Phân tích sơ bộ hiện trạng hệ sinh thái OP: Tiến độ dự án, định hướng phát triển và tiềm năng đầu tư
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích sơ bộ hiện trạng hệ sinh thái OP: Tiến độ dự án, định hướng phát triển và tiềm năng đầu tư
Đáng chú ý là hiện nay OP đã vượt mặt Arbitrum về số lượng giao dịch trung bình hàng ngày, tạo nên态势hấp dẫn kiểu "hút máu" Arbitrum.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Vũ Trung Cuồng Thụy
Hiện trạng hệ sinh thái OP ra sao? Có đáng để đầu tư không?
Tiếp theo đây tôi sẽ phân tích tình hình hiện tại của OP từ hai khía cạnh.
- Hệ sinh thái & dự án
- Tương lai của OP Stack
Hệ sinh thái & dự án
Tính đến thời điểm hiện tại, xét về mặt dữ liệu thì Arbitrum vẫn là nhà dẫn đầu Layer 2, còn OP vẫn đang ở thế yếu trong lĩnh vực hệ sinh thái. Tuy nhiên, nhờ việc OP Stack được áp dụng rộng rãi, gần đây OP đã thu hút thêm sự chú ý từ thị trường (Basechain, Worldcoin) —— dù liên tục mở khóa nhưng vốn hóa thị trường tổng thể của OP vẫn luôn tăng trưởng.
Đáng chú ý, hiện nay OP đã vượt Arbitrum về số lượng giao dịch trung bình mỗi ngày, cho thấy xu hướng "hút máu" từ Arbitrum.
TVL cũng đang có xu hướng đi lên.
Giao thức hàng đầu OP Velo là một DEX sử dụng kiến trúc ve3,3, trước đây luôn hoạt động cầm chừng vì tài sản gốc trên chuỗi OP không nhiều, kém xa Arbitrum (GMX, Magic, Dopex, Pendle v.v.). Ve3,3 cần thu hút đủ nhiều giao thức tham gia mới khởi động được vòng xoáy tăng trưởng, tài sản gốc trên một chuỗi càng nhiều và mạnh mẽ thì ve3,3 trên chuỗi đó càng mạnh.
Tài sản gốc nhiều và mạnh - Tỷ lệ người dùng cao (khai thác + nhu cầu giao dịch) - Cần thanh khoản sâu hơn để giảm tổn thất - ve33 phù hợp với chi phí mua thanh khoản thấp - Tăng giá trị phát hành token ve33 và lợi nhuận hối lộ (bribe) - Vòng xoáy tích cực
Theo tình hình hiện tại, sự phát triển hệ sinh thái OP vẫn còn dài đường phải đi. Nhưng chúng ta cũng có thể thấy đã xuất hiện nhiều giao thức xây dựng quanh Velo, ví dụ như Extra Finance và Exactly Protocol.
Extra bản thân là một giao thức cho vay, nhưng giao thức có giao diện UI/UX hỗ trợ người dùng tham gia khai thác thanh khoản trên Velo DEX thông qua đòn bẩy. Cho đến nay, giao thức vẫn duy trì mức lợi nhuận thanh khoản khá cao. Lợi nhuận LP cao giúp làm chậm lại tác động tiêu cực mà người nắm giữ $VELO phải chịu do phát hành token (một cách khác là khóa VE để nhận lợi ích hối lộ). Hiện tại TVL của nó là 19 triệu USD, là giao thức tăng trưởng nhanh nhất trên OP gần đây.
Exactly là giao thức cung cấp lãi suất thả nổi/cố định cho người dùng, hiện TVL đạt 82 triệu USD. Hiện nay, token gốc $EXA của Exactly đã triển khai nhóm thanh khoản trên Velo và tăng thưởng LP thông qua cơ chế hối lộ.
Extra và Exactly là hai hướng tương tác với giao thức Velo: hướng đầu tiên là dùng vay mượn để tạo đòn bẩy cho LP; hướng thứ hai là tạo nhóm thanh khoản nhằm mang lại thêm lợi ích hối lộ cho holder veVELO.
Hành vi của Exactly biểu hiện nhu cầu thanh khoản từ các giao thức gốc trên chuỗi OP, và việc DEX ve3,3 Velo đáp ứng được nhu cầu này. Còn Extra thì khuếch đại hiệu ứng tạo giàu trên chuỗi OP, thu hút thêm nhiều người tham gia vào hệ sinh thái OP.
Họ đại diện cho hai loại chất xúc tác khác nhau, cả Velo và hệ sinh thái đều hưởng lợi. Chúng ta cũng có thể thấy từ sự tăng trưởng phần thưởng phí và khuyến khích của Velo rằng Velo đang thu được thêm nhiều lợi ích từ sự tăng trưởng từng bước của hệ sinh thái OP. Nếu sự chú ý và tâm lý thị trường do OP Stack mang lại có thể duy trì ổn định, Velo cũng sẽ tiếp tục tăng trưởng tương xứng.
Một minh chứng khác cho thấy hệ sinh thái OP đang tăng trưởng nhanh chóng là: biến động số lượng triển khai hợp đồng trên OP trong 90 ngày gần đây. Do đó, trong nửa năm tới, hệ sinh thái OP có khả năng sẽ xuất hiện một vài giao thức hoạt động nổi bật.
Một giao thức gốc khác có thành tích TVL tốt là Sonne Finance. Đây là giao thức cho vay, hiện TVL đạt 107 triệu USD.
Synthetix là giao thức tài sản tổng hợp đa chuỗi, mọi người đã rất quen thuộc rồi, tôi sẽ không giới thiệu kỹ thêm. Tuy nhiên điểm khác biệt giữa nó với GMX là GLP của GMX đã cung cấp một tài sản sinh lời dạng Lego mạnh mẽ cho hệ sinh thái Arbitrum, các giao thức khác đều có thể xây dựng dựa trên nền tảng này để tạo nên vòng xoáy GLP tích cực. Trong khi sUSD của Synthetix lại không có ưu thế như vậy, thậm chí còn phải gánh nợ chung. Người đặt cược SNX là người cung cấp thanh khoản cho giao thức, lợi nhuận của họ đến từ lạm phát và doanh thu phí, do đó vốn hóa thị trường SNX cũng quyết định giới hạn thanh khoản của giao thức SNX —— vấn đề này sẽ được giải quyết vào Q4 với phiên bản v3.
Ưu điểm của Synthetix nằm ở chỗ giống như Velo, nó cung cấp một sản phẩm Lego mạnh mẽ cho các giao thức triển khai trên OP. Tiếc là họ chưa thể tạo ra một tài sản sinh lời dạng Lego mạnh mẽ như GMX/GLP để thu hút về cho OP.
Đối với hệ sinh thái OP, khoảng trống này chính là một cơ hội tăng trưởng tiềm năng.
Tương lai của OP Stack
Chúng ta hiện có thể thấy OP Stack đã được áp dụng rộng rãi. Việc các tổ chức như Coinbase xác thực thương hiệu đã mang lại uy tín lớn cho OP Stack. Vì vậy, thực tế chúng ta không cần lo lắng về việc áp dụng và phát triển OP Stack trong tương lai. Mối đe dọa chính của nó đến từ zkRollup, nhưng xét theo tình hình hiện tại, zkRollup vẫn chưa đạt đến giai đoạn trưởng thành, trong khi OP Stack đã bắt đầu mở rộng công nghệ ZKP.
Một điểm đáng chú ý khác là các chuỗi sử dụng OP Stack có thể hoàn trả ngược lại giá trị cho OP hay không. Trước đây Basechain từng nói rằng sẽ chuyển một phần doanh thu trở lại cho Optimism Collective. Đây là điều tốt đối với OP, bởi vì kho bạc có nguồn thu nhập nghĩa là có "khả năng", và "khả năng" này sẽ phản ánh rõ ràng hơn trên giá token. Nếu có thêm nhiều chuỗi noi gương Basechain, sẽ mang lại thêm nhiều "khả năng" cho Optimism Collective.
Rõ ràng đội ngũ OP cũng đã nhận thức được "khả năng" này của OP Stack, vào ngày 25 tháng 7 đã công bố đề xuất Law of Chain, nhằm thiết lập mô hình quản trị chung và trình sắp xếp (sequencer) cho tất cả các chuỗi sử dụng OP Stack. Điều này tương tự như mô hình an ninh chung mà Cosmos từng xây dựng. Về bản chất, Law of Chain mong muốn chuẩn hóa mô hình "hoàn trả doanh thu". Việc thực thi đề xuất này cũng sẽ mang lại thêm lợi nhuận cho Optimism Collective.
Trên đây là những quan điểm cá nhân của tôi về OP, và trong tương lai tôi cũng sẽ tích cực tham gia vào hệ sinh thái OP.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
雨中狂睡Sleeping in the Rain
