Forbes: Một con cá hai cách kiếm tiền, Galaxy có thể thu được bao nhiêu từ việc thanh lý phá sản của FTX?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Forbes: Một con cá hai cách kiếm tiền, Galaxy có thể thu được bao nhiêu từ việc thanh lý phá sản của FTX?
Bộ phận quản lý tài sản của Galaxy Digital đã hỗ trợ bán các tài sản của FTX, trong khi bộ phận giao dịch của nó lại là một trong những người mua.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả bài viết: Nina Bambysheva, phóng viên Forbes
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Khi FTX nộp đơn phá sản, những nhà giao dịch tiền mã hóa tinh tường đã nhận ra cơ hội sinh lời. Đế chế tiền mã hóa của Sam Bankman-Fried (SBF) đã làm thất thoát hàng chục tỷ USD tiền của khách hàng, nhưng vẫn nắm giữ khoảng 3,4 tỷ USD các loại tiền mã hóa khác nhau. Toàn bộ số tài sản này phải được bán ra để thanh toán cho các khoản yêu cầu bồi thường của chủ nợ, và khả năng cao là sẽ bán với giá thấp hơn nhiều so với thị trường.
Hầu hết các công ty xử lý tài sản phá sản đều gần như không có kinh nghiệm về tiền mã hóa, và những nỗ lực ban đầu trong việc tích hợp tài sản đôi khi dẫn đến những khoản thua lỗ đáng xấu hổ lên tới hàng chục nghìn đô la. Vào tháng 9 năm 2023, FTX phá sản đã tận dụng bộ phận quản lý tài sản của Galaxy Digital Holdings do tỷ phú Michael Novogratz đứng đầu để hỗ trợ quản lý lượng dự trữ tiền mã hóa khổng lồ của mình, bao gồm việc bán, phòng ngừa rủi ro và đặt cược (stake) tiền mã hóa. Quá trình này cho phép người nắm giữ token kiếm thu nhập thụ động bằng cách xác thực các giao dịch được thêm vào mạng blockchain.
Michael Novogratz, người sáng lập Galaxy Digital
Khoảng một phần ba lượng tiền mã hóa của FTX được nắm giữ dưới dạng SOL, đồng tiền nội sinh của chuỗi khối Solana – nền tảng mà SBF từng ủng hộ mạnh mẽ. Theo Quỹ Solana, từ tháng 8 năm 2020 đến tháng 5 năm 2021, các công ty của Bankman-Fried đã mua gần 60 triệu SOL, phần lớn trong số đó đang bị khóa. Vào cuối tháng 8 năm 2023, SOL giao dịch ở mức khoảng 20 USD mỗi đồng, nhưng đến cuối năm, giá đã tăng gấp năm lần, vượt ngưỡng 100 USD. Dường như nếu FTX có thể nhanh chóng thanh lý lượng SOL và các tài sản khác, họ có thể thanh toán đầy đủ các khoản yêu cầu bồi thường của khách hàng (theo giá trị USD tại thời điểm nộp đơn), điều mà rất ít chủ nợ đạt được trong các vụ phá sản lớn.
Cần lưu ý rằng phần lớn các token thuộc sở hữu của SBF đang bị khóa, có nghĩa là chúng chỉ có thể được bán theo từng đợt hàng tháng trong giai đoạn từ 2025 đến 2028. Những kế hoạch phân bổ kéo dài nhiều năm như vậy thường đồng nghĩa với việc các token phải được đấu giá với mức chiết khấu sâu để bù đắp rủi ro lớn mà người mua phải chịu do biến động giá tiền mã hóa. Tuy nhiên, lợi nhuận tiềm năng cũng có thể rất lớn.Bộ phận giao dịch của Galaxy là một trong những bên mua tham gia đấu giá tài sản FTX.
Vào mùa thu năm 2023, bên phá sản đối mặt với một nhiệm vụ khó khăn. Việc bán nhanh chóng hàng tỷ USD SOL sẽ làm xáo trộn thị trường vốn đã bất ổn, trong khi thị trường tiền mã hóa mới chỉ bắt đầu phục hồi sau những thiệt hại do sự sụp đổ của FTX gây ra. Do đó, sau khi tham vấn Galaxy Asset Management, họ đã quyết định chia nhỏ việc bán ra thông qua nhiều đợt đấu giá.
Đợt SOL đầu tiên (khoảng 25-30 triệu token) đã được bán vào cuối tháng 3 với giá 64 USD mỗi đồng, thấp hơn hơn 60% so với giá thị trường lúc bấy giờ. Các token đấu giá đã được mua bởi một số ít công ty, bao gồm quỹ phòng hộ Pantera Capital và Neptune Digital Assets.
Theo một nguồn tin am hiểu thương vụ, những người mua trước đây chưa được tiết lộ còn bao gồm Brevan Howard Digital, công ty đầu tư mạo hiểm Multicoin Capital và Quỹ Solana. Quỹ Solana là một tổ chức phi lợi nhuận có trụ sở tại Zug, Thụy Sĩ, ban đầu do các lập trình viên tạo ra blockchain thành lập, nhằm phát triển và bảo mật mạng lưới Solana.
Tuy nhiên, Galaxy của Novogratz cũng là một trong những người mua đầu tiên các token SOL bị khóa của FTX. Theo Bloomberg, Galaxy Trading đã đại diện cho các nhà đầu tư mua token vào một quỹ mục đích đặc biệt, huy động khoảng 620 triệu USD và thu phí quản lý 1%. Giả sử quỹ của Galaxy giao dịch ở mức giá chiết khấu 64 USD, cuối cùng họ sẽ sở hữu 9.687.500 token SOL. Pantera, cũng tham gia đấu giá, đã tạo một quỹ tương tự để mua tới 250 triệu USD SOL.Theo giá hiện tại, 9,7 triệu token mà quỹ Galaxy dự kiến mua đã mang lại lợi nhuận sổ sách khoảng 1,03 tỷ USD.
Báo cáo cho biết, trong đợt đấu giá thứ hai diễn ra vào cuối tháng 4, FTX đã bán 1,8 triệu SOL với mức trúng thầu từ 95 đến 110 USD mỗi token (thấp hơn 15-26% so với giá thị trường). Theo The Block, Galaxy Trading tiếp tục huy động vốn từ các nhà đầu tư cho đợt đấu giá này, với mức cam kết tối thiểu lên tới 5 triệu USD. Pantera cũng tham gia đấu giá. Đợt bán SOL cuối cùng kết thúc vào ngày 22 tháng 5, thu hút sự tham gia của Pantera và sàn giao dịch tiền mã hóa mới thành lập Figure Markets. Figure đã mua 800.000 token với giá 102 USD mỗi đồng, thấp hơn khoảng 42% so với mức giá thị trường gần nhất là 177 USD. Tổng lợi nhuận tiềm năng từ đợt đấu giá thứ hai là bao nhiêu? Theo tính toán dựa trên giá hiện tại, con số này sẽ vượt quá 130 triệu USD.
Khi chi tiết về đợt đấu giá đầu tiên được tiết lộ, nhiều chủ nợ FTX cũng như các bên tham gia đấu giá khác đều rất ngạc nhiên. "Khi người mua và người bán ngôi nhà của bạn đều tham gia cùng một giao dịch, tình hình trông rất tệ," một nguồn tin giấu tên, am hiểu về đợt bán hàng, nói.
"Việc một ngân hàng đầu tư tham gia vào nhiều khâu của hoạt động bán hoặc thanh lý không phải là hiếm, giống như trường hợp ở đây," Rob Hadick, đối tác cấp cao tại Dragonfly – công ty đầu tư mạo hiểm chuyên về tiền mã hóa – cho biết. "Dù vậy, rõ ràng điều này là không tốt và sẽ thu hút sự chú ý từ ủy ban chủ nợ... Những lo ngại về việc tiếp cận thông tin không công bằng và cơ chế phát hiện giá cả không minh bạch là hoàn toàn hợp lý."
Phát ngôn viên của Galaxy từ chối bình luận về các chi tiết cụ thể liên quan đến việc bán token SOL và quỹ chuyên dụng của họ, đồng thời yêu cầu Forbes liên hệ với FTX. Hiện tại vẫn chưa rõ Galaxy của Novogratz sẽ thu được bao nhiêu lợi nhuận từ quá trình tái cấu trúc phá sản của FTX. Cổ phiếu của Galaxy Digital được niêm yết tại Toronto, trong 12 tháng qua đã tăng 161%, hiện có vốn hóa thị trường 3,6 tỷ USD. Theo báo cáo tài chính quý đầu năm của công ty,截至 ngày 31 tháng 3, Galaxy nắm giữ khoản đầu tư 104,1 triệu USD vào Galaxy Digital Crypto Vol Fund, quỹ này trong quý đã mua một lượng lớn SOL từ tài sản FTX.
Ủy ban chủ nợ vô bảo đảm chính thức của FTX, bao gồm các khách hàng lớn cũ và các nhà tạo lập thị trường của sàn giao dịch, đã phê duyệt việc bán token,phát ngôn viên FTX đưa ra tuyên bố ủng hộ vai trò kép của Galaxy trong quá trình tái cấu trúc phá sản:
"Tòa án phá sản đã phê duyệt các điều khoản thuê Galaxy Asset Management, các điều khoản này đã trải qua quá trình kiểm tra của các bên liên quan (không nhận được phản đối nào), bao gồm cả khả năng Galaxy giao dịch với các công ty liên kết của Galaxy... Giá mà các công ty liên kết Galaxy trả cho Solana bằng hoặc cao hơn so với các bên mua khác, và mọi đợt bán Solana đều đã được Ủy ban Chủ nợ Vô bảo đảm Chính thức và Ủy ban Khách hàng Không thuộc Mỹ phê duyệt. Các giao dịch bán cho Galaxy theo khuôn khổ được tòa án phê duyệt không tồn tại xung đột lợi ích, và mọi thông tin phản đối nào cũng đều sai sự thật."
Dù vậy, một số chủ nợ và khách hàng FTX vẫn phàn nàn. Hãy nghe Sunil Kavuri, một khách hàng cũ của FTX, người đã đầu tư hơn 2 triệu USD vào sàn giao dịch này và là thành viên của nhóm "Ủy ban Khách hàng Lâm thời" không chính thức, bao gồm hơn một nghìn cựu khách hàng FTX: "Tôi nghĩ rằng những người chịu trách nhiệm xử lý tài sản phá sản đã làm mất đi hơn 10 tỷ USD. Vì vậy, còn lớn hơn cả tổn thất mà SBF ban đầu gây ra cho chúng tôi," Kavuri nói, "Thất thoát lớn nhất chính là Solana."
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Forbes
