Giao dịch tồn tại ở khắp mọi nơi, mô hình sàn giao dịch mới là mô hình kinh doanh tiền mã hóa tốt nhất
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giao dịch tồn tại ở khắp mọi nơi, mô hình sàn giao dịch mới là mô hình kinh doanh tiền mã hóa tốt nhất
Với sự phát triển của nền kinh tế tiền mã hóa, mọi tài sản sẽ được chuyển lên chuỗi, và sẽ xuất hiện thêm nhiều sàn giao dịch hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: MASON NYSTROM
Biên dịch: TechFlow
Siêu sức mạnh của tiền mã hóa là tạo ra các tài sản và thị trường mới.
Do đó, một trong những mô hình kinh doanh phổ biến và thành công nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa chính là mô hình sàn giao dịch. Nếu bạn đã theo dõi tiền mã hóa một thời gian thì điều này không có gì ngạc nhiên, nhưng tôi cho rằng mô hình này thường bị đánh giá thấp khi phân tích các công ty và giao thức tiền mã hóa.
Sàn giao dịch có thể xuất hiện ở nhiều bối cảnh khác nhau, nhưng nhìn chung là tạo ra nơi giao dịch cho một loại tài sản hoặc dịch vụ nào đó, đồng thời cung cấp cơ chế xử lý các giao dịch đó.
Hiện nay, tôi luôn tự đặt một câu hỏi — làm thế nào mà giao thức hay doanh nghiệp này có thể trở thành một sàn giao dịch? Với một số doanh nghiệp thì điều này rất rõ ràng, nhưng với những doanh nghiệp khác thì cần phải dùng đến trí tưởng tượng.
Một nguyên tắc chung là — ứng dụng càng gần với hoạt động giao dịch thì khả năng chuyển đổi thành sàn giao dịch càng cao. Điều này đúng với các ứng dụng thực thi giao dịch (ví dụ như hoán đổi), nhưng cũng đúng với những ứng dụng ở vị trí đặc quyền trong hệ thống (ví dụ như nằm trong luồng giá trị) hoặc ban đầu khởi nghiệp như một sản phẩm SaaS nhưng có thể phát triển thành nền tảng sở hữu thị trường mạnh mẽ.
Các sàn giao dịch có xu hướng phát triển tốt trong những bối cảnh sau:
-
Xuất hiện tài sản mới trên chuỗi
-
Ứng dụng kiểm soát việc phân phối và có thể giới thiệu hành vi giao dịch
-
Xuất hiện dịch vụ mới, ảnh hưởng đến trạng thái trên chuỗi có giá trị hoặc liên quan đến giao dịch
-
Trò chơi tiền mã hóa tự kiểm soát việc phát hành tài sản và sở hữu nền kinh tế mở
-
Nền tảng nhà phát triển có thể tạo ra thị trường dịch vụ hoặc đấu giá để giao dịch
Khi tài sản mới xuất hiện trên chuỗi
Đây là bối cảnh rõ ràng nhất mà sàn giao dịch có khả năng xuất hiện. Coinbase đã tạo ra thị trường cho Bitcoin. Những người tham gia sớm như Etherdelta đã cho thấy nhu cầu về thị trường giao dịch các token ít phổ biến, dù về sau Uniswap trở thành nền tảng thống trị. Tương tự như vậy đối với các tài sản mới như NFT (ví dụ: Superrare, OpenSea) và các tài sản phái sinh như stablecoin (ví dụ: Curve) hay hợp đồng vĩnh viễn (ví dụ: Deribit, dYdX, v.v.).
Tất nhiên, không phải tất cả các sàn giao dịch đều thành công hay có rào cản tương tự. Một số tài sản mới như ERC-1155 hay số seri Bitcoin phù hợp hơn khi được phục vụ bởi các sàn hiện tại (ví dụ: Magic Eden) thay vì các sàn mới nổi. Các sàn giao dịch dựa trên tài sản mới thường có khả năng phòng thủ mạnh nhất khi sở hữu hiệu ứng mạng thanh khoản, kiểm soát phân phối người dùng cuối hoặc là nhà phát hành đặc quyền của tài sản cơ bản dùng để giao dịch.
Ứng dụng kiểm soát phân phối
Nhìn chung, việc kiểm soát phân phối người dùng cuối giúp ứng dụng có thể nâng cấp thành sàn giao dịch. Phantom và MetaMask là ví, nhưng sự ra đời của MetaMask Swaps khiến mọi ví đều có thể trở thành sàn giao dịch. Robot Telegram là một sàn giao dịch, nhưng ở vị trí thuận tiện hơn — ngay trong tin nhắn trực tiếp của người dùng. Các ứng dụng xã hội như Farcaster, Lens và Unlonely cung cấp chức năng giao dịch tích hợp để trao đổi tài sản tại điểm phân phối — như token meme, NFT, điểm thưởng, v.v. Tương tự, Solana blinks hiện đang cung cấp một mô hình giúp bất kỳ ứng dụng nào cũng có thể thực hiện giao dịch trong ứng dụng và trở thành một sàn giao dịch.
Trong tương lai, tôi dự đoán sẽ có nhiều ứng dụng tập trung vào phân phối hơn nữa sẽ tận dụng các nguyên thủy như Solana blinks, Farcaster frames hoặc Lens open actions để cung cấp giao dịch trong ứng dụng. Trước đây, các ứng dụng web2 buộc phải chuyển hướng người dùng sang nền tảng khác để thực hiện giao dịch, nhưng hiện nay blockchain có thể cung cấp giao dịch ngay tại điểm phân phối, nghĩa là mọi ứng dụng đều có thể trở thành một thị trường.
Thị trường cho các dịch vụ mới
Các nhà cung cấp dịch vụ ảnh hưởng đến trạng thái trên chuỗi có giá trị hoặc có liên quan đến giao dịch đều có tiềm năng trở thành sàn giao dịch. Ví dụ, oracle đưa dữ liệu bên ngoài (như giá cổ phiếu) vào chuỗi, có thể ảnh hưởng đến giá tài sản khác trên chuỗi, kích hoạt thanh lý hoặc tạo ra cơ hội arbitrage, từ đó dẫn đến các trường hợp giá trị có thể khai thác bởi oracle (OEV). Các nhà cung cấp oracle như Pyth đang áp dụng mô hình sàn giao dịch bằng cách tạo ra các cuộc đấu giá kết hợp giao dịch với cập nhật oracle, cho phép người dùng trả phí để ưu tiên xử lý giao dịch. Dịch vụ cầu nối và khả năng tương tác giữa các chuỗi tự nhiên đóng vai trò như sàn giao dịch, thông qua cách thức tương tự để kiểm soát giá tài sản.
Một lĩnh vực mới nổi hơn là thị trường chứng minh ZK và các dịch vụ phải được gửi lên chuỗi. Do đó, các thị trường chứng minh ZK (ví dụ: Gevolut) và các bộ tổng hợp (ví dụ: Nebra) sẽ phải cạnh tranh với các giao dịch và các trình tạo chứng minh khác để giành không gian khối khan hiếm. Mặc dù lĩnh vực dịch vụ chứng minh vẫn đang phát triển, các nhà cung cấp hàng đầu sẽ được hưởng lợi từ quy mô kinh tế (nhiều chứng minh hơn → nhiều tổng hợp hơn → chi phí chứng minh rẻ hơn → nhiều chứng minh hơn), điều này có thể biến các thị trường dịch vụ này thành những sàn giao dịch có giá trị.
Trò chơi tiền mã hóa
Một điểm khác biệt đáng chú ý giữa trò chơi Web2 và Web3 là sự chuyển đổi sang nền kinh tế mở với tài sản có thể chuyển nhượng. Vì các trò chơi tiền mã hóa như Axie thường kiểm soát việc phát hành và tốc độ lưu thông tài sản (ví dụ: tỷ lệ luân chuyển), chúng có thể nội bộ hóa sàn giao dịch trong trò chơi hoặc đóng vai trò trung gian tài sản theo cách khác. Điều này tự nhiên mở ra cơ hội cho trò chơi web3 trong việc phát triển mô hình kinh doanh sàn giao dịch.
Nền tảng nhà phát triển như thị trường hoặc đấu giá
Trường hợp của nền tảng nhà phát triển thì ít rõ ràng hơn một chút, nhưng chúng được hưởng lợi từ hiệu ứng quy mô và nắm giữ vị trí đặc quyền trong hệ thống, giúp chúng gắn bó chặt chẽ với các giao dịch.
Nhà cung cấp Rollup dưới dạng dịch vụ (RaaS), ví dụ như Conduit và Caldera, cũng có khả năng chèn vào luồng giá trị bằng cách tạo ra trình sắp xếp riêng cho phân mảnh của họ, trở thành điểm tập trung sắp xếp giao dịch cho các chuỗi được hỗ trợ bởi RaaS. Mặc dù trình sắp xếp chung hoàn toàn có thể tự sắp xếp khối, nhưng chúng cũng có thể tổ chức đấu giá giao dịch và thu thập MEV (giá trị có thể khai thác bởi thợ đào).
Một cơ sở hạ tầng cốt lõi khác cho nhà phát triển là các nhà cung cấp ví dưới dạng dịch vụ (WaaS - ví dụ: Dynamic, Crossmint, Privy), có khả năng kết nối nguồn vốn người dùng xuyên suốt các ứng dụng khác nhau, mang lại trải nghiệm người dùng và nhà phát triển bền vững. Với lợi thế chiếm giữ này, các nhà cung cấp WaaS có thể cung cấp giao dịch trong ứng dụng, trao đổi nạp/rút tiền, và thậm chí có thể cung cấp các tính năng plugin ví tương tự.
Khi nền kinh tế tiền mã hóa phát triển và tất cả tài sản đều được chuyển lên chuỗi, chúng ta chắc chắn sẽ chứng kiến ngày càng nhiều sàn giao dịch xuất hiện.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@masonnystrom
