần ăn của nhà cái trên máy slot lên tới 10%, bạn có thể nổi giận. Nhưng trong thị trường Memecoin, đây thậm chí chưa phải phần tồi tệ nhất.
3. Giao dịch nội gián và thao túng thị trường
Về điểm này, gần như không cần nói nhiều. Khác với sòng bạc – nơi có quy tắc rõ ràng – thị trường Meme hoàn toàn nghiêng về phe nội bộ. Không có bất kỳ quy định nào ngăn chặn ví đội ngũ, nhà phát triển hay người nổi tiếng thực hiện hành vi “rút dây chốt tiền” (Pump and Dump) để vắt kiệt nhà giao dịch nhỏ lẻ. Ví dụ như các trường hợp sau:
-
$LIBRA: Cuộn đi các token trị giá hơn 107 triệu đô la
-
$MELANIA: Có liên quan đến Meteroa không?
-
$CAR: Sự kiện Rugged tại châu Phi
-
$CUBA: Một sự kiện Rugged khác tại một quốc gia khác
-
$GANG: @mrpunkdoteth rút lời 10 triệu đô la từ người hâm mộ
-
$Broccoli: Bị lừa đảo và điều khiển bởi nội gián để kiếm lời
Đây chỉ là phần nổi của tảng băng trôi. Có thể nói rằng, nếu bạn không phải là người nội bộ như @frankdegods, bạn gần như không có bất kỳ lợi thế nào để tham gia vào các Memecoin này. Trong sòng bạc, ít nhất bạn biết nhà cái ăn bao nhiêu, nhưng trong thị trường Memecoin, bạn thậm chí không biết ai là nhà cái, nhưng chắc chắn họ đang lấy tiền của bạn.
So sánh cuối cùng: Giá trị kỳ vọng (EV) của đầu cơ Memecoin vs Cá cược
Các trò chơi sòng bạc hút tiền bạn từ từ theo thời gian, trong khi đầu cơ Memecoin tàn khốc hơn nhiều. Một giao dịch sai lầm có thể xóa sạch lợi nhuận của bạn trong vài tuần chỉ trong chớp mắt. Động lực duy nhất khiến người ta tiếp tục tham gia là những lúc hiếm hoi kiếm được lợi nhuận gấp 100 lần. Nhưng thực tế, xác suất đạt lợi nhuận gấp 100 lần chỉ khoảng 1/25.000, thậm chí còn thấp hơn cả trúng xổ số.
Con người thường tin rằng mình “đặc biệt” hay “có kỹ năng” (vâng, tôi chính là kẻ tự cho mình là như vậy), nhưng cuối cùng vẫn bị vắt kiệt.
Lý do Memecoin không giống cờ bạc là vì nó tạo cảm giác kiểm soát ảo — một ảo tưởng rằng bạn có thể kiếm tiền bằng nghiên cứu, chọn thời điểm và kỹ năng. Đúng là một số nhà giao dịch có thể kiếm lời, nhưng họ chỉ là thiểu số, giống như những người chơi poker chuyên nghiệp. Còn đa số nhà giao dịch, giống như đa số con bạc, cuối cùng đều thua lỗ.
Lời khuyên dành cho các chuỗi khối
Nếu bạn muốn thu hút người dùng và tăng khối lượng giao dịch trên chuỗi, hãy đảm bảo chi phí MEV của nhà giao dịch đủ thấp, và cố gắng giảm phí giao dịch thông qua hợp tác hoặc hỗ trợ quỹ. Sòng bạc có thể hoạt động lâu dài vì người chơi sẵn sàng tiếp tục tham gia.
Lời khuyên dành cho nhà đầu tư
Nếu bạn đang tham gia đầu cơ Memecoin, hãy nhớ rằng, nhà cái luôn thắng. Và bạn sẽ chỉ biết ai là nhà cái khi quá muộn. Nếu bạn nhận ra mình không thể rút lui, có lẽ bạn đã mắc chứng nghiện cờ bạc rồi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Foxi_xyz
