Năm 2023 đã qua, liệu Ethereum đã tiến gần hơn hay xa hơn so với Bitcoin?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Năm 2023 đã qua, liệu Ethereum đã tiến gần hơn hay xa hơn so với Bitcoin?
Từ đầu năm đến nay, số lượng Ethereum đã giảm từ 120,5 triệu xuống còn 120,1 triệu hiện tại, tổng cộng đã bị đốt cháy 340.000 ETH trong một năm, tương đương 750 triệu đô la Mỹ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Day, Baihua Blockchain
Khi câu chuyện về Bitcoin trở thành chủ đạo trong đợt tăng giá mới, hệ sinh thái Ethereum từng được kỳ vọng cao trong giai đoạn thị trường gấu dần mất đà, cộng thêm sự bùng nổ mạnh mẽ của Solana, ngành tiền mã hóa dường như đã bước vào năm 2024 với một câu chuyện mới: "Sự trỗi dậy của các chuỗi công khai mới".
Mặc dù giá ETH đã tăng gấp đôi trong năm qua, nó vẫn bị nhiều người chỉ trích thậm chí lan truyền FUD rằng Vitalik và nhóm điều hành đang gặp vấn đề nghiêm trọng. Nguyên nhân chính là do kỳ vọng quá lớn đối với ETH (ít nhất cũng phải vượt trội hơn BTC), đồng thời cũng liên quan đến hiệu suất nổi bật của SOL. Trong bài viết này, chúng ta sẽ điểm lại những thay đổi mới nhất trong hệ sinh thái Ethereum trong năm vừa qua. (FUD: Fear, Uncertainty, Doubt – Sợ hãi, Bất định và Nghi ngờ, ám chỉ việc phát tán cảm xúc tiêu cực nhằm gây hoảng loạn cho nhà đầu tư.)
01 Ethereum hoàn toàn chuyển sang lạm phát âm
Từ đầu năm đến nay, lượng Ethereum giảm từ 120,5 triệu xuống còn 120,1 triệu, tổng cộng đã bị đốt cháy 340.000 ETH, tương đương 750 triệu USD. Khi thị trường tăng giá đến gần, lượng ETH bị đốt chắc chắn sẽ tăng mạnh.
Biến động tổng cung Ethereum, nguồn: ultrasound.money
02 Phân khúc LSD bùng nổ
Sau khi Ethereum hoàn tất sáp nhập vào tháng 9 năm 2022, trải qua vài tháng phát triển, phân khúc này trở thành tâm điểm trong quý I/2023. Trong giai đoạn cuối thị trường gấu, sản phẩm tài chính ổn định với lợi suất hàng năm khoảng 4% thu hút lượng lớn vốn tham gia. Các dự án LSD như Lido, RPL, SSV đều đón làn sóng tăng trưởng mạnh mẽ, tỷ lệ stake ETH không ngừng tăng lên. Tính đến ngày 3 tháng 1 năm 2023, lượng ETH được stake đạt 28,8 triệu.
Biến động lượng ETH stake, nguồn: dune.com
Khi quy mô vốn stake ngày càng mở rộng và nâng cấp Shanghai đến gần, một số ít dự án bắt đầu nhắm tới phần vốn này, tung ra các sản phẩm DeFi riêng, sử dụng cơ chế chồng chéo để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn stake. Sau khi hiệu ứng tạo ra lợi nhuận rõ rệt, ngày càng nhiều tổ chức và vốn đổ vào, xây dựng chiến lược trên các phân khúc liên quan, từ đó hình thành nên phân khúc LSDFi, dần hoàn thiện cơ sở hạ tầng xung quanh LSD.
Bên cạnh mặt tích cực, cũng có điều khiến người dùng không hài lòng. Khi tỷ lệ stake tăng, Lido chiếm hơn 1/3 thị phần stake Ethereum, dẫn đến sự tập trung quá mức trong phân khúc này. Thị trường bắt đầu lo ngại liệu sự phát triển của Lido có đe dọa đến an ninh đồng thuận mạng chính Ethereum hay không. Vấn đề tập trung hóa của Lido hiện đang gây tranh cãi gay gắt.
Ngày 28 tháng 12, Vitalik đề cập đến công nghệ DVT (Distributed Validator Technology) nhằm giải quyết vấn đề này bằng cách phi tập trung hóa trình xác thực mặc dù hoạt động stake vẫn tập trung. Thực tế, vào ngày 28 tháng 11 năm 2023, Lido DAO đã bắt đầu áp dụng công nghệ DVT từ Obol Network và SSV Network.
Thị phần các dự án trong phân khúc stake, nguồn: dune.com
Với sự trở lại của thị trường tăng giá cùng đà tăng giá của ETH, phân khúc stake Ethereum gần như chắc chắn sẽ đạt quy mô nghìn tỷ đô la. Thêm vào đó, theo sự phát triển của ngành, sản phẩm tài chính ổn định cũng dần trở thành nhu cầu thiết yếu của một bộ phận người dùng. Triển vọng phát triển và đổi mới trong phân khúc này rất đáng mong đợi.
03 Layer2 đua nhau phát triển
Layer2 đã trở thành một phần thiết yếu của hệ sinh thái Ethereum. Mỗi Layer2 đều có những tiến triển khác biệt, mỗi chuỗi mang một đặc điểm riêng. Hãy cùng điểm lại nhanh.
Top 10 Layer2 theo TVL, nguồn: L2 Beat
-
Optimism
Sau khi đáy thị trường gấu hình thành vào năm 2022, đầu năm 2023, giá Optimism bùng nổ. Mặc dù sức mạnh hệ sinh thái rõ ràng thua kém Arbitrum, dự án này lại tìm ra hướng đi riêng: sử dụng công nghệ mô-đun và công cụ tạo chuỗi nhanh OP Stack để hợp tác với nhiều dự án, bao gồm BASE, opBNB, Manta Network, DeBank... Nhiều dự án nổi tiếng đã chọn công nghệ OP Stack. Gần đây, với việc xác định thời gian cụ thể cho nâng cấp Cancun, các Layer2 như Optimism lại thu hút sự chú ý.
-
Arbitrum
Quý I năm ngoái, sau khi ra mắt token, hệ sinh thái Arbitrum bùng nổ mạnh mẽ, được gọi vui là “Mùa hè Arbitrum”, với các dự án tiêu biểu như GMX, MAGIC, RDNT, GNS, AIDOGE… Phần lớn đã niêm yết trên Binance.
Tuy nhiên, các loại “token tổ chức” như Optimism và Arbitrum đều mắc chung vấn đề: vốn hóa lớn nhưng lưu thông thấp. Trong gần một năm qua, dù vốn hóa lưu thông của hai Layer2 này tăng vọt, giá token gần như đứng im, biến thành “máy rút tiền” cho các tổ chức. Có thể nói dự án tốt về mọi mặt, nhưng chỉ để lại chút ít lợi ích cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
-
zkSync & StarkNet
zkSync và StarkNet được coi là “bộ đôi PUA” trong ngành, kiếm tiền chủ yếu từ phí giao dịch, khiến các farmer bị phản công mạnh. Đặc biệt là StarkNet, với vô số động thái gây tranh cãi, cộng đồng và đội ngũ dự án gần như đối đầu. Farmer căm ghét tột độ. zkSync thì kiên trì “PUA” đến cùng, thậm chí đồn đoán sẽ ra mắt token vào năm 2025. Tuy nhiên, tiến độ ZK nhìn chung chậm, năm 2023 không có gì nổi bật để nói.
-
Base
Base thu hút lượng lớn vốn ngắn hạn nhờ hiệu ứng làm giàu nhanh, tận dụng các đợt tăng流量 để trỗi dậy, tuy nhiên các dự án trên hệ sinh thái thường không bền vững. Đầu tháng 8, khi Base sắp lên mainnet, xuất hiện meme coin Bald tăng ngàn lần, vốn hóa vượt 100 triệu USD trong 2 ngày. Hiệu ứng FOMO kéo người dùng ồ ạt tham gia, tiếc rằng dự án cuối cùng rug pull, nhưng lượng vốn đã ở lại.
Không lâu sau, dự án xã hội Friend Tech với mô hình Ponzi kết hợp kỳ vọng airdrop từ tổ chức Paradigm trở thành sản phẩm hiện tượng hiếm hoi trong thị trường gấu, mang về hàng chục nghìn người dùng cho Base, khẳng định vị thế của Base trong hệ sinh thái Layer2. Hiện tại, Friend Tech đang rơi vào tình trạng nguội lạnh.
-
Blast
Ra mắt ngày 21 tháng 11, tận dụng lượng người dùng từ Blur và kỳ vọng airdrop theo mô hình Ponzi, dù giữa chừng xảy ra sự cố ví tập trung, nhưng vẫn đạt TVL hơn 1 tỷ USD sau khoảng 2 tháng. Hiện tại, Blast đã trở thành lựa chọn mới cho các nhà đầu tư lớn muốn gửi tiết kiệm ổn định.
-
Manta Pacific
Trong chưa đầy ba tuần gần đây, TVL tăng vọt từ 30 triệu lên 650 triệu USD. Với cách thức tài chính giống Blast, thông qua sự kiện New Paradigm để khuyến khích người dùng stake nhận airdrop, điểm bán là chu kỳ stake ngắn hơn Blast và hiệu suất sử dụng vốn cao hơn.
-
Metis
Gần đây, trước thềm nâng cấp Cancun, Metis nổi lên mạnh mẽ, biểu hiện thị trường ấn tượng trong ngắn hạn, TVL tăng nhanh vào top 3. Do hầu hết các Layer2 đều có vấn đề tập trung hóa Sequencer (trình sắp xếp), Metis tập trung giải quyết bài toán phi tập trung hóa Sequencer.背後 là công nghệ hay vốn thúc đẩy, mỗi người có quan điểm riêng.
-
ZKFair
Thông qua hình thức airdrop phí gas, phân phối 100% token cho người dùng cộng đồng, thu hút người dùng tham gia ngắn hạn. Sau khi sự kiện bắt đầu, trong chưa đầy một tuần, phí gas tiêu thụ trên chuỗi vượt 60 triệu USDC, địa chỉ hoạt động hơn 200.000, TVL vượt 120 triệu USD. Gần đây, sau khi sự kiện kết thúc, có phần giảm nhẹ. Hướng đi công bằng, đúng là rất tử tế với cộng đồng người dùng vốn chịu cảnh PUA từ zkSync và StarkNet. Phát triển tiếp theo ra sao, cần theo dõi thêm.
Có thể thấy, sự phát triển Layer2 là cuộc đua tận dụng ưu thế riêng. Khi thị trường cải thiện, tốc độ trỗi dậy ngày càng nhanh, ngày càng trực diện. Nhiều dự án không còn cần tích lũy cả năm như trước, mà thông qua các chiêu thức kích thích, bùng nổ ngắn hạn để chiếm lĩnh thị trường. Liệu có duy trì lâu dài hay không, cần thêm thời gian kiểm chứng.
04 Dex Bot nổi lên mạnh mẽ
Có thể nói, trước khi BRC20 bùng nổ, hơn 90% các dự án “dog coin” đều ra đời trên Ethereum, mỗi ngày có hàng chục đến hàng trăm dự án mới. Một bộ phận người chơi theo dõi sát động thái trên chuỗi, hy vọng kiếm lợi nhuận vượt mong đợi. Khi số lượng người chơi tăng, công cụ tốt giúp nhà đầu tư như hổ mọc thêm cánh, Dex Bot ra đời trong bối cảnh đó.
Giữa tháng 5, dự án Unibot ra đời, trong vòng hơn 2 tháng trở thành sản phẩm hiện tượng, kiếm lợi nhuận hàng chục triệu USD trong thị trường gấu, khiến cả phân khúc và khái niệm liên quan nóng lên. Tuy nhiên, sau khi Banana Gun ra mắt vào tháng 9 với trải nghiệm người dùng tốt hơn, thị phần Unibot bị thu hẹp. Gần đây, do sức hút bị Bitcoin và SOL lấn át, khối lượng giao dịch trên Ethereum giảm mạnh, nhu cầu sử dụng Dex Bot tự nhiên suy giảm. Tuy nhiên, với tư cách là một câu chuyện mới nổi bật trong năm, vẫn đáng để theo dõi.
Thị phần giao dịch Dex BOT, nguồn: dune.com
05 Văn bản và meme trên Ethereum
Sự xuất hiện của giao thức văn bản Ethereum - Ethscriptions - là bản sao hoàn toàn của giao thức Ordinals trên Bitcoin. Từ khi ra đời, nó luôn bị cộng đồng phản đối, quan điểm chủ lưu cho rằng đây là bước lùi lịch sử. Nhưng không thể phủ nhận, nhờ làn sóng bùng nổ hệ sinh thái Bitcoin và các yếu tố khác, nó cũng được kéo theo phát triển.
Hiện tại, ngoài ETHs, phân khúc văn bản Ethereum chưa có dự án nổi bật nào khác. Dù có một số cải tiến nhỏ và sự xuất hiện của "rune + NFT", đa phần chỉ là炒作 ngắn hạn, FOMO rồi tan rã. Ngoài ra, cơn sốt đúc văn bản trên các chuỗi công khai mới cũng vậy: lúc khởi đầu ồn ào, kiểm tra hiệu năng các chuỗi, nhưng cuối cùng đều là繁荣 tạm thời, ai dám ôm sẽ bị chôn, không ngoại lệ. Liệu phân khúc này có thể tạo ra câu chuyện hay sản phẩm mới, cần theo dõi thêm. (Ghi chú: FOMO: Fear Of Missing Out – Sợ bỏ lỡ cơ hội)
Meme, với tư cách là một trong những câu chuyện chủ đạo của chu kỳ trước, đã tạo ra các dự án hiện tượng như Doge, Shiba Inu. Trong chu kỳ này, sự xuất hiện của PEPE tiếp tục thúc đẩy hoạt động trên mạng Ethereum. Giữa năm 2023, người dùng bắt đầu FUD các token tổ chức, cho rằng các dự án ra mắt chỉ để xả hàng tồn kho, nhà đầu tư nhỏ lẻ luôn là người chịu thiệt cuối cùng.
Meme coin giải quyết đúng痛点 này: phân phối công bằng, do cộng đồng dẫn dắt, không rào cản, ai cũng có thể tham gia. Sự bùng nổ sau đó của BRC20 cũng không nằm ngoài yếu tố này. Dù nhiều dự án chỉ là ngôi sao băng, nóng lên rồi tắt, rất ít có thể trụ lại lâu dài, nhưng đây thực sự là phân khúc gần gũi nhất với nhà đầu tư nhỏ.
06 Khác
Ngoài những điều trên, các phân khúc còn lại đều diễn biến bình thường.
Phân khúc DeFi: Maker đại diện cho RWA bắt đầu mở rộng ra ngoài, nhưng phản ứng yếu ớt. Uniswap và các DeFi cũ tập trung mở rộng nội bộ, thực hiện một số cải tiến kỹ thuật nhỏ và đưa ra kế hoạch mở rộng đa chuỗi, hy vọng chiếm thêm thị phần;
Phân khúc game trên chuỗi: hoàn toàn tắt lửa. Dù có một số game ra mắt trên các chuỗi khác và xu hướng game đa chuỗi được thúc đẩy, nhưng chưa có sản phẩm bùng nổ thị trường;
Phân khúc NFT: Yuga Labs dù nỗ lực trong mảng game nhưng phản ứng yếu, bản thân NFT của họ trong năm qua cũng không tiến triển nhiều. Azuki gây quỹ 20.000 ETH vào cuối tháng 6, nhưng sản phẩm cuối cùng lại sao chép Bean, rút thanh khoản vốn đã khan hiếm trên thị trường NFT, khiến dòng Bean giảm mạnh. Về thị trường giao dịch NFT, OpenSea từ định giá hàng chục tỷ USD thu hẹp xuống còn 1,4 tỷ hoặc thấp hơn, tổ chức thua lỗ hơn 90%. Blur tiếp tục chiếm dần thị phần của OpenSea. Dự án trên Ethereum đã chiếm lĩnh thị trường, hiện tại là một "biển đỏ", cạnh tranh khốc liệt, khó tạo dấu ấn. Ngược lại, Bitcoin lại hoàn toàn ngược lại: có thể sao chép trực tiếp từ Ethereum, là một vùng đất mới hoàn toàn chưa được khai phá.
07 Tổng kết
Trên đây là một số đổi mới nổi bật trong hệ sinh thái Ethereum mà cá nhân tôi quan sát được trong năm nay. Một số khái niệm như abstract account, AI cũng đang được xây dựng nhưng chưa xuất hiện sản phẩm hiện tượng nên không liệt kê đầy đủ.
Mặt khác, do Ethereum gần đây thể hiện kém, nhiều người bắt đầu FUD, cho rằng nguyên nhân nằm ở sai lầm lớn của Vitalik trong định hướng phát triển, việc trao quyền thuế cho Layer2 sẽ dẫn đến tình trạng "chư hầu割据", làm suy yếu khả năng thu giữ giá trị của Ethereum. Quan điểm này vẫn còn gây tranh cãi.
Cuối cùng, những điều đáng mong chờ tiếp theo với Ethereum: một là nâng cấp Cancun, có lợi cho Layer2; hai là đơn xin ETF Ethereum được chấp thuận sau khi ETF Bitcoin thông qua.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
白话区块链
