Các quy định MiCA của EU sắp có hiệu lực: Bitstamp và Binance đi đầu trong việc gỡ bỏ các stablecoin không tuân thủ
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Các quy định MiCA của EU sắp có hiệu lực: Bitstamp và Binance đi đầu trong việc gỡ bỏ các stablecoin không tuân thủ
MiCA yêu cầu các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định phải có dự trữ thanh khoản đầy đủ và sở hữu «giấy phép tiền điện tử».
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Aiying艾盈
Gần đây, quy định sắp được thực hiện tại Liên minh châu Âu (EU) về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Quy định này mang lại tác động sâu sắc đến ngành tiền mã hóa, đặc biệt là thị trường stablecoin. MiCA yêu cầu các stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định phải có dự trữ thanh khoản đầy đủ và phải có "giấy phép tiền điện tử". Ngoài ra, còn quy định giới hạn khối lượng giao dịch đối với stablecoin và các yêu cầu liên quan đến tài sản đảm bảo khác. Ngày 30 tháng 6 là một mốc thời gian quan trọng, yêu cầu các sàn giao dịch phải gỡ bỏ những stablecoin không đáp ứng quy định.
Trước quy định MiCA, các sàn giao dịch tiền mã hóa lớn tại EU đều đang tích cực triển khai các biện pháp. Tuần này, Bitstamp thông báo sẽ gỡ bỏ các stablecoin không tuân thủ yêu cầu của MiCA như EURT của Tether, đồng thời trực tiếp trao đổi với khách hàng bị ảnh hưởng. Binance cũng hạn chế người dùng sử dụng các stablecoin chưa được cấp phép và dịch vụ sao chép giao dịch, đồng thời khuyến nghị người dùng chuyển sang các tài sản kỹ thuật số hoặc tiền pháp định hợp lệ. Trong khi đó, Coinbase vẫn chưa đưa ra các biện pháp phòng ngừa rõ ràng, nhưng cho biết sẽ tiếp tục theo dõi tình hình để đảm bảo phù hợp với tiêu chuẩn MiCA.
Việc triển khai quy định MiCA đặt ra nhiều thách thức đối với thị trường tiền mã hóa tại EU. Do phần lớn stablecoin gắn với đô la Mỹ, trong ngắn hạn nhiều stablecoin khó đáp ứng được yêu cầu của MiCA, dẫn đến việc giao dịch bị hạn chế và tính thanh khoản giảm sút. Ông Jasper De Maere, Giám đốc Nghiên cứu tại Outlier Ventures, chỉ ra rằng quy định mới có thể hạn chế hoạt động giao dịch và cơ hội đầu tư vào tiền mã hóa của công dân châu Âu, buộc các doanh nghiệp thu hẹp hoạt động tại EU, từ đó ảnh hưởng đến đổi mới công nghiệp và khả năng tiếp cận thị trường của người tiêu dùng.
Mặc dù MiCA đặt ra các thách thức về tuân thủ và bất ổn thị trường, nhưng cũng mang lại tính minh bạch về mặt pháp lý và bảo vệ nhà đầu tư. Trong tương lai, khi ngày càng nhiều sàn giao dịch và nhà phát hành stablecoin điều chỉnh chiến lược để đáp ứng yêu cầu của MiCA, thị trường tiền mã hóa tại EU được kỳ vọng sẽ tiếp tục phát triển trong môi trường quản lý mới. Các chuyên gia ngành nhận định MiCA có vai trò tích cực trong việc cung cấp khung pháp lý rõ ràng và bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời có thể trở thành hình mẫu cho quản lý tiền mã hóa toàn cầu.
Trước đó, Aiying艾盈 đã tổng hợp bài viết [Báo cáo nghiên cứu chi tiết 10.000 chữ về dự luật MiCA châu Âu: Phân tích toàn diện tác động sâu rộng đến ngành Web3, DeFi, stablecoin và các dự án ICO] nói rõ về những ảnh hưởng tiềm tàng có thể xảy ra sau khi luật được ban hành, dưới đây là một đoạn nội dung trong đó:
Những ảnh hưởng tiềm tàng từ dự luật MiCA
Tác động 1: Gỡ bỏ các đồng tiền riêng tư (privacy coin)
Các tài sản mã hóa có chức năng ẩn danh tích hợp (như Monero, Zcash và các "privacy coin") chỉ được phép niêm yết trên các nền tảng giao dịch nếu CASP hoặc cơ quan quản lý liên quan có thể xác định được chủ sở hữu token và lịch sử giao dịch của họ. Do điều này về thực tế là không thể thực hiện được, dự kiến các sàn giao dịch tiền mã hóa chịu sự giám sát của EU sẽ gỡ bỏ các privacy coin khỏi danh mục sản phẩm của mình.
Tác động 2: Các CASP đã có giấy phép tại châu Âu sẽ dễ dàng hơn trong việc xin giấy phép MiCA
Các CASP đã được cấp phép theo khung quốc gia sẽ được hưởng lợi từ quy trình ủy quyền MiCA được đơn giản hóa và có tới 18 tháng để nhận giấy phép MiCA cuối cùng. Ví dụ, các nhà lưu ký mã hóa được quản lý tại Đức có thể hưởng lợi từ các quy trình đơn giản hóa và biện pháp chuyển tiếp này. Tuy nhiên, chỉ các CASP được cấp phép MiCA mới có cơ hội cung cấp dịch vụ trên toàn bộ thị trường đơn nhất của EU thông qua loại giấy phép xuyên biên giới. Đây chính là lý do vì sao dự kiến hầu hết các doanh nghiệp tiền mã hóa sẽ nhanh chóng nộp đơn xin cấp phép MiCA.
Tác động 3: Thống nhất thị trường lớn châu Âu
Quy định MiCA sẽ mang lại quản lý thống nhất, nâng cao tính cạnh tranh và thúc đẩy phát triển tổ chức hóa. Cho đến nay, các công ty mã hóa tại EU nếu muốn phục vụ toàn bộ thị trường EU phải đăng ký với cơ quan quản lý của từng quốc gia, gây ra chi phí cao và thủ tục rườm rà. Dưới MiCA, các yêu cầu ràng buộc của EU sẽ áp dụng đồng nhất cho tất cả 27 quốc gia thành viên. Một khi công ty được cấp phép MiCA tại một quốc gia, họ sẽ có thể cung cấp dịch vụ đã được cấp phép trên toàn thị trường đơn nhất của EU thông qua "giấy phép xuyên biên giới".
Tác động 4: Các công ty ngoài khơi sẽ bị hạn chế, doanh nghiệp EU được hưởng lợi
Sau khi MiCA có hiệu lực, các công ty ngoài khơi, chưa được quản lý sẽ không thể chủ động thu hút khách hàng tại EU. Ngay cả quy tắc cho phép doanh nghiệp nước ngoài chấp nhận khách hàng khi người dùng EU chủ động liên hệ cũng sẽ trở nên nghiêm ngặt hơn. Điều này có nghĩa các doanh nghiệp mã hóa chịu sự giám sát của MiCA sẽ giành được thêm thị phần tại EU từ các đối thủ cạnh tranh nước ngoài không chịu sự quản lý.
Tác động 5: MiCA thúc đẩy sự tham gia của tổ chức, các ngân hàng châu Âu tăng tốc mở rộng
MiCA có thể khiến việc áp dụng và hoạt động của tổ chức trong thị trường mã hóa tại EU gia tăng. Theo dữ liệu từ Bloomberg, chỉ có 4% vốn đầu tư tổ chức tại châu Âu được phân bổ vào tài sản mã hóa. Sự không chắc chắn về quản lý là một trong những lo ngại chính ngăn cản tổ chức tham gia lĩnh vực này. Dự kiến trong vòng 48 tháng tới, các ngân hàng lớn tại châu Âu sẽ ra mắt dịch vụ tài sản mã hóa, dù là lưu ký, giao dịch hay phát hành token tiền điện tử hoặc token tham chiếu tài sản.
Tác động 6: Ảnh hưởng của MiCA đến các nhà phát hành stablecoin
Các quy định quản lý mới của MiCA sẽ tạo ra thách thức tuân thủ đáng kể cho các nhà phát hành stablecoin như Tether, đặc biệt khi Tether từ lâu chưa công bố đầy đủ tình trạng và cấu trúc dự trữ của mình, cũng chưa trải qua kiểm toán toàn diện từ một tổ chức độc lập uy tín. Tether cũng từng dính vào nhiều vụ kiện và điều tra, bao gồm thỏa thuận hòa giải 18,5 triệu USD với Văn phòng Tổng chưởng lý bang New York, cũng như tin đồn bị Bộ Tư pháp Mỹ điều tra về tội danh lừa đảo ngân hàng, rửa tiền và vận hành trái phép. Trong tương lai, các nhà phát hành stablecoin như Tether sẽ phải đối mặt với chi phí cải cách tuân thủ lớn.
Để đối phó với những thách thức này, Tether cần tích cực thúc đẩy quá trình tuân thủ, thiết lập mối quan hệ hợp tác tốt với các cơ quan quản lý EU và các tổ chức kiểm toán bên thứ ba nhằm nâng cao uy tín và tính cạnh tranh trên thị trường. Trước các yêu cầu quản lý ngày càng nghiêm ngặt, Tether đã bắt đầu thực hiện các biện pháp thúc đẩy tuân thủ. Ví dụ, gần đây Tether tuyên bố sẽ hợp tác với chi nhánh Ý của BDO International – một trong năm công ty kế toán lớn nhất thế giới – để kiểm toán báo cáo đảm bảo và xác nhận dự trữ của công ty, đồng thời lên kế hoạch tăng tần suất công bố báo cáo kiểm toán từ hàng quý lên hàng tháng.
Trong khuôn khổ MiCA, việc phát hành stablecoin sẽ trở nên hợp lệ và minh bạch hơn. Các nhà phát hành stablecoin như Tether cần đẩy nhanh tiến độ tuân thủ để thích nghi với môi trường quản lý mới và duy trì tính cạnh tranh tại thị trường EU.
Tác động 7: Ảnh hưởng của MiCA đến DeFi
MiCA áp dụng cho doanh nghiệp – cá nhân, pháp nhân và "một số doanh nghiệp khác". "Các doanh nghiệp khác" này có thể bao gồm các thực thể chưa được thành lập hợp pháp, tuy nhiên EU đã làm rõ rằng các DAO phi tập trung và các giao thức không phải là mục tiêu lần này. Khoản 22 của MiCA nêu rõ: "Nếu dịch vụ tài sản mã hóa được cung cấp hoàn toàn theo cách phi tập trung, không cần bất kỳ trung gian nào, thì không nên nằm trong phạm vi điều chỉnh của điều lệ này." Tuyên bố cốt lõi này đã nhận được sự ủng hộ từ nhiều tuyên bố công khai của Ủy ban châu Âu và các quan chức then chốt tại Nghị viện châu Âu.
Tuy nhiên, chi tiết quyết định thành bại. Dự luật nêu rằng ngay cả khi một phần hoạt động hoặc dịch vụ được thực hiện theo cách phi tập trung, MiCA vẫn có thể áp dụng. Điều này có nghĩa nếu một dự án DeFi có một số phần hoặc khâu không hoàn toàn phi tập trung, thì vẫn có thể phải tuân thủ các quy định liên quan của MiCA.
Cần đạt mức độ phi tập trung ở mức nào (về công nghệ, quản trị, pháp lý...) để nằm ngoài phạm vi điều chỉnh? Đây là một đánh giá chủ quan và không rõ ràng. Tôi dự đoán sẽ có một số vụ xử phạt và kiện tụng xoay quanh vấn đề này. EU thường không sẵn sàng thi hành luật của họ tại các quốc gia khác, nhưng nếu một số dự án DeFi về danh nghĩa là phi tập trung nhưng thực tế lại tập trung, đồng thời cung cấp dịch vụ tại khu vực châu Âu hoặc cho người dùng EU, EU sẽ đặc biệt quan tâm.
DeFi nếu muốn nằm ngoài phạm vi điều chỉnh có hai lựa chọn:
-
Chứng minh mức độ phi tập trung hoàn toàn (ngưỡng cao)
-
Chặn người dùng EU
Tuy nhiên, việc EU khi xây dựng quy định dành cho các công ty tài chính truyền thống lại loại trừ các dự án DeFi thực sự phi tập trung là điều rất đáng khen ngợi. Nếu một số nội dung của MiCA có thể trở thành tiêu chuẩn toàn cầu, đó sẽ là tin vui.
Tác động 8: Thách thức và tính không chắc chắn
Tuy nhiên, thành công thực tế của MiCA phụ thuộc rất lớn vào các tiêu chuẩn triển khai và thực tiễn thi hành mà các cơ quan quản lý EU sẽ xây dựng trong 12-18 tháng tới. Một số điều khoản có thể tạo gánh nặng cho các bên tham gia ngành, toàn bộ tác động của chúng chỉ hiện rõ khi các tiêu chuẩn kỹ thuật cung cấp hướng dẫn vận hành cụ thể.
Tác động 9: Chi phí tuân thủ cao và đổi mới bị cản trở
Giống như tình hình gần đây tại Hồng Kông, chi phí tuân thủ quá cao khiến doanh nghiệp rời đi, và chi phí tuân thủ của MiCA cũng khiến các nhà phát hành stablecoin tránh xa EU, các yêu cầu công bố và trách nhiệm mà sàn giao dịch phải đối mặt quá nặng nề, không mang lại lợi ích cho người tiêu dùng, khiến sản phẩm của họ kém cạnh tranh so với đối thủ ngoài khơi. Người tiêu dùng EU hoặc bị cắt đứt khỏi đổi mới, hoặc tiếp tục sử dụng (và phơi nhiễm trước) các nhóm thanh khoản và tiện ích lớn nhất từ ngoài khơi. Hơn nữa, các cơ quan quản lý có thể cho rằng phần lớn các dự án NFT và DeFi thực tế nằm trong phạm vi điều chỉnh của MiCA và cần tuân thủ – đây là một cửa mở mà phần mở đầu của MiCA hiện vẫn để ngỏ cách diễn giải. Điều này sẽ không tránh khỏi dẫn đến việc các nhóm và nguồn lực di chuyển ra khỏi EU.
Về chi tiết chín mô-đun của dự luật MiCA:
-
Định nghĩa và phạm vi áp dụng của dự luật
-
Yêu cầu minh bạch và công bố thông tin đối với việc phát hành dự án mã hóa
-
Đơn xin cấp phép và nghĩa vụ liên quan
-
Các biện pháp yêu cầu nhằm bảo vệ nhà đầu tư và quyền lợi khách hàng
-
Yêu cầu ngăn chặn giao dịch nội gián và thao túng thị trường
-
Xử phạt vi phạm
-
Hợp tác quốc tế và phối hợp quản lý
-
Những ảnh hưởng tiềm tàng từ dự luật MiCA
-
Liệu dự luật MiCA có thể trở thành tiêu chuẩn toàn cầu?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Aiying Compliance
