ETF Ethereum giao ngay là điều không thể tránh khỏi, nhưng liệu con đường kiện tụng có phải là điều tất yếu?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
ETF Ethereum giao ngay là điều không thể tránh khỏi, nhưng liệu con đường kiện tụng có phải là điều tất yếu?
Mặc dù hành động chậm trễ của SEC đã tạm thời khiến người tiêu dùng Mỹ không thể tiếp cận đồng tiền mã hóa lớn thứ hai một cách an toàn và được ưu đãi về thuế, nhưng kết quả cuối cùng có thể có lợi cho ETH.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Mary Liu, BitpushNews
Không ngoài dự đoán, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vẫn chưa vội cấp "đèn xanh" cho các quỹ ETF Ethereum giao ngay. Các đề xuất đăng ký từ BlackRock và Grayscale đã lần lượt bị trì hoãn.
Thông báo của SEC nêu rõ: "Ủy ban cho rằng việc chỉ định một thời hạn dài hơn để đưa ra hành động đối với đề xuất thay đổi quy tắc là phù hợp, nhằm có đủ thời gian xem xét đề xuất thay đổi quy tắc cũng như các vấn đề được nêu ra trong đó."
Cơ quan này đặc biệt quan tâm đến cơ chế Proof-of-Stake (bằng chứng cổ phần) của Ethereum và lo ngại liệu "sự tập trung kiểm soát hoặc ảnh hưởng bởi một số ít cá nhân hoặc tổ chức" có tạo ra rủi ro đặc biệt khiến quỹ dễ bị gian lận và thao túng hay không.
Tuần trước, cơ quan này đã sử dụng lời lẽ gần như tương tự để trì hoãn quyết định về quỹ ETF Ethereum của Fidelity.
Đây là quyết định mà phần lớn các nhà phân tích thị trường đã dự đoán. Các chuyên gia phân tích của JPMorgan (JPM) trong một báo cáo gần đây cho biết khả năng SEC phê duyệt quỹ ETF dựa trên ETH trước tháng 5 là dưới 50%. James Seyffart, chuyên gia ETF giàu kinh nghiệm của Bloomberg, nhận định sự trì hoãn các đề xuất ETF Ethereum giao ngay có thể "tiếp tục xảy ra theo từng đợt" trong vài tháng tới.
Quỹ ETF Bitcoin đã phải trải qua hơn một thập kỷ đấu tranh với SEC mới được ra mắt; trong nhiều năm, SEC từ chối vì lo ngại nguy cơ thao túng thị trường. Vậy để một quỹ ETF Ethereum lên sàn, cần trải qua điều gì?
Liệu kiện tụng có phải là con đường tất yếu để ETF Ethereum giao ngay được chấp thuận?
BlackRock, nhà phát hành ETF hàng đầu thế giới và công ty quản lý tài sản lớn nhất toàn cầu, là doanh nghiệp đầu tiên xây dựng giao thức giám sát sàn giao dịch nhằm xoa dịu lo ngại về thao túng. 11 nhà phát hành ETF khác cũng đã nhượng bộ đáng kể trước cơ quan quản lý, ví dụ như thanh toán bằng tiền mặt thay vì Bitcoin, để tìm kiếm sự chấp thuận.
Tuy nhiên cuối cùng, chiến thắng tại tòa án của Grayscale đã buộc Chủ tịch SEC Gary Gensler phải thông qua sản phẩm tài chính dựa trên Bitcoin. Một thẩm phán phúc thẩm đã chỉ trích lập luận trước đó của cơ quan này khi chấp thuận các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai nhưng lại từ chối các quỹ ETF giao ngay là thiếu logic, và yêu cầu SEC đánh giá lại tiêu chuẩn niêm yết của mình.
Vì vậy, việc quỹ ETF Ethereum dựa trên hợp đồng tương lai đã được ra mắt có thể là tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, Gensler trong tuyên bố công khai nhấn mạnh rằng việc phê duyệt quỹ ETF Bitcoin "không hề ngụ ý ủy ban sẵn sàng chấp nhận tiêu chuẩn niêm yết đối với các chứng khoán tài sản mã hóa".
Hester Peirce, ủy viên SEC nổi tiếng ủng hộ ngành crypto (còn gọi là "mẹ đỡ đầu tiền mã hóa"), gần đây trong cuộc phỏng vấn với Coinage cho biết SEC lẽ ra không cần phải đi đến kiện tụng với ETF Ethereum, và cơ quan này khi ra quyết định nên "áp dụng tiền lệ".
Hester Peirce thường xuyên bày tỏ quan điểm trái ngược với các đồng nghiệp trong ủy ban, công khai ủng hộ ngành công nghiệp mã hóa và chỉ trích các hành động thực thi pháp luật của SEC nhắm vào các công ty và dự án trong ngành.
Bà chỉ ra rằng các chi tiết cụ thể và bối cảnh của từng đơn đăng ký ETF có thể rất khác nhau, điều này cho thấy cần tiếp cận mỗi trường hợp một cách riêng biệt.
Bà bình luận: "Việc chuẩn bị một sản phẩm giao dịch trên sàn đáp ứng điều kiện niêm yết đòi hỏi rất nhiều công việc, bao gồm đảm bảo thông tin công bố phù hợp với cách vận hành thực tế của sản phẩm. Khi tòa án nói với chúng ta rằng phương pháp đang áp dụng là sai... Tôi nghĩ bài học này chắc chắn sẽ được ghi nhớ sâu sắc."
Tuy nhiên, Peirce nhấn mạnh: "Quốc hội không trao quyền cho chúng tôi để nói với nhà đầu tư rằng một khoản đầu tư cụ thể nào đó có phù hợp với họ hay không".
Bitcoin ở vị thế thuận lợi hơn trong khía cạnh này, vì nó là tài sản mã hóa duy nhất được các cơ quan quản lý thống nhất phân loại là hàng hóa. Trái ngược với quan điểm ban đầu của các cơ quan quản lý về việc Ethereum "đã phi tập trung đầy đủ", Gensler có thái độ dè dặt với ETH, đặc biệt là sau khi mạng lưới Ethereum chuyển sang cơ chế đặt cược (staking).
Chuyên gia phân tích của JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, cho rằng: "SEC hiện đang tiến hành kiện tụng chống lại các sàn giao dịch tiền mã hóa cung cấp dịch vụ staking cho các chuỗi khối Proof-of-Stake, bao gồm cả Ethereum, điều này làm tăng thêm thách thức cho việc phê duyệt ETF Ethereum giao ngay, ít nhất là cho đến khi các vụ kiện này được giải quyết".
Panigirtzoglou cũng lưu ý rằng SEC trong các vụ kiện chống lại các sàn Kraken, Coinbase hay Binance vì nghi ngờ vi phạm luật chứng khoán đã không trực tiếp nhắc đến ETH, điều này ngụ ý rằng trên thực tế SEC có thể đang coi đồng tiền mã hóa này là hàng hóa. Hơn nữa, nếu SEC khởi kiện về ETH ETF, họ có thể phải đối đầu với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cơ quan đối thủ cũng tuyên bố có thẩm quyền quản lý đối với ETH.
Tất cả những điều này cho thấy việc ra mắt ETF Ethereum giao ngay là điều không thể tránh khỏi, nhưng phía trước vẫn còn nhiều trở ngại.
Khi ngày đáo hạn đến gần, kỳ vọng ngày càng tăng
Ngày đáo hạn cho đơn đăng ký của VanEck là 23 tháng 5, ARK 21Shares là 24 tháng 5, Hashdex là 30 tháng 5, Grayscale là 18 tháng 6, Invesco là 5 tháng 7. Đồng thời, các quyết định về đơn đăng ký của Fidelity và BlackRock dự kiến sẽ được đưa ra vào ngày 3 tháng 8 và 7 tháng 8.
Mặc dù các hành động trì hoãn của SEC tạm thời khiến người tiêu dùng Mỹ không thể tiếp cận đồng tiền mã hóa lớn thứ hai một cách an toàn và ưu đãi về thuế, nhưng kết quả cuối cùng có thể mang lại lợi ích cho ETH.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
比推 BitpushNews
