Các đại gia Phố Wall đặt cược lớn vào BTC, kiếm lời 300% trong thị trường tăng giá
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Các đại gia Phố Wall đặt cược lớn vào BTC, kiếm lời 300% trong thị trường tăng giá
MicroStrategy trở thành một trong những công ty có mức tăng trưởng lớn nhất tại Mỹ trong số các công ty có định giá trên 5 tỷ USD vào năm 2023.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jake Piazza@CNBC
Biên dịch: Tần Tấn, Carbon Chain Value
Công ty MicroStrategy được thành lập cách đây gần 35 năm và trong phần lớn lịch sử phát triển của mình, nó chỉ là một công ty phần mềm ít người biết đến, chuyên về trí tuệ kinh doanh.
Tuy nhiên, vào năm 2023, cổ phiếu của công ty đã tăng vọt 337%, trở thành một trong những công ty có vốn hóa từ 5 tỷ USD trở lên tại Mỹ có mức tăng trưởng mạnh nhất, vượt qua mức tăng 234% của Nvidia và 194% của Meta.
Khác với các công ty công nghệ khác dựa vào tăng trưởng doanh thu và thị phần để thúc đẩy giá cổ phiếu, sức hấp dẫn của MicroStrategy đối với nhà đầu tư gần như hoàn toàn đến từ bitcoin.
Công ty bắt đầu mua tiền mã hóa từ giữa năm 2020 và tính đến cuối tuần trước, đã tích lũy khoảng 174.530 bitcoin, trị giá khoảng 7,65 tỷ USD.
Phố Wall rất say mê câu chuyện này, khi cổ phiếu của công ty tăng gấp khoảng hai lần so với mức tăng của bitcoin trong năm nay.
Joseph Vafi, nhà phân tích tại Canaccord Genuity nói: "Thật sự thì đó chính là bitcoin. Tất cả những yếu tố khác đều ổn, hoạt động tốt, họ không bỏ qua nó. Nó đang làm rất tốt, dẫn đầu trong ngành phần mềm cùng lĩnh vực. Nhưng cơ bản thì đó là điều chúng ta không cần phải lo lắng."
Vốn hóa thị trường của MicroStrategy là 8,5 tỷ USD, nghĩa là 90% định giá của công ty trực tiếp gắn liền với lượng bitcoin nắm giữ. Khi bitcoin giảm mạnh hoặc tăng mạnh, MicroStrategy cũng sẽ giảm hoặc tăng tương ứng. Năm 2022, bitcoin giảm 64%, MicroStrategy giảm 74%. Ngay cả sau đợt tăng mạnh trong năm nay, cổ phiếu MicroStrategy vẫn thấp hơn đỉnh cao thời kỳ bùng nổ tiền mã hóa năm 2021.
Chiến lược bitcoin bắt nguồn từ tháng 7 năm 2020, khi công ty tuyên bố sẽ bắt đầu chuyển một phần tiền mặt sang các tài sản thay thế, bao gồm tiền kỹ thuật số. Lúc đó, vốn hóa thị trường của MicroStrategy khoảng 1,1 tỷ USD, còn mảng kinh doanh phần mềm của công ty đã suy giảm kể từ năm 2015. Doanh thu hàng năm chưa đến 500 triệu USD, lợi nhuận rất khiêm tốn.
Số bitcoin mà MicroStrategy sở hữu
Số lượng bitcoin sở hữu theo từng quý
Giữa năm 2020, bảng cân đối kế toán của MicroStrategy chỉ có hơn 530 triệu USD tiền mặt và đầu tư ngắn hạn. Michael Saylor, đồng sáng lập và lúc đó là CEO, nhận thấy số tiền này gần như bị bỏ không vì lãi suất thấp, nên muốn tận dụng nó.
Ông phải quyết định đâu là nơi tốt nhất để sử dụng số tiền này: cổ phiếu, kim loại quý hay bitcoin.
"Chúng tôi quyết định mua bitcoin vì bitcoin đại diện cho vàng kỹ thuật số," Saylor nói trong cuộc họp báo cáo tài chính đầu tiên sau khi công ty công bố chiến lược. "Nó cứng rắn hơn vàng. Nó thông minh hơn, mạnh mẽ hơn, nhanh hơn vàng."
Quyết định của Saylor đã tạo ra một cách thức cho nhà đầu tư sở hữu bitcoin gián tiếp thông qua việc mua cổ phiếu hàng ngày, mà không cần phải mua trực tiếp bitcoin. Saylor, người từ chức CEO năm ngoái và hiện đảm nhiệm chức Chủ tịch điều hành, nói với Morgan Brennan của CNBC rằng ông dự đoán thị trường tăng giá của bitcoin sẽ tiếp tục vào năm tới. Ông nói rằng 99,9% vốn trên thế giới được đầu tư vào bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa, chỉ có 0,1% được phân bổ cho bitcoin.
Saylor nói: "Khi mọi người hiểu rõ hơn về tài sản kỹ thuật số, họ nhận ra rằng nên phân bổ ngày càng nhiều vốn vào loại tài sản kỹ thuật số này, do đó tỷ lệ đầu tư của họ tăng từ 0,1% lên 0,2%." Năm ngoái, Saylor đồng tác giả một cuốn sách về bitcoin mang tên "Tiền là gì?"
Mục đích mới cho dòng tiền
MicroStrategy không phải là công ty đầu tiên sử dụng một phần tiền mặt cho các khoản đầu tư thay thế, cũng không phải là công ty duy nhất tìm mọi cách để kiếm lợi nhuận vượt trội từ số tiền này. Vào đầu tháng này, Ryan Cohen, CEO của GameStop, cho phép công ty dùng tiền mặt để mua cổ phiếu.
Nhưng điểm độc đáo của MicroStrategy là nó gần như hoàn toàn được xem là một công ty nắm giữ bitcoin.
"Michael Saylor là một người có tầm nhìn," Vafi nói. "Ông ấy coi đây là cơ hội thực sự để tận dụng thực tế rằng họ có lượng tiền mặt lớn và bảng cân đối lý tưởng, và bắt đầu thí nghiệm tài chính với bitcoin này. Và nó hiệu quả, nên họ tiếp tục đi theo con đường đó."
Khi phân tích lý do tại sao cổ phiếu MicroStrategy lại vượt xa bitcoin trong năm nay, Vafi mô tả đó là "phụ phí hiếm có", vì nhà đầu tư cổ phiếu có ít lựa chọn để tiếp cận thị trường.
Tình hình này có thể thay đổi trong năm tới, khi nhà đầu tư đang chuẩn bị cho sự xuất hiện ồ ạt của các quỹ giao dịch bitcoin (ETF). Hiện tại có các ETF bitcoin kỳ hạn, bao gồm các hợp đồng mua bán bitcoin chứ không phải tiền mã hóa thật sự. Nhà đầu tư cũng có thể mua Grayscale Bitcoin Trust. Quỹ này nắm giữ bitcoin và giao dịch ngoài sàn thay vì trên các sàn giao dịch chính.
Năm ngoái, cơ quan quản lý từ chối đơn xin tạo ETF bitcoin giao ngay của Grayscale với lý do bảo vệ nhà đầu tư, sau đó Grayscale kiện Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC). Tháng 8 năm nay, một tòa phúc thẩm phán quyết thắng lợi cho Grayscale, và nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng phán quyết này mở đường cho làn sóng ETF mới. Các công ty quản lý tài sản như BlackRock, Fidelity và Invesco đã nộp đơn lên SEC xin ra mắt sản phẩm riêng.
Vafi nói rằng triển vọng cạnh tranh không gây nhiều đe dọa cho MicroStrategy.
Ông nói: "Theo một mức độ nào đó, tôi nghĩ đây là vấn đề khá nâng cao. Nếu ETF bitcoin được chấp thuận, giá bitcoin có thể tăng, và có thể tăng đáng kể."
MicroStrategy cung cấp nhiều hơn là chỉ một khoản đặt cược vào xu hướng của bitcoin. Trong khi ETF được quản lý thụ động, MicroStrategy có thể chủ động sử dụng lượng bitcoin nắm giữ, ví dụ như dùng làm tài sản thế chấp để tạo ra thêm cơ hội kinh doanh.
Shirish Jajodia, Phó Chủ tịch phụ trách tài chính và quan hệ nhà đầu tư của MicroStrategy, cho biết trong một email gửi CNBC: "Môi trường quản lý bitcoin ngày càng trưởng thành, cùng với nhu cầu gia tăng từ các tổ chức mà chúng tôi đang chứng kiến, đều khiến MicroStrategy cảm thấy rất khích lệ. Chúng tôi tin chắc rằng điều này sẽ tác động tích cực đến việc các nhà đầu tư phổ thông và doanh nghiệp áp dụng bitcoin."
Saylor cho biết trong cuộc họp báo cáo tài chính gần đây của công ty rằng mảng kinh doanh phần mềm của MicroStrategy cũng là một lợi thế lớn. Ông nói đây là một máy tạo dòng tiền đã trưởng thành, giúp công ty có thể mua thêm bitcoin.
Đối với nhiều nhà đầu tư bán khống cổ phiếu MicroStrategy, năm nay là một năm khó khăn.
Theo dữ liệu từ S3 Partners, tính đến đầu tháng 12, các nhà bán khống cổ phiếu công ty tiền mã hóa đã mất 6,1 tỷ USD trong cả năm, trong đó đà tăng của Coinbase gây thiệt hại nặng nề nhất. Công ty cho biết, trong ba quý đầu năm nay, các nhà bán khống đã chi 2,19 tỷ USD để đóng vị thế, phần lớn mua vào Coinbase và MicroStrategy.
Theo dữ liệu được S3 Partners cung cấp tuần trước, các nhà bán khống đã mất 4 tỷ USD trên Coinbase và 1,4 tỷ USD trên MicroStrategy trong năm nay. S3 cho biết khoảng 23% cổ phiếu MicroStrategy lưu hành đã bị bán khống, xếp thứ hai trong các công ty tiền mã hóa, chỉ sau công ty khai thác bitcoin Marathon Digital. Mức tăng trung bình của cổ phiếu Mỹ là 5%.
MicroStrategy không có dấu hiệu chậm lại trong việc tích lũy bitcoin. Công ty cho biết, ngay cả khi giá bitcoin liên tục tăng, họ vẫn đã mua khoảng 16.130 bitcoin vào tháng 11 với giá hơn 593 triệu USD. Đây là số lượng bitcoin nhiều hơn bất kỳ quý nào kể từ ba tháng đầu năm 2021.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
