TechFlow 소식에 따르면, 8월 26일 중국국제자본(중금)의 최신 리서치 보고서는 시장이 제롬 파월 연준 의장이 잭슨홀 회의에서 한 "비둘기파적" 발언을 과도하게 해석해서는 안 된다고 지적했다. 보고서는 파월 의장이 금리 인하의 지속성이나 폭에 대해 명확한 방향성을 제시한 것은 아니며, 오직 연준의 '반응 함수(response function)'를 설명했을 뿐이라고 분석했다. 즉, 고용 위험이 인플레이션 위험보다 클 경우 금리 인하에 기울게 된다는 것이다.
현재 미국은 더 높은 관세와 강화된 이민 정책이라는 상황 속에서 고용과 인플레이션 위험이 동시에 존재하고 있으며, 만약 인플레이션 위험이 고용 위험을 초월할 경우 연준은 금리 인하를 중단할 가능성이 있다. 9월에 25bp 금리 인하를 시행한다 하더라도 이것이 지속적인 완화 사이클의 시작을 의미하지는 않는다. 중금은 만약 '유사 스태그플레이션' 압력이 심화될 경우 연준은 양날의 검 같은 상황에 직면하게 되고, 시장 변동성 또한 더욱 커질 수 있다고 경고했다.
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