Một bài viết để hiểu rõ về thị trường tiền tệ đa chuỗi dựa trên LayerZero - Tapioca DAO
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Một bài viết để hiểu rõ về thị trường tiền tệ đa chuỗi dựa trên LayerZero - Tapioca DAO
Tapioca DAO sẽ cho phép người dùng vay và cho vay trên hơn 12 chuỗi khối EVM và phi EVM.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Tapioca DAO
Biên dịch: TechFlow
Tapioca DAO sẽ cho phép người dùng vay và cho vay trên hơn 12 chuỗi khối EVM và phi EVM.
Sản phẩm cốt lõi của dự án gồm Singularity và Yield Box:
-
Singularity là một thị trường cho vay theo rủi ro riêng biệt (dựa trên sản phẩm Kashi của Sushiswap).
-
Yield Box (BentoBox V2) là kho lưu trữ token không cần sự cho phép.
Dự án cũng sẽ cung cấp khả năng đúc “usd0”, một stablecoin phi tập trung, được thế chấp quá mức và hoạt động trên mọi chuỗi.
Tapioca sẽ tận dụng công nghệ LayerZero để đạt được tính kết hợp xuyên chuỗi mà không cần cầu nối (bridge).
Sản phẩm cốt lõi
Singularity
Được cấp phép từ BoringCrypto cho Tapioca, Singularity được tạo ra nhằm cung cấp các thị trường cho vay có thể kết hợp được trên nhiều mạng lưới khác nhau, giải quyết vấn đề thanh khoản bị phân mảnh.
Các thị trường trong Singularity được tách biệt, do đó tài sản có rủi ro cao hơn vẫn có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo, đồng thời áp dụng lãi suất co giãn để tăng tỷ lệ sử dụng. Ví dụ, nếu tỷ lệ sử dụng vốn vay ETH thấp, lãi suất sẽ giảm xuống cho đến khi đạt mức tối ưu. Người dùng cũng có thể sử dụng đòn bẩy (tối đa 5 lần).
Big Bang (usd0)
Big Bang cho phép người dùng đúc stablecoin toàn chuỗi có tên usd0. Không có giới hạn vay, nhưng có giới hạn nợ. Tài sản đảm bảo được chấp nhận để đúc usd0 là các token gas gốc (hoặc phái sinh được stake của chúng). Bao gồm: ETH, MATIC, AVAX, wstETH, rETH, stMATIC và sAVAX.
Việc đúc usd0 bằng ETH sẽ chịu lãi suất cố định 0,5%, vì ETH là tài sản đảm bảo lý tưởng nhất. Các loại tài sản đảm bảo khác sẽ có tỷ lệ nợ so với ETH và lãi suất biến đổi. Ví dụ, nếu tỷ lệ nợ AVAX so với ETH là 1:2 (giả sử ETH phát hành 100 triệu đô la), thì tổng nợ tiềm năng của AVAX có thể lên tới 50 triệu đô la. Lãi suất của AVAX sẽ dựa trên mức độ sử dụng và dao động từ 0,5% đến 3%. Nếu 50 triệu đô la nợ AVAX đã được rút, lãi suất sẽ tăng lên mức cao nhất là 3%.
Các tham số lãi suất trong thị trường Big Bang đều có thể được thiết lập thông qua quản trị. Tapioca còn cung cấp một cơ chế gọi là "chế độ bảo vệ neo" (peg protection mode). Chức năng này khiến lãi suất của tài sản đảm bảo rủi ro trong thị trường được chỉ định tăng gấp đôi mỗi 72 giờ, tối đa lên tới 10% hoặc cho đến khi bị vô hiệu hóa. Cơ chế này nhằm khuyến khích người vay trả nợ để giảm thiểu rủi ro.
usd0 cũng hỗ trợ chức năng Flash mint với phí 0,001%. Tương tự như khoản vay chớp nhoáng (flash loan) của Aave, tính năng này có thể được dùng để nâng cao hiệu quả thị trường usd0 và tạo cơ hội chênh lệch giá.
Yield Box
Yield Box là sản phẩm kho lưu ký token, nơi người dùng có thể gửi token để tạo lợi nhuận. Nó cung cấp các chiến lược cách ly rủi ro và có khả năng hỗ trợ NFT và token Rebase. Sản phẩm có thể tự động tái cân bằng nguồn vốn trên nhiều chuỗi (ví dụ: cho vay trên Aave ở Ethereum mainnet, Arbitrum hoặc Optimism). Ban đầu, chức năng này sẽ chỉ cung cấp các chiến lược rủi ro thấp. Tuy nhiên, trong tương lai, Tapioca dự kiến sẽ cung cấp các chiến lược rủi ro trung bình và cao.
Token TAP
TAP là token có thể giao dịch, chỉ có thể thu được thông qua chương trình Quyền chọn cổ phiếu DAO (DAO Share Options program) hoặc trên thị trường công khai, với nguồn cung tối đa 100 triệu token, được phân bổ như sau:
-
15% dành cho đội ngũ, khóa 12 tháng, mở khóa tuyến tính trong 36 tháng;
-
11% dành cho nhà đầu tư;
-
5% dành cho hồ chứa dẫn dắt thanh khoản (LBP);
-
2,5% dùng cho airdrop;
-
66,5% dành cho DAO.
Chương trình quyền chọn cổ phiếu DAO (oTAP)
Chương trình quyền chọn cổ phiếu DAO là cơ chế Tapioca sử dụng để thúc đẩy thanh khoản và tăng trưởng bền vững cho giao thức. Nó tận dụng cơ chế quyền chọn mua kiểu Mỹ (họ gọi là 'oTAP').
Một ví dụ đơn giản về cách thức hoạt động: Người dùng gửi thanh khoản vào thị trường cho vay và nhận được một token biên lai có tên 'tOLP'. Họ có thể khóa biên lai này (đại diện cho thanh khoản của họ) trong khoảng thời gian cố định mà họ lựa chọn. Dựa trên công thức AML (Average Magnitude Locked – Khóa trung bình biên độ) của Tapioca, một hệ số chiết khấu được áp dụng cho biên lai này, có hiệu lực trong suốt thời gian khóa.
Vào cuối mỗi kỳ (khoảng một tuần), người dùng sẽ nhận được oTAP với mức giá thực hiện xác định. Người dùng có quyền, nhưng không bắt buộc, mua TAP với mức giá này. Giá thực hiện được xác định theo công thức: Giá thực hiện = Giá thị trường - X%, với X% là hệ số chiết khấu.
oTAP có hiệu lực trong một tuần và có thể được thực hiện bất cứ lúc nào. Khi hết hạn, mọi oTAP chưa thực hiện sẽ trở nên vô giá trị. Số lượng oTAP gửi cho người dùng dựa trên tỷ lệ phần trăm thị phần của họ, có thể thay đổi theo từng kỳ. Mức chiết khấu là cố định, dựa trên công thức AML, dao động từ 5-50%.
Hệ thống này mang lại lợi ích cho cả người dùng và giao thức. Người dùng có thể chọn mua TAP với giá chiết khấu rồi bán ra để kiếm lời, hoặc khóa TAP thành twTAP (có thêm các lợi ích khác). Giao thức, với tư cách là người bán TAP ngoài chuỗi cho DAO, thu về thanh khoản thuộc sở hữu giao thức.
Cơ chế twAML (thời gian-trọng số-khóa-biên-độ-trung-bình) được thiết kế kỹ lưỡng để giao thức có thể điều chỉnh động lực khi cần. Ví dụ, trong giai đoạn suy thoái của giao thức (ít người dùng cung cấp thanh khoản cho thị trường hoặc khóa TAP), AML có thể được điều chỉnh: oTAP được chiết khấu nhiều hơn, hoặc nhận được nhiều twTAP hơn khi khóa trong thời gian ngắn.
Ngược lại, trong thời kỳ cao điểm, có thể làm ngược lại (giảm chiết khấu oTAP hoặc giảm lượng twTAP nhận được khi khóa).
twTAP là gì?
twTAP là viết tắt của "Time-weighted TAP". Nó được nhận khi người dùng khóa TAP. Những người khóa sẽ nhận thưởng mỗi kỷ nguyên dưới dạng tETH (xem thêm chi tiết về tETH bên dưới).
Giao thức phân bổ 100% doanh thu và 50% lợi nhuận từ kho Arrakis cho những người nắm giữ twTAP.
twTAP cũng được dùng trong quản trị và có thể ảnh hưởng đến việc phân bổ phần thưởng oTAP thông qua bỏ phiếu.
Tương tự như yếu tố chiết khấu đã nói ở trên, số lượng twTAP được phân bổ dựa trên cơ chế twAML. Khi ngày càng nhiều twTAP được khóa, sẽ cần nhiều TAP hơn hoặc thời gian khóa dài hơn để nhận được cùng một lượng twTAP như trước.
usd0 - Stablecoin đa chuỗi
usd0 là một CDP phi tập trung, neo giá với 1,00 USD. usd0 hỗ trợ tính kết hợp hoàn toàn giữa các chuỗi, không cần cầu nối, không trượt giá hay thời gian chờ đợi. usd0 chỉ được đúc trong các thị trường Big Bang, và giao thức sở hữu thanh khoản được quản lý trên Uniswap V3.
Tapioca sử dụng phí vay biến đổi để khuyến khích các nhà kinh doanh chênh lệch giá duy trì mức neo. Ví dụ, nếu usd0 tăng lên 1,02 USD, phí vay được đặt ở mức 0%. Nếu nó giảm xuống 0,98 USD, phí vay sẽ là 1%. Khi usd0 = 1,00 USD, mức phí đúc mục tiêu được đặt ở 0,5%. Tỷ lệ giá trị vay (LTV) cho từng loại tài sản đảm bảo như sau.
tETH và tAssets - Tiêu chuẩn OFT20
Tất cả tài sản của Tapioca đều là tài sản được đóng gói linh hoạt trên mọi chuỗi, dựa trên tiêu chuẩn OFT20 của Layer Zero. Chúng là các tài sản được hỗ trợ 1:1 và có thể di chuyển tự do giữa các chuỗi thông qua cơ chế đốt và đúc.
tETH là phiên bản được đóng gói của ETH trên Arbitrum, ETH trên Mainnet và ETH trên Optimism. Người dùng có thể đóng gói ETH trên bất kỳ chuỗi nào trong số này và nhận tETH, có thể dễ dàng chuyển đổi và dùng làm tài sản đảm bảo trong các thị trường của Tapioca.
Nhiều loại tAsset khác cũng đang được lên kế hoạch, như tGLP, DopexLP, Sushi SLP, Arrakis LP, rETH, stMatic,... mà không còn phải chịu phí cầu nối hay chi phí liên chuỗi.
Nguồn thu nhập
Tapioca có 4 nguồn thu nhập:
1. Hồ chứa dẫn dắt thanh khoản ban đầu
5 triệu TAP (5% tổng cung) dự kiến sẽ được bán vào ngày 23 tháng 3 năm 2023. Giá khởi điểm tạm thời là 3,52 USD, giá cuối cùng được tính toán là 0,88 USD, thấp hơn 4 lần. Thị trường công khai và cung/cầu sẽ quyết định giá cuối cùng. Giá có thể thấp hơn 0,88 USD hoặc cao hơn 3,52 USD. Doanh thu sẽ được dùng để tạo thanh khoản ban đầu và hỗ trợ việc khám phá giá.
2. Quyền chọn cổ phiếu DAO
DAO bán TAP cho người dùng, doanh thu thu được sẽ dùng để tăng cường thanh khoản thuộc sở hữu giao thức.
3. Phí giao thức
- Phí vay = 0,5%
- Lãi suất = 0,5% (biến đổi, ngoại trừ thị trường ETH/USD0)
- Thanh lý = 10%
- Hiệu suất = 15%
- Flashmint = 0,001%
4. Kho Arrakis
DAO Tapioca đang sử dụng Arrakis để quản lý thanh khoản thuộc sở hữu giao thức trên Uniswap V3. 50% phí thu được sẽ được chuyển vào tài khoản twTAP.
Airdrop oTAP
2,5 triệu TAP (2,5%) sẽ được airdrop dưới dạng oTAP. Trong đó, 1,5 triệu sẽ dành cho những người tham gia hồ chứa dẫn dắt thanh khoản (LBP). Người dùng càng tham gia LBP sớm, mức chiết khấu cho quyền chọn oTAP càng cao.
Tỷ lệ phân bổ airdrop là 10:3, nghĩa là nếu một người dùng mua 10.000 TAP trong LBP, họ sẽ nhận được 3.000 oTAP dưới dạng airdrop. Giá thực hiện dựa trên giá LBP cuối cùng và hệ số chiết khấu. Thời hạn hiệu lực là 72 giờ.
Các cấp độ hệ số chiết khấu:
-
[Người dùng mua TAP tại giá khởi điểm 3,52 USD]: 50%
-
3,51 USD - 3,00 USD: 33%
-
2,99 USD - 2,50 USD: 25%
-
2,50 USD - 2,00 USD: 10%.
Bất kỳ TAP nào được mua dưới 2,00 USD đều không đủ điều kiện nhận airdrop oTAP.
Số oTAP còn lại sẽ được phân phối với các mức chiết khấu khác nhau cho các thành viên Discord (OG trở xuống) và chủ sở hữu NFT Pearl Club, những người đã tham gia thử nghiệm beta.
Tổng kết
Tapioca DAO đang xây dựng một trong những dự án thú vị nhất từ trước đến nay: một thị trường tiền tệ đa chuỗi, có thể kết hợp hoàn toàn giữa nhiều blockchain mà không gặp rắc rối, trượt giá hay rủi ro khi nối cầu tài sản. Họ có nền tảng kinh tế token được lên kế hoạch kỹ lưỡng nhằm tích lũy giá trị bền vững cho người nắm giữ. Phạm vi dự án rất lớn, nhưng sự chú ý đến chi tiết mà đội ngũ thể hiện khiến tôi tin rằng họ có cơ hội thành công rất cao.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
