MiCA giai đoạn một chính thức có hiệu lực: Bước khởi đầu mới cho tài sản mã hóa tại EU
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
MiCA giai đoạn một chính thức có hiệu lực: Bước khởi đầu mới cho tài sản mã hóa tại EU
Vào mùa hè năm nay, phần đầu tiên của quy định MiCA của Liên minh châu Âu sẽ chính thức có hiệu lực.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Romain Swertvaeger, Clément Robert
Biên dịch: TaxDAO
Vào mùa hè năm nay, phần đầu tiên của quy định MiCA tại Liên minh châu Âu (EU) sẽ chính thức có hiệu lực. Các tổ chức tài chính (FIs) hiện đang hoạt động hoặc tìm hiểu về tài sản mã hóa sẽ cần điều chỉnh hoạt động kinh doanh của mình. Cần thực hiện những hành động cụ thể nào, và điều này sẽ ảnh hưởng ra sao đến khách hàng sử dụng tài sản mã hóa tại EU?
Tháng 6 năm 2024, EU sẽ bắt đầu áp dụng một số điều khoản của MiCA, tập trung trước hết vào các token tham chiếu tài sản (ART) và token tiền điện tử (EMT). Trong quá trình này, EU cung cấp cho ngành tài chính một khuôn khổ để cung cấp các sản phẩm và dịch vụ kỹ thuật số mới cho khách hàng. Bước tiến này mang ý nghĩa quan trọng vì nó tích hợp tài sản mã hóa vào hệ thống dịch vụ tài chính truyền thống, đồng thời tạo ra một khung pháp lý cho việc vận hành, cung cấp và phân phối các sản phẩm này. Việc hiểu rõ cách thức vận hành của các loại tài sản mới này là yếu tố then chốt giúp các tổ chức tín dụng dự đoán được các sản phẩm sắp xuất hiện trên thị trường, thậm chí bắt đầu xây dựng các sản phẩm riêng dựa trên những token này.
1. Sự tiến hóa trong hình thức lưu trữ và giao dịch giá trị tài chính
Các token kỹ thuật số kết hợp sự ổn định của các công cụ tài chính truyền thống với tính linh hoạt của tài sản kỹ thuật số, trong đó ART và EMT đại diện cho bước tiến hóa trong cách thức lưu trữ và giao dịch giá trị. ART, thường được gọi là "stablecoin", duy trì giá trị thông qua một rổ tài sản cơ bản thanh khoản, là lựa chọn lý tưởng để tiết kiệm hoặc thanh toán bằng tiền kỹ thuật số. Điều này không chỉ áp dụng với các tài sản tài chính như tiền tệ, tài sản mã hóa mà còn có thể mở rộng sang các hàng hóa như vàng, miễn là giá trị của ART được giữ ổn định.
Mặt khác, EMT, thường được gọi là "token tiền điện tử", là phiên bản trực tuyến tương đương với tiền pháp định (tiền truyền thống do chính phủ phát hành, không gắn với hàng hóa, ví dụ như USD hay EUR), hứa hẹn đơn giản hóa thanh toán điện tử đồng thời đảm bảo mức độ an toàn và đáng tin cậy như tiền truyền thống. Những token này có điểm tương đồng với tiền điện tử truyền thống, như được đề cập trong Chỉ thị Tiền điện tử 2 (EMD2) và gói quy định thanh toán sắp tới PSD3/PSR. Thực tế, MiCA thậm chí quy định rằng EMT phải tuân thủ các yêu cầu phát hành và đổi lại giống như tiền điện tử truyền thống. Điểm khác biệt của EMT nằm ở phương thức triển khai và phát hành, từ đó mở ra các trường hợp sử dụng khác biệt so với tiền điện tử truyền thống. Điều này cũng đúng với ART, vì chính hành động token hóa và việc ứng dụng công nghệ đổi mới đã mở ra những hướng đi mới nhằm nâng cao các dịch vụ tài chính hiện có.
2. Thực hiện thanh toán xuyên biên giới theo thời gian thực
Thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng là chủ đề nóng trong ngành tài chính. Tại cấp độ EU, Quy định Thanh toán Tức thời (IPR) vừa ra mắt sẽ yêu cầu các ngân hàng trong Khu vực Kinh tế Châu Âu cung cấp dịch vụ thanh toán tức thời xuyên biên giới bằng euro hoặc tiền tệ thành viên. Trên bình diện toàn cầu, Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) với hệ thống thanh toán bù trừ tức thời RT1 và các sáng kiến tư nhân giữa các tổ chức thanh toán của Mỹ và Anh cũng đang thúc đẩy khả năng tương tác quốc tế cho thanh toán thời gian thực. Tuy nhiên, các token kỹ thuật số không cần phụ thuộc vào các trung tâm thanh toán đã thiết lập hay các quy tắc hiện hữu – chúng có thể thực hiện thanh toán xuyên biên giới theo thời gian thực ngay từ đầu. Số lượng trung gian tham gia chuỗi giá trị cực kỳ ít cũng giúp giảm chi phí xử lý giao dịch cho cả ngân hàng lẫn khách hàng.
3. Tạo thêm giá trị thông qua tiện ích và giảm rủi ro đối tác
Nhờ tận dụng công nghệ blockchain, khách hàng có thể hưởng lợi từ các chức năng bổ sung như hợp đồng thông minh. Các chức năng này có thể bao gồm thiết lập cơ chế "giao hàng nhận tiền" (hợp đồng thông minh sẽ giữ một phần tiền của khách hàng và tự động thanh toán khi hàng hóa được giao). Những trường hợp sử dụng mới này không chỉ thuận tiện cho khách hàng khi thanh toán sau khi nhận hàng, mà còn giúp hạn chế rủi ro đối tác trong quan hệ kinh doanh, đồng thời giảm ma sát và chậm trễ trong xử lý giao dịch.
4. Chống gian lận thanh toán, tăng cường an ninh tài chính
Việc sử dụng công nghệ blockchain, nhờ vào cấu trúc và phương pháp vốn có của công nghệ sổ cái phân tán (DLT), còn mang lại nhiều lợi ích khác cho ngành tài chính. Trong các hệ thống được mã hóa cao này, các giao dịch được ghi lại trên sổ cái an toàn và không thể thay đổi, chỉ những thành viên mạng lưới được ủy quyền mới có thể truy cập. Trong các hệ thống như vậy, giao dịch có tính truy xuất nguồn gốc rất cao, tính toàn vẹn dữ liệu được đảm bảo bởi nhiều bên xác thực cùng phối hợp, và có thể xác nhận rằng mọi giao dịch xảy ra trên blockchain đều hợp lệ và được ủy quyền. Những biện pháp này làm giảm nguy cơ truy cập trái phép và các thao tác gian lận – đây là vấn đề then chốt trong lĩnh vực thanh toán.
5. Các ví dụ thị trường từ những người đi đầu
Ví dụ, một số công ty fintech đang cung cấp EMT theo các đồng tiền như đô la Mỹ và euro. Những EMT này được neo giá với tiền pháp định tương ứng, nhưng mang lại tính linh hoạt và ưu điểm kỹ thuật số khi sử dụng các loại tiền này. Điều này bao gồm khả năng kết hợp EMT euro với các ứng dụng blockchain và các hợp đồng thông minh, từ đó hỗ trợ thêm nhiều giao dịch tài chính phức tạp và các trường hợp sử dụng. Bao gồm việc tự động xử lý và thực thi các thỏa thuận tài chính một cách công bằng dựa trên mã lệnh, hay thanh toán quốc tế gần như tức thời.
Ngoài ra, các tổ chức tài chính cũng có thể tham gia giao dịch mà không cần phát hành token. Một số tổ chức được cấp phép đã cung cấp cho khách hàng quyền truy cập vào các sàn giao dịch tài sản mã hóa lớn, giúp các nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận nhiều sản phẩm đa dạng hơn.
6. Chuẩn bị cho tháng 6 năm 2024
Các tổ chức tài chính muốn làm phong phú thêm dịch vụ hiện có nên khám phá khả năng cung cấp các dịch vụ như vậy, đồng thời nâng cao năng lực cung cấp các dịch vụ phức tạp hơn cho khách hàng đòi hỏi cao. Các quy định của MiCA về ART và EMT sẽ áp dụng từ tháng 6 năm 2024, trong khi toàn bộ quy định sẽ có hiệu lực từ tháng 12 năm 2024. Do đó, các tổ chức tài chính thuộc phạm vi điều chỉnh cần chuẩn bị nộp đơn xin cấp phép phát hành hoặc giao dịch token, soạn thảo bản thuyết minh chi tiết về tài sản mã hóa cho sản phẩm của mình, và liên hệ với cơ quan quản lý quốc gia (NCA) để thảo luận về ý định bắt đầu hoặc tiếp tục hoạt động. Đồng thời cần ghi nhớ rằng các yêu cầu còn lại sẽ có hiệu lực sau đó tám tháng.
Đặc biệt, bản thuyết minh tài sản mã hóa (white paper) là một phần quan trọng trong quy trình phê duyệt khi tổ chức tài chính cung cấp ART hoặc EMT. Mặc dù các yêu cầu về white paper có thể khác nhau tùy loại token, nhưng đối với ART và EMT, các tổ chức tài chính đều phải công bố cơ chế vận hành đằng sau, ví dụ như quy trình phát hành và hoàn trả, quyền và nghĩa vụ của người nắm giữ token, các biện pháp bảo vệ tài sản, cũng như báo cáo về cấu trúc quản trị nội bộ và các biện pháp kiểm soát liên quan đến sản phẩm dịch vụ tài sản mã hóa dự kiến. Ngoài những yếu tố này, họ còn phải công bố chi tiết về loại token, chẳng hạn như tài sản cơ bản đằng sau ART và cách giá trị ART tham chiếu đến các tài sản đó.
7. Nhìn về tháng 12 năm 2024 và xa hơn
Mặc dù không hấp dẫn như Giáng sinh, nhưng các tổ chức tài chính cũng nên mong đợi toàn bộ các điều khoản của quy định MiCA sẽ có hiệu lực vào tháng 12 năm nay. Đặc biệt, điều này sẽ đưa yêu cầu cấp phép cho "nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa" (CASP) vào phạm vi áp dụng pháp lý. Mặc dù một số tổ chức đã được công nhận như tổ chức tín dụng được ủy quyền, công ty đầu tư, AIFM... không cần giấy phép riêng khi cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa, nhưng điều khoản cấp phép này sẽ cho phép nhiều loại công ty khác ngoài các tổ chức tài chính được ủy quyền trước đó có thể cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa. Điều này có thể dẫn đến cạnh tranh gia tăng trong việc cung cấp các token và dịch vụ liên quan, và các tổ chức tài chính có thể bắt đầu thâm nhập sớm từ tháng 7.
Hơn nữa, sau đó sẽ có thêm nhiều yêu cầu về giám sát và tuân thủ, nhằm đảm bảo các thực thể muốn cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa có thể hiệu quả trong việc giám sát và ngăn chặn giao dịch nội gián, thao túng thị trường và lạm dụng thị trường, đảm bảo các biện pháp bảo vệ đầy đủ cho khách hàng, và tuân thủ rõ ràng các yêu cầu công bố phù hợp áp dụng đối với họ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
TaxDAO
