Các nhà nộp đơn xin ETF Bitcoin "nộp bài", đáp án sẽ được công bố sau 2 ngày
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Các nhà nộp đơn xin ETF Bitcoin "nộp bài", đáp án sẽ được công bố sau 2 ngày
Nếu SEC phê duyệt "thông qua", rất có thể tất cả các quỹ ETF bitcoin giao ngay này sẽ được chấp thuận cùng lúc.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Weilin
Vào lúc 8 giờ sáng ngày 8 tháng 1 (giờ Mỹ Đông), tương đương 20 giờ tối ngày 8 tháng 1 (giờ Bắc Kinh), là thời hạn cuối cùng do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) quy định để nộp hồ sơ xin cấp phép quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Ngoại trừ Hashdex, 10 đơn vị xin cấp phép chính còn lại đều đã nộp phiên bản cuối cùng của hồ sơ S-1 (Grayscale nộp hồ sơ S-3), đây là một bước quan trọng trong quy trình công bố thông tin cho việc xin cấp phép ETF.
Việc được chấp thuận hay không chỉ còn chờ câu trả lời cuối cùng từ SEC. Dù ETF được mong đợi này vẫn chưa chính thức ra mắt, nhưng các nhà phát hành đã bắt đầu cuộc chiến về phí quản lý.
Theo hồ sơ cập nhật, BlackRock gây bất ngờ với chính sách linh hoạt khi đưa ra mức phí cho iShares Bitcoin Trust là "0,20% cho 12 tháng đầu tiên hoặc 5 tỷ USD đầu tiên, sau đó là 0,30%", tạo lợi thế cạnh tranh về phí thấp sau khi niêm yết. Sau khi BlackRock công bố mức phí, ARK nhanh chóng điều chỉnh mức phí của mình từ 0,80% xuống còn 0,25%.
Một mặt trận khác là giá Bitcoin, chịu ảnh hưởng bởi nhiều tin tức liên quan đến ETF, BTC đã dao động mạnh trong tuần vừa qua. Ngày 2 tháng 1, giá vượt mốc 45.800 USD, hôm sau lập tức giảm xuống còn 42.200 USD, những ngày tiếp theo dao động giữa 42.000 - 43.000 USD, đến rạng sáng ngày 9 tháng 1, Bitcoin vượt 46.000 USD và tiến lên 47.000 USD.
Trong bối cảnh biến động mạnh thường xuyên trên 10%, tâm lý thị trường tiền mã hóa bị tác động mạnh bởi các tin tức về ETF, toàn bộ thị trường đang chờ đợi mốc thời gian then chốt vào ngày 10 tháng 1. Theo lịch trình đăng ký trước đó, SEC cần đưa ra phản hồi cuối cùng về đơn xin cấp phép của ARK 21Shares vào ngày này.
Trước đó, các nhà phân tích dự đoán rằng nếu SEC chấp thuận, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay có thể sẽ được phê duyệt đồng loạt. Dự đoán này đúng hay sai, SEC sẽ tiết lộ câu trả lời vào ngày 10 tháng 1 (giờ Mỹ Đông).
Tâm lý thị trường liên tục bị ảnh hưởng bởi tin tức
Nếu tính theo giờ Mỹ Đông, thời điểm SEC phải phản hồi về đơn xin cấp phép ETF Bitcoin giao ngay của ARK chỉ còn chưa đầy 48 giờ.
Trong tuần trước đó, thị trường tài sản mã hóa dẫn dắt bởi Bitcoin đã liên tục khiến nhà đầu tư căng thẳng vì biến động giá, BTC trong vòng 7 ngày đã giảm mạnh từ trên 45.800 USD xuống dưới 40.000 USD rồi liên tục dao động trở lại.
Biến động cao cũng dẫn đến tình trạng thanh lý hàng loạt hợp đồng tương lai.
Dữ liệu thanh lý hợp đồng tương lai thị trường tài sản mã hóa rạng sáng ngày 9 tháng 1 (giờ Bắc Kinh)
Theo dữ liệu từ Coinglass, rạng sáng ngày 9 tháng 1 (giờ Bắc Kinh), tổng giá trị thanh lý hợp đồng tương lai toàn thị trường trong 24 giờ đạt 227 triệu USD, riêng thị trường BTC bị thanh lý 37,67 triệu USD, ETH là 31,45 triệu USD, còn thị trường các altcoin khác còn đáng sợ hơn với mức thanh lý 47,4 triệu USD.
Yếu tố lớn nhất ảnh hưởng đến tâm lý thị trường chính là các tin tức liên quan đến ETF Bitcoin giao ngay.
Từ đầu năm mới, các nguồn tin nội bộ liên tục đưa ra dự đoán SEC sẽ "chấp thuận" hoặc "từ chối", phe lạc quan thì thay đổi mốc thời gian liên tục, lúc thì cuối tuần trước, lúc thì giữa tuần làm việc này, thậm chí có tin đồn còn sai cả ngày lẫn thứ; phe bi quan thì khẳng định "không cái nào được thông qua".
Sự biến động tâm lý thị trường đã thu hút sự chú ý của SEC. Ngày 6 tháng 1, Văn phòng Giáo dục và Truyền thông Nhà đầu tư của SEC đã đăng bài viết "Chống lại FOMO", nhắc nhở các nhà đầu tư cá nhân lưu ý rủi ro từ tài sản mã hóa, bao gồm meme coin, tiền mã hóa và NFT. Ngay sau đó, các phân tích về bài viết này lại xuất hiện, chủ yếu vẫn xoay quanh việc dự đoán khả năng được chấp thuận.
Thay vì nghe theo tin đồn, hãy theo dõi sát lịch trình và các bước quy định theo luật pháp Hoa Kỳ.
Theo lịch trình đăng ký trước đó, ngày 10 tháng 1 là hạn chót SEC phải phản hồi cuối cùng về đơn xin cấp phép của ARK 21Shares, đó cũng là lý do cộng đồng tài sản mã hóa đang chờ đợi ngày này. Trong khi đó, thời hạn phản hồi cuối cùng cho 7 đơn vị còn lại, bao gồm cả BlackRock, là vào tháng 3; Global X là tháng 4; muộn nhất là Hashdex và Franklin vào tháng 5.
Thời hạn phản hồi cuối cùng của SEC đối với các đơn vị xin cấp phép
Theo quy trình đăng ký, trước khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được giao dịch, cần thỏa mãn hai yêu cầu kỹ thuật.
Đầu tiên, SEC phải ký duyệt file 19b-4 do sở giao dịch nơi ETF niêm yết nộp lên, đây là đề xuất thay đổi quy tắc giao dịch, một biểu mẫu mà các tổ chức tự quản (SROs) như sở giao dịch được giám sát sử dụng để báo cáo thay đổi quy tắc với SEC. Khi nộp hồ sơ, các sở giao dịch phải chứng minh tính hợp lý của quy tắc mới, bao gồm hỗ trợ thị trường giao dịch công bằng, bảo vệ nhà đầu tư và các chương trình giám sát cần thiết.
Hiện tại, 11 đơn vị xin cấp phép ETF Bitcoin giao ngay cùng các sở giao dịch họ muốn niêm yết đã hoàn thành bước này.
Thứ hai, SEC phải phê duyệt file S-1 liên quan, đây là đơn đăng ký đăng ký của người phát hành tiềm năng, bao gồm thông tin cơ bản về hoạt động kinh doanh và tài chính, thời hạn nộp là 8 giờ sáng ngày 8 tháng 1 (giờ Mỹ Đông).
Cuối năm ngoái, các đơn vị xin cấp phép đã tổ chức hơn 20 cuộc họp với SEC về hồ sơ S-1, phần lớn đã hoàn thiện biểu mẫu S-1 vào tháng 12, một trong những nội dung quan trọng là thay đổi mô hình chuộc lại bằng Bitcoin vật chất sang chuộc lại bằng tiền mặt, nhằm giúp ETF Bitcoin giao ngay đáp ứng tốt hơn yêu cầu giám sát.
Hiện tại, 10 đơn vị xin cấp phép chính đã nộp bản cập nhật hồ sơ S-1, điều bất ngờ là Hashdex dường như không kịp thời hạn, việc phê duyệt có thể bị trì hoãn; Grayscale do thay đổi sản phẩm nên phải nộp hồ sơ S-3.
Tiếp theo, hai văn bản 19b-4 và S-1 sẽ được hai bộ phận khác nhau của SEC xem xét, trong đó Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp phụ trách kiểm tra S-1, còn Bộ phận Giao dịch và Thị trường của SEC phụ trách 19b-4. Nếu cả hai văn bản đều được phê duyệt, theo thông lệ trước đây, việc giao dịch chính thức của ETF sẽ bắt đầu vào ngày làm việc tiếp theo sau khi được chấp thuận.
Các đơn vị xin cấp phép mở cuộc chiến phí quản lý
Cùng với việc kết thúc thời hạn nộp hồ sơ S-1, mức phí giao dịch và quỹ hạt giống của các sản phẩm ETF từ các đơn vị xin cấp phép cũng dần được công khai, trong đó phí giao dịch trở thành chiến trường cạnh tranh chính giữa các nhà phát hành.
Theo hồ sơ S-1 mới nhất, BlackRock áp dụng chính sách linh hoạt với mức phí "0,20% cho 12 tháng đầu tiên hoặc 5 tỷ USD đầu tiên, sau đó là 0,30%", mức phí này không chỉ thấp hơn dự đoán của các nhà phân tích mà còn gây áp lực mạnh lên các đối thủ cạnh tranh.
Ngoài BlackRock, Invesco, ARK, Bitwise hiện cũng thiết kế mức phí thấp trong một khoảng thời gian nhất định hoặc với khối lượng giao dịch nhất định; ARK/21Shares trước đó có mức phí 0,80%, sau khi thấy lợi thế cạnh tranh của đối thủ đã công bố điều chỉnh xuống 0,25%, đồng thời đưa ra chính sách "miễn phí trong 6 tháng đầu tiên hoặc 1 tỷ USD giao dịch đầu tiên".
So sánh mức phí của các sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay
Theo nhà phân tích cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, sự khác biệt về phí giữa các sản phẩm ETF Bitcoin sẽ không ảnh hưởng quá lớn đến sức cạnh tranh và quy mô thị trường của từng nhà phát hành: "Các cố vấn đầu tư quan tâm nhiều hơn đến phí thông thường vì họ là nhà đầu tư dài hạn. Vì tất cả các ETF này đều làm cùng một việc, có lẽ mức phí sẽ có ảnh hưởng nếu các điều kiện khác bằng nhau."
Xét về quỹ hạt giống, quy mô vốn ban đầu mà mỗi đơn vị thu hút được cũng khác nhau. Quỹ hạt giống là khoản đầu tư ban đầu cho phép ETF khởi động và bắt đầu giao dịch, tạo thành các đơn vị phát hành nền tảng cho ETF, giúp cổ phiếu ETF sẵn sàng giao dịch trên thị trường công khai.
Hiện tại, ngoài Grayscale – đơn vị tích trữ Bitcoin từ sớm, Bitwise là đơn vị xin cấp phép có quy mô quỹ hạt giống lớn nhất được biết đến. Ngày 29 tháng 12, công ty tiết lộ có một nhà đầu tư dự định mua 200 triệu USD cổ phần làm quỹ hạt giống, con số này cao hơn cả 72,5 triệu USD của VanEck.
Thông tin mới nhất cho biết quỹ phòng hộ tài sản mã hóa Mỹ Pantera Capital dự định đầu tư 200 triệu USD vào quỹ tiềm năng Bitwise Bitcoin ETP Trust, rất có thể đây chính là nhà đầu tư mà Bitwise từng ám chỉ trước đó.
Xét về quy mô quỹ hạt giống, ngoại trừ các "lão làng" như Grayscale, lượng vốn ban đầu cho các ETF Bitcoin giao ngay chỉ khoảng hơn 300 triệu USD, thậm chí còn thấp hơn khối lượng giao dịch một ngày của các sàn giao dịch tài sản mã hóa lớn. Về việc thị trường này có thể thu hút bao nhiêu vốn mới, một số nhà phân tích so sánh với thị trường ETF vàng. Tính đến nay, tổng tài sản của các quỹ ETF vàng tại Mỹ đạt 114,7 tỷ USD.
Việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vẫn còn một số biến số, nhưng khi ngày càng nhiều thông tin từ hồ sơ S-1 được công bố ra thị trường, giá BTC lại tăng mạnh, rạng sáng ngày 9 tháng 1, dữ liệu từ sàn Binance cho thấy BTC từng vọt lên 47.248 USD, phá đỉnh cũ và lập mức cao mới trong năm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
