Báo cáo nghiên cứu của MT Capital: Fair Launch, sự thay đổi sâu sắc trong phương thức phát hành token
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo nghiên cứu của MT Capital: Fair Launch, sự thay đổi sâu sắc trong phương thức phát hành token
Không phụ thuộc vào tiền tệ nền tảng hay nhà đầu tư, những người tham gia sớm nhất đã hoàn thành việc đầu tư, phân phối, quảng bá thị trường và truyền bá dự án.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Xinwei, Ian
TL;DR
Trong vài năm trở lại đây, ngành công nghiệp blockchain đã trải qua những thay đổi mang tính cách mạng, đặc biệt là trong phương thức phát hành token. Từ mô hình ICO đơn giản ban đầu đến cấu trúc DeFi phức tạp, rồi tới mô hình phát hành công bằng (Fair Launch) và mô hình do cộng đồng dẫn dắt ngày nay, những thay đổi này không chỉ tái định hình cục diện phân bổ tài sản mà còn thu hút sự chú ý rộng rãi từ các nhà tham gia thị trường. Tiếp theo, chúng ta sẽ đi sâu vào phân tích một số dự án tiêu biểu, mỗi dự án với cách phát hành token độc đáo riêng, thể hiện rõ sự đổi mới và tiến bộ trong lĩnh vực này.
Bài viết phân tích kỹ lưỡng một số dự án trọng điểm, từ mô hình do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt của Ordinals, đến đột phá về cơ chế thưởng của Blast, đến ZKFair nhấn mạnh tính công bằng, Analysoor đổi mới trong cách phân phối, cho đến Binance định nghĩa lại kinh tế học token thông qua Fair Mode — những dự án này không chỉ minh chứng cho sự đa dạng của hệ sinh thái tiền mã hóa, mà còn phản ánh nhu cầu ngày càng tăng của thị trường đối với minh bạch và công bằng.
Quan điểm của Ian – Giám đốc Đầu tư tại MT Capital: “Từ các thử nghiệm của các dự án như #BRC20, #Blast, #ZERO, #ZKFair, chúng ta đang chứng kiến một phương pháp đổi mới tuyệt vời — phân phối công bằng cho tất cả mọi người. Chúng không phụ thuộc vào token nền tảng hay nhà đầu tư, những người tham gia sớm nhất chính là những người tự đầu tư, phân phối, quảng bá và truyền bá cho dự án. Điều này tương tự như khai thác thanh khoản trong DeFi Summer, khi động lực thanh khoản từ chính dự án đã tạo nên sự sôi động trên toàn bộ chuỗi. Phân phối công bằng đã nâng cao tinh thần tham gia của cộng đồng lên mức chưa từng có.”
Ordinals
Sự trỗi dậy của Ordinals tương tự như DeFi Summer trước đây, cốt lõi nằm ở khái niệm phát hành công bằng (Fair Launch). Khái niệm này rất phổ biến trong thời kỳ DeFi Summer, chủ yếu đề cập đến việc đội ngũ phát triển dự án không giữ lại bất kỳ phần nào trong quá trình phân phối token ban đầu. Ví dụ, Andre Cronje – người sáng lập Yearn (YFI) tuyên bố ông không đào trước, không giữ lại token hay thông báo trước cho nội bộ, hành động này đã giúp ông xây dựng được danh tiếng lớn và mang về lượng TVL khổng lồ cho Yearn.
Tuy nhiên, khi DeFi Summer dần khép lại, thị trường chứng kiến ngày càng nhiều dự án xuất hiện và hệ sinh thái tiền mã hóa trở nên trưởng thành hơn. Trong giai đoạn này, vốn bắt đầu đổ vào thị trường, mở ra mô hình khởi động dự án do các quỹ VC dẫn dắt. Theo mô hình này, những dự án huy động được nhiều vốn và có tên tuổi các tổ chức đầu tư uy tín dễ dàng thu hút sự chú ý hơn. Điều này cũng làm nảy sinh nhóm người dùng chuyên săn "lợi nhuận ngắn hạn" (farm) và các nhà đầu tư nhỏ lẻ khao khát nhận airdrop từ các dự án nổi bật.
Trong bối cảnh đó, sự xuất hiện của Ordinals đã mang lại một cuộc cách mạng mới. Nó được một số người coi là “thiên đường của nhà đầu tư nhỏ lẻ” vì toàn bộ lượng token đều do chính người dùng nhỏ lẻ tự鑄 (mint). Dù bị một số phê bình cho rằng chỉ mang tính chất meme coin và thiếu ứng dụng thực tiễn dài hạn, Ordinals vẫn mở ra nhiều cơ hội hơn cho nhà đầu tư cá nhân. Khi ngày càng nhiều dự án Ordinals ra đời và hoàn tất giai đoạn phát hành tài sản, hệ sinh thái Bitcoin được kỳ vọng sẽ bước vào một giai đoạn xây dựng ứng dụng mới.
https://geniidata.com/ordinals/index/brc20
Blast
Kể từ khi ra mắt vào ngày 21 tháng 11, Blast nhanh chóng trở thành tâm điểm của thị trường tiền mã hóa, thể hiện rõ sự đổi mới và sức hút của mình trong lĩnh vực mạng lưới Layer2.
Blast là một mạng lưới Layer2 do Pacman – người sáng lập Blur phát triển. Sử dụng công nghệ Optimistic Rollups, Blast tương thích với Ethereum, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà phát triển và dApp kết nối. Sự tăng trưởng nhanh chóng về TVL và số lượng người dùng của Blast rất ấn tượng, hiện tại TVL của Blast đã đạt mốc 1 tỷ USD.
Ngoài ra, Blast đã hoàn tất vòng gọi vốn 20 triệu USD với sự tham gia đầu tư từ Paradigm và Standard Crypto.
Một trong những cách thức chính mà Blast sử dụng để thu hút người dùng và nhà phát triển là chương trình airdrop và cơ chế thưởng. Theo kế hoạch, airdrop sẽ diễn ra vào tháng 5 năm 2024 nhằm vinh danh các thành viên và nhà phát triển giai đoạn đầu. Người dùng có thể tích lũy điểm bằng cách gửi tài sản vào và mời người dùng mới tham gia mạng lưới Blast L2, số điểm này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến lượng airdrop họ nhận được, từ đó thúc đẩy sự tham gia và lan tỏa của người dùng.
Sức hấp dẫn cốt lõi của Blast nằm ở sự kết hợp giữa staking và phần thưởng bổ sung. Người dùng khi gửi vốn vào Blast và sử dụng Lido để stake trên mạng chính Ethereum không chỉ nhận được lợi nhuận từ việc stake mà còn được thưởng thêm token Blast. Mục đích cơ bản của chiến lược này là tăng TVL và thu hút thêm người dùng tham gia để nhận phần thưởng bổ sung từ Blast. Thành công của Blast phụ thuộc vào giải pháp Layer2 đổi mới cùng cơ chế khuyến khích người dùng và nhà phát triển hiệu quả.
https://dune.com/0xramen/blast-stats
ZKFair
ZKFair (ZKF) là một dự án đổi mới trên nền tảng Ethereum, tập trung xây dựng một mạng lưới lớp hai (layer-2) công bằng và do cộng đồng dẫn dắt. Là ZK-Rollup đầu tiên trên Ethereum sử dụng công nghệ Polygon CDK và Celestia DA, mục tiêu cốt lõi của ZKFair là giảm ngưỡng门槛 tham gia cao hiện tại của các mạng lưới layer-2 dành cho người dùng. Trong môi trường thị trường hiện nay, nhiều dự án ZK-L2 do VC dẫn dắt, định giá cao, khiến người dùng bình thường khó có thể thu được lợi ích thực chất. Những dự án này còn khuyến khích người dùng trả phí giao dịch cao nhưng phân phối phần thưởng token chậm, không thân thiện với người dùng phổ thông.
ZKFair cố gắng thay đổi tình trạng này bằng cách xây dựng một mạng lưới khởi chạy công bằng và do cộng đồng dẫn dắt. Mạng lưới này không chỉ tiên tiến về mặt công nghệ mà còn được hỗ trợ bởi Lumoz RaaS. Token gốc $ZKF áp dụng phương thức khởi chạy hoàn toàn công bằng 100%, không dành phần nào cho nhà đầu tư, người đặt chỗ hay những người khai thác sớm. Toàn bộ token sẽ được airdrop cho cộng đồng sau khi mainnet ra mắt, tổng nguồn cung được thiết lập ở mức 10 tỷ, trong đó 7,5 tỷ dùng để airdrop phí Gas, 2,5 tỷ còn lại dành cho người dùng cộng đồng.
Điều khiến ZKFair thu hút là vị trí thị trường độc đáo và chiến lược phân phối khác biệt. Phân tích thị trường nhìn chung đánh giá cao tiềm năng ra mắt của dự án, dự kiến có thể tăng giá từ 5–10 lần. Việc sử dụng stablecoin USDC làm phí Gas, kết hợp với vốn hóa thấp và mô hình phân phối token mới lạ, dự án này mang đến một câu chuyện hấp dẫn và cơ chế phân phối công bằng cho các nhà đầu tư. Về cách nhận token, quy tắc cho biết các địa chỉ đã tương tác với các nền tảng như zkSync, Scroll, ZKSpace, Polygon EVM, Linea trong khoảng thời gian nhất định sẽ đủ điều kiện nhận airdrop. Ngoài ra, dự án cũng quy định chi tiết quy trình và giới hạn đốt Gas để nhận token ZKF, cũng như chiến lược tương tác với Dapp để tiêu thụ Gas nhanh chóng.
Analysoor
Analysoor là Meta Protocol đầu tiên trên chuỗi Solana, giới thiệu một phương pháp sáng tạo trong việc tạo và phân phối NFT cùng token. Cốt lõi là sử dụng giá trị băm khối (block hash) làm bộ tạo số ngẫu nhiên, chọn ra một người chiến thắng tại mỗi khối, từ đó vô hiệu hóa đáng kể ảnh hưởng của bot trong quá trình鑄 (mint) $ZERO và NFT Index ONE.
Cơ chế phát hành công bằng của Analysoor tập trung vào tính công bằng và định hướng thanh khoản, không có bán trước, không có whitelist, không phân bổ cho đội ngũ, cũng không yêu cầu trả phí GAS để giành ưu thế giao dịch. Điều này có nghĩa là mọi người tham gia đều xuất phát từ vạch đích như nhau, sự khác biệt về quy mô vốn sẽ không ảnh hưởng đến cuộc đua鑄. Phí鑄 không chảy về đội ngũ phát triển hay thợ đào, mà được dùng để tăng thanh khoản, hỗ trợ hệ sinh thái và cộng đồng.
Analysoor đang xây dựng được sự đồng thuận mạnh mẽ trong cộng đồng, giá trị và tiềm năng của nó ngày càng được nhiều người công nhận. Các nhà phát triển cũng đang nỗ lực áp dụng thêm nhiều phương pháp đổi mới để chống lại hành vi bot tiềm tàng, đảm bảo duy trì tính công bằng lâu dài, trong đó các thuật toán AI và học máy sẽ đóng vai trò quan trọng.
So với các dự án Launchpad chủ đạo trên các chuỗi công khai khác, vốn hóa hiện tại của Analysoor có thể đang bị đánh giá thấp. Xét rằng hệ sinh thái Solana hiện chưa có giao thức Launchpad dẫn đầu, Analysoor hoàn toàn có tiềm năng đảm nhận vai trò này và đạt được mức tăng trưởng giá trị khổng lồ trong tương lai.
Nhu cầu của thị trường đối với tính công bằng và minh bạch ngày càng tăng, cơ chế Fair Launch sẽ trở thành một xu hướng. Đặc biệt trên các chuỗi công suất cao như Solana, năm 2024 có thể sẽ là năm bùng nổ của các Meta Protocol. Với tư cách là người tiên phong trong mô hình Fair Launch trên Solana, Analysoor sở hữu tiềm năng to lớn và tầm nhìn rõ ràng, có thể phát triển thành một Launchpad đa chức năng trong tương lai.
Fair Mode
Mô hình Launchpool mới đây do Binance ra mắt, mang tên “Fair Mode”, đại diện cho một bước đổi mới quan trọng trong hệ thống kinh tế học token. Cốt lõi của mô hình này không chỉ nằm ở bản thân dự án, mà sâu xa hơn là việc tái cấu trúc hệ thống kinh tế học token, nhằm thúc đẩy sự phát triển lành mạnh lâu dài cho các dự án. Fair Mode giới thiệu một quỹ phát triển dài hạn chiếm 27%, lượng token này không thể tiêu dùng hay bán ra, không lưu thông trên thị trường, mà được dùng để stake và tham gia vào hệ sinh thái, hỗ trợ tăng trưởng bền vững cho dự án. Bên cạnh đó, mô hình này phân bổ tới 21% trong tổng lượng lưu thông ban đầu (25%) một cách công bằng cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, bao gồm cả thông qua Binance launchpool và airdrop, điều này không chỉ gia tăng ảnh hưởng của cộng đồng trong việc ra quyết định dự án, mà còn khơi dậy tinh thần hợp tác giữa họ với đội ngũ phát triển.
Bằng cách tăng lượng lưu thông ban đầu và giảm lượng token mở khóa trong tương lai, Fair Mode làm giảm áp lực bán ra trên thị trường, tạo nền tảng cho sự ổn định giá trị dài hạn của token. Đồng thời, bằng cách giảm tỷ lệ token dành cho đội ngũ và nhà đầu tư, mô hình này hạn chế khả năng thao túng thị trường của họ, góp phần duy trì giá trị khỏe mạnh cho token. Binance thông qua việc giới thiệu Fair Mode đã thể hiện sự thấu hiểu sâu sắc với ngành, có thể dẫn dắt một trào lưu đổi mới mới cho hệ thống kinh tế học token. Mô hình này nhấn mạnh tính hợp lý và công bằng trong phân bổ token, hứa hẹn sẽ trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của công nghệ blockchain và hệ thống kinh tế học token trong tương lai.
https://twitter.com/heyibinance/status/1737813180141666324
Tổng kết
Khi khép lại bản phân tích ngắn gọn này, chúng ta có thể thấy rõ sự tiến hóa và đổi mới đáng kể trong phương thức phát hành token của lĩnh vực blockchain. Từ ICO ban đầu đến DeFi, rồi đến mô hình phát hành công bằng và do cộng đồng dẫn dắt ngày nay, những thay đổi này không chỉ định nghĩa lại cách thức phân bổ tài sản mà còn thu hút sự quan tâm sâu rộng từ thị trường. Cụ thể, các dự án như Ordinals, Blast, ZKFair, Analysoor và Fair Mode của Binance, khi liên tục áp dụng mô hình phân phối công bằng, đều nhận được phản hồi tích cực từ thị trường và các nhà đầu tư lớn. Những nỗ lực thành công này không chỉ thể hiện sự đa dạng và trưởng thành của hệ sinh thái tiền mã hóa, mà còn nhấn mạnh tầm quan trọng của sự tham gia cộng đồng và phát hành công bằng trong sự phát triển tương lai của công nghệ blockchain. Cùng với những đổi mới này, ngành công nghiệp blockchain dự kiến sẽ tiếp tục đảm nhận vai trò quan trọng trong lĩnh vực tài chính và công nghệ toàn cầu, mở ra những khả năng mới cho tương lai.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@mtcap_crypto
