Logic của thị trường tăng giá Bitcoin âm thầm thay đổi, nhiều người vẫn không kiếm được tiền
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Logic của thị trường tăng giá Bitcoin âm thầm thay đổi, nhiều người vẫn không kiếm được tiền
Chu kỳ tăng trưởng này còn tồn tại hay không, then chốt vẫn nằm ở các yếu tố bên ngoài và bên trong sẽ ảnh hưởng tới chu kỳ tăng trưởng này trong thời gian tới.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Mộc Mục
Năm nay lại là năm giảm phát Bitcoin trong chu kỳ lớn bốn năm một lần của thị trường tiền mã hóa, nhưng phần lớn mọi người dường như không vui vẻ gì, thậm chí một số người có thể đang thua lỗ. Những người quen với cách suy nghĩ "khắc chu cầu kiếm" nhận ra rằng đợt tăng giá lần này rõ ràng "không như kỳ vọng", theo sự lên xuống thất thường hay thậm chí ảm đạm của thị trường, một số người bắt đầu cảm thấy chán nản kiểu "thủ châu đãi thỏ", lo lắng không yên về câu hỏi “liệu con bò còn hay không”.
Lý do vì sao đợt tăng giá lần này lại đặc biệt khác biệt
Trong hơn 10 năm qua của thị trường tiền mã hóa, tính cả đợt hiện tại, đã trải qua tổng cộng bốn chu kỳ luân chuyển tăng-giảm. Đợt tăng giá lần này dường như rất khác so với những lần trước; những người từng trải qua ba đợt trước nếu chịu khó phân tích sẽ dễ dàng nhận ra điểm khác biệt:
1) Điểm giống và khác nhau giữa ba chu kỳ tăng-giảm trước
a. Điểm giống nhau
Bitcoin luôn giữ vững câu chuyện và sự đồng thuận là “vàng kỹ thuật số”;
Việc giảm phát Bitcoin luôn là tác nhân khởi phát và chất xúc tác cho các đợt biến động lớn, chu kỳ tăng-giảm gắn chặt với chu kỳ giảm phát Bitcoin;
Trong đợt tăng giá lớn, các nhóm ngành luân phiên nhau tăng giá, hầu như tất cả các dự án đều có diễn biến tốt, nhiều người kiếm được lợi nhuận.
b. Điểm khác biệt
Chủ đề chính khác nhau: vàng kỹ thuật số, hợp đồng thông minh, DeFi, GameFi và sự bùng nổ ứng dụng phi tập trung;
Theo thời gian, ngày càng xuất hiện nhiều chủ đề mới, nhiều tổ chức tham gia hơn, cơ sở hạ tầng cũng dần hoàn thiện;
Quy mô tài sản mã hóa ngày càng lớn, độ biến động của Bitcoin cũng dần giảm.
2) Những điểm bất thường rõ rệt trong đợt tăng giá lần này
Ngoài những thay đổi có thể dự đoán được như ngành phát triển trưởng thành hơn, nhiều chủ đề hơn, nhiều tổ chức tham gia hơn, cơ sở hạ tầng cải thiện, chúng ta còn nhận thấy những điểm bất thường rõ ràng như “không ai chuyền tay nhau”, “gần như không có luân chuyển nhóm ngành”, Meme bay đầy trời… thậm chí Ethereum – ngôi sao của các đợt tăng giá trước – cũng “hết thời”...
Thực tế, những thay đổi khó hiểu lần này gồm “không ai chuyền tay nhau”, “gần như không có luân chuyển nhóm ngành”, Meme bay đầy trời, đều xuất phát từ việc vốn tổ chức tham gia mạnh mẽ làm thay đổi cách chơi grassroots truyền thống của ngành mã hóa, ảnh hưởng của vốn ngày càng lớn. Cùng với việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay, dòng vốn đổ vào nhanh chóng khiến các “lão làng” cảm thấy khó thích nghi, nhất thời bối rối, thay vì chờ đợi các tổ chức dẫn dắt dự án, họ tự chơi Meme công bằng hơn. Thêm vào đó, vốn tổ chức mang tính lý trí cao, thiên về Bitcoin, AI, DePIN – những chủ đề mới, khiến các dự án cũ, câu chuyện cũ vốn ít được chú ý nay càng bị bỏ quên.
Tiếng nói của các tổ chức ngày càng lớn, nhà đầu tư nhỏ lẻ khó ảnh hưởng đến thị trường. Câu chuyện thì nhiều, nhưng giữa các tổ chức cũng chưa chắc đạt được đồng thuận, thậm chí có sự phân phe phái, khu vực Trung Quốc tập trung vào hệ sinh thái Bitcoin, khu vực phương Tây lại theo đuổi AI, DePIN.
Còn về Ethereum, hai đợt tăng giá trước đây rõ ràng là ngôi sao sáng nhất sau Bitcoin, nhưng hiện tại đang bị nguội lạnh, một phần nguyên nhân do các câu chuyện mới ngoài Ethereum làm phân tán dòng vốn, phần khác do dòng tiền mới thiên về Bitcoin, dẫn đến tình trạng hiện tại của Ethereum. Dĩ nhiên, trong hoàn cảnh đặc biệt này, Ethereum cũng có khả năng bị định giá thấp, chi tiết xem bài viết trước đó của TechFlow “Liệu Ethereum có bị định giá thấp?”. Liệu nó có thể được định giá đúng giá trị trong tương lai hay không, hãy cùng chờ xem.
Thực tế, ảnh hưởng của việcgiảm phátcứ bốn năm một lần của Bitcoin đối với thị trường mã hóa đang suy giảm theo từng bậc, cộng thêm mỗi đợt tăng giá đều bắt nguồn từ yếu tố bên ngoài và câu chuyện mới chứ không đơn thuần là lặp lại lịch sử. Vậy liệu đợt tăng giá này còn hay không, điều then chốt vẫn nằm ở các yếu tố nội tại và ngoại tại sẽ ảnh hưởng tới nó trong thời gian tới…
Các yếu tố ngoại tại và nội tại thực sự ảnh hưởng tới đợt tăng giá lần này
1) Yếu tố ngoại tại: Tài sản mã hóa mainstream chủ yếu đi theo nhịp môi trường bên ngoài
Những năm gần đây, chúng ta dễ dàng nhận thấy Bitcoin và tài sản mã hóa ngày càng chịu ảnh hưởng từ môi trường bên ngoài, trong đó ảnh hưởng lớn nhất đến từ các chính sách liên quan của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), đằng sau mỗi đợt tăng mạnh hay điều chỉnh gần như đều là những yếu tố ngoại tại chính này chi phối.
Lãi suất FED tăng khiến dòng vốn toàn cầu chảy mạnh về Mỹ, dẫn đến đồng USD tăng giá, giá hàng hóa cơ bản, kim loại quý, thị trường ngoại hối định giá bằng USD giảm. Ngược lại, khi FED giảm lãi suất, tỷ giá USD giảm, tạo điều kiện thúc đẩy giá hàng hóa tăng. Sau khi kết thúc chu kỳ tăng lãi suất, lãi suất và tỷ giá đi xuống, thanh khoản USD dần phục hồi, mang lại động lực tăng cho thị trường. Do vị thế quốc tế của đồng USD, kinh tế toàn cầu đều chịu ảnh hưởng tương ứng.
Bitcoin định giá bằng USD dần thoát khỏi phạm vi nhỏ hẹp của cộng đồng mã hóa ban đầu, tiến vào danh mục tài sản chính thống. Bitcoin hiện nay không còn là tài sản kỹ thuật số hẻo lánh mà một nhóm người yêu thích có thể thúc đẩy như thời “cỏ tranh”, Bitcoin ngày càng trở nên mainstream hơn, trong tương lai sẽ chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi nhịp độ môi trường bên ngoài như FED tăng/giảm lãi suất.
2) Yếu tố nội tại: Câu chuyện mới mới thực sự là động cơ tăng giá
Thực tế, lý do mỗi đợt tăng giá đều xảy ra cùng thời điểm giảm phát là vì việc giảm phát Bitcoin trong ngành mã hóa là một cơ hội rất tốt, trước và sau giảm phát, cộng đồng mã hóa thường hoạt động sôi nổi do kỳ vọng mạnh mẽ, các tổ chức, nhà phát triển đổi mới tận dụng chu kỳ này để bố trí chiến lược, cùng cộng đồng cộng hưởng, việc nửa công sức mà hiệu quả gấp đôi.
Đồng thời, ngành mã hóa sôi động cùng với đà tăng giá của tài sản mã hóa tiếp tục thu hút thêm nhiều nhà xây dựng mới trong giai đoạn này. Thực tế, lý do ngày càng nhiều người tụ họp để thực hiện thí nghiệm xã hội quy mô lớn như Bitcoin vẫn là nhờ sự đồng thuận, mà sự đồng thuận cần một chủ đề chính để làm nền tảng, ví dụ như “vàng kỹ thuật số”, cũng giống như các đợt tăng giá trước đây đều có câu chuyện mới làm chỗ dựa.
Phía sau câu chuyện mới là những "điểm sáng" mới, ngày càng nhiều giải pháp về blockchain, Web3 được khám phá và phát hiện bởi KOL, các doanh nhân đổi mới trong cộng đồng mã hóa, chúng không chỉ giải quyết vấn đề phí cao, hiệu suất thấp của blockchain, mà còn giải quyết bài toán triển khai ứng dụng mã hóa như DeFi, GameFi, mang lại vốn và người dùng mới không ngừng cho toàn ngành mã hóa. Tất nhiên, đổi mới không dừng lại, ngày càng nhiều câu chuyện mới đang tiếp thêm sức mạnh cho ngành mã hóa, trở thành nguồn gốc giá trị nội tại, thúc đẩy thị trường tăng trưởng.
Liệu con bò còn hay không?
Trước hết, chúng ta cần điều chỉnh tâm lý, việc có bò hay không thực ra không quan trọng, vì dù thị trường tăng hay giảm, đều có người thua lỗ. Thị trường tăng do các khẩu hiệu all-in, các câu chuyện hấp dẫn, dễ khiến người ta nóng đầu lao vào, rồi bị mắc kẹt trên đỉnh, tổn thất nặng nề hơn. Với nhiều người, thị trường tăng mới chính là khởi điểm thua lỗ.
Hơn nữa, “ngừng dự đoán” thực sự là một thái độ trưởng thành trong đầu tư. Nhà đầu tư trưởng thành thường chú trọng phân tích cơ bản, phân bổ tài sản, quản lý rủi ro và kế hoạch đầu tư dài hạn, thay vì cố gắng tìm kiếm cơ hội lợi nhuận ngắn hạn trong từng biến động thị trường. Họ hiểu được tính bất định và biến động của thị trường, chấp nhận điều đó, do đó thiên về phương pháp đầu tư稳健, dài hạn hơn.
Các yếu tố nội tại và ngoại tại của đợt thị trường này cho thấy xác suất cao là vẫn còn diễn biến tiếp theo. Hiện tại, máy in tiền của các nước trên thế giới gần như không thể dừng lâu, một khi bánh răng máy in tiền vẫn tiếp tục quay, thì tài sản mã hóa đứng đầu là Bitcoin sẽ luôn là thành phần quan trọng trong nhiều danh mục đầu tư. Trong tương lai của AI, Web3, metaverse, tài sản mã hóa chắc chắn sẽ đứng ở trung tâm sân khấu.
Kết luận
Ngành mã hóa thay đổi từng ngày, chúng ta phải dùng tầm nhìn phát triển để quan sát. Diễn biến thị trường tương lai khó dự đoán, vì môi trường bên ngoài trong ngắn hạn có tính bất định rất cao, do đó không cần quá mặn mà với “dự đoán”. Điều chúng ta có thể làm là duy trì sự quan tâm đến cái mới, nắm bắt xu hướng phát triển ngành để tìm ra cơ hội lợi ích mới. Có thể biến động tạm thời khiến người ta hoang mang, lo lắng, nhưng nếu kéo dài khung thời gian ra, tương lai của mã hóa vẫn rõ ràng và dễ thấy.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
白话区块链
