Việc ra mắt ETF giao ngay sẽ kìm chế biến động của Bitcoin như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Việc ra mắt ETF giao ngay sẽ kìm chế biến động của Bitcoin như thế nào?
Việc ra mắt các quỹ ETF bitcoin giao ngay sẽ khiến cấu trúc thị trường trở nên trưởng thành hơn, từ đó làm giảm biến động giá.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: David Lawant & Vivek Chauhan, Coindesk
Biên dịch: Felix, PANews
Một trong những yếu tố then chốt dẫn đến thành công của Bitcoin là sự xuất hiện của cơ sở hạ tầng giao dịch mới và các hình thức "đóng gói" đầu tư, mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư mới. Với việc ra mắt gần đây các quỹ ETF Bitcoin dạng giao ngay (spot), xu hướng này đang phát triển nhanh hơn bao giờ hết.
Bên cạnh các nhà cung cấp thanh khoản và sàn giao dịch, thị trường vẫn chưa nhận thức đầy đủ về cách những thay đổi lớn này sẽ làm biến đổi cấu trúc thị trường Bitcoin như thế nào.
Khi cấu trúc thị trường ngày càng trưởng thành, có thể kỳ vọng biến động giá sẽ giảm xuống. Bài viết này sẽ phân tích một số chuyển biến quan trọng liên quan đến việc ra mắt ETF dạng giao ngay và cách chúng thúc đẩy quá trình này.
Giá định giá ETF trở thành tham chiếu giá trên thị trường?
Việc ra mắt các quỹ ETF gần đây chắc chắn đã nâng cao đáng kể khối lượng giao dịch Bitcoin. Đáng chú ý, phần lớn sự gia tăng khối lượng này xảy ra vào khoảng 15h-16h theo giờ miền Đông nước Mỹ (ET), tức là gần thời điểm định giá ETF.
Biểu đồ bên dưới cho thấy tỷ lệ phần trăm khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitcoin trong các khung 30 phút bắt đầu từ 15h và 15h30 theo giờ ET. Trước đây, hai khung giờ này thường chiếm dưới 5% tổng khối lượng giao dịch hàng ngày, nhưng hiện nay con số này đã lên tới 10%-13%.
Việc định giá ETF cung cấp một mức giá tham chiếu minh bạch và nhất quán, ngày càng được nhiều thành viên thị trường công nhận, cho phép các nhà đầu tư tập trung thực hiện các giao dịch lớn cùng lúc, từ đó giảm tác động lên thị trường cũng như làm giảm biến động giá tổng thể.
Thị trường quyền chọn ETF dần trưởng thành
Cả ba sở giao dịch hiện đang niêm yết các quỹ ETF Bitcoin dạng giao ngay đều đã gửi yêu cầu lên SEC cho phép niêm yết quyền chọn (option) đối với các quỹ ETF này. Việc SEC xem xét các đề xuất này có thể mất từ 1 đến 8 tháng, đồng thời còn tồn tại một số vấn đề liên quan đến quy trình thanh toán và bù trừ.
Nếu các quyền chọn này được chấp thuận, thị trường quyền chọn Bitcoin có thể được thúc đẩy mạnh mẽ. Hiện tại, thị trường quyền chọn Bitcoin bị chia tách: một phần giao dịch trên các sàn ngoài khơi mà người dùng Mỹ không thể tiếp cận, phần còn lại chỉ dành cho các tổ chức lớn như CME. Việc cho phép quyền chọn dựa trên ETF Bitcoin dạng giao ngay có thể mở rộng đáng kể thị trường quyền chọn vượt ra ngoài hai nhóm này.
Nhìn chung, dù khối lượng giao dịch quyền chọn đã tăng mạnh trong năm qua (giá trị quyền chọn Bitcoin và Ethereum trên Deribit đạt 23 tỷ USD, mức cao nhất mọi thời đại), tầm quan trọng của thị trường quyền chọn Bitcoin được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng trong năm 2024. Một thị trường quyền chọn càng trưởng thành thì biến động giá càng thấp, vì nó cho phép nhà đầu tư thực hiện nhiều chiến lược đầu tư đa dạng hơn và giúp các quỹ ETF thanh khoản hơn. Ngoài ra, điều này cũng làm gia tăng tầm quan trọng của các sự kiện như đáo hạn quyền chọn và hoạt động tạo lập thị trường – những yếu tố có thể ảnh hưởng đến xu hướng giá.
Truyền thống 20 năm của ETF gặp cuộc cách mạng Bitcoin
Điều đáng mừng là cuộc cách mạng ETF hiện nay đang mang lại lợi ích cho thị trường Bitcoin. Việc ra mắt các quỹ ETF Bitcoin dạng giao ngay đã và có thể tiếp tục thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư, tương tự như hiện tượng ra mắt các quỹ ETF vàng vào đầu những năm 2000.
Chỉ hơn hai tuần sau khi ra mắt, các quỹ ETF Bitcoin dạng giao ngay đã đạt khối lượng giao dịch trung bình hơn 1,5 tỷ USD mỗi ngày. Con số này tương đương khoảng 20% khối lượng giao dịch trên thị trường Bitcoin giao ngay trong điều kiện thị trường tốt.
Khi các quỹ ETF tiền mã hóa tiếp tục đổi mới, các hoạt động giao dịch liên quan đến ETF được kỳ vọng sẽ duy trì, góp phần kìm hãm biến động giá Bitcoin và thúc đẩy sự trưởng thành của loại tài sản mới nổi này.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
CoinDesk
